<<
>>

Доверительное управление ценными бумагами и средствами инвестирования в них

Суть операций доверительного управления ценными бумагами и средствами инвестирования в них.

Под деятельностью по доверительному управлению ценными бумагами понимается осуществление доверительным управляющим от своего собственного имени и за вознаграждение в течении определенного срока, установленного договором, любых действий по приобретению (или продаже) в интересах учредителя управления или в интересах выгодоприобретателя ценных бумаг и любых правомочных действий с ними.

В данном случае банке выступают как профессиональные участники рынка ценных бумаг, оказывая квалифицированную помощь своим клиентам (инвесторам) по созданию определенного портфеля ценных бумаг и управлению им. Привлекательность учреждения доверительного управления для рядового инвестора заключается в возможности с помощью банков вложить временно свободные средства (денежные средства и различные ценные бумаги) на рынке корпоративных ценных бумаг в высоко доходные инструменты. Для банков, выступающих в качестве доверительных управляющих, смысл проведения подобных операций заключается, во-первых, в получении вознаграждения, во-вторых, в увеличении активов, вовлеченных в операции на рынке корпоративных бумаг, за счет привлекаемых в траст средств.
Стоит, пожалуй, отметить, что система оказания услуг по доверительному управлению средствами клиентов в нашей стране находится еще только на этапе формирования и становления. Поэтому в этой сфере еще не существует четко определенных норм поведения или ярко выраженных концепций деятельности. Однако активная работа органов государственного управления (Федеральной Комиссии по ценным бумагам и Центрального Банка) по регламентации деятельности по доверительному управлению, а также изучения накопленного западными банками и инвесторами опыта, позволяет надеяться на скорейшие формирование цивилизованного рынка подобных услуг.

Технология операции

Основой проведения операций по доверительному управлению ценными бумагами и средствами инвестирования в них является заключаемый между банком и его клиентом Договор доверительного управления имуществом, в котором стороны оговаривают основные аспекты управления, направления вложения средств, объекты инвестирования и иные существенные условия деятельности по доверительному управлению.

Деятельность по доверительному управлению банки осуществляют либо с формированием Общих фондов банковского управления (ОФБУ признается имущественный комплекс, состоящий из имущества, передаваемого в доверительное управление разными лицами и объединяемого на праве общей собственности, а также приобретаемого доверительным управляющим при осуществлении доверительного управления), либо в форме индивидуального управления имуществом отдельных учредителей управления. Если банк создает ОФБУ, то он выдает учредителю сертификат долевого участия, документ, свидетельствующий факт передачи имущества в доверительное управление и размер доли учредителя в составе ОФБУ. Сертификат долевого участия не является имуществом и не может быть предметом договоров купли-продажи и иных сделок.

Кроме того обязательным документом, определяющим отношения сторон в процессе доверительного управления является Инвестиционная декларация, документ, содержащий информацию о доле каждого вида ценных бумаг (акций, облигаций, векселей и т.д.), входящих в портфель инвестиций, доле средств, размещаемых в валютные ценности, об отраслевой диверсификации вложений (по видам отраслей эмитентов ценных бумаг) и прочую информацию о целях, способах и объектах инвестирования.

После подписания всех необходимых документов и передачи ценных бумаг и средств инвестирования в них доверительному управляющему он осуществляет доверительное управления этими активами на основе хозяйственного ведения, избегая возникновения ситуаций, ведущих к возникновению конфликта интересов.

Под конфликтом интересов понимается конфликт между интересами учредителя управления и доверительного управляющего или его служащих, возникающий в банке, при проведении операций доверительного управления, банковских операций и других сделок.

Конфликт интересов при проведении банком операций доверительного управления может возникнуть между банком - доверительным управляющим и учредителем управления (выгодоприобретателем), служащими банка - доверительного управляющего и учредителем управления (выгодоприобретателем), разными учредителями управления. Конфликт интересов может возникнуть:

* при предоставлении кредита учредителю управления;

* при осуществлении банком профессиональной деятельности на финансовых рынках по поручению учредителя управления;

* при размещении депозитов учредителем управления в кредитной организации - доверительном управляющем;

* при осуществлении других банковских операций по поручению учредителя управления.

