<<
>>

54. ЦЕННЫЕ БУМАГИ: СУЩНОСТЬ, ВИДЫ, ЦИКЛ ЖИЗНИ. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

ЦЕННАЯ БУМАГА - ЭТО ДОКУМЕНТ, КОТОРЫЙ УДО­СТОВЕРЯЕТ ПРАВО СОБСТВЕННОСТИ НА КАКОЙ-ЛИБО ' ВИД КАПИТАЛА И ПРИНОСИТ СВОЕМУ ВЛАДЕЛЬЦУ ДОХОД.

Ценные бумаги могут выпускаться как государством, так и корпорациями.

Их называют фиктивным капиталом, в отличие от реального, который вложен и функционирует в производстве. Ценные бумаги представляют собой как бы бумажный дубликат реального капитала. Однако, появившись, фиктивный капитал начинает жить самостоятельной жизнью.

Ценные бумаги принято делить на две группы: свидетельства о собственности и свидетельства о займе.

К ПЕРВОЙ ГРУППЕ относятся: акции, опционные свиде­тельства, финансовые фьючерсы, ордера, права (варранты), коно­саменты и т. п.

Из этой группы наиболее распространенным видом ценных бумаг является акция.

Акция — ценная бумага, свидетельствующая о внесении оп­ределенной суммы денег в капитал акционерного общества (АО) и дающая право ее владельцу на получение прибыли — дивиденда.

Акции подразделяются на именные и предъявительские, прос­тые и привилегированные, безголосые, одноголосые и много­голосые.

Именная акция выписывается на имя определенного владельца и регистрируется в учетной книге АО. Достоинством именных акций является возможность их учета и контроля. Недостатком — их низкая «подвижность», так как смена владельца требует пере- \ регистрации.

Акции на предъявителя свободно продаются и покупаются на рынке ценных бумаг.

Простая акция дает право голоса на собрании акционеров, а размер получаемого по ней дохода зависит от результатов работы АО за год и ничем другим не гарантирован.

Привилегированная акция гарантирует доход независимо от ре­зультатов хозяйственной деятельности АО — в этом ее привилегия. Но именно по этой причине владельцы такой акции не заинтере­сованы в увеличении прибыли АО, поэтому привилегированная акция не дает права голоса на собрании акционеров.

Различие между безголосыми, одноголосыми и многоголосыми ак­циями очевидно. Обычно безголосые акции продаются широкой публике. Это позволяет учредителям АО привлечь огромные де­нежные средства и в то же время сохранить за собой контроль над компанией. В России выпускаются только одноголосые акции.

Первый раз акция выпускается в обращение по номинальной стоимости, т. е. той сумме денег, которая указана на акции при учреждении АО. Однако в последующем, при перепродаже акции, устанавливается ее рыночная цена, или курс акции.

Курс акций зависит от соотношения спроса и предложения на акции данной корпорации, но колеблется вокруг расчетного курса акции, который определяется по формуле

Курс акции = т ДивиДенд х 100%. Норма процента

Если курсовая стоимость акций превышает номинальную, то разница между суммой, полученной от продажи акций, и суммой действительно вложенного в АО капитала составит учредительскую прибыль, присваиваемую учредителями АО (см. вопрос 31).

Опционное свидетельство — это ценная бумага о контракте, предоставляющем право покупать или продавать конкретный то­вар по установленной цене в течение определенного времени.

Финансовый фьючерс — это ценная бумага, свидетельствующая об обязательстве ее владельца на осуществление купли-продажи в будущем определенного документа по заранее фиксированной цене.

Коносамент — документ, устанавливающий взаимоотношении перевозчика и грузовладельца в процессе транспортировки груш (наиболее употребим в судоходстве).

Варрант — свидетельство, выдаваемое владельцу товара при сдаче его на склад.

КО ВТОРОЙ ГРУППЕ ценных бумаг относятся: нркссин, банкноты, чеки (см. вопрос 12), а также облигации, дстпипи.и* и сберегательные сертификаты и т. п.

Облигация — это ценная бумага, дающая право си шшлпм.ну на получение дохода в форме выигрыша. Их выпускать могут кмк государство, так и органы местного самоуправления, фирмы, фон­ды и т. п.

Облигации могут быть долгосрочными (на 3-5 лет) и крат­косрочными (3—6 месяцев).

