<<
>>

§ б. Преимущества и недостатки рыночного ме­ханизма. Теорема Коуза

Рынок как определенный механизм распределения и использования ограниченных ресурсов, основанный не на принуждении и приказах (как в жестко централизованной экономической системе), а на добровольном обмене, имеет целый ряд очевидных преимуществ.

Рыночный механизм с высокой степенью эффективно­сти решает проблему производства необходимых потреби­телям товаров и услуг. Через рынок происходит стихийное приспособление объемов и структуры производства к объ­ему и структуре общественных потребностей, распределе­ние факторов производства между различными отраслями, т. е. решается вопрос, что и в каком количестве произво­дить. Рыночная экономика в принципе (за некоторыми весьма редкими исключениями) не знает таких традицион­ных для командно-административной системы явлений, как дефицит, товарный голод, очереди и т. д.

В отличие от затратного, расточительного характера ко­мандно-административной системы, с большим трудом, медленно и болезненно внедряющей достижения научно-технического прогресса, рыночная система стремится ис­пользовать имеющиеся ресурсы наиболее эффективным образом.

Производитель в условиях жесткой конкурентной борьбы может укрепить свои позиции, расширить рынки сбыта, увеличить получаемую прибыль главным образом путем снижения издержек, роста производительности тру­да, совершенствования технического уровня производства. Используя последние достижения науки и техники, произ­водитель получает хотя и временные, но весомые преиму-

139

щества в конкурентной борьбе за счет снижения индиви­дуальных издержек и получения квазиренты. Таким обра­зом, сам рыночный механизм создает постоянно действу­ющие стимулы для повышения эффективности производ­ства.

Командно-административная система, провозглашая на словах принцип распределения по труду, на практике осу­ществляет жесткий централизованный контроль за уров­нем доходов, что неизбежно порождает преимущественно уравнительное распределение, не создающее должных сти­мулов к труду.

С этой точки зрения рыночный механизм обладает несомненным преимуществом, поскольку уста­навливает четкую зависимость между реальным вкладом в создание необходимого потребителю товара и размером получаемого дохода. Рынок в должной мере вознаграждает тех, кто интенсивно и эффективно работает, строго диф­ференцирует доход каждого и тем самым постоянно под­держивает действенные стимулы к труду.

Следует особо подчеркнуть, что в рыночной экономике не существует производства ради производства. В центре рынка стоит потребитель, на него постоянно ориентирова­но производство. Основная задача любого товаропроизво­дителя — найти на рынке потребителя своей продукции, продать ему товар. От того, насколько успешно решается эта задача, в конечном итоге зависит благосостояние про­изводителя. Поэтому именно потребитель, используя нахо­дящиеся в его распоряжении деньги, оказывает в конечном итоге определяющее влияние на то, что производится и куда идут произведенные товары.

Наиболее эффективно свои функции рыночный меха­низм осуществляет в условиях экономической свободы, которая подразумевает свободу предпринимательства, сво­боду перемещения ресурсов по разным сферам примене­ния, свободу выбора продавцов и покупателей, свободу ценообразования. Это означает, что важным преимущест­вом рыночной экономики является то, что это саморегу­лирующаяся система. Она способна эффективно функци­онировать без прямого вмешательства государства. Эта система обладает определенным внутренним порядком и подчиняется определенным закономерностям. Миллионы

140

разновидностей товаров и услуг производятся миллионами людей без централизованного руководства и при этом обеспечивается сбалансированность спроса и предложе­ния.

Наконец, очевидно, главным преимуществом рыночной системы является то, что это не какая-то умозрительная схема, искусственно сконструированная и насильственно внедряемая. Рынок, зародившийся несколько тысячелетий назад, развивался естественным путем, прошел сложный путь развития, изменяясь, приспосабливаясь к менявшим­ся условиям и тем самым доказал свою жизнеспособность.

В этом смысле рыночную экономику можно рассматривать как достижение человеческой цивилизации, как наиболее эффективную из всех известных до сих пор форм органи­зации общественного производства. Более того, сам факт не только многовекового успешного функционирования рыночного механизма, но и господства рыночных отноше­ний в наши дни в подавляющем большинстве стран на Земле свидетельствует и о естественности, нормальности рыночных отношений в смысле их соответствия природе человека (по крайней мере, пока человек таков, каков он есть).

Вместе с тем было бы большой ошибкой рассматривать рынок как идеальный механизм, лишенный каких-либо недостатков и противоречий.