Поэтому банк должен действовать в интересах учредителя управления (выгодоприобретателя) в соответствии с договором доверительного управления и действующим законодательством и обеспечивать предотвращение возникновения конфликта интересов. В целях предотвращения возникновения конфликта интересов отношения, определенные договором доверительного управления, не должны оказывать существенного влияния и рассматриваться в качестве предпосылки для установления особых отношений сторон в других сферах взаимодействия, в частности при определении ставок по кредиту.

Банки - доверительные управляющие должны осуществлять операции с имуществом для целей доверительного управления по рыночным ценам и не допускать действий, которые могут привести к возникновению конфликта интересов, а также подорвать естественное ценообразование и дестабилизировать рынок. С целью предотвращения возникновения конфликтов личных интересов служащих банка и его клиентов служащие кредитной организации при совершении операций по доверительному управлению должны воздерживаться от:

* участия в сделке, в которую вовлечены лица или организации, с которыми данный служащий или член его семьи имеют личные связи или финансовые интересы;

* использования служебной информации для заключения сделок, а также передачи служебной информации для заключения сделок третьими лицами.

В случае, если служащий кредитной организации предполагает возможность возникновения конфликта интересов в результате его действий, он обязан информировать об этом службу внутреннего контроля кредитной организации.

Банк с целью предотвращения возникновения конфликта интересов внутри кредитной организации между различными ее функциональными подразделениями должен осуществить разработку и обеспечить контроль за соблюдением служащими правил ограничения обмена служебной и конфиденциальной информацией между подразделениями кредитной организации. Для реализации данного требования кредитная организация может использовать следующие меры:

* письменное обязательство служащих кредитной организации о неразглашении конфиденциальной информации;

* организационно-техническое разделение соответствующих подразделений (например, закрытие доступа в компьютерные сети подразделений, осуществляющих операции доверительного управления и подразделений, осуществляющих брокерские и дилерские операции);

* обособленное подчинение соответствующих функциональных подразделений кредитной организации;

* территориальная изоляция служащих и документов, относящихся к операциям доверительного управления.

Общие условия создания ОФБУ

ОФБУ создается путем аккумулирования денежных средств и ценных бумаг учредителей доверительного управления для последующего доверительного управления этим имуществом кредитной организацией - доверительным управляющим в их интересах. Решение о создании ОФБУ принимается правлением или иным исполнительным и распорядительным органом кредитной организации, выполняющим аналогичные функции, одновременно с утверждением Инвестиционной декларации и Общих условий создания и доверительного управления имуществом ОФБУ. Инвестиционная декларация не может быть изменена до прекращения деятельности ОФБУ. Банк может образовывать несколько ОФБУ (по видам учредителей доверительного управления, по видам управляемого имущества и т.д.) операции и учет по которым ведется отдельно.

Банк имеет право создавать ОФБУ, в состав которого входят валютные ценности (иностранная валюта, ценные бумаги, выраженные в иностранной валюте, драгоценные металлы и природные драгоценные камни) только при наличии разрешения Банка России и при выполнении одновременно следующих условий:

· существование кредитной организации не менее одного года;

· размер собственных средств (капитала) кредитной организации, создающей ОФБУ, должен составлять не менее 100 млрд. рублей;

· кредитная организация выполняет обязательные экономические нормативы, обязательные резервные требования, обязательства перед Банком России в течение года перед датой принятия решения о создании ОФБУ;

· кредитная организация должна быть безубыточной в течение последних четырех кварталов перед датой принятия решения о создании ОФБУ.

Между банком, создающим ОФБУ, и учредителями управления, средства которых аккумулируются, заключается договор. Данный договор заключается в письменной форме в порядке, установленном гражданским законодательством. Для заключения договора доверительного управления кредитная организация может опубликовать «Общие условия создания и доверительного управления имуществом общего фонда банковского управления (публичная оферта)». Доверительный управляющий обязан выдать на сумму внесенного имущества сертификат долевого участия.

