<<
>>

Сущность процентного риска и система управления им

Процентный риск - это опасность возникновения потерь из-за неблагоприятного изменения процентных ставок на денежном рынке, которое находит внешнее выражение в падении процентной маржи, сведении ее к нулю или отрицательной величине.

Процентный риск несут кредиторы, инвесторы и эмитенты ценных бумаг. Процентный риск кредитора выражается в превышении процентов, уплаченных за кредитные ресурсы, над процентами, полученными по ссудам. Инвестор, вложивший средства в среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом, несет процентный риск при текущем повышении среднесрочного процента по сравнению с фиксированным уровнем. Эмитент, выпускающий в обращение среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги, несет процентный риск при текущем понижении среднесрочного процента в сравнении с фиксированным уровнем.

По формам различают базовый процентный риск и процентный риск временного разрыва. Базовый процентный риск возникает, когда есть соответствие в процентных ставках по привлечению ресурсов и их размещению, он связан с неопределенностью изменения процентных ставок по активным и пассивным операциям банка.

Процентный риск временного разрыва возникает, когда базовые процентные ставки согласованы, но имеются разрывы в датах их пересмотра, разрыв в сроках активных и пассивных операций банка на денежном рынке, асимметрия в выборе типов процентных ставок (фиксированные и плавающие).

Факторы процентного риска делятся на внешние и внутренние. В группе внешних факторов выделяют три вида факторов: экономические, политические и психологические.

К экономическим факторам относятся темпы инфляции, динамика валового продукта, состояние государственного бюджета, динамика валютного курса и другие. Высокая инфляция способствует искажению ценовых пропорций, росту неопределенности, непредсказуемости макроэкономической ситуации. Низкая инфляция стабилизирует ситуацию, позволяет с большей вероятностью предсказывать будущее, в том числе и направление движения процентных ставок.

Высокие темпы роста валового продукта являются показателем динамичного развития экономики, низкие или отрицательные - спада или депрессии производства. В последнем случае сокращается спрос на кредит, но одновременно растут кредитные риски, что заставляет повышать процентные ставки по ссудным операциям. Состояние производства влияет на структуру привлеченных ресурсов банка, а следовательно, и на движение процентных ставок по пассивным операциям. Спад производства приводит к уменьшению стабильной части ресурсов банка, что делает его пассивы более чувствительными к изменению ставок, и повышает процентный риск.

Бюджетный дефицит является инфляционным фактором. Он может покрываться как за счет займов, так и за счет чистой денежной эмиссии. Однако в любом случае долгий и устойчивый бюджетный дефицит выступает источником инфляции и фактором неопределенности экономической ситуации, т.е. процентного риска.

Валютный курс также характеризует макроэкономическую ситуацию в стране.

Его падение связано, как правило, с кризисными явлениями в экономической и политической жизни. Кризис приносит с собой элемент неопределенности, что, безусловно, увеличивает риски банка. Стабильный валютный курс говорит об устойчивости макроэкономического состояния страны, о сильной экономике, о политической стабильности. Это уменьшает неопределенность, способствует снижению банковских рисков.

К политическим факторам, оказывающим влияние на макроэкономическое состояние страны, относятся, в частности, результаты выборов в различные органы власти. Например, приход к власти оппозиционной партии может привести к изменению (или ожиданию изменения) экономической политики страны, что повлияет на степень процентного риска.

К психологическим факторам, влияющим на процентный риск, относится проводимая банками и другими участниками рынка процентная политика. Возможные ее направления находят общее отражение в теориях ожидания, предпочтительной ликвидности и сегментирования рынков.

Если в основе поведения участников денежного рынка лежит теория ожидания, то каждый из них выбирает лучший портфель активов с позиции самого большого дохода с учетом будущих изменений конъюнктуры. Практическое применение эта теория находит в прогнозировании процентных ставок в системе управления банковскими рисками. Она имеет значение в условиях, когда можно относительно точно предвидеть направление движения процента. Опираясь на данную теорию, банк выбирает кратко- и долгосрочные обязательства в последовательности, которая могла бы обеспечить наивысший ожидаемый доход.

Теория предпочтительной ликвидности в отличие от теории ожиданий основывается на том, что доходность краткосрочных обязательств для инвесторов должна быть ниже доходности долгосрочных обязательств.

Долгосрочные обязательства, с точки зрения инвесторов, не являются ликвидными, и поэтому они требуют дополнительную премию. Банки согласны платить премию, чтобы избежать частой замены обязательств, которая может привести к процентному риску. Практическое применение эта теория находит в согласовании активов и пассивов баланса по срокам.

Теория сегментированных рынков утверждает, что рынки кратко-, средне- и долгосрочных обязательств сегментированы (разделены между инвесторами). Представители данной теории считают, что соотношение спроса и предложения в рамках данного сегмента влияет на доходность для инвесторов обязательств соответствующих сроков погашения. Поэтому банки должны отслеживать движение процентных ставок на отдельных сегментах рынка.