Прежде всего тенденция к установлению равновесия, заложенная в рыночном механизме, прокладывает себе дорогу через постоянное нарушение равновесия. Причем речь идет о нарушении не только частичного равновесия на отдельных рынках, но и общего равновесия между совокупным спросом и совокупным предложением. Други­ми словами, рыночная экономика является хотя и динамич­ной, но недостаточно стабильной системой. Эта макроэконо­мическая нестабильность рыночной системы имеет целый ряд проявлений: неустойчивые темпы экономического ро­ста и циклический характер развития; недоиспользование ресурсов и неполная занятость; нестабильность общего уровня цен и инфляция. Следует особо подчеркнуть, что хотя рыночные механизмы саморегулирования в каждом конкретном случае способны преодолевать кризисные тен­денции в экономике, однако в целом для рыночной систе­мы характерны периодические колебания объема нацио-

141

нального продукта, занятости и цен. Причем эти колебания являются следствием не только внешних факторов, но и несовершенства самих рыночных механизмов. :

Как уже отмечалось, одним из обязательных элементов рыночного механизма, его движущей силой является кон­куренция. Однако внутри самой рыночной системы происхо­дят процессы, которые могут существенно ослабить силы конкуренции. Во-первых, хотя с общественной точки зре­ния конкуренция более чем желательна, каждый отдельный предприниматель стремится избавиться от тех жестких ограничений, которые она налагает на него.

Это порождает тенденцию к тайным сговорам производителей, использо­ванию государства в своих интересах и т. д. Во-вторых, технический прогресс, постоянно стимулируемый рыноч­ным механизмом, во многих отраслях требует, с чисто технологической точки зрения, крупномасштабного произ­водства, что ведет к увеличению размеров фирм — как абсолютных, так и относительно размеров рынка. Сокра­щение числа фирм и увеличение их размеров неизбежно порождают тенденцию к монополизации рынка. В-третьих, к монополизации ведет и сама логика развития конкурен­тной борьбы, в ходе которой одни производители укрепля­ют свои позиции, другие разоряются, более сильные под­чиняют себе и поглощают более слабых. Так происходит процесс централизации производства и капитала, что, в свою очередь, создает благоприятные условия для монопо­лизации рынков.

Таким образом, рынок внутри себя неизбежно рождает монополию, а монополия, господствуя на рынке, концен­трирует в своих руках экономическую власть и получает возможность устанавливать монопольные цены и извле­кать монопольную сверхприбыль.

Рыночный механизм в целом эффективно распределяет ограниченные ресурсы. Однако рынок — это механизм, базирующий свою деятельность на ценностных показате­лях, выраженных в деньгах. Поэтому и эффективность распределения достигается лишь в том случае, если все

'Подробнее вопросы макроэкономической нестабильности (причины, формы проявления, пути преодоления) будут рассмотрены в разделе III, в главах 13, 14, 15, 20.

Подробнее о сути монополии и негативных последствиях монополи­зации рынков см. гл. 7.

142

эффекты (выгоды и издержки), порождаемые производст­вом и !потреблением того или иного блага, могут быть учтены рынком, т. е. получают свое отражение в цене.

Вместе с тем в ряде случаев рыночная система сталкива­ется с так называемыми внешними эффектами (экстернали-ями), которые представляют собой издержки и выгоды, связанные с производством или потреблением блага, но выпадающие на долю лиц, не являющихся участниками данной рыночной сделки.

Эти эффекты не находят на рынке адекватной денежной оценки, поскольку они на­правлены на третьих лиц и, следовательно, никак не отра­жаются в цене этого блага. При наличии таких внешних эффектов рынок выполняет свою функцию распределения ресурсов недостаточно эффективно.

Существуют отрицательные внешние эффекты и положи­тельные внешние эффекты. Отрицательные экстерналии возникают в том случае, когда производство или потребле­ние какого-либо блага порождают некомпенсируемые из­держки у третьей стороны. Классическим примером отри-. дательных экстерналии является загрязнение окружающей среды. Производитель, загрязняя атмосферу ядовитым ды­мом или спуская промышленные стоки в реку, как бы переносит часть издержек, непосредственно связанных с производством данного товара, на население, но никак их не компенсирует. В этом случае фактические затраты про­изводителя, учитываемые в цене, оказываются меньше полных издержек с учетом отрицательных последствий загрязнения.