«Общие условия» должны содержать описание прав и обязанностей учредителей доверительного управления, доверительного управляющего и выгодоприобретателей ОФБУ, описание видов имущества, принимаемого доверительным управляющим в ОФБУ, в случае принятия в доверительное управление ценных бумаг - описание механизма оценки их стоимости, сроки и объем предоставляемой учредителям доверительного управления отчетности, размер вознаграждения доверительного управляющего, порядок выплаты доходов выгодоприобретателям и порядок ликвидации ОФБУ.

При прекращении договора доверительного управления имущество, находящееся в доверительном управлении, передается учредителю управления, если договором не предусмотрено иное.

Договор доверительного управления может предусматривать, что учредителю управления возвращаются денежные средства (в рублях или в иностранной валюте в зависимости от условий договора), вырученные от реализации имущества, находящегося в доверительном управлении, или денежные средства, принадлежащие доверительному управляющему, с последующим возмещением выплаченных сумм за счет управляемого имущества.

Инвестиционная декларация должна содержать информацию о предельном стоимостном объеме имущества в ОФБУ, о доле каждого вида имущества, о доле каждого вида ценных бумаг (акций, облигаций, векселей и т.д.), входящих в портфель инвестиций ОФБУ; доле средств, размещаемых в валютные ценности; об отраслевой диверсификации вложений (по видам отраслей - эмитентов ценных бумаг).

Доверительный управляющий обязан строго соблюдать принятую инвестиционную декларацию при управлении имуществом учредителей доверительного управления ОФБУ. Банк обязан зарегистрировать ОФБУ в территориальном учреждении Банка России. До регистрации ОФБУ кредитная организация не имеет права публиковать Общие условия создания и доверительного управления имуществом ОФБУ и осуществлять операции по аккумулированию средств учредителей доверительного управления.

ОФБУ не может вкладывать более 15 °/о своих активов в ценные бумаги одного эмитента, либо группы эмитентов, связанных между собой отношениями имущественного контроля или письменным соглашением. Настоящее ограничение не распространяется на государственные ценные бумаги.

Операции со средствами, вложенными в ОФБУ, осуществляются в строгом соответствии с инвестиционной декларацией.

Представленные ценными бумагами активы ОФБУ должны находиться на хранении в собственном депозитарии доверительного управляющего или в других депозитариях.

Бухгалтерский учет ОФБУ.

Имущество, полученное банком - доверительным управляющим в доверительное управление, обособляется от другого имущества учредителя управления, а также от имущества кредитной организации - доверительного управляющего. Для ведения учета операций с имуществом, полученным в доверительное управление кредитной организацией, используются счета доверительного управления.

Порядок учета операций с имуществом ОФБУ аналогичен порядку учета операций по доверительному управлению имуществом индивидуальных инвесторов. Для отражения операций, осуществляемых по доверительному управлению ОФБУ, используется План счетов бухгалтерского учета имущества, полученного в доверительное управление.

Учет долевых взносов в ОФБУ ведется на счете 85101 "Капитал в управлении (учредители)". Аналитический учет по данному счету ведется по лицевым счетам учредителей доверительного управления. По кредиту счета 85101 "Капитал в управлении (учредители)" отражается сумма внесенного в ОФБУ имущества в рублевой оценке в корреспонденции с соответствующим активным счетом.

Доходы, за вычетом вознаграждения, причитающегося доверительному управляющему, и компенсации расходов доверительного управляющего на управление ОФБУ, делятся пропорционально доле каждого учредителя доверительного управления в имуществе ОФБУ. Подразделение, проводящее доверительные операции, составляет справку-ведомость о доходах, причитающихся выгодоприобретателям (за подписью управляющего ОФБУ), на основании которой осуществляется выплата доходов.

Операции по доверительному управлению в банках - доверительных управляющих учитываются в отдельном балансе, составляемом по каждому договору доверительного управления. На основании отдельных балансов по договорам составляется сводный (консолидированный) баланс по доверительному управлению, который представляется в территориальное учреждение Центрального банка Российской Федерации вместе с балансом кредитной организации и с расшифровкой по лицевым счетам №№ 80401,80501. Баланс по доверительному управлению в баланс кредитной организации не включается.

Для учета операций по доверительному управлению в Плане счетов бухгалтерского учета банков открываются в отдельном разделе счета.

