2.1.2. Еврооблигации российских компаний
Перспективы рейтингов еврооблигаций корпоративных российских эмитентов существенно зависят от изменения суверенного рейтинга страны, который повышается в связи жесткой бюджетной и долговой политикой РФ, улучшением ситуации с государственным долгом, созданием стабилизационного фонда и уменьшением политических рисков.
Тем не менее большой разброс по рейтингам компаний свидетельствует о том, что тенденция изменения их рейтингов определяется не только динамикой суверенного кредитного рейтинга, но отраслевыми факторами и обстоятельствами, связанными с отдельно взятой компанией.Слабость и недостаточная капитализация российской банковской системы по-прежнему увеличивает риски ликвидности в корпоративном секторе России. Уровень финансового посредничества в России ниже, чем в других сопоставимых странах (объем внутреннего кредитования частного сектора составляет не более 20-22% ВВП). Тем не менее с 2002-2003 гг. крупные компании России легко выходят на рынок еврооблигаций, что обусловлено высоким спросом на долговые инструменты стран с развивающейся экономикой.
Несмотря на дело «НК ЮКОС», спрос на российские долговые инструменты не сократился, о чем свидетельствует неоднократное размещение еврооблигаций российских эмитентов. По данным агентства CBonds, в 2003 г. российские эмитенты разместили 23 выпуска еврооблигаций, еврокоммерческих бумаг и кредитных нот на $8,7 млрд; 2004 год явился не менее благоприятным для выхода на рынок еврооблигаций.При этом заемщикам необходимо учитывать два фактора: ожидаемое ухудшение мирового рынка капитала и новое валютное законодательство в РФ. В 2004 г. выпустили еврооблигации Инвестбанк «Траст» на $2 млрд; банк «Русский стандарт» – на $150 млн; корпорация «Северсталь» на $300 млн. Планируют выйти на рынок еврооблигаций компании «ЛУКОЙЛ», «Мобильные ТелеСистемы» ($600 млн), Газпром ($3 млрд). По некоторым оценкам, в 2004 году российские заемщики могут разместить бумаги на $10 млрд. Вступление в силу закона о валютном регулировании и валютном контроле, который позволяет Центробанку вводить резервирование по валютным сделкам в процентах от суммы торговых операций в зависимости от продолжительности этих операций (на срок до года или двух месяцев), возможно, уменьшит инвестиционные преимущества рынка еврооблигаций для российских компаний.
Еще по теме 2.1.2. Еврооблигации российских компаний:
- Еврооблигации на российском рынке
- Российские эмитенты на рынке еврооблигаций
- ВОПРОС: Мой пример из современности, российской действительности. Когда у нас была ситуация с компанией «ЮКОС», было заявление руководства страны, что с руководством компании все будет в порядке, в результате акции «ЮКОСа» взмыли и инвесторы на этом заработали. После этого компания практически разрушилась, руководство посадили - была ли это политика?
- Публичная отчетность компаний и групп компаний
- 2.4.2. Международные облигации (еврооблигации)
- 3.6. Особенности рынка еврооблигаций
- Еврооблигации.
- Рынок еврооблигаций
- 1.3.2. Страховые компании
- Реорганизация компаний
- § 2. Компании в английском праве
- Действительность обязательств компании
- Образование компаний
- Уставный капитал компаний
- ЕВРОПЕЙСКИЕ ТОРГОВЫЕ КОМПАНИИ B ИНДИИ
- АНГЛИЙСКАЯ ОСТ-ИНДСКАЯ КОМПАНИЯ
- Секьюритизация вложений в непубличные компании
- Основания для признания компании недействительной