<<
>>

Финансовые риски

K группе финансовых рисков относятся следующие виды:

• кредитный риск,

• риск ликвидности,

• ценовые риски.

Кредитный риск. В широком плане кредитный риск означает возможность финансовых потерь вследствие невыполнения обязательств контрагентами, в первую очередь заемщиками.

Кредитный риск возникает как по балансовым, так и по забалансовым обязательствам контрагентов. Кредитный риск может означать нарушение не только формальных, но и неформальных обязательств партнером, заемщиком или эмитентом, а также он может привести и к реальным, и к чисто номинальным потерям.

Важными составляющими кредитного риска являются отраслевой риск, который связан с неопределенностью в отношении перспектив развития отрасли заемщика, и риск страны-местопребывания заемщика. Последний имеет место при кредитовании иностранных заемщиков и обусловлен действием факторов риска, относящихся к стране, в которой находится заемщик.

Кредитный риск присутствует в явном виде при кредитовании, формировании портфеля ценных бумаг, межбанковских операциях, валютных операциях, работе с гарантиями и поручительствами, производными ценными бумагами и в дилерской деятельности.

Риск ликвидности. Ликвидностью банка называется его способность удовлетворять своевременно требования своих вкладчиков и других кредиторов.

Риск ликвидности - это риск, обусловленный тем, что банк может быть недостаточно ликвиден или слишком ликвиден.

Риск недостаточной ликвидности - это риск, связанный с неспособностью банка своевременно выполнить свои обязательства, для этого, возможно, потребуется продажа отдельных активов банка на невыгодных условиях.

Риск излишней ликвидности - это риск потери доходов банка из-за избытка высоколиквидных активов и, как следствие, неоправданного финансирования низкодоходных активов за счет платных для банка ресурсов.

Ликвидность является мерой способности кредитной организации удовлетворять не только текущие требования своих кредиторов, но и законные требования заемщиков. Примером последних служат обязательства банка по открытым кредитным линиям.

На ликвидность воздействуют неправильные решения в области кредитования, непредвиденные изменения процентных ставок или изменения в экономике в целом. Практически любая банковская операция воздействует на ликвидность, но существенно то, что во многом факторы, определяющие ликвидность банка, находятся за рамками его контроля.

Термин «ликвидность предприятия», в том числе банка, производный от термина «ликвидность активов». Термин «ликвидность» изначально означает способность актива обращаться в денежные средства. Эго, в свою очередь, определяется двумя факторами:

• скоростью, с которой активы можно перевести в наличность;

• оборачиваемостью - степенью сохранения реальной стоимости активов при их вынужденном обращении в наличность.

Способность банка своевременно выполнять свои обязательства во многом определяется ликвидностью его активов, однако это понятие более сложное, чем ликвидность активов, и оно определяется тремя факторами:

• ликвидностью активов;

• постоянством пассивов;

• движением денежных средств.

В конечном итоге недостаточная ликвидность приводит к неплатежеспособности и краху кредитной организации. Если кредитная организация не выполнила своевременно свои обязательства перед вкладчиками и об этом стало известно, возникает «эффект снежного кома»: лавинообразный отток депозитов и остатков на расчетных счетах, приводящий уже к принципиальной неплатежеспособности.

Измерить риск ликвидности крайне сложно ввиду того, что на ликвидность банка влияет много факторов, причем на большинство из них сам банк влиять не может. На практике применяется ряд показателей, каждый из которых характеризует один из моментов, определяющих ликвидность банка. К первой наиболее известной группе показателей относятся коэффициенты ликвидности баланса.

Самым простым коэффициентом, характеризующим только степень ликвидности активов, является соотношение ликвидных активов и суммарных активов кредитной организации.

Для того чтобы учесть постоянство пассивов, применяются коэффициенты, представляющие собой отношение ликвидных активов к наиболее непостоянным пассивам. К другим коэффициентам, характеризующим ликвидность, относятся соотношения между наименее ликвидными активами и наиболее постоянными пассивами, соотношения между ликвидными активами и крупными обязательствами, между кредитами и депозитами и т.д.

При расчете коэффициентов ликвидности возникает принципиальный вопрос: какие активы считать ликвидными?