Счета доверительного управления (о)

Номер счета Наименование балансовых счетов
Активные счета
801 Касса
802 Ценные бумаги в управлении
803 Драгоценные металлы
804 Кредиты предоставленные
805 Средства, использованные на другие цели
806 Расчеты по доверительному управлению
807 Уплаченный накопленный процентный (купонный) доход по долговым обязательствам
808 Текущие счета
809 Расходы по доверительному управлению
810 Убыток по доверительному управлению
Пассивные счета
851 Капитал в управлении (учредители)
852 Расчеты по доверительному управлению
853 Полученный накопленный процентный (купонный) доход по долговым обязательствам
854 Доходы по доверительному управлению
855 Прибыль по доверительному управлению

№ 85101 "Капитал в управлении (учредители)" (пассивный). Счет открывается на каждый договор с присвоением в аналитическом учете отдельного номера лицевого счета. По кредиту счета отражаются средства (имущество), поступающие в установленных случаях в доверительное управление, а также операции, отражающие увеличение средств учредителей. По дебету счета проводятся операции, приводящие к уменьшению средств учредителя. Чтобы обеспечить составление баланса по каждому договору, во всех счетах суммы отражаются по каждому учредителю и договору, то есть в учете должна быть показана сумма средств по каждому учредителю и договору.

Счет № 80101 "Касса" (активный).Назначение счетов: учет наличных денег, поступивших по договорам доверительного управления (полученных в ходе их выполнения), а также выдаваемых из кассы. По дебету счетов отражается получение наличных денег от учредителей и с текущего счета доверительного управляющего (счет №80801). По кредиту счетов отражается выдача наличных денег для осуществления расчетов по доверительному управлению, возврат учредителям наличных денег, сдача их на текущий счет. Наличные деньги по доверительному управлению хранятся обособленно, формируются и упаковываются в общеустановленном порядке. Книги кассы, кладовой и кассовые журналы ведутся отдельно. Сверка и ревизия денежных средств и ценностей доверительного управления производятся в порядке, установленном для кассы банка. Аналитический учет ведется по лицевым счетам каждой валюты.

Счет № 80201 «Ценные бумаги в управлении» (активный). Назначение счета: учет ценных бумаг, полученных в доверительное управление, а также приобретенных в процессе доверительного управления. По дебету счета отражается стоимость полученных (приобретенных) ценных бумаг, а также положительная разница от переоценки ценных бумаг. По кредиту счета отражается стоимость возвращенных (проданных) ценных бумаг, а также отрицательная разница от переоценки ценных бумаг. В аналитическом учете открываются лицевые счета по видам ценных бумаг и в разрезе выпусков бумаг. Операции отражаются проводками:

· получение ценных бумаг от учредителей:

Дт80201 - Кт85101

· приобретение ценных бумаг:

Дт80601 - Кт80801

(отдельный лицевой счет к счету № 80601 "Расчеты по доверительному управлению''):

Дт80201 Кт80601

· Передача ценных бумаг учредителям:

Дт85101 - Кт80201

· Передача ценных бумаг другим лицам по условиям договора:

Дт80601 - Кт80201

· Продажа ценных бумаг:

Дт80801 - Кт80601

Дт80601 - Кт80201.

Финансовые результаты от продажи ценных бумаг отражаются соответственно на счетах №№ 80901, 85401.

·Переоценка ценных бумаг:

Дт80201 - К.т85401 (отдельный лицевой счет "Переоценка ценных бумаг") - в случае увеличения их стоимости

или

Дт80901 (отдельный лицевой счет "Переоценка ценных бумаг") - Кт 80201 - - в случае уменьшения их стоимости.

Одновременно операции с ценными бумагами, подлежащие учету в соответствии с Правилами учета депозитарных операций, отражаются на соответствующих счетах главы В. Плана счетов в основном балансе.

Счет № 80401 "Кредиты предоставленные" (активный). Отражаются суммы кредитов, предоставленные доверительным управляющим на основании договора с учредителем. Учет кредитных операций производится в общеустановленном порядке. В случае образования просроченной задолженности по кредитам, она учитывается на отдельном лицевом счете «Просроченные кредиты». Проценты начисляются и проводятся также в общеустановленном порядке.

