<<
>>

5.2 Брокерские операции банков с корпоративными ценными бумагами

Цели проведения операций

1. Получение дохода от проведения операции. Размер дохода определяется условиями предоставления брокерских услуг на основе заключения любых видов договоров, предусмотренных действующим законодательством: договора на брокерское обслуживание, договора комиссии, договора по управлению ценными бумагами, т.

е. проведения операций по усмотрению финансового посредника с предоставлением или без предоставления услуг номинального держателя, а также количеством и объемами заключенных договоров. Таким образом, количество заключенных сделок, их объем в рублевом выражении и вознаграждение определяют доход от проведения операции.

При заключении договора-поручения брокер обязуется совершить от имени и за счет другой стороны (клиента) покупку или продажу ценных бумаг. Доверитель обязан уплатить поверенному вознаграждение в соответствии с заключенным договором. В этом случае, как правило, суммарный размер вознаграждения определяется объемом заключенных договоров.

При заключении договора-комиссии размер полученного дохода может определяться не только величиной брокерского вознаграждения (комиссионных), но и объемом доходов, полученных от инвестирования денежных средств клиента, если в договоре предусмотрено обязательство хранить денежные средства, полученные от продажи ценных бумаг, принадлежащих клиенту, или перечисленные клиентом для инвестирования в ценные бумаги.

Брокерское вознаграждение (комиссионные) определяется на уровне, позволяющем обеспечить компенсацию прямых н накладных расходов, понесенных при выполнении поручения клиента, и прибыль от операции.

При этом рентабельность операции зависит н от качества работы на фондовом рынке. Если брокер прилагает все усилия для совершения сделки на условиях, максимально выгодных для клиента, заключает сделку на покупку для клиента по максимально возможно низкой цене, а при продаже ценных бумаг - по максимально возможно высокой цене, то полученная прибыль распределяется в определенной пропорции между банком н комитентом.

2. Получение информации, необходимой для рыночной оценки ценных бумаг.

3. Возможность участвовать в сделке в качестве контрагента своего клиента. Осуществляя сделки клиента за его счет, брокер может выступить контрагентом по сделке, если предметом сделки являются ценные бумаги, в операциях с которыми он заинтересован, а следовательно, совершить эффективную операцию.

В ряде стран подобные операции запрещены. Соблюдение правил брокерско-дилерских компаний - членов ПАУФОР также затрудняет подобные манипуляции, поскольку необходимо подтверждение сделки с указанием его контрагента. Право собственного участия брокера в купле-продаже ценных бумаг означает то, что, совершая комиссионную сделку, он может купить у клиента ценные бумаги за счет собственных средств или продать ему ценные бумаги из собственного портфеля. Совершая же сделки на бирже, брокер действует от собственного имени и за собственный счет.

Формально совмещение функций брокера и дилера можно осуществлять в одной операции лишь в том случае, если это не препятствует осуществлению сделки для клиента на наиболее выгодных для него условиях, т.е. по существу только с теми ценными бумагами, которые допущены к официальной торговле на фондовых биржах. Банк в этом случае обязан представить подробный и исчерпывающий отчет об операции с тем, чтобы в представленном отчете были данные, подтверждающие, что выплаченная или полученная банком цена соответствует официальному биржевому курсу.

4. Завоевание “рыночного” пространства, укрепление имиджа на рынке, установление торговых связей на организованных рынках.

5. Использование клиентских средств для выполнения собственных обязательств банка.

Использование клиентских средств или ценных бумаг клиента по стандартам ПАУФОР возможно только при наличии распоряжения клиента, кроме случаев специально оговоренных в договоре.

Риски проведения операции

Операция характеризуется относительно низкими рисками, так как процентный, валютный, кредитный, региональный, информационный и т.д.

риски практически отсутствуют, однако имеют место технические риски: риск поставки, операционный риск, риск урегулирования расчетов.

При характеристике брокерских операций важно, где заключается сделка - на фондовой бирже, в торговой системе или на иной торговой площадке, на внебиржевом рынке.

Для устранения риска поставки необходимо выяснить, какова репутация контрагента на рынке. Все компании, работающие в одном секторе фондового рынка, достаточно хорошо знают друг друга. Поэтому выяснить, были ли какие-нибудь претензии к данной компании, не составляет особого труда.

Уровень операционного риска определяется степенью отработки технологии данной операции, а также состоянием внутреннего учета, ведением первичных документов, составом и квалификацией персонала н т. д.

