§ 2. Банковская система и кредит

Банк - это кредитно-финансовое учреждение, осуществляющее прием депозитов

(вкладов), предоставляющее кредиты и выполняющее денежные расчеты и операции. В

рыночной экономике банки играют особую роль, что связано, во-первых, с тем, что

для производства товаров и услуг предприятиям не хватает собственного капитала;

во-вторых, с тем, что законодательства большинства страна обязывают предприятия

хранить собственные и заемные средства в банках.

Система банковского кредита является составной частью финансового рынка.

Кредитные отношения реализуются через организованную определенным образом

банковскую систему. В большинстве стран рыночной экономики банковская система

имеет двухуровневую структуру: первый уровень образует центральный банк, а

второй уровень - коммерческие банки.

Примером наиболее оптимальной двухзвенной структуры банковской системы является

организация банковской деятельности в США. Кредитная система США -- это

совокупность государственных и частных кредитных институтов.

элементом является Федеральная резервная система (ФРС), выполняющая функции

центрального банка США. Структурно ФРС состоит из Совета управляющих, 12

федеральных резервных банков и около 6 тыс. банков-членов. Совет управляющих

состоит из представителей государственной администрации, резервных банков и

ведущих фирм США. Совет управляющих является независимым и подчиняется лишь

Конгрессу США. Федеральные резервные банки проводят политику Совета управляющих.

Они выполняют функции центрального банка в своем округе (в США - 12 резервных

округов). Банки - члены ФРС выполняют указания резервных банков о выдаче

кредитов. Это - коммерческие банки.

Центральный банк. Центральный банк представляет сосредоточение всех кредитных

отношений.

положения: с одной стороны, их деятельность регулируется государством, с другой

- они имеют самостоятельность в проведении кредитной политики. Основными

функциями центрального банка являются следующие:

монопольное право эмиссии (выпуска) банкнот, обеспечение постоянной собственной

ликвидности;

сосредоточение минимальных резервов коммерческих банков, оказание им кредитной

поддержки, осуществление контроля за деятельностью коммерческих банков;

228

Глава 11. Финансовый рынок

регулирование экономики кредитно-денежными методами;

хранение свободных денежных ресурсов правительства в виде депозитов, передача

ему всей своей прибыли сверх определенной заранее установленной нормы,

посредничество в платежах и в кредитовании правительства.

Прообразом современных центральных банков различных стран мира считают Банк

Англии, созданный еще в XVII в. Опыт создания этого банка прослеживается во всех

центральных банках развитых стран, хотя в каждой стране центральный банк имеет

национальные особенности.

Все современные центральные банки являются акционерными. Пакет акций может:

принадлежать государству (Англия, Франция); быть поделен между государством и

частными учреждениями (Япония, Италия, Шотландия); быть во владении

государственных (Германия) или частных (США) учреждений, входящих в систему

центрального банка.

В соответствии с особенностями организационной структуры центральные банки

современных развитых стран могут быть подразделены на банки, обладающие

разветвленной сетью отделений по всей стране (Австралия, Англия, Финляндия,

Франция); банки, не имеющие разветвленной сети отделений (Япония, Италия,

Канада); банки, объединенные в систему, где один банк - головной (США).

Коммерческие банки. Первоначально коммерческие банки обслуживали торговлю.

Сегодня термин "коммерческий" означает деловой характер банка, обслуживающего

все сферы экономики и получающего прибыль.

Коммерческие банки - это частные (не государственные) банки, функционирующие на

рыночной основе и осуществляющие широкий-тсруг финансово-кредитных операций:

выдачу кредитов и прием вкладов, посредничество в платежах, куплю-продажу акций,

управление имуществом по доверенности, размещение государственных займов,

консультации по финансово-кредитным вопросам, операции аренды (долгосрочной,

среднесрочной и краткосрочной). Современные западные банки выполняют от 200 до

250 видов операций. Главное отличие коммерческих банков от государственных -

отсутствие у них права эмиссии денег.

Коммерческие банки бывают двух типов: универсальные, осу-ществцяющие широкий

перечень операций, и специализированные, осуществляющие одну или несколько

банковских операций (например, сберегательный банк).

Критерии специализации банков многообразны. Существует функциональная

специализация банков - инновационные, инвестиционные, учетные,

ссудосберегательные, ипотечные, депозитные банки и т. д.; отраслевая

специализация - банки социального развития, строительные, энергетические,

внешнеторговые, сельскохозяйственные банки и т. д.; "клиентская" специа-

§ 2. Банковская система и кредит

229

лизация - биржевые, потребительские, коммунальные, страховые банки;

территориальная специализация - региональные, межрегиональные, международные

банки.

В банковской практике различают следующие основные виды | банковских операций:

активные и пассивные операции, а также банковские услуги.