Счет № 80501 "Средства, использованные на другие цели" (активный). Доверительный управляющий в соответствии с договором с учредителем может использовать средства (имущество) в управлении на цели, кроме указанных выше, с соблюдением установленного порядка доверительного управления. В аналитическом учете открываются отдельные лицевые счета по видам средств (имущества).

Счет № 80601 «Расчеты по доверительному управлению» (активный). Назначение счета: учет дебиторской задолженности по операциям доверительного управления, а также требований по срочным сделкам, в том числе с производными финансовыми инструментами. По дебету счета отражается дебиторская задолженность по расчетам в процессе доверительного управления. По кредиту счета отражается погашение задолженности по расчетам в процессе доверительного управления. Кроме этого на счете открываются отдельные лицевые счета по учету:

* расчетов на ОРЦБ (расчеты проводятся в соответствии с Положением о порядке осуществления расчетов по операциям с финансовыми инструментами на ОРЦБ);

* задолженности по расчетам с учредителями в процессе выполнения договоров доверительного управления;

* требований или обязательств по срочным сделкам, в том числе с производными финансовыми инструментами;

* расчетов, связанных с реализацией имущества или совершением конверсионных сделок в процессе доверительного управления.

В аналитическом учете ведутся лицевые счета по каждому дебитору.

Счет № 80701 «Уплаченный накопленным процентный (купонный) доход по процентным (купонным) долговым обязательствам» (активный). По дебету счета учитываются затраты на оплату накопленного процентного (купонного) дохода при приобретении долгового обязательства. По кредиту счета отражаются ежемесячно (ежеквартально) перечисляемые на счет расходов суммы. В аналитическом учете открываются лицевые счета по видам долговых обязательств в разрезе учредителей.

Счет № 80801 «Текущие счета» (активный). Назначение счетов: учет денежных расчетов по доверительному управлению в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте. По дебету счетов проводятся поступающие в доверительное управление, полученные в процессе управления средства, а также сдаваемые кредитной организацией наличные деньги для зачисления на счет № 484 «Счета доверительных управляющих в рублях», в учреждениях Банка России, или на счет № 485 «Счета доверительных управляющих в иностранной валюте», в уполномоченных кредитных организациях. По кредиту счетов проводятся возвращаемые учредителям средства, перечисляемые другим лицам, а также получение наличных денег из кассы учреждения Центрального банка РФ в кассу доверительного управляющего. В аналитическом учете открываются лицевые счета по каждой валюте.

Перечисление учредителем вознаграждения по договору доверительного управления имуществом банку-доверительному управляющему, должно производиться с его основного расчетного счета на корреспондентский счет кредитной организации в Банке России. В кредитной организации полученное вознаграждение подлежит отражению в основном балансе на счете № 960 (Дт161 - Кт960).

Счет № 80901 «Расходы по доверительному управлению» (активный). Назначение счета: учет расходов, произведенных по операциям доверительного управления и результатов переоценки ценных бумаг, иностранной валюты и драгоценных металлов, а также нереализованных курсовых разниц по срочным сделкам, в том числе с производными финансовыми инструментами. По дебету счета отражаются суммы расходов, произведенных по операциям доверительного управления, а также отрицательная разница по результатам переоценки ценных бумаг, иностранной валюты и драгоценных металлов. По кредиту счета отражаются ежемесячно (ежеквартально) перечисляемые на счет прибылей (убытков) суммы. В аналитическом учете открываются лицевые счета так же, как и по счету № 85401.

Счет № 85201 «Расчеты по доверительному управлению» (пассивный). Назначение счета: учет кредиторской задолженности по операциям доверительного управления, а также обязательств по срочным сделкам, в том числе с производными финансовыми инструментами. По кредиту счета отражается кредиторская задолженность по расчетам в процессе доверительного управления. По дебету счета отражается погашение задолженности по расчетам в процессе доверительного управления. Кроме этого на счете открываются отдельные лицевые счета по учету:

·расчетов на ОРЦБ (расчеты проводятся в соответствии с Положением о порядке осуществления расчетов по операциям с финансовыми инструментами на ОРЦБ);

·задолженности по расчетам с учредителями в процессе выполнения договоров доверительного управления;

·требований или обязательств по срочным сделкам, в том числе с производными финансовыми инструментами;

·расчетов, связанных с реализацией имущества или совершением конверсионных сделок в процессе доверительного управления.

