<<
>>

4.2. Технический анализ

Технический анализ - это метод прогнозирования цен с помощью рассмотрения графиков движения рынка за предыдущие периоды времени. Технические аналитики исходит из следующих трех аксиом:

1) движения рынка учитывают все, т.е.

любой фактор, влияющий на курс ценной бумаги, - экономический, политический, психологический - заранее учтен и отражен в ее графике;

2) цены двигаются направленно, т.е. имеется тренд. Тренд означает определенное направление движения цен, ряд последовательных изменений цены, которые в совокупности движутся в одном направлении. Например, повышательный тренд - это серия повышений и падений цен, в котором в целом прослеживается повышение;

3) анализ прошлого применим к событиям настоящего, так как история повторяется. Эта аксиома базируется на неизменности основ человеческой психики.

Основными методами технического анализа являются графические. Составление графиков позволяет прогнозировать цены на основе либо одного технического анализа, либо в сочетании с фундаментальным анализом. Технический анализ гораздо больше подходит для определения момента приобретения или продажи ценных бумаг, чем фундаментальный анализ. Необычные изменения цены могут иногда указывать на существование фактора, не принятого во внимание фундаментальным аналитиком.

Используется следующие основные виды графиков: а) линейные, б) гистограммы, бары (чарты), в) столбиковые, г) крестики-нолики, д) японские свечи.

В линейных графиках на оси абсцисс откладывается единичный отрезок времени (минуты, часы, дни, месяцы и т.д.), а ось ординат арифметическая, иногда логарифмическая (процентная), - цена. Для построения графика используются любые цены одних и тех же параметров (например: цены открытия, цены закрытие, средняя цена за период и т.д.), полученные в результате построения графика точки соединяются между собой прямыми линиями. В основном линейными графиками пользуются в том случае, когда недостаточно информации для построения других графиков (например гистограмм).

На гистограмме по оси абсцисс откладывается время, по оси ординат – курс ценной бумаги.

Рис. 4

Конкретному временному интервалу (дню, неделе и т.п.) соответствует вертикальная линия, верхняя и нижняя часть которой представляют собой высшее и низшее значение цены для этого отрезка времени. В каком-то месте этой вертикальной линии может быть небольшая горизонтальная линия, показывающая цену закрытия дня этого временного интервала, и еще одна горизонтальная линия, показывающая цену открытия для этого отрезка времени. Именно этот тип графика наиболее распространен как среди технических аналитиков, так и среди всех других пользователей, в связи с тем, что он отражает почти все события означенного промежутка времени. Гистограмма дает наибольшее количество сигналов и наиболее точное соответствие расчетных и реальных ценовых уровней.

Прогнозирование с помощью графика японских сечей - один из самых популярных и наглядных методов технического анализа 80-х - 90-х годов прошлого столетия.

Рис. 5

В мировой практике принята следующая методика - если торговый день закрылся на более высоком уровне цен, чем открывался, то используется белый цвет (т.е.

свеча пустая), если торговый день закрылся ниже, чем открывался, то тело свечи закрашивается черным.

Для построения графика крестики-нолики используются те же данные, что и для построения линейного графика (т.е. цены открытия, закрытия или другие цены одних и тех же параметров). Для этого графика не существует шкалы абсцисс. Это отличает крестики-нолики от всех других типов графиков. Идея построения графика заключается в отметке крестиком (при росте цены) или ноликом (при ее падении) каждого колебания в обусловленном ранее масштабе (например, 5 базисных пунктов). С точки зрения реального времени график ненагляден, т.к. фиксирует чистое ценовое движение.

+

+0++0+++0

Для анализа графика этого типа используются специфические методы технического анализа, но в настоящее время графиками типа крестики-нолики практически не используются для анализа рыночной ситуации.

В ходе исследования трендов можно выделить их три основные вида: 1) первичные; 2) вторичные; 3) второстепенные или малые.

Первичный тренд - это долгосрочная тенденция, которая ведет весь рынок вверх или вниз. Вторичный тренд действует как сдерживающая сила для первичного тренда, корректируя отклонения от общих границ. Обычно он длится от одного до нескольких месяцев. Второстепенные тренды - это ежедневные или недельные колебания цен на рынке.

