<<
>>

Управление собственным капиталом банка

Содержание управления капиталом. Управление капиталом означает прогнозирование его величины с учетом роста объема балансовых и забалансовых операций, величины рисков, принимаемых банком, соблюдение установленных нормативными актами пропорций между различными элементами капитала с целью достижения установленных банком параметров.

Российская практика пока не создала достаточно эффективного инструментария планирования и управления собственным капиталом. Постоянные изменения в области нормативного регулирования и в состоянии финансовых рынков не позволяют банкам оценить результативность принимаемых управленческих решений.

В большинстве коммерческих банков России работа по управлению капиталом ограничивается выполнением требований надзорных органов, руководство банков часто не видит самостоятельного объекта управления в том, что объединяется в понятие собственного капитала.

Значительный опыт управления капиталом накоплен мировой банковской практикой. Однако используемые приемы и методы приспособлены к условиям развитой банковской системы и не могут быть прямо перенесены на российские банки.

Объектами управления являются: абсолютная величина собственного капитала, соотношение между капиталом I и II уровней, структура по элементам внутри каждого уровня, затраты на формирование и рентабельность капитала.

В последние годы банки всего мира испытывают все большую необходимость в увеличении объема капитала для поддержания роста активов и уменьшения уровня риска для вкладчиков.

Дополнительная потребность в собственном капитале у банков связана с рядом факторов.

Одним из наиболее важных из них является инфляция, которая одновременно увеличивает объемы активов и пассивов и уменьшает собственный капитал.

Другим фактором является неустойчивый характер экономики, что ведет к возрастанию рисков в банковской деятельности и снижению стабильности в получении банком доходов. При этом с отменой регулирования процентных ставок по депозитам возросли издержки на привлеченные средства клиентов, что привело к уменьшению прибыли банка - главного источника устойчивого роста капитала.

В последние годы многие инвесторы на рынке капиталов считают, что банковская деятельность становится более рискованной вследствие ослабления регулирования со стороны центральных банков и неблагоприятной динамики цен на энергоносители и недвижимость. Такие инвесторы требуют от банков увеличения уровня капитализации и неохотно покупают ценные бумаги или делают вклады в банках с низким капиталом.

Эти обстоятельства способствовали тому, что регулирующие органы, например в США, стали требовать от банков большего внимания к величине собственного капитала при внедрении ими новых банковских услуг, создании или приобретении новых филиалов или дочерних фирм. Банки с высоким уровнем капитализации стали допускаться в новые сферы бизнеса или смогли расширять свое влияние на большее число штатов. Банки с низким уровнем капитализации находятся под более жестким регулирующим воздействием и значительно ограничены в своей деятельности до улучшения состояния капитала. В основе такого «регулирования по капиталу» лежит предположение о том, что с увеличением собственного капитала вероятность банкротства и излишний риск будут ниже, поскольку владельцы банка вынуждены вкладывать больший объем собственных средств на свой страх и риск. В результате, чем больший объем капитала будет поддерживать деятельность банка, тем больше акционеры будут обращать внимание на контроль качества банковских операций.

Усиливающееся давление на банки по поводу увеличения ими собственного капитала порождает необходимость в долгосрочном планировании объемов и источников роста капитала.

Банковской практике известно множество способов планирования капитала, но все они преимущественно включают следующие основные этапы:

• разработка общего финансового плана;

• определение величины капитала, необходимого банку с учетом его целей, предполагаемых новых услуг, приемлемой степени подверженности риску, условий государственного регулирования;

• определение величины капитала, который можно привлечь за счет внутренних источников;

• оценка и выбор наиболее подходящего к потребностям и целям банка источника капитала.

Планирование собственного капитала должно осуществляться на основе общего финансового плана, хотя ограничения в области капитала могут значительно повлиять на окончательный вариант принятой стратегии банка. Планированию капитала предшествуют разработки по определению темпов роста активных операций банка и их структуре, т.е. составляется прогнозный баланс активных операций. На следующем этапе определяются необходимые источники финансирования активных операций, прогнозируется размер и источники привлеченных и заемных средств, оценивается состав активов по степени риска, исходя из стратегии банка. Эти данные являются необходимой исходной базой для составления плана доходов банка с учетом различных сценариев движения процентных ставок и прогнозируемого уровня непроцентных доходов и затрат. На основе прогноза выплаты дивидендов определяется вероятный размер внутренне генерируемого капитала, т.е. сумма прибыли, которая может быть направлена на прирост собственного капитала. Исходя из планируемого роста активов рассчитывается необходимая величина капитала, привлекаемого за счет внешних источников.

