<<
>>

6.4 Экологические риски реализации инвестиционных проектов 6.4.1 Проблемы рисков и неопределенности

Практически все инвестиционные проекты характеризуются наличием элементов экологического риска и неопределенности. Риск возникает тогда, когда существует вероятность задержки получения прибыли или возвращения кредита из-за проблем экологического характера, например превышение расчетных величин выбросов и сбросов загрязняющих веществ на вновь установленном оборудовании, образование новых веществ вследствие явлений синергизма и др.

Неопределенность появляется в случае, если при подготовке проекта не была с достаточной степенью детальности выявлена информация о будущих последствиях, не удалось в полной мере оценить их вероятность возникновения, или сами последствия оказались столь необычными, что их нельзя было предусмотреть. Эти два явления - риск и неопределенность - взаимосвязаны. Например, когда на рынке впервые появились фреоны (хлорфторуглероды), их никто не связывал с вероятностью возникновения экологических рисков, поскольку ничего не было известно об их разрушительном воздействии на озоновый слой атмосферы.

Фактор неопределенности играет особо важную роль в вопросах, относящихся к оценке состояния окружающей среды. По мере того, как возрастает масштаб проекта (объем используемых природных ресурсов, величина оказываемого воздействия) и в окружающую среду привносятся (или изымаются) новые вещества, категория риска приобретает все меньшее значение, а категория неопределенности - все большее.

Правильная реакция на возникновение экологических рисков заключается в том, чтобы считать риск одним из видов затрат при расчете их ожидаемых значений, либо продолжать исследования и не принимать решения по проекту без достаточно убедительных прогнозов.

Экологические риски значительно снижают эффективность инвестиций, связанную не только с реальностью их возврата, но и с теми экологическими эффектами, которые планировались при подготовке проекта.

Экологические риски обусловлены, как правило, нарушениями технологического регламента, отсутствием достаточного количества материальных, сырьевых и других ресурсов, недостаточным правовым и информационным обеспечением проекта (пример 6-1).

Участвуя в финансировании проектов, характеризующихся недостаточной проработанностью экологических и технологических вопросов и неопределенностью, в части описания состояния окружающей среды или ее отдельных компонентов, воздействий на окружающую среду, задолженности по природоохранным платежам и т.д., инвестор может подвергаться:

* повышенным заемным рискам;

* рискам, угрожающим его репутации (табл.6-1).

Пример 6-1

Оценка рисков реализации проекта

«Завершение строительства известково-обжигательной установки для обеспечения известью систем сероочистки отходящих газов обжиговых машин на АООТ «Карельский окатыш» и утилизация образующихся отходов»

(г.Костомукша, Республика Карелия)

К основным рискам реализации ИП относятся:

1) неустойчивое финансовое положение предприятия-заявителя, связанное с низкой рентабельностью основного производства;

2) существующая возможность нарушения оптимального соотношения гипса и песка в исходной массе для прессования кирпича, а также неполного перемешивания сырья перед приготовлением технологической массы, подаваемой для прессования кирпича;

3) отсутствие гарантированного сбыта излишков извести, которые будут иметь место до сооружения систем сероочистки и производства кирпича.

Выявленные риски используются при оценке экономической эффективности проекта. Для этого проводится анализ чувствительности, который позволяет определить, во-первых, каким образом характерные особенности окружающей среды влияют на внутреннюю норму прибыли, которая может быть обеспечена в результате реализации проекта, и, во-вторых, какими могут оказаться виды воздействия проекта на окружающую среду. В случае невозможности снижения тех или иных рисков в финансовом договоре оговариваются специальные условия, причем приоритет отдается решению экологических проблем.

<< | >>
Источник: Филичева Т.П., Горкина И.Д.. Экономика природопользования и охраны окружающей среды: Учебник. - 2015. 2015

Еще по теме 6.4 Экологические риски реализации инвестиционных проектов 6.4.1 Проблемы рисков и неопределенности:

  1. Экологические критерии экологически обеспеченного инвестиционного проекта
  2. 42. Неопределенность инвестиционных проектов
  3. Глава 4.7. Бюджетная эффективность и социальные результаты реализации инвестиционных проектов
  4. 9.1 Классификация рисков инвестиционной деятельности
  5. 5. Инвестиционный климат и инвестиционные риски.
  6. Виды рисков в коммерческих сделках. Факторы, влияющие на риски
  7. 7.1. Классификация инвестиционных рисков
  8. Экологические риски в процессе обеспечения продовольственной безопасности
  9. Глава 4.2. Критерии и методы оценки инвестиционных проектов. Состоятельность проектов
  10. Инвестиционные риски и их виды
  11. Оценка рисков кредитора лизинговой операции через инвестиционный потенциал лизингополучателя
  12. 9.2. Процесс регулирования инвестиционных рисков
  13. 15. Жизненный цикл инвестиционного проекта
  14. 1.2. Инвестиционный проект и источники его финансирования
  15. 2.3. Методы финансирования инвестиционных проектов
  16. 21. Виды инвестиционных проектов
  17. 14. Инвестиционный проект
  18. 6.5 Оценка инвестиционных проектов