По истечении срока облигации погашаются по номинальной стоимости, а держатель облигации получает доход в виде фиксированного процента от нарицатель­ной стоимости.

Государственные и муниципальные облигации способствуют привлечению средств, необходимых для финансирования бюд­жетного дефицита и решения региональных проблем.

Корпоративные облигации аккумулируют денежные средства населения для развития производства на своих негосударственных предприятиях.

Депозитный и сберегательный сертификат — это разновидность срочных банковских вкладов. Депозитный сертификат отличается от сберегательного тем, что клиенту выдается не книжка, а сер­тификат (удостоверение), выполняющий роль долговой расписки банка.

Принято считать, что ценные бумаги проходят три ФАЗЫ ЖИЗНЕННОГО ЦИКЛА:

• подготовительный этап, который связан с открытием нового предприятия;

• первичное размещение ценных бумаг, или «первичный рынок». В этот период покупателем являются население, инвестици­онные фонды, трастовые компании и т. п.;

• вторичное размещение ценных бумаг, или «вторичный рынок». В этот период осуществляется купля-продажа ценных бумаг, прошедших первичное размещение. Вторичный рынок состоит из «уличного» рынка и биржи.

Выделяют несколько главных ПРИНЦИПОВ ФУНКЦИОНИ­РОВАНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ:

• рынок должен характеризоваться частыми сделками с неболь­шими колебаниями цен от одной сделки к другой, с небольшим разрывом между ценой продавца и ценой покупателя;

• рынок должен быть эффективным, т. е. покрывать свои рас­ходы по сделкам доходами;

• рынок должен быстро распространять информацию о заклю­ченных сделках;

• рынок должен отличаться надежностью, т. е. возможные ошибки работников рынка ценных бумаг должны компенсироваться.

Купля-продажа ценных бумаг осуществляется на фондовой бирже (см. вопрос 17). ОНА ОСУЩЕСТВЛЯЕТ СЛЕДУЮЩИЕ ФУНКЦИИ: устанавливает рыночную стоимость ценных бумаг, обеспечивает перелив капитала между участниками рынка и т. п. Непосредственная задача фондовой биржи — создание благо-прятных условий для эффективной купли-продажи и перепродажи ценных бумаг.

Купля-продажа ценных бумаг осуществляется на основе их биржевого курса, т. е. их продажной цены на бирже, которая колеблется в зависимости от спроса и предложения на них.

Скупка ценных бумаг по низким ценам и продажа по высокому курсу позволяет получать биржевую прибыль.

На бирже осуществляется регистрация стихийно сложившихся курсов ценных бумаг, она называется биржевой котировкой.

Ценные бумаги, поступающие на биржу, проходят процедуру листинга, которая предполагает их отбор и допущение к торгам. Ценные бумаги, не внесенные в листинг, продаются на «уличном» рынке.

<< | >>
Источник: ГУКАСЬЯН Г.. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ. 0000

Еще по теме 54. ЦЕННЫЕ БУМАГИ: СУЩНОСТЬ, ВИДЫ, ЦИКЛ ЖИЗНИ. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ:

  1. 18.4. Ценные бумаги и их разновидности. Рынок ценных бумаг
  2. 2. Ценные бумаги в гражданском праве и законодательстве. Формы ценных бумаг
  3. Статья 73. Особенности обращения взыскания на денежные средства и ценные бумаги профессионального участника рынка ценных бумаг и его клиентов
  4. 5. Фиктивный капитал. Ценные бумаги, их виды и рынок
  5. Статья 73. Особенности обращения взыскания на денежные средства и ценные бумаги профессионального участника рынка ценных бумаг и его клиентов
  6. 4.1 Международный рынок ценных бумаг: понятие, виды
  7. Рынок ценных бумаг как часть финансового рынка. Место рынка ценных бумаг в общей системе финансов
  8. 16.2. Сущность и виды ценных бумаг
  9. 4.4 Конвертируемые ценные бумаги Основные свойства конвертируемых ценных бумаг
  10. 1.1. Сущность, функции и виды рынка ценных бумаг
  11. глава 1. Корпоративные ценные бумаги. Понятия, сущность, виды.
  12. 1. Финансовый рынок в рыночной экономике 1.2. Рынок ценных бумаг.
  13. Дисциплина «Рынок ценных бумаг»
  14. Темы рефератов по дисциплине «Рынок ценных бумаг»