Ответ на него неоднозначный. Применительно к банкам возникает одна основная проблема: рассматривать ли в качестве ликвидных кредитные вложения, погашаемые в течение ближайшего периода времени, но до наступления этого срока обладающие нулевой оборачиваемостью. В этих целях согласно подходу ЦБР ликвидные активы подразделяются на высоколиквидные, не включающие указанную группу вложений, и просто ликвидные, учитывающие кредиты со сроком погашения в ближайшие 30 дней. Соответствующие поправки делаются и для обязательств банка. При применении данных показателей не с позиций надзора, а в целях внутрибанковского контроля за риском, горизонт в 30 дней для отнесения активов к ликвидным представляется весьма завышенным, и его целесообразно сократить в 2,5-3 раза.

В целях оценки ликвидности баланса помимо метода анализа коэффициентов применяются некоторые другие инструменты. В качестве примера можно привести анализ активов и пассивов по срокам погашения.

Показатели ликвидности баланса получили широкое распространение в силу относительной простоты своего использования. Вместе с тем они имеют один принципиальный недостаток.

При данном подходе банк рассматривается не в качестве функционирующей организации, а в качестве портфеля активов и пассивов, готовых к ликвидации. Подобное допущение вполне приемлемо для внешнего анализа банка надзорными органами или инвесторами, но абсолютно не подходит для управленческих целей внутри банка. В таком случае анализ ликвидности баланса необходимо дополнить рассмотрением и оценкой движения денежных средств. Центральным элементом при этом является составление отчета о движении денежных средств, учитывающего приток средств, отток средств и разницу между первым и последним, с разбивкой на отдельные статьи.

Ценовые риски. Данный термин обозначает целую группу банковских рисков, которые, наряду с кредитным риском и риском ликвидности, составляют основополагающие финансовые риски.

Ценовые риски связаны с возможностью непредвиденного изменения доходности или стоимости активов и обязательств банка.

B этой группе можно выделить три ключевых для банка риска:

• риск изменения процентных ставок;

• рыночныйриск;

• валютный риск.

Риск изменения процентных ставок касается кредитных вложений, а также обязательств. Рыночным риском называют риск изменения рыночной стоимости активов. Валютный риск имеет место, если речь идет о риске изменения цен на активы и пассивы, деноминированные в иностранной валюте.

Валютный риск и риск изменения процентных ставок ввиду их первостепенной важности в банковском деле обычно выделяют отдельно, а к ценовому риску относят лишь риски, связанные с изменением цен на остальные активы, прежде всего ценные бумаги. В последнем случае речь идет не о группе рисков - ценовых рисках, а о ценовом риске в единственном числе, тождественном понятию рыночный риск.

Риск изменения процентных ставок - это риск того, что на прибыль банка отрицательно повлияют непредвиденные изменения в общем уровне процентных ставок.

Риск изменения процентных ставок возникает как результат их непостоянства и представляет собой явление, всегда присутствующее в рыночной экономике.

Процентные ставки различаются по пассивным и активным операциям, а также по отдельным финансовым инструментам. При этом между ними есть четкие взаимосвязи и взаимозависимости, что позволяет говорить об общей структуре процентных ставок.

Например, когда ставки по депозитам имеют тенденцию к снижению, падают и ставки кредитования прямых заемщиков. Чем более развит механизм финансового рынка, тем четче проявляется данная закономерность. Чем в большей мере усложняется финансовый рынок и растет конкуренция, тем более важным аспектом банковского финансового менеджмента становится риск изменения процентных ставок.

Если процентные ставки снижаются, то банк получает доступ к более дешевым ресурсам и размещает средства, получая меньший доход. Когда наблюдается обратная тенденция, то доход от активных операций растет, но увеличивается и плата за ресурсы.

Таким образом, подобно риску ликвидности, любой банк подвержен риску изменения процентных ставок.

Одной из причин пренебрежения этим видом риска было то, что поначалу банки могли беспрепятственно перекладывать издержки от неблагоприятного изменения процентных ставок на клиентов, в первую очередь вкладчиков. С усилением конкуренции и вмешательства законодательной власти подобные возможности стали значительно меньше.

В любом случае у банка имеется возможность перенести часть риска изменения процентных ставок на клиента.

Однако при определении целесообразности подобной политики, которую еще называют «агрессивной», следует руководствоваться двумя соображениями.

