<<
>>

Евровалютный рынок

Еврорынком называют все международные денежные рынки и рынки капиталов, на которых депозитные и кредитные сделки заключаются вне страны происхождения валюты.

Первые еврорынки возникли в конце 50-х годов.

После окончания Второй мировой войны европейские страны держали свои долларовые активы в США, но холодная война вызвала у них опасения, что американские власти заморозят эти деньги или поставят их под свой контроль. Результатом стал массовый отток долларовых активов в Европу. Так возникло понятие рынка евродолларов. Со временем вне страны происхождения стали торговать и другими свободно конвертируемыми валютами, возникли рынки евромарок, еврофунтов, которые позже объединились под понятием «еврорынок». Конечно, это понятие недостаточно точно, поскольку данный рынок не ограничен Европой, а распространяется также на другие континенты. Международные денежные рынки, выполняющие функции еврорынка, но расположенные вне Европы, называют также оффшорными рынками.

На еврорынки не распространяются такие административные валютные ограничения местных рынков, как контроль за движением капиталов, минимальные резервные требования и пр.

Однако банки, действующие на еврорынках, подлежат надзору и налогообложению страны, где они являются резидентами. Еврорынки представляют интерес не только для банков, но и для вкладчиков и кредиторов, которые часто находят здесь более благоприятные условия и большую ликвидность, чем на внутренних рынках.

Таким образом, евровалюта - любая денежная единица, вложенная в кредитные учреждения за пределами страны происхождения и находящаяся вне контроля и юрисдикции органов этой страны. Несмотря на приставку «евро», такой валютой может стать любая СКВ и в любом регионе мира. Скажем, японская иена в США - евроиена.

Еврорынок - часть финансового рынка (наднациональный рынок), на котором проводятся операции по кредитам и займам в евровалютах.

Рынок евровалют включает как межбанковские сделки, так и операции с небанковскими клиентами. Характерной особенностью рынка евровалют является специфика процентных ставок, все они ориентируются на ставки межбанковского рынка ведущих финансовых центров. Обычно это лондонская межбанковская процентная ставка.

Практические задания

Контрольные вопросы

1. Охарактеризуйте понятие валютного рынка с различных точек зрения.

2. На какие сегменты делится валютный рынок?

3. Какие функции выполняет валютный рынок?

4. Каким образом могут быть классифицированы валютные операции?

5. Что такое валютные деривативы?

6. Объясните отличия форвардных, фьючерсных и опционных валютных операций.

7. Что такое евровалютный рынок?

Тесты

1. По экономическому содержанию валютный рынок:

1) сектор денежного рынка, на котором уравновешиваются спрос и предложение на такой специфический товар, как валюта;

2) совокупность бирж, брокерских фирм, банков, разного рода фондов, корпораций, осуществляющих сделки с валютой;

3) совокупность специальных институтов и механизмов, которые во взаимодействии обеспечивают возможность свободно продать-купить национальную и иностранную валюту на основе спроса и предложения;

4) особый рынок, на котором можно свободно продать и купить валюту.

2. По своему назначению и организационной форме валютный рынок представляет

собой:

1) совокупность бирж, брокерских фирм, банков, разного рода фондов, корпораций, осуществляющих сделки с валютой;

2) сектор денежного рынка, на котором уравновешиваются спрос и предложение на такой специфический товар, как валюта;

3) особый рынок, на котором можно свободно продать и купить валюту;

4) совокупность специальных институтов и механизмов, которые во взаимодействии обеспечивают возможность свободно продать-купить национальную и иностранную валюту на основе спроса и предложения.

3. С институциональной точки зрения валютный рынок:

1) совокупность специальных институтов и механизмов, которые во взаимодействии обеспечивают возможность свободно продать-купить национальную и иностранную валюту на основе спроса и предложения;

2) особый рынок, на котором можно свободно продать и купить валюту;

3) совокупность бирж, брокерских фирм, банков, разного рода фондов, корпораций, осуществляющих сделки с валютой;

4) сектор денежного рынка, на котором уравновешиваются спрос и предложение на такой специфический товар, как валюта.

4. К субъектам валютного рынка относятся:

1) продавцы;

2) покупатели;

3) посредники;

4) регулирующие органы.

5. Объект купли продажи на валютном рынке:

1) ценные бумаги российских эмитентов, номинированные в иностранной валюте;

2) иностранные валютные ценности;

3) ценные бумаги иностранных эмитентов, номинированные в национальной валюте;

4) национальные валютные ценности.