На рис. 20 графически показаны последствия отрица тельных внешних эффектов для распределения ресурсов. Если некомпенсируемые издержки составляют величину T то кривая фактического предложения S сдвигается вправо по отношению к кривой предложения ST, которая включает все издержки. Реальный равновесный объем производства Qe оказывается больше оптимального уровня Q0, а равно­весная цена Pe — ниже оптимальной цены P0. Таким образом, рынок не улавливает отрицательных внешних эффектов, направляет чрезмерно много ресурсов в произ­водство данного товара.

Рынок сталкивается и с проблемой положительных внешних эффектов, когда производство или потребление какого-либо блага порождают некомпенсируемые выгоды У третьей стороны. Например, услуги здравоохранения или

143

о

образования приносят выгоду не только тем, кто эти услуги непосредственно получает и оплачивает, но и обществу в целом. А это значит, что истинная предельная полезность данного блага с точки зрения общества выше, чем предель­ная полезность с точки зрения индивидуума, оплачиваю­щего это благо.

Другими словами, рынок в денежной форме как бы недооценивает полезность этого блага, а следова­тельно, и не доплачивает за него. На рис. 21 это проиллю­стрировано графически. Кривая реального спроса D зани­жает общую сумму выгод, получаемых обществом от по-

144

требления данного блага (которая показана кривой DT). В результате равновесный объем предложения Q6 и равновес­ная цена Pe оказываются меньше, чем оптимальный объем Q0 и оптимальная цена P0. Таким образом, при наличии положительных внешних эффектов рынок направляет на производство данного блага ресурсы в недостаточном ко­личестве.

Возможно ли устранение или по крайней мере миними­зация внешних эффектов в рыночном хозяйстве? Для от­вета на этот вопрос необходимо вновь вернуться к катего­рии прав собственности (см. гл. 4).

Доказательству влияния содержания и распределения прав собственности как на распределение ресурсов, так и на объем и условия обмена, на распределение и уровень дохода, на процессы ценообразования и внешние эффекты посвящена так называемая теорема Коуза. Эта теорема была сформулирована P. Коузом в статье «Проблемы социаль­ных издержек», опубликованной в 1960 г., и сейчас при­знана на Западе одним из наиболее важных достижений экономической мысли послевоенного периода.

Теорема Коуза посвящена проблеме экстернальных (внешних) эффектов и доказательству того, как их можно трансформировать с помощью распределения прав собст­венности во внутренние издержки участников рыночного процесса. Заметим, что изучение этих эффектов экономи­ческой теорией началось с А. Пигу, крупного английского экономиста, представителя кембриджской школы. Он по­казал, что в устранении социально значимых внешних эффектов рыночная система обнаруживает свои «прова­лы», или «фиаско», поскольку данные эффекты, как отме­чалось ранее, не имеют денежной меры оценки. Для раз­решения конфликтов, вызываемых экстерналиями, им бы­ла предложена необходимость государственного вмешательства и обоснован специальный налог на тех, кто порождает внешние эффекты, названный в науке «налогом Пигу». В практической деятельности рекомендации А. Пи­гу получили широкое распространение, однако их исполь­зование не всегда дает однозначные положительные ре­зультаты.

Ошибочность теоретического подхода А. Пигу и была доказана P. Коузом.

Свои логические рассуждения P. Коуз построил на впол­не вероятном примере потравы посевов фермера скотом

145

владельца соседнего ранчо. Если хозяин ранчо не несет по закону ответственности за производимую его стадом потра­ву, то, решая вопрос о поголовье скота, он не будет принимать во внимание причиняемый им ущерб (т. е. он не будет нести полные и «социальные издержки выращи­вания скота»). Но если государство потребует от хозяина ранчо уплаты налога, равного по величине нанесенным убыткам, то тогда у него появится стимул полностью учесть последствия своих действий. В этом случае внешние эф­фекты превратятся для него во внутренние (интервальные). Но логика рассуждений P. Коуза выглядит иначе: он убирает государство как арбитра из отношений между скотоводом и фермером и допускает возможность установ­ления между ними самостоятельных соглашений по поводу потравы посевов. В этом случае, полагает он, не имеет никакого значения, несет хозяин ранчо ответственность за причиняемый им ущерб или нет.

Допустим, рассуждает далее P. Коуз, фермер получает на своих полях 10 ц зерна, а стадо хозяина ранчо насчитывает 10 коров. Выращивание еще одной коровы обойдется ему в 50 долл., а ее рыночная цена при продаже составит 100 долл. Предельные убытки фермера от увеличения стада на одну голову будут равны 1 ц зерна, или в стоимостном выражении - 80 долл. (20 долл. прямых затрат плюс 60 долл. недополученной прибыли).

