<<
>>

9.1.3. Средства автоматизации расчетов на бирже

Эффективность современного рынка ценных бумаг (РЦБ) во многом зависит от степени его компьютеризации. На деятельности биржи все заметнее сказывается влияние компьютеризации, существенно снижающей издержки и повышающей производительность сделок.

После появления возможности совершать операции на фондовых площадках через интернет (интернет‑трейдинг[17]) в России в 1999 г. начала постепенно внедряться автоматизация процесса биржевой торговли. От сделок в “яме” пришли к электронным торгам и компьютерному анализу, автоматическим системам маркетмейкеров[18] и арбитражных операторов. Сторонниками развития новых информационных технологий при проведении биржевых операций на бирже являются как профессиональные участники торговли, так широкий круг клиентов биржи, которые хотели бы в условиях современной конкуренции принимать правильные решения на основе достоверной и своевременной информацией, иметь возможность выхода на соответствующие телекоммуникации и больше заработать.

В настоящее время участникам российского рынка доступны услуги многих компьютерных глобальных сетей, таких как Relcom, Internet, Bitnet, SprintNet. Используя возможности телеконференций, российские организации могут направлять объявления об эмиссии и предложения купли‑продажи различных ценных бумаг.

Особенно большого прогресса достиг процесс компьютеризации и применения современных средств связи в США, что способствовало повышению темпа роста производительности труда в биржевой сфере.

На РЦБ важное значение придается электронному формированию и поддержке единого информационного пространства, поэтому актуальными являются вопросы стандартизации и унификации информационных потоков. К числу организаций, специализирующихся на координации и систематизации разнородных потоков информации, относится Корпорация по автоматизации индустрии ценных бумаг (США).

Международная организация по стандартизации определяет стандартные форматы сообщений получения и отправки ценных бумаг и распоряжений на их куплю‑продажу, порядок кодирования ценных бумаг и нумерации сертификатов. Участникам РЦБ во всем мире доступны услуги многих сетей, в числе которых и интернет. Эта система обеспечивает обмен информацией между всеми компьютерами, которые входят в состав сетей, подключенных к ней, и ею активно пользуются биржи, брокерские конторы, инвестиционные и прочие компании. В интернете можно выделить поставщиков услуг, поддерживающих информацию на серверах, и потребителей этих услуг, т. е. клиентов. Услуги интернета построены на основе модели “клиент‑сервер”. Сервер‑программа поддерживает определенную услугу сети, а программа‑клиент обеспечивает пользователя графическим интерфейсом, делающим доступ к этой услуге простым и наглядным.

На финансовом рынке возможности интернета широко используются. Например, информация, интересующая участников фондовых бирж, часто размещается в телеконференциях сети интернет.

Информационные технологии в управлении биржевыми операциями предоставляют пользователям не только информацию, связанную с торгами, но также экономические новости, сведения об эмитентах. Например, зарубежная система “Reuters Holdings PLS” насчитывает более 150 тысяч терминалов во всем мире, обеспечивает участникам торгов возможность заключения сделок в ее компьютерной сети, предоставляет оперативную информацию об экономическом положении предприятий, активах, сроках и местах аукционов, текущих котировках.

Многие субъекты финансового рынка – банки, брокерские компании, дилинговые центры и другие финансовые институты – испытывают большую потребность в техническом анализе рынков, прогнозировании биржевой конъюнктуры, в доступе к мировым информационным системам. Современное развитие информационных технологий кардинально меняет лицо рынка. Инвесторы все больше отдают предпочтение интерактивному методу ведения торгов ценными бумагами, который позволяет им получать рыночную информацию в режиме реального времени и посылать заявки на продажу или покупку ценных бумаг брокеру, используя компьютер, а не телефон.

После того как биржи перешли на электронную систему торговли, стала понятна перспективность внедрения торговых автоматов. Они должны выполнять в первую очередь функции маркетмейкера. Маркетмейкеры действуют на биржевом и внебиржевом рынках как непосредственные участники сделок, выступая как продавцами, так покупателями при больших количествах котируемых контрактов. Без автоматической системы переставлять заявки на покупку/продажу фьючерсных контрактов и десятков опционов в торговой системе в ручном режиме просто невозможно. Кроме того, автоматы нужны для реализация арбитражных стратегий, так как момент для арбитража длится недолго, и кто быстрее им воспользуется, тот и получит прибыль. В некоторых операциях интуиция специалиста достаточно успешно подменяется прогнозами компьютера.

Автоматизация торговли начиналась с малого: разработчики обеспечили возможность выставлять стоп‑приказы – поручения торговой системе совершить сделку (купить или продать), когда цена достигнет определенного уровня с одновременным выставлением стоп‑лосса (лимитатора убытка) и тейк‑профита (фиксатора прибыли). Если, предположим, цена на рынке пойдет в нужную сторону и сработает тейк‑профит, то стоп‑лосс автоматически снимется как уже не актуальный для пользователя.

Так, например, в торговых терминалах сейчас используются разные стоп‑приказы – “скользящие”, “плавающие”, привязанные к определенной сделке и др.

Система интернет‑трейдинга построена так, что она может получать приказ о совершении сделки из текстового файла, сформированного по оговоренному формату, любым удобным для пользователя образом. При этом из торгового терминала экспортируется информация о совершенных сделках, состоянии портфеля и текущей стоимости финансовых инструментов. В торговый терминал непосредственно встраивается система теханализа.