Источники прироста банковского капитала традиционно делятся на внутренние (прибыль, переоценка фондов) и внешние (выпуск акций).

Соотношение между этими источниками нередко определяется размером банка и его стратегией. Крупные банки, имеющие доступ к национальным и международным финансовым рынкам, имеют возможность выпускать обыкновенные, привилегированные акции или облигации для поддержания непрерывного роста своей деятельности. У небольших банков такие возможности весьма ограничены. Они, как правило, не могут привлечь инвесторов из-за отсутствия соответствующей репутации, более низкого уровня платежеспособности. Кроме того, небольшие по размеру выпуски ценных бумаг плохо реализуются на открытом рынке, их размещение связано с большими издержками и рисками. Поэтому небольшим банкам больше приходится полагаться на внутренние источники наращивания собственного капитала. Рассмотрим более подробно названные источники прироста капитала, их преимущества и недостатки.

Внутренние источники прироста собственного капитала. Основным источником собственного капитала для банка является накопление прибыли в виде различных фондов или нераспределенном виде. Это нередко самый легкий и наименее дорогостоящий метод пополнения капитала, особенно для банков, деятельность которых характеризуется высокой нормой прибыли. Кроме того, привлечение капитала за счет внутренних источников не несет в себе угрозы потери контроля над банком существующими акционерами и снижения доходности их акций.

Недостатком такого внутреннего способа увеличения капитала является то, что прибыль, направляемая на прирост капитала, полностью облагается федеральными налогами. Значительное влияние на прибыль оказывают изменения экономических условий, процентных ставок, валютного курса и т.п., т.е. изменения, которыми банк не имеет возможности прямо управлять. Кроме того, прибыль банка является результатом его кредитной, инвестиционной, финансовой и дивидендной политики, поэтому итоги деятельности могут привести как к увеличению собственного капитала, так и к его сокращению вследствие убытков.

Дивидендная политика. Величина прибыли, остающейся в распоряжении банка, имеет первостепенное значение для управления капиталом банка. Низкий уровень прибыли ведет к медленному росту внутренних источников капитала, повышая тем самым риск банкротства и сдерживая рост активов и соответственно доходов. Высокая доля прибыли, направляемая на прирост капитала, приводит к снижению выплачиваемых дивидендов. В то же время высокие дивиденды ведут к росту курсовой стоимости акций банка, что облегчает наращивание капитала за счет внешних источников. Дивиденды в этом случае выполняют двойную функцию: увеличивают доходы имеющихся акционеров и облегчают наращивание капитала путем дополнительного выпуска акций.

В сегодняшних условиях предпочтительным было бы большую часть прибыли направлять на прирост капитала, т.е. выплачивать дивиденды в минимальных размерах или вообще отказаться от их выплат. Однако многие акционеры могут предпочесть немедленное увеличение текущих дивидендов возможным будущим доходам. Более остро эта проблема стоит в тех банках, где велика доля мелких акционеров, особенностью поведения которых является высокая требовательность к уровню дивидендов.

Оптимальной дивидендной политикой будет та, которая максимизирует рыночную стоимость инвестиций акционеров. Банк сможет привлекать новых акционеров и сохранять старых, если доходность акционерного капитала, по крайней мере, равна доходности инвестиций в другие сферы бизнеса с той же степенью риска.

В условиях развитого рынка важной задачей для банков является выработка стабильной дивидендной политики. Когда доля дивидендов поддерживается на относительно постоянном уровне, инвесторы рассматривают их как достаточно стабильные доходы и банк выглядит для них более привлекательно.

Решающим фактором, влияющим на управленческое решение банка о приемлемой доле удержания прибыли и доле дивидендов, является планируемый рост активов. Банк не может допустить чрезмерного снижения отношения величины собственного капитала к сумме активов. Другими словами, необходимо рассчитать, как быстро должна расти прибыль банка, чтобы сохранить неизменным отношение собственного капитала к активам, если банк продолжает платить дивиденды своим акционерам по постоянной ставке. В этом случае в качестве инструмента управления капиталом используется коэффициент внутреннего роста капитала, показывающий способность банка самостоятельно наращивать собственные средства. Коэффициент внутреннего роста капитала (АГК) определяется величиной прибыли банка на капитал и долей нераспределяемой, т.е. накапливаемой, прибыли:

Ёе=ПЁ хЁш, (6.1)

где ПНК - прибыль на единицу собственного капитала (ПНК= чистая прибыль/ капитал);

Кнак - коэффициент накопления (доля удержания прибыли).