В результате оказывается, что социальные издержки рав­ны 130 долл. (50+80), а социальная выгода от выращивания дополнительной коровы - 100 долл. Понятно, что такое распределение ресурсов неэффективно Но если хозяин ранчо должен возместить фермеру причиненный ущерб, то тогда, взвесив свою частную выгоду и свои частные издер­жки (стоимость выращивания - 50 долл. плюс компенса­ция фермеру — 80 долл.), он откажется от решения об увеличении поголовья стада на одну единицу. Частное соотношение «издержки — выгоды» совпадает с социаль­ным, что свидетельствует об эффективном распределении

ресурсов.

Далее P. Коуз показал, что ущерб для скотовода будет одинаковым и в ситуации, если он не будет нести никакой

Эта рассуждения и доказательства P Коузом теоремы содержатся в книге Коуз P Фирма, рынок и право. M., 1933. С 87 94

146

ответственности за потраву. В этом случае земледелец предложит хозяину ранчо «выкуп», чтобы тот не увеличи­вал свое стадо еще на одну корову. Размер выкупа будет колебаться от 50 долл. (прибыль скотовода от выращивания одиннадцатой коровы) до 60 долл. (прибыль фермера от продажи десятого центнера зерна).

В обоих случаях ущерб оборачивается для скотовода одинаковыми издержками: в первом случае, когда он имеет право свободного пользования полями фермера, он несет убытки в виде штрафа, во втором — когда фермер имеет право вето на использование хозяином ранчо его полей — * виде недополучения выгоды от выращивания еще одной коровы.

Это дало основание P. Коузу сделать вывод, что если права собственности ясно определены и предписаны, если люди согласны твердо придерживаться результатов добро­вольного обмена, то никаких внешних эффектов не возникает «Провалов рынка» нет, а значит, нет оснований для госу дарственного вмешательства с целью его корректировки. Задача государства состоит в том, чтобы четко распределять и защищать права собственности рыночных агентов. Этому выводу американский экономист Дж. Стиглер придал фор­му теоремы P. Коуза, которая выглядит так: «В условиях совершенной конкуренции частные и социальные издерж­ки равны» (Коуз P. Указ. соч. С. 17).

Из теоремы P. Коуза следовало несколько важных выво­дов1:

Во-первых, что внешние эффекты носят не односторон­ний, а обоюдный характер. Фабричный дым наносит ущерб близлежащим фермам — это очевидно, поскольку про­мышленник навязывает дополнительные издержки ферме­рам без их согласия. Он получает благо за счет причинения ущерба другим, не имея на это права. Но, с другой стороны, запрет на выбросы оборачивается убытками для хозяина фабрики, а стало быть — для потребителей продукции. Поэтому с экономической точки зрения речь должна идти не о том, «кто виноват», а о том, как минимизировать величину совокупного ущерба. Иначе говоря, юридиче­скую постановку вопроса о том, кем совершено действие, нельзя путать с экономической постановкой вопроса об экономической эффективности.

См.: Капелюшников P. И. Коуз Р., или сотворение рынков. «США; ЭПИ», 1933, J* 1. С. 20.

147

Во-вторых, теорема Коуза раскрыла экономический смысл прав собственности. Четкое их распределение среди хозяйствующих субъектов ведет к тому, что все результаты деятельности каждого субъекта касаются только его, в результате чего любые внешние эффекты превращаются во внутренние. Поэтому главная функция прав собственности состоит в том, чтобы давать стимулы для большей интер-нализации экстерналий. Внешние эффекты появляются там, где размыты права собственности (в частности, при использовании таких ресурсов, как вода, воздух и т.п.). Четкое их распределение ведет к исчезновению или мини­мизации внешних эффектов.