6. Соотнесите субъекты валютного рынка с выполняемыми ими операциями:

1) предприниматели, которые покупают и продают валюту для обеспечения своей коммерческой деятельности;

2) осуществляют операции на валютном рынке для защиты от неблагоприятного изменения валютного курса;

3) постоянно покупают-продают валюту ради получения дохода от разницы в ее курсе; профессиональными спекулянтами являются валютные дилеры. Ими могут быть юридические и физические лица;

4) вкладывают свой или одолженный капитал в валютные ценности с целью получения процентного дохода;

а) инвесторы;

б) спекулянты;

в) импортеры, экспортеры;

г) хеджеры.

7. В зависимости от степени организованности торговли валютный рынок делится на:

1) рынок фьючерсов, рынок опционов и т.п.;

2) биржевой и внебиржевой;

3) рынок безналичных операций, рынок денежной наличности;

4) рынок конверсионных операций; рынок депозитно-кредитных операций.

8. По характеру операций валютный рынок делится на:

1) рынок безналичных операций, рынок денежной наличности;

2) биржевой и внебиржевой;

3) рынок фьючерсов, рынок опционов и т. п.;

4) рынок конверсионных операций; рынок депозитно-кредитных операций.

9. По видам конверсионных операций валютный рынок делится на:

1) рынок безналичных операций, рынок денежной наличности;

2) биржевой и внебиржевой;

3) рынок фьючерсов, рынок опционов и т. п.;

4) рынок конверсионных операций; рынок депозитно-кредитных операций.

10. По форме валюты, которой торгуют на рынке, валютный рынок делится на:

1) рынок безналичных операций, рынок денежной наличности;

2) биржевой и внебиржевой;

3) рынок фьючерсов, рынок опционов и т.

п.;

4) рынок конверсионных операций; рынок депозитно-кредитных операций.

11. К функциям валютного рынка относятся:

1) аккумуляция временно свободных денежных средств;

2) формирование валютных курсов и их регулирование на основе рыночного соотношения между спросом и предложением;

3) хеджирование рыночных рисков;

4) диверсификация валютных активов.

12. К функциям валютного рынка относятся:

1) страхование (хеджирование) валютных рисков;

2) инвестирование;

3) формирование валютных резервов страны;

4) получение прибыли операторами в виде курсовых разниц при совершении конверсионных операций.

13. сделки состоят в купле-продаже валюты на условиях поставки ее не позднее второго рабочего дня со дня заключения соглашения по курсу, согласованному в момент его подписания. Такие соглашения могут предусматривать поставку валюты в тот же день, на следующий рабочий день, тем не менее наиболее частое - на второй рабочий день

1) кассовые сделки;

2) срочные сделки;

3) сделки спот;

4) форвардные сделки.

14. Операции состоят в купле-продаже валютных ценностей с отсрочкой поставки их на срок, который превышает два рабочих дня:

1) спот;

2) форвард;

3) фьючерс;

4) опцион.

15. Контракты участников валютного рынка на куплю-продажу, по расчетам и предоставлению в ссуду иностранной валюты на определенных условиях:

1) валютные операции;

2) конверсионные операции;

3) заемные операции;

4) расчетные операции.

16. Комбинация двух конверсионных операций с валютами на условиях спот и форвард, которые осуществляются одновременно и рассчитаны на одну и ту же валюту:

1) валютный опцион;

2) валютный своп;

3) валютный арбитраж;

4) валютный фьючерс.

17. Комбинация из нескольких операций по купле и продаже двух или нескольких валют с разными курсами с целью получения дополнительного дохода:

1) валютный опцион;

2) валютный своп;

3) валютный арбитраж;

4) валютный фьючерс.

18. Опционные операции широко применяются для:

1) хеджирования рисков;

2) получения инвестиционного дохода;

3) осуществления арбитража;

4) получения спекулятивного дохода.

Темы для дискуссий (рефератов)

1. Евровалютный рынок: возникновение и перспективы развития.

2. Характеристика рынка фьючерсов.

3. Характеристика рынка опционов.

Задачи

1. Подберите каждому термину его определение:

Термины:

Мировой валютный рынок; спекуляция; хеджирование; спот рынок; форвардный рынок; фьючерсный рынок; арбитраж; треугольный арбитраж; форвардный обменный курс; валютный своп; валютный опцион; непокрытый опцион.