Для более детального анализа факторов, влияющих на темпы внутреннего капиталообразования, формулу (6.1) необходимо представить в следующем виде:

Eg =lD xÈÀxìE хЁ{££ , (6.2)

где ПР - прибыльность (ПР=чистая прибыль после налогообложе- ния/текущие доходы);

ИА - коэффициент использования активов (ИА=текущие дохо- ды/активы);

МК - мультипликатор капитала (МК= активы/собственный капитал);

Кнак - коэффициент накопления (доля удержания прибыли).

Приведенная формула показывает, что при необходимости увеличения объема капитала за счет внутренних источников надо увеличить или чистую прибыль, или долю ее удержания, или и то и другое. В свою очередь, прибыль на капитал находится под влиянием трех факторов: прибыльности, эффективности использования активов (доходность активов), мультипликатора капитала. Увеличение любого из элементов формулы при прочих неизменных условиях повышает уровень внутреннего капиталообразования.

Таким образом, если банк стремится улучшить обеспеченность собственным капиталом, он должен сосредоточиться на сокращении издержек, повышении прибыльности, оптимизации финансовой и дивидендной политики. Управляя собственным капиталом, руководство банка должно, прежде всего, оценить указанные факторы, а затем определить источники прироста капитала.

Взаимосвязь между числовыми значениями ПНК и Кнак можно продемонстрировать матрицей капиталообразования (табл. 10). Каждое число этой матрицы представляет собой показатель внутреннего капиталообразования (Кк), получаемый умножением соответствующих значений столбца и строки. Например, если банк имеет ПНК - 20% и Кнак = 60%, то уровень капиталообразования будет равен 12% (20 x 60:100).

Таблица 10

Матрица капиталообразования

ПНК Коэффициент накопления (Кнак)
0,20 0,30 0,40 0,50 0,60 0,80 1,00
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
0,05 0,01 0,015 0,02 0,025 0,03 0,04 0,05
0,10 0,02 0,030 0,04 0,050 0,06 0,08 0,10
0,15 0,03 0,045 0,06 0,075 0,09 0,12 0,15
0,20 0,04 0,060 0,08 0,100 0,12 0,16 0,20
0,25 0,05 0,075 0,10 0,125 0,15 0,20 0,25
0,30 0,06 0,090 0,12 0,150 0,18 0,24 0,30

Матрица капиталообразования является полезным инструментом планирования.

Предположим, что банк ожидает:

1) возможный прирост баланса - 12%;

2) ПНК - 15;

3) КнаК - 60%.

Если ожидаемый прирост активов и депозитов банка составит 12%, то уровень внутреннего капиталообразования составит 9% (15 x 60:100). В целях предотвращения ухудшения обеспеченности капиталом банку необходим прирост капитала, равный 12%. Матрица капиталообразования содержит несколько сочетаний ПНК и Кнак, при которых уровень внутреннего капиталообразования будет равен 12%. Есть три пары соответствующих значений:

• 0,15 и 0,80;

• 0,20 и 0,60;

• 0,30n0,40.

Если предположить, что банк не может добиться такого сочетания, которое обеспечивало бы необходимый уровень внутреннего капиталообразования (12%), то банк может воспользоваться одной из возможностей:

• ограничить рост капитала;

• привлечь внешний капитал;

• допустить снижение обеспеченности собственным капиталом.

Переоценка основных средств. Прирост стоимости имущества за счет переоценки собственных зданий и оборудования является существенным источником капитала для банков, имеющих вложения в недвижимость с повышающейся ценой. Однако этот источник не является достаточно надежным, так как стоимость материальных активов подвержена значительным колебаниям, особенно в условиях нестабильной экономики.

Банки, растущие быстрее, чем это позволяет норма внутреннего роста капитала, должны привлекать дополнительный капитал из внешних источников.

Внешние источники прироста капитала. Внешними источниками прироста собственного капитала банка выступают: продажа обыкновенных и привилегированных акций, эмиссия капитальных долговых обязательств, продажа активов и аренда некоторых видов основных фондов, в частности принадлежащих банку зданий.

Выбор одного из указанных способов зависит, главным образом, от того, какой эффект это будет иметь по отношению к доходам акционеров, который обычно измеряется прибылью на одну акцию.