Первое весьма тривиально и касается интенсивности конкуренции на местном рынке. Если клиенту трудно сменить банк, то в ожидании падения процентных ставок устанавливается фиксированная процентная ставка по кредитам, а в ожидании роста процентных ставок - фиксированная процентная ставка по срочным вкладам и депозитам.

Второе соображение в плане стратегии управления процентными ставками на первый взгляд не столь очевидно. Перекладывая большую часть риска изменения процентных ставок на заемщика, банк рискует вызвать его неплатежеспособность и тем самым потерять гораздо больше. По сравнению с промышленными и торговыми предприятиями финансовые учреждения имеют гораздо большие возможности управлять данным видом риска.

Базисный риск. В противоположность риску изменения процентных ставок базисный риск связан не с изменением общего уровня, а со сдвигами в структуре процентных ставок. Другими словами, он обусловлен возникновением асимметрии в движении отдельных процентных ставок.

Например, банк может делать все возможное, чтобы добиться соответствия между активами и пассивами по срокам погашения. Однако подверженность риску изменения процентных ставок не ликвидирована, если процентные ставки по кредитам определяются на основе ставок межбанковского рынка, а ставки по депозитам напрямую к этому рынку не привязаны. Любое несоответствие в движении базовых ставок, определяющих доходность активов и пассивов, может привести к доходам или убыткам, а следовательно, риски изменения процентных ставок продолжают присутствовать.

Валютный риск. Валютный риск возникает при формировании активов и привлечении источников средств с использованием валют иностранных государств. Валютный риск обусловлен целым рядом факторов, среди которых только часть обусловлена действием нормальных рыночных сил. В значительной степени на валютный курс могут повлиять тенденции экономического развития страны и политические моменты, начиная с изменений в политике валютного регулирования и заканчивая степенью социальной напряженности. Можно выделить три основные составляющие валютного риска:

• риск изменения обменного курса - риск обесценения вложений в иностранную валюту вследствие непредвиденного изменения обменного курса;

• риск конвертирования, связанный с ограничениями в проведении обменных операций;

• риск открытой валютной позиции, возникающий в случае несоответствия по объемам инвалютных активов банка и его обязательств в иностранной валюте.

В плане кредитного риска валютный риск может привести к кризису ликвидности или стать фактором кредитного риска со стороны заемщика. Валютный риск присутствует во всех балансовых и забалансовых операциях с иностранной валютой. Однако кредитная организация может в незначительной степени воздействовать на сами факторы риска, а следовательно, ей остается только защищать свои интересы, вовремя определяя риск и ограничивая его возможные последствия.

Рыночный риск. Рыночный риск обусловлен возможным воздействием рыночных факторов, влияющих на стоимость активов, пассивов или забалансовых статей.

В ряде случаев термин «рыночный риск» уравнивается с понятием «ценовой риск». Это происходит, когда в равноправную с ценовым риском группу выделяются понятия «валютный риск» и «риск изменения процентных ставок», и тогда основной составляющей ценового риска оказывается рыночный риск. При таком подходе к классификации термины «рыночный риск» и «ценовой риск» становятся синонимами.

На точность определения рыночного риска также влияют применяемые правила бухгалтерского учета. В наибольшей степени он становится очевиден, когда финансовый институт оценивает стоимость статей своего баланса исходя из рыночной стоимости по состоянию на конец каждого рабочего дня. В таком случае любое изменение рыночной стоимости сразу отражается на активах и пассивах финансового института. Наиболее жесткой оценкой на конец каждого дня является оценка активов по самой низкой рыночной цене.

В большинстве западных стран целесообразность применения подобных подходов к оценке статей банковского баланса все еще обсуждается, и только немногие страны, подобно Дании, применяют их на практике. Однако необходимо различать формальную и реальную стороны явления. Неосведомленность относительно потерь вследствие неучтенного фактора риска не означает отсутствие данного фактора как такового. Более того, в этом случае степень воздействия фактора риска усиливается и, как правило, в конечном итоге ведет к еще большим потерям. Дополнительные издержки возникают и при несвоевременном учете полученной выгоды. Кредитные организации оказываются особенно подвержены рыночному риску при учете активов по их номинальной стоимости. Сторонники применения практики ежедневной оценки активов по рыночной стоимости считают, что эти методы более правильно отражают финансовое состояние. Однако применительно к банкам подобная практика весьма дорогостоящая, а ее преимущества тем меньше, чем более длинную позицию занимает финансовый институт.