В-третьих, теорема Коуза сняла обвинение с рынка о его «провалах». По мнению P. Коуза, ключевое значение для успешной работы рынка имеют уже известные из гл. 4 и 5 трансакционные издержки (затраты по поиску информа­ции о ценах, по подбору партнеров, заключению контрак­тов, контролю за их использованием, защите права собст­венности и т. п.). Если они малы, а права собственности четко определены, то рынок способен сам, без участия государства, устранять внешние эффекты: заинтересован­ные CTOpOiOI смогут самостоятельно прийти к наиболее рациональному решению. При этом не будет иметь значе­ния, кто именно обладает правом собственности, скажем, фермеры на чистый воздух или хозяин фабрики на его загрязнение. Участник, способный извлечь из обладания правом большую выгоду, просто выкупит его у того, для кого оно представляет меньшую ценность. Для рынка важно не то, кто именно владеет данным ресурсом, а то, чтобы хоть кто-то владел им. Тогда появляется возмож­ность для рыночных операций с этим ресурсом, для его передачи по цепочке рыночных обменов. Сам факт нали­чия прав собственности и четкого их разграничения важнее вопроса о наделении ими того, а не другого участника.

В-четвертых, даже тогда, когда трансакционные издерж­ки велики и распределение прав собственности влияет на эффективность производства, государственное регулирова­ние необязательно представляет наилучший выход из по­ложения. Нужно еще доказать, что издержки государствен-

148

ного вмешательства будут меньше потерь, связанных с «провалами рынка». А это, по мнению Коуза, в высшей степени сомнительно.

Таким образом, своей теоремой P. Коуз выявил сам механизм образования рынков: рынок заработает, как толь­ко будут разграничены права собственности и появится возможность для заключения сделок по обмену ими по взаимоприемлемым ценам. Как известно из гл. 4, именно P. Коуз ввел представление о собственности как о пучке прав, которые могут покупаться и продаваться на рынке. В процессе обмена права собственности начнут переходить к тем, для кого они представляют наибольшую ценность — производственную или непосредственно потребительскую. Они, следовательно, будут приобретаться, подразделяться, комбинироваться и перегруппировываться таким образом, чтобы их использование в хозяйственной деятельности обеспечивало максимальный экономический выигрыш. Но, как отмечает сам P. Коуз, перераспределение прав будет происходить лишь в том случае, если издержки необходимых для этого трансакций меньше, чем возраста­ние ценности в результате такого перераспределения (Коуз P. Указ. соч. С. 14). Поэтому именно от трансакционных издержек зависит, как будут использоваться права собст­венности, какой (и насколько эффективной) будет струк­тура производства. А это значит, что трансакционные из­держки должны в обязательном порядке включаться в экономический анализ вообще и при исследовании внеш­них эффектов — в частности.

Если в результате существования внешних эффектов рынок дает неточную денежную оценку издержек и выгод и распределяет ресурсы неэффективно, то так называемые общественные блага рыночная система вообще не намерена производить, поскольку не может дать им денежной оценки. Обычные товары и услуги подвержены действию принципа исключения, поскольку поступают в пользование лишь тем, кто в состоянии заплатить за них необходимую цену. Иными словами, чтобы пользоваться такими благами, их надо купить. Потребление же общественных благ становит­ся возможным не в результате покупки, а в результате самого производства таких благ. К числу общественных благ

149

относятся национальная оборона, охрана общественного порядка, услуги пожарных, освещение улиц, маяки, регу­лирование паводков и т. д.

Перечисленные блага характеризуются принципом неиск-лючаемостн потребления. Это означает, что выгоды от об­щественных благ могут получать люди, которые не несли никаких издержек на их производство и не участвовали в их оплате. При этом трудно найти дешевый способ отделе­ния неплательщиков («зайцев») от тех, кто оплатил потреб­ление такого рода благ. Поскольку принцип исключения здесь не применим, и все будут надеяться получить обще­ственное благо бесплатно, то не будет и стимулов у част­ного бизнеса создавать эти блага. Таким образом, рыночная система не выделяет ресурсов на производство обществен­ных благ. Поскольку же потребность в таких благах значи­тельна, выходом из ситуации может быть только вмеша­тельство государства и финансирование их производства с помощью системы принудительных взысканий в форме налогов со всех членов общества.

Следует особо подчеркнуть, что в ряде случаев (в том числе и в случае с производством общественных благ) попытки решить экономические проблемы с помощью чисто рыночных механизмов сопряжены с чрезмерными издержками. Дело в том, что работа рынка как системы добровольного сотрудничества независимых хозяйствую­щих субъектов, кроме всего прочего, порождает уже изве­стные трансакционные издержки, возникающие при веде­нии переговоров и контроле за выполнением решений об обмене. В большинстве обычных сделок купли-продажи товаров и услуг эти затраты относительно незначительны и не перевешивают тех выгод, которые получает от сделок каждый из ее участников. И в этом случае рыночный механизм срабатывает эффективно.