Активные операции - предоставление кредитов. По срокам кредиты подразделяются на

краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные. Ссуды коммерческих банков

характеризуются большим многообразием. Например, ссуды торгово-промышленным

предприятиям - краткосрочные ссуды для финансирования покупки товарно-

материальных ценностей. Ссуды под залог недвижимости представляют собой ссуды с

погашением в рассрочку. Ссуда частным лицам - это потребительская ссуда для

покупки потребительских товаров длительного пользования и возвращаемая по

частям.

ценных бумаг. Сельскохозяйственные ссуды выдаются фермерам для покрытия расходов

и осуществления инвестиций в сельское хозяйство. Существуют также кредиты,

выдаваемые органам власти, небанковским финансовым учреждениям, иностранным

банкам и иностранным официальным органам.

Кредитование строится на соблюдении четырех принципов: срочность, платность,

возвратность, гарантированность. Хотя I "кредитовать" в переводе с латинского

означает верить, банк всегда оценивает кредитоспособность заемщика. В США,

напри- | мер, банки применяют правило пяти "СИ": character (личность заемщика,

честность, порядочность, профессиональные способности), capacity (финансовые

возможности), capital (капитал, имущество), collaterial (обеспечение),

condition (общие экономические условия).

Для обеспечения гарантированности банки используют залог, которым является

собственность заемщика, и заклад или ломбардный кредит (прямое распоряжение

залогом).

Среди современных активных банковских операций особо выделяются операции лизинга

и факторинга. Лизинг представляет долгосрочную аренду (зданий, машин, сооружений

производственного назначения). Факторинг - это система финансирования, согласно

которой поставщик товаров переуступает краткосрочные требования по товарным

сделкам факторинговой компании.

Пассивные операции - мобилизация денежных сбереже- I ний и доходов банков. Все

вклады в банк делятся на депозиты (любой вклад, кроме сберегательного) и

сберегательный вклад | (накопление денежных сбережений).

Банковские услуги - осуществление наличных и безналич- I ных платежей, операций

с валютой и золотом, выпуск и хране-1 ние ценных бумаг, трастовые

(доверительные) операции (напри- |

230

Глава 11. Финансовый рынок;;;

мер, управление имуществом). Банки проводят консультации^ 1 предоставляют

информацию. В последние годы значительно воз-t i рос объем банковских услуг.

Поэтому разграничение банковски"! операций имеет определенную условность. ?|:

Все виды банковских операций осуществляются либо на кре-|| дитной (активные и

пассивные) основе, позволяющей получать5! процент; либо на комиссионной основе

(банковские услуги), т. е|| за счет своих клиентов, и приносящей комиссионное

вознагражде-Ц ние. Некоторые операции банк может осуществлять за свой счет/* но

получать доход от купли-продажи акций или от размещения ценных бумаг.

Таким образом, операции банка приносят ему банковскую прибыль. Она определяется

как разница между суммой процентов заемщиков (активные операции) и суммой

процентов вкладчикам (пассивные операции). В доход банка кроме банковской

прибыли включаются также прибыль^от инвестиций, от биржевых операций и

комиссионное вознаграждение (банковские услуги).

Специализированные кредитно-финансовые институты. Современная банковская система

развитых стран включает специализированные кредитно-финансовые институты. К

основным специализированным кредитно-финансовым институтам относятся:

инвестиционные и сберегательные банки, кредитные союзы, страховые компании,

пенсионные и инвестиционные фонды.

Специализированные кредитно-финансовые институты аккумулируют мелкие капиталы и

сбережения широких слоев общества, которые благодаря их посредничеству

используются для инвестиций в экономику.

Универсальность операций, свойственная и банкам, и специализированным кредитно-

финансовым институтам, превращает последние в разновидность коммерческих банков.

§ 3. Фондовая биржа, механизм ее функционирования

Составной частью финансового рынка является рынок ценных бумаг, рождение

которого связано с появлением и куплей-продажей различных ценных бумаг. Рынок

ценных бумаг позволяет продать или приобрести права на собственность,

воплощенную в ценных бумагах, и получение дохода с этой собственности.

Развитие фондовой биржи. Родоначальником фондовой биржи считается Англия (XVII

в.).

области внешней торговли. Одни лица, вложившие свои деньги в компании,

стремились иногда продать акции, а другие, напротив, стремились приобрести их.

Покупка и продажа акций стали произво-

§ 3. Фондовая биржа, механизм ее функционирования_________231

диться с помощью посредников - брокеров. В результате образовался рынок ценных

бумаг. В те времена сделки заключали прямо на улице, отсюда в обиход вошло

выражение "уличный" рынок.

Однако широкое распространение торговля акциями получила только с началом

промышленного переворота (конец XVIII - начало XIX в.). С 1773 г. совершение

сделок с ценными бумагами стало профессией. Биржевые брокеры Лондона в 1773 г.