Р первичный тренд

уровень

сопротивления

уровень поддержки

Т

Рис. 6

Количественно тренды могут определяться на основе использования индексных расчетов. В ходе технического анализа исходят из следующих положений:

а) индикаторы (индексы, графики) должны подтверждать друг друга. Чем более сходны сигналы двух или более индикаторов, тем более им стоит доверять;

б) тренд должен подтверждаться объемом торговли, т.е. объем должен повышаться в направлении главного тренда и понижаться в направлении корректирующего;

в) тренд будет действовать, пока не даст очевидных сигналов о развороте.

Если выявляется устойчивый тренд, то аналитики рекомендуют инвесторам приобретать ценные бумаги (акции) при повышательном (бычьем) тренде и продавать их при понижательном (медвежьем). Если курс ценной бумаги неуклонно снижается или повышается, а затем тенденция сменилась противоположной, то такое изменение цены называется коррекцией.

Цена акции, с которой началось повышение, называется уровнем поддержки. Считается, что если цена снижается почти до уровня поддержки, то дальнейшего снижения не произойдет (благодаря наличию достаточного спроса). Понятие, противоположное уровню поддержки, - уровень сопротивления. Уровень сопротивления - это цена, с которой началось снижение. Предполагается, что если цена акций приблизилась к этому уровню, то дальнейшего повышения цен не произойдет (благодаря наличию достаточного предложения). Поддержка и сопротивление часто меняются ролями. После прорыва уровень поддержки становится уровнем сопротивления.

Осцилляторы обеспечивают возможность анализа нетрендовых рынков (спекулятивной торговли) и основаны на применении различных формул. Вычисляют простые скользящие средние с длинным и коротким периодами усреднения, чтобы выявить закономерные колебания с помощью усреднения с коротким периодом, на фоне более долгосрочных тенденций. Свидетельством о перепродаже является событие, когда среднее с коротким периодом меньше среднего с длинным периодом, и наоборот. Использование осцилляторных методов строится на понятиях перекупленного (overbought) и перепроданного (oversold) рынка.

Перекупленным рынок считается тогда, когда цена находится около своей верхней границы, т.е. ее дальнейшее повышение невозможно. Перепроданный рынок характеризуется такой низкой ценой, что на данный момент ее дальнейший спад невозможен. Для определения ситуации перекупленности и перепроданности для каждого осциллятора устанавливаются определенные уровни значений. Когда значение осциллятора подходит к этим уровням, поступает сигнал о покупке или продаже.

Строится кривая осцилятора, выявляется расхождение между направлением движения цены и кривой осциллятора (дивергенция). Расхождение - сигнал о повороте. На это свойство осцилляторов пользователи практически не обращают внимания, хотя оно столь же значимо, как и ситуации перекупленности и перепроданности.

Рис. 7

<< | >>
Источник: В.Д. НИКИФОРОВА. Л.М. ИВАНОВА. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ И БИРЖЕВОЕ ДЕЛО. 2005

Еще по теме 4.2. Технический анализ:

  1. Модуль 3. «Конъюнктура рынка ценных бумаг (фундаментальный анализ, технический анализ, управление фондовым портфелем)»
  2. 4.2.2 Технический анализ
  3. 2. Система работы на финансовом рынке 2.1 Технический анализ.
  4. 3. Фундаментальный и технический анализ инвестиционных свойств ценных бумаг.
  5. Лекция 3 Фондовая биржа и внебиржевой рынок Классический технический анализ
  6. Раздел 5 Альтернативы и модели мирового развития в эпоху научно-технической революции Глава 1 Начало и особенности современной научно-технической революции
  7. Статья 12.1. Управление транспортным средством, не зарегистрированным в установленном порядке, транспортным средством, не прошедшим государственного технического осмотра или технического осмотра Комментарий к статье 12.1
  8. Статья 12.1. Управление транспортным средством, не зарегистрированным в установленном порядке, транспортным средством, не прошедшим государственного технического осмотра или технического осмотра Комментарий к статье 12.1
  9. Анализ социальных явлений путем анализа целей и порождаемых ими структур
  10. ЧАСТЬ ВТОРАЯ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ НЕКОТОРЫХ ПРОБЛЕМ ЧАСТНОГО ПРАВА Раздел V Экономический анализ свободы договора