<<
>>

Форвардные контракты

Форвардные операции - это разновидность срочных операций, которая состоит в купле-продаже валюты между двумя субъектами с последующей передачей валюты в обусловленный срок и по курсу, определенному в момент заключения контракта.

В форвардных контрактах сроки передачи валюты обычно определяются в 1, 2, 3, 6 и 12 месяцев. При их подписании никакие авансы, задатки и т. п. не допускаются.

54

Наиболее сложным моментом такого контракта является определение курса будущего платежа, то есть форвардного курса. Этот курс состоит из курса спот, то есть фактически действующего на момент заключения контракта, и надбавок или скидок, связанных с разницей в банковских процентах в странах, валюты которых обмениваются. Эта разность называется форвардной маржой и связана с тем, что если бы участники контракта положили соответствующие суммы валюты в свои банки, то к моменту использования их для платежа по контракту они получили бы разные суммы доходов. Чтобы выровнять условия для каждого участника форвардного контракта, валюта страны с высшим уровнем процента будет продаваться по форвардному курсу, низшим от курса спот (продажа с дисконтом), а валюта с низшим уровнем процента - за высшим от курса спот (продажа с премией).

Отказ от выполнения форвардных контрактов не допускается. Эти операции широко используются, прежде всего, для страхования валютных рисков. Характерные особенности этих операций проявляются в том, что они осуществляются на межбанковском (внебиржевом) рынке, условия форвардного контракта не являются строго формализованными и определяются сторонами довольно произвольно. Поэтому эти условия и в особенности цены таких контрактов не является «прозрачными» для других участников рынка.

Если форвардный валютный курс выше курса спот, то о валюте говорят, что она котируется с премией.

Например, если наличный курс фунта стерлингов по отношению к доллару США составляет 1 ф. ст.=1,40 долл., а форвардный курс на 6 месяцев - 1 ф. ст.=1,45 долл., то о фунте говорят, что по отношению к доллару он идет с премией.

Когда форвардный курс ниже наличного, то валюта идет со скидкой (дисконтом). При наличном курсе 1 ф. ст.=1,4 долл. и форвардном - 1 ф. ст.=1,35 долл., то фунт идет к доллару со скидкой (соответственно доллар по отношению к фунту идет с премией).

Форвардные курсы вычисляются путем вычитания премии из последнего зарегистрированного наличного курса валюты или путем его сложения со скидкой. Например, курс фунта по последней сделке 1,4150 -1,4160 долл. (1 ф. ст. можно продать за 1,4150 долл. и купить за 1,4160 дол.). Доллар в течение 3 месяцев идет с премией равной 1,19-1,15 цента (фунт к доллару идет со скидкой). Следовательно, форвардный курс составляет 1,4031-1,4045 долл. США.

Премии и скидки выражают в годовом проценте.

Нет большой разницы в размере прибыли от размещения средств в долларовый депозит или покупки фунтов на условиях спот с их одновременной форвардной продажей и инвестированием на период между покупкой и продажей. Форвардная премия за фунты компенсирует процентную разницу между долларовыми и стерлинговыми депозитами. Тем самым обеспечивается паритет процентных ставок.

5.3.2.

<< | >>
Источник: Т.Е. ДАНИЛОВСКИХ И.А. КУЗЬМИЧЕВА. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ. Учебное пособие для бакалавров по направлению Экономика. Владивосток, 2014. 2014

Еще по теме Форвардные контракты:

  1. Форвардная цена и цена форвардного контракта на активы, не выплачивающие дохода
  2. 3.1. Общая характеристика форвардного контракта
  3. 2.1 Общая характеристика форвардного контракта
  4. 3.2. Цена поставки, форвардная цена, цена форвардного контракта
  5. Глава 2 ФОРВАРДНЫЕ КОНТРАКТЫ
  6. 3. Форвардные контракты (Тема 2).
  7. 2.2 Определение форвардной цены
  8. Соглашение о форвардной ставке.
  9. Форвардная цена валюты.
  10. Статья 7.31. Нарушение порядка ведения реестра контрактов, заключенных заказчиками, реестра контрактов, содержащего сведения, составляющие государственную тайну, реестра недобросовестных поставщиков (подрядчиков, исполнителей) Комментарий к статье 7.31
  11. Глава 6 СВОПЫ И СОГЛАШЕНИЕ О ФОРВАРДНОЙ СТАВКЕ
  12. Статья 7.29.1. Нарушение порядка определения начальной (максимальной) цены государственного контракта по государственному оборонному заказу или цены государственного контракта при размещении государственного оборонного заказа Комментарий к статье 7.29.1
  13. Фьючерсные контракты
  14. Фьючерсные контракты
  15. 1. Фьючерсный контракт