В аналитическом учете ведутся лицевые счета по каждому кредитору.

Счет № 85301 «Полученный накопленный процентный (купонный) доход по процентным (купонным) долговым обязательствам» (пассивный). По кредиту счета учитываются средства, полученные в виде накопленного процентного (купонного) дохода при перепродаже ранее купленного долгового обязательства. По дебету счета отражаются ежемесячно (ежеквартально) перечисляемые на счет доходов суммы. В аналитическом учете открываются лицевые счета по видам долговых обязательств в разрезе учредителей.

Счет № 85401 «Доходы от доверительного управления» (пассивный). Назначение счета: учет доходов, полученных от выполнения доверительных операций, и результатов переоценки ценных бумаг, иностранной валюты и драгоценных металлов, а также нереализованных курсовых разниц по срочным сделкам, в том числе с производными финансовыми инструментами. По кредиту счета отражаются суммы доходов, полученных по операциям доверительного управления, а также положительная разница по результатам переоценки ценных бумаг, иностранной валюты и драгоценных металлов. По дебету счета отражаются ежемесячно (ежеквартально) перечисляемые на счет прибылей (убытков) суммы. В аналитическом учете открываются лицевые счета по видам доходов и также по каждому учредителю.

Счет № 85501 «Прибыль по доверительному управлению» (пассивный) и счет 81001 «Убыток от доверительного управления» (активный). Назначение счетов: учет прибыли или убытка от операций доверительного управления за период выполнения договора. В кредит счета № 85501 относятся суммы, списываемые со счета № 85401. В дебет счета № 85501 относятся суммы, списываемые со счета № 80901. По истечении месяца (квартала) в последний рабочий день счета доходов и расходов закрываются путем перечисления сумм на счет № 85501. В случае образования дебетового сальдо по счету № 85501 оно подлежит переносу в конце операционного дня на счет №81001.

После выполнения договора прибыль подлежит в соответствии с условиями договора перечислению на расчетный (текущий, корреспондентский) счет учредителя доверительного управления (доверительного управляющего, если распределение прибыли предусмотрено условиями договора). В аналитическом учете ведутся лицевые счета учредителей.

Доверительный управляющий представляет учредителю управления отчет о своей деятельности в сроки, порядке и в форме, которые установлены договором доверительного управления имуществом. После прекращения договора доверительного управления баланс и счета доверительного управления ведутся до осуществления полного взаиморасчета с учредителем управления (выгодоприобретателем) по указанному договору.

<< | >>
Источник: С.А. Савин. Коммерческие банки на рынке корпоративных ценных бумаг. 2004

Еще по теме Доверительное управление ценными бумагами и средствами инвестирования в них:

  1. 4. Деятельность по управлению ценными бумагами
  2. 8.4. Особенности доверительного управлении портфелем ценных бумаг клиента
  3. Налогообложение операций с ценными бумагами
  4. 1. Формы организации процесса торговли ценными бумагами
  5. 5.2 Брокерские операции банков с корпоративными ценными бумагами
  6. Статья 15.18. Незаконные операции с эмиссионными ценными бумагами Комментарий к статье 15.18
  7. Ограничение права пользования ценными бумагами
  8. Особенности определения налоговой базы по операциям РЕПО с ценными бумагами
  9. 2.4. Международные рынки ценными бумагами
  10. Аудит залоговых операций банка с ценными бумагами
  11. Аудит посреднических или трастовых операций банка с ценными бумагами
  12. Специфика налогообложения прибыли по операциям с государственными и муниципальными ценными бумагами
  13. 11.1. Эмиссионные операции коммерческого банка с ценными бумагами
  14. 11.3 Посреднические операции коммерческого банка с ценными бумагами
  15. Инвестиционные операции коммерческих банков с ценными бумагами
  16. Особенности налогообложения прибыли при осуществлении операций займа ценными бумагами
  17. 1.1. Основные понятия, связанные с ипотечными ценными бумагами
  18. Специфика исчисления НДФЛ по операциям с ценными бумагами