Банки подвержены рыночному риску вследствие двух причин:

1) в результате риска изменения размера статей их баланса, прежде всего активов, а из них, в свою очередь, портфеля ценных бумаг. Снижение рыночной стоимости эмитируемых банком ценных бумаг также может повлечь дополнительные издержки при их новой эмиссии.

2) риска, связанного с оценкой рыночной стоимости активов; он заключается в определении стоимости основного капитала. Переоценка стоимости основных фондов осуществляется периодически и, как правило, далеко не адекватно отражает даже текущую рыночную стоимость. Отечественные банки в меньшей степени подвержены данному фактору риска по сравнению с российскими промышленными предприятиями. Доля основного капитала в активах российских банков колеблется в пределах 3-5%, тогда как у предприятий она нередко превышает две трети стоимости активов. В наибольшей степени банки подвержены указанному фактору риска при оценке стоимости бизнеса контрагентов в рамках осуществления кредитных операций, при осуществлении специализированного финансирования и при инвестировании.

В настоящее время оценка рыночного риска приобретает особую актуальность для банков, действующих в международных масштабах. В январе 1996 г. Базельский комитет по банковскому надзору принял поправку к процедуре определения достаточности банковского капитала с учетом риска. В соответствии с ней от кредитных организаций требуется разработать свои внутрибанковские модели измерения рыночного риска для оценки достаточности капитала.

Риск инфляции. Риск инфляции оказывает неоднозначное воздействие на банк. Наиболее очевидным является отрицательное влияние инфляции, проявляющееся в обесценении банковских активов, большую часть которых составляют денежные средства и финансовые вложения.

Банк выдает кредит, и он возвращается через определенное время в обесцененных инфляцией рублях. Однако высокая инфляция может в значительной степени повышать доходность банковских операций, хотя это подчас и не очевидно.

В силу характера своей деятельности при стремительном росте объемов денежной массы, причем как за счет межбанковских операций, так и за счет действия кредитного мультипликатора при кредитовании клиентов банки имеют обычно наилучшие шансы оказаться в числе выигравших.

Другой фактор благоприятного воздействия инфляции на доходность банков проявляется в резком повышении платежеспособности заемщиков из числа торгово-посреднических фирм с быстрым оборотом капитала.

Риск неплатежеспособности. Данный риск является как бы производным от всех других рисков. Он возникает при условиях, если банк не способен выполнить свои обязательства, потому что объемы накопленных убытков и потерь превысят его собственный капитал.

Недостаточная ликвидность приводит вначале лишь к временной технической неплатежеспособности банка, что выражается в появлении дебетового сальдо на корсчете в Центральном банке. Реальная неплатежеспособность банка напрямую связана с таким понятием, как банкротство. Отрицательный собственный капитал показывает, что даже при реализации всех активов не хватит средств для расчетов с кредиторами. Следовательно, средства собственников банка сошли на нет и должна идти речь о ликвидации банка или смене владельца.

11.2.

<< | >>
Источник: Кох Л.В., Кох Ю.В.. БАНКОВСКИЙ МЕНЕДЖМЕНТ: Учебное пособие. - Владивосток: Изд-во ВГУЭС,2006. - 280 с.. 2006
Помощь с написанием учебных работ

Еще по теме Финансовые риски:

  1. 3.5.3. Финансовые риски
  2. 43. Чистые и спекулятивные риски
  3. 3.5.4. Правовые риски
  4. 44. Риски, связанные с покупательной способностью и с вложением капитала
  5. Риски лизингодателя
  6. Функциональные риски
  7. 6.4.2 Повышенные заемные риски
  8. 7.4. Финансово-правовое воздействие на рынок производных финансовых инструментов
  9. 3.3. Предмет финансового права как наиболее дискуссионная проблема финансово-правовой теории
  10. 7.2. Сфера финансовых услуг и перспективы ее финансово-правового регулирования
  11. Риски, возникающие в свопах.
  12. 4.2. Финансовое законодательство и финансовое право: взаимовлияние и особенности применения
  13. 1.3. Базовые элементы финансовой системы и их финансово-правовое регулирование
  14. 3.5.2. Страновые и региональные риски
  15. Инвестиционные риски и их виды