Теоретически можно себе представить и решение про­блемы производства общественных благ (например, наци­ональной обороны) на базе рыночных соглашений о добро­вольном обмене. Но в этом случае трансакционные издержки возрастут до таких огромных размеров, что ни один из участников этого обмена не согласится их нести. И одна из основных причин резкого возрастания трансак-

150

ционных издержек — проблема «безбилетников» («зай­цев»). В этом случае принуждение, к которому прибегает государство, вмешиваясь в экономику, способствует ми­нимизации трансакционных издержек.

Говоря о недостатках рыночной системы, обычно особо подчеркивают социальные проблемы. Действительно, ры­нок порождает значительную дифференциацию ,доходов, имущественное расслоение населения. Но поскольку това­ры в рыночной экономике направляются туда, где имеется больше денег, рынок может предписать некоторым людям голодать из-за недостаточности дохода, а другим — полу­чать чрезмерные доходы и пребывать в роскоши. Кроме того, рынок предъявляет одинаково жесткие требования ко всем, но разные люди находятся в разном положении: в любом обществе существуют достаточно многочисленные социально уязвимые слои — больные, инвалиды, сироты и т. д., которые объективно не могут участвовать в конкурен­тной борьбе. Рыночная система сама по себе не заботится об этих людях и может оставить их без средств к сущест­вованию.

Вместе с тем такая постановка вопроса не вполне кор­ректна. Ведь рынок представляет собой социально нейтраль­ный механизм, призванный решать экономические пробле­мы распределения ограниченных ресурсов. И, как уже было показано, с этой своей задачей рынок справляется вполне эффективно. Но нельзя требовать от экономического ме­ханизма решения еще и социальных проблем. Эту функцию должно взять на себя государство и проводить активную социальную политику.

В целом же наличие у рыночного механизма существен­ных недостатков приводит к необходимости его регулиро­вания, главным образом путем вмешательства государства в экономическую жизнь (см. гл. 12). Основные функции государства состоят в проведении макроэкономической политики (антициклической, антиинфляционной, полити­ки полной занятости) и антимонопольной политики, в предоставлении общественных благ и регулировании внешних эффектов, а также в решении социальных про­блем. Подробно сложившаяся система государственного регулирования экономики будет рассмотрена в разделе III.

151

Основные понятия:

Цена Спрос

Предложение Конкуренция Кривая спроса Эффект дохода Эффект замещения Кривая предложения Цена равновесия Частичное равновесие Общее равновесие Эластичность спроса Эластичность предложения Мгновенное равновесие Краткосрочное равновесие Длительное равновесие Предельная полезность Потребительское равновесие Кривая безразличия

Бюджетная линия

Избыток потребителя Альтернативные издержки

Постоянные издержки

Переменные издержки

Валовые (общие) издержки

Средние издержки

Предельная фирма

Квазирента

Предельные издержки

Предельный доход

Равновесие фирмы

Избыток производителя

Внешние эффекты (экстерналии)

Теорема Коуза

Интернализация экстерналии

Общественные блага

Принцип исключения и проблема «безбилетника»

<< | >>
Источник: Чепурин M. H.. КУРС ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ТЕОРИИ. 1996

Еще по теме § б. Преимущества и недостатки рыночного ме­ханизма. Теорема Коуза:

  1. Границы рыночных отношений. Трансакционные издержки. Теоремы А.Смита и Коуза
  2. 4 Преимущества и недостатки рынка и роль государства в рыночной экономике
  3. 4.2. Внешние эффекты. Теорема Коуза
  4. Преимущества и недостатки рынка
  5. Преимущества и недостатки форфейтинга
  6. 3.7. Преимущества и возможные недостатки секьюритизации
  7. 7.2.6. Преимущества и недостатки паевых инвестиционныхфондов
  8. Преимущества и недостатки факторинга: экономические выгоды и риски
  9. Регулирование факторинговой деятельности: преимущества и недостатки
  10. Преимущества и несовершенство (фиаско) рынка. Функции государства в современной рыночной экономике и методы ее регулирования
  11. Трансакционные издержки и терема Коуза
  12. 43 ДЕТЕРМИНАНТЫ КОНКУРЕНТНЫХ ПРЕИМУЩЕСТВ СТРАНЫ В МЕЖДУНАРОДНОЙ ЭКОНОМИКЕ. КОНКУРЕНТНЫЕ ПРЕИМУЩЕСТВА РБ