<<
>>

3.1.3. Организация биржевой торговли и котировка ценных бумаг

Торговля на фондовой бирже может осуществляться в традиционной (классической) форме и в форме бесконтактных электронных торгов.

Традиционно торговля на фондовой бирже осуществляется сессиями и на основе непосредственных контактов между продавцами и покупателями.

Торговля сессиями означает, что одновременно в биржевом зале не продаются все виды ценных бумаг. Существует порядок, согласно которому проводятся специальные сессии для продажи: акций коммерческих банков, акций других акционерных обществ, облигаций, других видов ценных бумаг. Контактные биржевые сделки предполагают использование жестов, выкриков. При этом члену биржи при покупке не следует называть цену ниже уже предложенной им, а при продаже – выше предложенной.

Электронная торговля осуществляется с центральной биржевой площадки через сеть региональных терминалов, работающих в режиме реального времени. Первые электронные торги были проведены в 1986 году на Лондонской фондовой бирже. В России электронная торговля стала организовываться в 1994-95 гг. по государственным краткосрочным бескупонным ценным бумагам на ММВБ. Санкт-Петербургская фондовая биржа начала электронную торговлю с корпоративных ценных бумаг в 1997 году.

Процесс организации биржевой торговли предполагает, что к началу биржевого дня курсы ценных бумаг, как правило, уже известны. Котировальная комиссия биржи объявляет первоначальные (стартовые) курсы ценных бумаг, прошедших процедуру листинга, а также биржевые курсы предыдущего дня по ценным бумагам, допущенным к обращению (торговле) на бирже.

Котировка ценных бумаг представляет механизм выявления цены, ее фиксации в течение каждого дня работы биржи и предполагает обязательную публикацию цен в биржевых бюллетенях. Цена, по которой заключаются биржевые сделки и ценные бумаги переходят из рук в руки, называется биржевым курсом. Различают следующие методы котировки биржевых курсов ценных бумаг в условиях традиционных форм торговли: а) метод единого курса, основанный на установлении единой цены, и б) регистрационный метод, основанный на регистрации фактических цен продавцов и покупателей.

Процесс формирования биржевого курса текущей сессии строится на соблюдении основных правил:

* единый биржевой курс устанавливается (фиксируется) на уровне, который обеспечивает наибольшее количество торговых сделок:

* заявки «продать по любому курсу» и «купить по любому курсу» удовлетворяются в первую очередь;

* биржевые сделки совершаются преимущественно на основе заявок, содержащих максимальные цены на покупку и минимальные цены на продажу;

* заявки, в которых указываются цены, приближающиеся к максимальным на покупку и к минимальным на продажу, удовлетворяются частично;

* заявки, где указаны цены ниже искомого (единого) биржевого курса, стимулирующего увеличение числа заявок и биржевых сделок, не удовлетворяются.

Котировка по регистрационному методу предусматривает фиксацию фактических цен покупки и продажи. Котировальная комиссия на основе данных книги регистрации торговых сделок определяет верхний и нижний пределы цен по каждому номенклатурному виду ценных бумаг. При этом в биржевых бюллетенях отражаются не все цены биржевых сделок, а только предельные, наиболее полно характеризующие динамику цен в течение биржевого дня.

<< | >>
Источник: В.Д. НИКИФОРОВА. Л.М. ИВАНОВА. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ И БИРЖЕВОЕ ДЕЛО. 2005

Еще по теме 3.1.3. Организация биржевой торговли и котировка ценных бумаг:

  1. 3.4.4. Организация биржевой торговли в Партнерстве «РТС»
  2. В.Д. НИКИФОРОВА. Л.М. ИВАНОВА.. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ И БИРЖЕВОЕ ДЕЛО., 2005
  3. Проблемы и перспективы электронной торговли на российском рынке ценных бумаг.
  4. 1. Формы организации процесса торговли ценными бумагами
  5. 13.2. Кредитная организация как участник рынка ценных бумаг
  6. 6. Тематика контрольных работ для самостоятельной работы студентов по курсу «Рынок ценных бумаг и биржевое дело»
  7. 6. Размещение ценных бумаг, утверждение отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг и его государственная регистрация как элементы эмиссионного состава
  8. Рынок ценных бумаг как часть финансового рынка. Место рынка ценных бумаг в общей системе финансов
  9. Тема 9. ЭМИССИЯ И ОРГАНИЗАЦИЯ ПЕРВИЧНОГО РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
  10. Сущность и содержание биржевой торговли. Виды бирж
  11. Развитие биржевой торговли в России
  12. Статья 73. Особенности обращения взыскания на денежные средства и ценные бумаги профессионального участника рынка ценных бумаг и его клиентов
  13. 2.1 История развития биржевой торговли
  14. 1. Понятие ценной бумаги. История появления ценных бумаг
  15. 1.4.5. Биржевая торговля облигациями
  16. 54. ЦЕННЫЕ БУМАГИ: СУЩНОСТЬ, ВИДЫ, ЦИКЛ ЖИЗНИ. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
  17. 2. Ценные бумаги в гражданском праве и законодательстве. Формы ценных бумаг
  18. Статья 73. Особенности обращения взыскания на денежные средства и ценные бумаги профессионального участника рынка ценных бумаг и его клиентов