арендовали часть королевской меняльни, а в 1802 г. они оказались в состоянии

построить специально спроектированное здание фондовой биржи на участке в Кейпел-

Корт, где она размещается до настоящего времени. Одновременно они выработали

устав и правила, направленные на предотвращение темных сделок и недопущение к

сделкам биржевых дельцов, пользующихся дурной славой. Так появилась первая в

мире Лондонская фондовая биржа, и рядом с "уличным" рынком стал быстро

развиваться рынок "организованный".

Первая американская фондовая биржа возникла в 1791 г. в Филадельфии, а в 1792 г.

появилась на свет прародительница знаменитой ныне Нью-Йоркской фондовой биржи.

На современной Нью-Йоркской фондовой бирже концентрируется более половины всего

мирового биржевого оборота. Среди других крупнейших современных фондовых бирж -

Токийская, Франкфурт-ская-на-Майне, Цюрихская. Фондовые биржи имеются примерно в

60 странах мира.

Сначала биржи торговали не столько акциями, сколько облигациями, которые

выпускали правительства. Но победное шествие акционерной собственности в конце

XIX в. привело к специализации бирж на торговле акциями, а сделки с облигациями

сосредоточились на "уличном" рынке.

Понятие и виды ценных бумаг. Ценные бумаги - это документы, выражающие отношения

собственности или отношения по займу. Все ценные бумаги делятся на три вида:

акции, облигации, производные от них ценные бумаги. Акции выпускаются фирмами,

облигации - как фирмами, так и правительствами. Поскольку по облигациям в

определенный срок выплачиваются и сама ссуда, и ссудный процент, то их иногда

называют ценными бумагами с фиксированным доходом.

Акций и облигации не одинаковы для инвестора. Облигации (особенно

государственные) обеспечивают большую сохранность сбережений, чем акции. Но они

имеют меньшую возможность умножения капитала и роста дохода. Акции, в свою

очередь, больше подвержены риску финансовых потерь, но имеют и большую

возможность наращивания капитала и дохода. Кроме того, акции имеют право голоса,

они ликвидны, т. е. их можно продать. Все это делает акции более

привлекательными для инвестора, чем облигации. Акции и облигации могут быть

взаимообратимыми, конвертируемыми.

232

Глава 11. Финансовый рынок

Важнейшие производные ценные бумаги - это прежде всего фьючерсные контракты как

самостоятельный вид ценных бумаг и опционы. Опцион означает возможность купли-

продажи права на приобретение или продажу ценных бумаг по определенной цене в

определенный момент в течение определенного срока.

Понятие фондовой биржи. Рынок ценных бумаг подразделяется на два типа: первичный

рынок, возникающий в момент эмиссии ценных бумаг, и вторичный рынок, на котором

выпущенные ранее ценные бумаги перепродаются. Это связано с циклом "жизни"

ценных бумаг, состоящим из выпуска ценных бумаг, их первичного размещения и

долгого обращения на вторичном рынке.

Вторичный рынок подразделяется на биржевой и небиржевой ("уличный") рынок.

Фондовая биржа - это форма организации торговли ценными бумагами, осуществляемая

регулярно по заранее установленным правилам. Фондовая биржа определяет рыночную

цену ценных бумаг, распространяет информацию о них.

Выполнение этих функций фондовой биржей невозможно без участия посредников -

брокеров и инвестиционных дилеров. Брокер сводит продавца и покупателя ценных

бумаг, получая за это комиссионные. Дилер не только сводит продавца и

покупателя, но и покупает на свое имя и за свой счет ценные бумаги, чтобы потом

их перепродать.

Поскольку доход посредников зависит от торговли ценными бумагами, они не ждут,

пока явится клиент, а ищут его сами. Этот поиск не позволяет сбережениям

"залеживаться". Посредник обладает высоким уровнем профессионализма в знании

рынка ценных бумаг, оперативностью в своих действиях. Он различает тактику

поведения различных категорий покупателей ценных бумаг: инвестор думает прежде

всего о минимизации риска, спекулянт готов идти на рассчитанный риск, а игрок -

на любой риск. Поэтому роль посредника в операциях с денежными бумагами велика.

Каждый посредник постепенно обрастает клиентурой, с которой устанавливаются

отношения личного доверия.

Покупатели ценных бумаг, напротив, нуждаются в совете, поскольку большинство из

них не в состоянии самостоятельно определить, какие ценные бумаги целесообразно,

выгодно покупать, а какие нет. Прежде чем дать совет, посредник изучает ситуацию

на рынке ценных бумаг, динамику их курсов, психологию и цели" инвестора, а затем

подбирает подходящие для него ценные бумаги.

В странах с развитыми финансовыми рынками брокеры и инвестиционные дилеры так же

необходимы, как банкиры или бухгалтеры. Их профессия - престижная и

высокооплачиваемая. Известный французский художник Поль Гоген до того, как стать

художником, был преуспевающим биржевым брокером с весьма значительными доходами.

Сегодня этому посвящают свою