Торговые терминалы (роботы) дают возможность совершать сделки одновременно по набору финансовых инструментов, формируя пакет заявок, который практически двумя нажатиями клавиши отправляется на биржу. Это позволяет формировать инвестиционный портфель, близкий к “содержимому” биржевого индекса, или создавать портфель по собственным пропорциям (купить набор “нефтянки” или “энергетики”).

Основное применение торговых роботов касается межбиржевого рынка и работы на долговом рынке.

Биржевой робот – сложный торговый механизм, способный самостоятельно выполнять длительную торговлю и управляться с практически любым количеством заявок и другой анализируемой информацией. Роботы, самостоятельно ведущие торги на бирже, – это не более чем специально разработанные программы. Основываясь на математических алгоритмах, они могут самостоятельно отслеживать показатели различных индексов на фондовой бирже и, используя полученные данные, совершать сделки по покупке или продаже. Обычный объем сделок робота в несколько раз превышает количество сделок, которые совершают люди. Но торговые роботы, работающие по определенным алгоритмам, нередко встречаются с ситуациями, заводящими используемую стратегию в тупик, что приводит либо к полной потере накопленной прибыли, либо к значительно упущенной прибыли. Чаще всего такими ситуациями являются резкие непредвиденные обвалы или рост цен, что и должно приносить наибольшую прибыль.

По мнению большинства специалистов, роботам нужен спокойный рынок, лишенный форс‑мажоров и гэпов (резких скачков котировок, которые на графиках выглядят как разрывы). Но в реальной жизни так не бывает. И вот тут одно из основных преимуществ торговых роботов – отсутствие пресловутого “человеческого фактора” – оборачивается уже против самих автоматизированных торговых систем. Представьте себе ситуацию, аналогичную 11 сентября 2001 г. Человек способен моментально оценить все возможные последствия, спрогнозировать (в общих чертах) реакцию властей и мировых рынков и т. д. При необходимости он вообще остановит торги – форс‑мажор есть форс‑мажор. А робот? Он увидит лишь резкие разнонаправленные колебания котировок, которые тут же попытается использовать в интересах своего “хозяина”. И так поступят все роботы одновременно, начав резко “раскачивать” и без того нестабильный рынок. Если роботов не отключить (что и было сделано 9/11), последствия могут быть сокрушительными.

В обычные торговые дни робот принимает решения автоматически и проводит операции, не позволяя субъективной оценке взять верх над объективным техническим расчетом. Считается, что роботы более эффективны в краткосрочной внутридневной торговле, которая обычно строится на индикаторах технического анализа. Отсутствие эмоций помогает и когда дело доходит до фиксации убытков – продажи падающих в цене активов.

Использование роботизированных торговых систем требует высокого уровня технической надежности и стабильной работы оборудования. Необходимо свести к минимуму все технические риски: потеря соединения с интернетом, отключение питания компьютера и сбой программного обеспечения. Кроме того, нужно максимально избежать рисков, связанных с возможными техническими проблемами у брокера, а также у самой биржи.

<< | >>
Источник: В.А. Зверев, А.В. Зверева, С.Г. Евсюков, А. В. Макеев.. Рынок ценных бумаг. 2016

Еще по теме 9.1.3. Средства автоматизации расчетов на бирже:

  1. Расчет оборачиваемости по элементам оборотных средств
  2. § 2. Принципы платежного права в формировании средств правового регулирования межбанковских расчетов
  3. § 3. Роль юридических фактов в формировании правореализационных средств (правоотношений) в механизме правового регулирования межбанковских расчетов
  4. 11.2. Автоматизация условных рефлексов
  5. § 1. Общая характеристика средств нормативного и индивидуального регулирования в межбанковских расчетах
  6. ГЛАВА 3. СРЕДСТВА НОРМАТИВНОГО ХАРАКТЕРА И ИНДИВИДУАЛЬНЫЕ АКТЫ В МЕХАНИЗМЕ ПРАВОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ МЕЖБАНКОВСКИХ РАСЧЕТОВ
  7. 10.1. Особенности технологии работы на Московской Бирже
  8. Андрей Нужин Евгений Байдаков. Автоматизация юридического бизнеса: новые возможности управления.2012, 2012
  9. Торговля опционами на фондовой бирже «Санкт-Петербург»
  10. Виды операций на фондовой бирже
  11. § 1. Понятие и классификация правовых средств в механизме правового регулирования межбанковских расчетов
  12. § 2. Анализ правовых средств, используемых в правовом механизме межбанковских расчетов
  13. Организация работы на фондовой бирже
  14. ГЛАВА 2. МЕХАНИЗМ ПРАВОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ МЕЖБАНКОВСКИХ РАСЧЕТОВ КАК СИСТЕМА ПРАВОВЫХ СРЕДСТВ
  15. § 3. Соотношение частноправовых и публично-правовых средств в механизме правового регулирования межбанковских расчетов
  16. § 6. Отстранение отуправления транспортным средством. Медицинское освидетельствование на состояние опьянения. Задержание транспортного средства. Запрещение эксплуатации транспортного средства. Временный запрет деятельности
  17. Статья 11.27. Управление транспортным средством без отличительного на нем и (или) прицепах к нему знака государства регистрации транспортного средства (прицепа) и нарушение других правил эксплуатации транспортного средства при осуществлении международной автомобильной перевозки Комментарий к статье 11.27
  18. Глава 2 Электронные платежные средства и системы как предмет преступного посягательства и средство совершения преступлений