Риск урегулирования расчетов может быть обусловлен неразвитостью депозитарной, клиринговой, регистраторской систем данного эмитента. Поэтому брокер прежде, чем начать операции с ценными бумагами конкретного эмитента, проводит анализ возможностей всех обслуживающих систем по данным ценным бумагам. Это важно, так как выполняя брокерские операции на основании договора комиссии, брокер обязан возмещать ущерб, понесенный клиентом, если сделка принесла убытки и не получен желаемый результат.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие брокерскую деятельность в совершении сделок с ценными бумагами по поручению своих клиентов, обязаны:

отказываться от приема поручений на покупку каких-либо ценных бумаг, если нет уверенности, что клиент может оплатить сделку;

не принимать поручения на продажу ценных бумаг в случае, если отсутствует гарантия того, что клиент обладает данными ценными бумагами и сможет представить их.

Технология брокерских операций

Профессиональный участник фондового рынка, выполняющий брокерские операции, заключает договор с клиентом о брокерском обслуживании.

Договором определяется взаимоотношение между сторонами, цели деятельности брокера и обязательства сторон.

Клиент по данному договору обязан в оговоренные сроки переводить на счет брокера денежные суммы, соответствующие заявке на покупку ценных бумаг, своевременно оплачивать его услуги, предоставлять необходимую для выполнения поручения информацию и документацию.

По этому договору брокер берет на себя обязательства: выполнять поручения клиента, руководствуясь интересами клиента, правильно совершать операции с ценными бумагами, а также гарантирует сохранность ценных бумаг, принадлежащих клиенту, и обязуется своевременно информировать клиента о состоянии его счета Депо. Кроме этого, в договоре определяется порядок хранения ценных бумаг, порядок расчетов.

Затем профессиональный участник фондового рынка открывает для клиента на каждый вид приобретаемых для него ценных бумаг лицевой счет для зачисления на него сумм, поступивших от клиента, н организует необходимые рабочие места для совершения этих операций. Каждый из открытых счетов имеет своего менеджера. Прежде, чем дать поручение на заключение сделки по покупке ценных бумаг, клиент-покупатель перечисляет в распоряжение брокера-посредника на свой лицевой счет денежную сумму, достаточную для покупки требуемых ценных бумаг. При заключении договора на продажу ценных бумаг клиент-продавец заранее депонирует у брокера-посредника (комиссионера) ту ценную бумагу, которую он хочет продать.

На следующем этапе технологии операции оформляется поручение на сделку.

Менеджер счета, при получении поручения от клиента независимо от того, дается ли оно по телефону или лично, в присутствии клиента оформляет в письменном виде документ-поручение на сделку. Технология должна исключать потерю документа. Далее передается поручение от менеджера к трейдеру. Акт передачи необходимо заверять подписью тренера, удостоверяющего, что поручение им получено и принято к исполнению.

Исполнение поручения

Исполнение брокерских операций предусматривает заключение двух договоров: договора между брокером и клиентом и договора купли-продажи ценной бумаги.

Важно учитывать, что технология различается в зависимости от того, осуществляются ли брокерские операции на основании договора-поручения, с помощью которого клиент дает поручение брокеру на покупку или продажу ценных бумаг от своего имени, или на основе договора-комиссии.

При заключении договора-поручения сторонами сделки купли-продажи выступают клиент брокера и его контрагент, а при договоре комиссии - комиссионер и третий участник сделки, между ними заключается договор контрсделки.

Договор-поручение может предусматривать и такую весьма распространенную практику, когда брокер подписывает договор от имени своего доверителя. Например, текст договора предусматривает формулировку: доверитель (клиент банка), действующий в лице своего поверенного - банка.

Схема проведения брокерских операций

Комитент

(покупатель)

Комиссионер

(банк)

Комиссионер

(банк)

Комитент

(продавец)

Договор

комиссии

Договор купли-продажи (контрсделка), заключенный на бирже, в торговой системе, на организованном рынке Договор

комиссии

Трейдер заключает сделку или сразу же после этого заполняет документ внутреннего учета - тикет. Обычно клиенту трудно проконтролировать, выполнено ли его поручение на наилучших рыночных условиях, т. е., иными словами, произошло ли исполнение сделки на продажу ценных бумаг по наиболее выгодной цене, предложенной покупателем, а сделки на покупку - наиболее выгодной цене, предложенной продавцом.

Если трейдер не может выполнить поручение и возвращает бланк поручения менеджеру счета, должна быть указана причина неисполнения поручения. При исполнении поручения в нем фиксируется номер тикета. Профессиональный участник фондового рынка подтверждает сделку, При совершении сделки следует немедленно известить об этом клиента, оформив подтверждение сделки. Оно направляется контрагенту, при этом эффективен принцип отрицательного акцепта: если подтверждение не поступает обратно, считается, что условия приняты.