K внутренним факторам процентного риска относятся следующие:

• использование более краткосрочных ресурсов для относительно долгосрочных активных операций и наоборот;

• несоответствие пассивов с фиксированной ставкой и активов плавающей процентной ставкой и наоборот;

• количество процентных платежей в периоде, оставшемся до окончания срока определенного инструмента денежного рынка;

• методы расчета процентных платежей;

• виды финансовых инструментов, используемых банком (ссуды клиентам, сертификаты, векселя, облигации);

• сроки финансовых инструментов;

• несогласованность кредитной политики банка по активным и пассивным операциям;

• имидж эмитента ценных бумаг.

Большинство внутренних факторов процентного риска сводится к несбалансированности между активами и пассивами, чувствительными к изменению процентных ставок в данном периоде и к чувствительности финансовых инструментов. В основе последнего понятия лежит продолжительность финансового инструмента, т.е. срок непогашенной части финансового инструмента, взвешенный на величину денежных потоков, которые приведены к современной (текущей) стоимости. Под современной стоимостью понимается величина будущего денежного потока в ценах сегодняшнего дня.

В российских условиях наиболее распространенным фактором процентного риска является использование относительно краткосрочных ресурсов для более долгосрочных активных операций. Рассмотрим это на условном примере (табл. 22).

В рассматриваемом примере активы сроком более 90 дней перекрываются на 74% обязательствами банка сроком погашения в течение 90 дней, в том числе в течение ближайшего месяца - на 58%, двух месяцев - на 16%. Если в течение второго квартала процентные ставки пойдут вверх, то придется привлекать ресурсы для покрытия долгосрочных активов по более высокой цене. Это приведет к сокращению спрэда, т.е. потерям банка, связанным с процентным риском. В нашем примере спрэд на 1 апреля составил 9 пунктов (63-54%).

Агрегированный по срокам погашения баланс банка на 1 апреля

Таблица 22

Портфель активов Портфель обязательств
Активы Объем, млн руб. Сред

не-

взве

шен-

ная

про

цент

ная

ставка,

%

Обязательства Объем, млн руб. Сред

невзве

шенная

про

цент

ная

ставка,

%

1. Краткосрочные (до 90 дней) активы. Всего.

В том числе:

33 040 48 1. Краткосрочные (до 90 дней) обязательства.

Всего. В том числе:

90 090 21
сроком погашения в течение апреля 7 709 43 сроком погашения в течение апреля 52 865 17
сроком погашения в течение мая 13 767 51 сроком погашения в течение мая 26 983 25
сроком погашения в течение июня 11 564 50 сроком погашения в течение июня 10 243 28
2. Долгосрочные активы, всего 77 094 70 2. Долгосрочные обязательства, всего 20 045 45
Итого 110 135 63 Итого 110 135 54

Факторы процентного риска определяют способы его оценки и методы его минимизации.

Элементы системы управления процентным риском. Управление процентным риском является одним из блоков системы банковского риск-менеджмента и тесно переплетается с управлением кредитным риском, риском несбалансированной ликвидности, валютным риском, рыночным риском.

Система управления процентным риском включает следующие элементы:

• идентификация (установление) риска, т.е. выявление источников процентного риска, способных вызвать нежелательные изменения процентных ставок, которые, в свою очередь, могут неблагоприятно отразиться как на доходах банка, так и на его экономической стоимости;

• оценка риска: в зависимости от размера и направлений деятельности банк должен иметь соответствующую систему методов для определения размеров процентного риска;

• предотвращение риска, т.е. совокупность организационнотехнических мероприятий, предпринимаемых с целью минимизации размеров ущерба, которые включают не только целенаправленное управление активами и пассивами банка, но также использование возможностей фондового рынка;

• контроль, или проведение регулярных проверок всего процесса управления процентным риском с целью обеспечения его целостности и объективности.

13.3.

<< | >>
Источник: Кох Л.В., Кох Ю.В.. БАНКОВСКИЙ МЕНЕДЖМЕНТ: Учебное пособие. - Владивосток: Изд-во ВГУЭС,2006. - 280 с.. 2006
Помощь с написанием учебных работ

Еще по теме Сущность процентного риска и система управления им:

  1. Способы оценки процентного риска
  2. Расчет процентного риска
  3. Способы управления процентным риском
  4. 41. Сущность инвестиционного риска
  5. Сущность и соотношение понятий «социальное управление», «социальный менеджмент», «управление социальным развитием», «управление персоналом»
  6. 1.1. Сущность и соотношение понятий «социальное управление», «социальный менеджмент», «управление социальным развитием», «управление персоналом»
  7. Часть 1. Сущность и основные институты административного права Республики Беларусь Раздел 1. Управление, государственное управление, исполнительная власть
  8. Понятие и сущность управления активами и пассивами
  9. Организация управления в сфере национальной безопасности и охраны Государственной границы. Система органов управления таможни.
  10. 4.2. Риск процентных ставок
  11. 1.3. Сущность государственного управления
  12. Понятие и сущность корпоративного управления
  13. § 1. СУЩНОСТЬ И СТРУКТУРА ГОСУДАРСТВЕННОГО УПРАВЛЕНИЯ