Определения:

1) валютный рынок, предназначенный для немедленных расчетов. Наличный рынок, где расчет в сделках по купле и продаже валюты производится «сегодня» или на второй рабочий день, по курсу на момент заключения сделки;

2) контракт, дающий право, но не обязанность его владельцу купить или продать определенное в нем количество валюты в срок и по цене, оговоренные в настоящий момент;

3) срочный рынок. Рынок торговли валютой с поставкой в будущем;

4) всемирная сеть рынков и институтов, которые торгуют иностранной валютой;

5) операция по извлечению прибыли из торговли валютой или другими финансовыми или нефинансовыми ценностями;

6) биржевой рынок торговли валютными контрактами с поставкой валюты в будущем;

7) извлечение безрисковой прибыли от операций с валютой за счет наличия разницы в ценах в разных частях рынка спот или на срочных рынках при нарушении паритета процентных ставок. Стратегия получения доходов, построенная на использовании известных разниц в финансовых котировках на различных рынках;

8) операция по страхованию от потенциальных убытков при изменении валютных курсов;

9) соотношение обмена валют, поставляемых в будущем (через 30, 90, 180 дней);

10) сделка, сочетающая немедленную (спот) поставку валюты и срочную (форвардную) операцию;

11) многовалютный арбитраж;

12) продажа опциона покупателя или опциона продавца без обязательства его компенсации соответствующим товаром. Опцион, продавец которого не защищен на случай использования покупателем своего права не в пользу продавца.

2. Страйк-цена европейского опциона колл - 20 тыс. руб., премия по опциону - 3 тыс. руб. Рыночная цена акции на момент исполнения опциона - 18 тыс. руб.

Определите доход покупателя опциона.

3. Страйк-цена европейского опциона колл - 25 тыс. руб., премия по опциону - 5 тыс. руб. Определите цену акции, соответствующую точке безубыточности данного опциона.

4. Инвестор использует стратегию покрытого опциона колл. Акция куплена за 60 долл., страйк-цена - 65 долл. Премия по опциону 5 долл. Чему будет равна прибыль инвестора при рыночной цене 70 долл.?

5. Инвестор осуществляет короткую продажу акции по цене 40 долл. Чтобы застраховаться от будущего роста цен, он покупает опцион колл с ценой исполнения 45 долл. и уплачивает премию 2 долл. Какими могут быть его максимальные потери в случае роста цен на данные акции?

6. С целью защиты от снижения цен на купленную акцию инвестор покупает опцион пут. Цена покупки акции - 50 долл., цена исполнения - 52 долл., премия - 3 долл. Каковы будут его максимальные потери при снижении цен на данные акции?

7. Курс доллара вырос с 37,20 до 37,50 руб. Как изменилась доходность экспортной операции, если при прежнем обменном курсе она равнялась 25% годовых и на ее осуществление требовалось 15 дней? Временная база К=365.

8. Имеется сумма в долларах США. Как выгоднее разместить вклад (как валютный или через конвертацию в рублях), если курс обмена в начале операции 36,50 руб. за доллар, а ожидаемый курс обратного обмена в конце операции 36,80? Простая годовая ставка по рублевым депозитам 9%, а по валютным 3%, срок депозита 3 месяца.

9. Курс доллара 37 руб. за доллар США, безрисковая простая годовая ставка по рублевому трехмесячному депозиту 9%, а по депозиту в долларах 3%. Определить трехмесячный форвардный обменный курс.

<< | >>
Источник: Т.Е. ДАНИЛОВСКИХ И.А. КУЗЬМИЧЕВА. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ. Учебное пособие для бакалавров по направлению Экономика. Владивосток, 2014. 2014

Еще по теме Евровалютный рынок:

  1. 1. Финансовый рынок в рыночной экономике 1.2. Рынок ценных бумаг.
  2. Раздел Y Рынок ресурсов Глава 12. Наемный труд. Рынок труда
  3. Раздел III Право и свободный рынок Глава 1. РЫНОК КАК МОДЕЛЬ ОРГАНИЗАЦИИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  4. Тема 10. РЫНОК ЗОЛОТА И РЫНОК СТРАХОВАНИЯ
  5. Тема 3. Международный кредитный рынок (международный рынок ссудного капитала)
  6. § 4. Международный рынок ссудных капиталов
  7. 17 МИРОВОЙ РЫНОК ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ
  8. Инвестиционный рынок в России
  9. Рынок: понятие, функции
  10. Рынок золота
  11. 1.4.6. Внебиржевой рынок