Подтверждение сделки клиенту целесообразно направлять до завершения расчетов по ней.

Брокер обязан представить комитенту исчерпывающий отчет о сделке с перечнем всех затрат и поступлений - сообщить комитенту точные данные о доходах, извлеченных банком из сделки, т. е. нести перед клиентом полную ответственность по сделке. Кроме того, если сделка исполняется третьим лицом, то брокер обязан принять на себя ручательство за ее исполнение.

В соответствии с Инструкцией Министерства финансов Российской Федерации от 6 июля 1992 года № 53 клиенты, дающие поручение банку-посреднику на покупку ценных бумаг, могут привлекать банковский кредит в размере не более 50 процентов от общей стоимости приобретаемых ценных бумаг. Кредит на покупку ценных бумаг может быть предоставлен только тем профессиональным участникам рынка ценных бумаг, которые имеют банковскую лицензию.

Брокер организует внутреннюю систему контроля. Внутренняя система контроля должна исключать такие серьезные нарушения как:

бесплатное использование банками средств клиентов, имеющих целевое назначение - покупка ценных бумаг, в качестве кредитных ресурсов или в иных целях;

неграмотное оформление договора поручения, комиссионного договора, договора купли-продажи,

отсутствие регулярного письменного отчета банка о совершенных брокерских операциях,

несоблюдение условий хранения документов (договоров) по брокерским операциям (порядка хранения ценных бумаг клиента) и неверное и несвоевременное отражение операций в бухгалтерском учете.

Бухгалтерский учет брокерских операций с корпоративными ценными бумагами

Бухгалтерский учет брокерских операций с КЦБ осуществляется на балансовых счетах № 30601 - Средства клиентов по брокерским операциям с ценными бумагами и другими финансовыми активами и № 30606 - Средства клиентов-неризидентов по брокерским операциям с ценными бумагами и другими финансовыми активами.

Назначение счетов: учет средств клиентов и расчетов с клиентами и третьими лицами по брокерским операциям за счет и по поручениям клиентов на основании заключенных договоров поручения или комиссии. Операции проводятся в пределах имеющихся на счетах средств. Счета пассивные.

По кредиту счетов проводятся средства:

поступившие от клиентов по договорам для приобретения банком ценных бумаг, на оплату будущего комиссионного вознаграждения - в корреспонденции с коррсчетами, и расчетными счетами клиентов, со счетом кассы для физических лиц;

поступившие от продажи ценных бумаг на основании договоров о проведении брокерских операций.

По дебету счета списываются средства:

перечисленные на покупку ценных бумаг для клиентов в корреспонденции с корреспондентскими счетами и счетами клиентов;

возвращенные клиентам по неисполненным и исполненным договорам;

списанные с клиентов в качестве комиссионного вознаграждения по исполненным договорам - в корреспонденции со счетом по учету доходов, полученных от операций с ценными бумагами.

В аналитическом учете ведутся лицевые счета по каждому брокерскому договору.

5.3

<< | >>
Источник: С.А. Савин. Коммерческие банки на рынке корпоративных ценных бумаг. 2004

Еще по теме 5.2 Брокерские операции банков с корпоративными ценными бумагами:

  1. Инвестиционные операции коммерческих банков с ценными бумагами
  2. Глава 5. БАНКОВСКИЕ ОПЕРАЦИИ С КОРПОРАТИВНЫМИ ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ
  3. Налогообложение операций с ценными бумагами
  4. Аудит посреднических или трастовых операций банка с ценными бумагами
  5. Аудит залоговых операций банка с ценными бумагами
  6. 11.3 Посреднические операции коммерческого банка с ценными бумагами
  7. Специфика налогообложения прибыли по операциям с государственными и муниципальными ценными бумагами
  8. Статья 15.18. Незаконные операции с эмиссионными ценными бумагами Комментарий к статье 15.18
  9. 11.1. Эмиссионные операции коммерческого банка с ценными бумагами
  10. Особенности определения налоговой базы по операциям РЕПО с ценными бумагами
  11. Кейс № 2 «Совершение операций с ценными бумагами»
  12. Специфика исчисления НДФЛ по операциям с ценными бумагами
  13. Особенности налогообложения прибыли при осуществлении операций займа ценными бумагами
  14. Глава 8. Налогообложение операций с ценными бумагами
  15. Глава 9. Раскрытие информации об операциях с ценными бумагами в отчетности
  16. Глава 13. ОПЕРАЦИИ КРЕДИТНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