Другими важными факторами, которые должны быть учтены руководством, являются:

• относительные издержки, связанные с каждым источником капитальных средств (включая процентные расходы, расходы и комиссионные платежи по размещению ценных бумаг, а также инспекционные расходы);

• влияние на собственность и контроль за деятельностью банка существующих и потенциальных акционеров;

• относительный риск, связанный с каждым источником капитала;

• общая подверженность банка риску, выражаемая такими показателями, как соотношение совокупного объема выданных кредитов и активов банка, либо депозитов, либо капитала банка;

• сила и слабость рынков капитала, на которых может осуществляться привлечение новых капитальных средств;

• регулирующие нормативные акты, касающиеся как объема, так и структуры собственного капитала.

Выпуск и продажа обыкновенных и привилегированных акций относятся к наиболее дорогим способам привлечения внешнего капитала из- за высоких издержек по подготовке новой эмиссии и размещению акций. Кроме того, возникает риск, связанный с доходами акционеров по сравнению с держателями долговых обязательств.

В отечественной практике дополнительный выпуск акций ведет, как правило, к росту сразу трех элементов собственного капитала банка: уставного капитала, эмиссионного дохода и резервного капитала, минимальный размер которого привязан к величине уставного капитала.

Помимо того, что дополнительный выпуск акций сопровождается высокими издержками и риском снижения доходов акционеров, использование данного источника капитала несет в себе угрозу размывания существующей структуры акционерного капитала, контрольных пакетов акций. Во многих случаях стремление сохранить контроль над банком побуждает акционеров налагать вето на новые выпуски акций.

Поскольку владельцы привилегированных акций имеют первичное право на прибыль банка по отношению к держателям обыкновенных акций, дивидендные выплаты последним могут снизиться после выпуска привилегированных акций. Однако по сравнению с долговыми обязательствами они обладают большей гибкостью, поскольку выплата дивидендов по ним не всегда является обязательной.

Выпуск субординированных обязательств. В западной практике для роста капитала банки широко используют выпуск облигаций или получение кредита на срок более 5 лет при соблюдении заранее оговоренного порядка их погашения в случае банкротства банка. Такие долговые обязательства погашаются после удовлетворения претензий всех кредиторов, но ранее выкупа собственных акций, и называются субординированными. Преимущество данного источника наращивания капитала заключается в том, что процентные выплаты по субординированному долгу, как принятого в западной практике, исключаются из налогооблагаемого дохода. Если заемные средства приносят доход, превышающий процентные выплаты по ним, то выпуск субординированных обязательств способен повысить прибыль на одну акцию. Поскольку по истечении срока субординированные обязательства необходимо погашать, растущие банки часто прибегают к рефинансированию субординированного долга, т.е. осуществляют погашение облигаций, по которым истек срок займа, за счет средств от нового выпуска облигаций. Это позволяет банку, испытывающему потребность в финансировании своего роста, иметь долговые обязательства в качестве постоянного элемента капитала.

В отличие от международного опыта в России практика субординированных долгов пока еще не получила широкого распространения. Это объясняется прежде всего узостью рынка облигаций, несовершенством финансового законодательства, а также тем обстоятельством, что у банков, предоставивших субординированный кредит, на эту сумму снижается собственный капитал, а затраты по его обслуживанию относятся на чистую прибыль банка. Поэтому такие займы в отечественной практике предоставляют, как правило, акционеры, чтобы помочь банкам в решении проблем наращивания капитала банка.

Продажа активов и аренда недвижимого имущества. Для поддержания своей деятельности банки иногда продают имеющееся у них здание и берут затем его в аренду у новых владельцев. Такая сделка обеспечивает дополнительный приток денежных средств, а также существенную добавку к собственному капиталу, что усиливает капитальную позицию банка.

В последние годы банки стали широко использовать так называемую бонусную эмиссию. При росте рыночной стоимости каких-либо активов банка (преимущественно зданий) по сравнению с их балансовой стоимостью банку невыгодно продавать такие активы. Для покрытия разницы между балансовой и рыночной стоимостью создаются резервы для переоценки собственности, эти резервы капитализируются в виде бесплатного размещения акций между акционерами банка, что и составляет бонусную эмиссию. Новые акции увеличивают акционерный капитал, но не распыляют собственность банка и не уменьшают стоимость выпущенных до этого акций.

Обмен акций на долговые ценные бумаги. В западной практике многие банки и особенно банковские холдинги для наращивания капитала используют обменные операции типа «акции - долговые обязательства». Такая операция производится в том случае, если банк в составе дополнительного капитала имеет субординированные облигации. На балансе коммерческих банков эти облигации учитываются по эмиссионной (номинальной) стоимости. Для погашения этих долговых обязательств банк, как правило, должен накапливать фонд погашения. Например, банк выпустил долговые обязательства под 8% годовых на сумму 20 млн долларов. При росте процентных ставок до 10% рыночная стоимость таких облигаций может снизиться до 10 млн долларов. Продавая новые акции на сумму 10 млн долларов и выкупая прежние обязательства по текущей стоимости, банк получает возможность списать с баланса 20 млн долларов долга. Таким образом, после завершения этого обмена банку становятся ненужными средства фонда погашения. С точки зрения регулирующих органов, банк усиливает свой капитал и избегает будущих расходов на выплату процентов по погашенным обязательствам.

Выбор способа привлечения внешнего капитала должен производиться на основе тщательного финансового анализа имеющихся альтернатив и их потенциального влияния, прежде всего, на доходы акционеров.

Банки, имеющие доступ к источникам внешнего капитала, обладают большей свободой в выборе стратегий роста и использовании благоприятной конъюнктуры финансового рынка. В России в условиях потери доверия к банковской системе конъюнктура финансовых рынков резко ухудшилась. Это отрицательно сказывается на возможностях привлечения дополнительного капитала банками путем выпуска ценных бумаг, учитывая, что и до кризиса акции российских банков, как правило, не входили в число наиболее ликвидных.

Важную роль в процессе изменения структуры собственников банка и передачи контроля над ним другим стратегическим инвесторам выполняют процедуры, связанные с обязательным уменьшением уставного капитала банков в порядке, предусмотренном Указанием ЦБ РФ от 1 июня 1998 г. «О порядке уменьшения уставного капитала кредитной организации при снижении величины ее собственных средств (капитала) ниже зарегистрированного уставного капитала». В случае уменьшения уставного капитала такой банк представляет определенный интерес для потенциальных инвесторов, которые при вхождении в состав участников смогут иметь более весомые полномочия при принятии управленческих решений.

Одним из способов наращивания собственных средств может стать реорганизация банков в форме слияния и присоединения. По состоянию на 1 января 2001 г. было реорганизовано 353 кредитных организаций. При этом не все реорганизационные процедуры проходили в форме присоединения, в том числе в филиалы других банков было преобразовано 303 банка и присоединено к другим банкам без образования филиала - 23.

Следует отметить, что финансированию процессов реорганизации в России препятствует отсутствие нормального фондового рынка. При реорганизации банка неизбежно возникает необходимость в дополнительных средствах (погашение долгов поглощаемого банка, затраты на реорганизацию филиалов, обновление информационных технологий и т.д.). По статистике Базельского комитета, 67% недостающих средств аккумулируется за счет эмиссии ценных бумаг. В России рынок корпоративных облигаций практически отсутствует, и у реорганизуемого банка возникают сложности в привлечении необходимых средств. Крупный банк, не найдя средств на внутреннем рынке, может прибегнуть к помощи международного рынка капиталов, выпустив еврооблигации по повышенной ставке. Однако мелким и средним банкам это не под силу.

Вопросы для самоконтроля

1. Дайте характеристику понятия капитала применительно к коммерческому банку.

2. Каковы функции собственного капитала банка? В чем состоит их роль в обеспечении стабильности функционирования банка?

3. Как оценивается величина капитала банка?

4. Какие финансовые показатели применяются в настоящее время регулирующими органами для оценки адекватности банковского капитала?

5. В чем состоят отличия между основным и дополнительным капиталом?

6. Какие изменения были внесены Базельским соглашением в расчет достаточности капитала?

7. Каковы внутренние источники роста капитала?

8. Каковы внешние источники роста капитала?

7.

<< | >>
Источник: Кох Л.В., Кох Ю.В.. БАНКОВСКИЙ МЕНЕДЖМЕНТ: Учебное пособие. - Владивосток: Изд-во ВГУЭС,2006. - 280 с.. 2006

Еще по теме Управление собственным капиталом банка:

  1. Достаточность собственного капитала банка
  2. 9.Целью управления оборотным капиталом является:
  3. Собственный капитал банка, его структура и функции
  4. Система управления прибылью банка
  5. Собственный капитал банка и международные стандарты оценки его достаточности
  6. Управление активами и пассивами банка
  7. Стратегический подход к управлению ликвидностью банка
  8. Методы и инструменты управления обязательствами (ресурсами) банка
  9. Ликвидность банка как объект управления
  10. 2.4. Национальный финансовый совет и органы управления Банка России
  11. Понятие и сущность стратегического управления деятельностью коммерческого банка