1. Фьючерсный контракт

Фьючерсный контракт — это стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива в определенный момент времени в будущем по цене, установленной сторонами сделки в момент ее заключения.

Фьючерсный контракт стандартизирован по всем параметрам, кроме одного — цены поставляемого контракта, выявляемой в процессе биржевых торгов.

Важной особенностью фьючерсной торговли, вытекающей из ее стандартизации, является обезличенность контракта. Сторонами во фьючерсном контракте выступают не продавец и покупатель, а продавец и Расчетная палата или покупатель и Расчетная палата биржи. Это позволяет продавцу и покупателю действовать независимо друг от друга, т.е. ликвидировать свои обязательства по ранее оформленному контракту путем совершения обратной сделки.

Отличительные черты фьючерсного контракта:

• биржевой характер, т.е. это биржевой договор, разрабатываемый на данной бирже и обращающийся только на ней;

• стандартизированность по всем параметрам, кроме цены;

• расчеты и исполнение по фьючерсному контракту гарантированы биржей;

• возможность досрочного погашения обязательств по контракту любой из сторон.

Гарантированность фьючерсного контракта достигается, с одной стороны, наличием крупного страхового (резервного) фонда денежных средств, а с другой — принятием биржей на себя обязательств быть продавцом для всех покупателей контрактов и быть покупателем для всех продавцов контрактов.

Фьючерсный контракт (благодаря механизму возможного досрочного прекращения обязательств по нему любой из его сторон) имеет своей целью не куплю-продажу первичного актива, а получение положительной разницы прибыли (дохода) от сделок на фьючерсном рынке (имеет преимущественно спекулятивный характер). Фьючерсный контракт — это контракт на разность в ценах, а не куплю-продажу биржевого актива.

Не обязательно, чтобы в основе фьючерсного контракта лежал бы какой-то реально существующий актив, как то: товар, акция, облигация. В основе фьючерсного контракта может быть любой абстрактный актив, например, число, удовлетворяющее требованию тесной связи с рынком. Такими числами могут быть: цена, индекс цен, процентная ставка (процент), валютный курс.

Цели фьючерсной торговли.

• Удовлетворение интересов широких кругов предпринимателей в страховании возможных изменений цен на рынке реального товара.

• Создание механизм рыночного прогнозирования цен. Товар еще не создан (не выращен, не добыт), а цены на него через куплю-продажу фьючерсных контрактов уже имеются и «живут реальной жизнью».

• Возможность страхования изменений цен на рынке реального товара появляется благодаря тому, что фьючерсный рынок обособлен от рынка реальных товаров.

Любой фьючерсный контракт имеет ограниченный срок существования (например, 3 месяца). В соответствии с этим по фьючерсному контракту заранее известно, когда наступит последний день торговли этим контрактом. Вслед за последним днем торговли наступает день (дни) исполнения этого контракта, т.е. поставка актива и окончательные денежные расчеты по нему.

Фьючерсный контракт, заключенный с целью поставки по нему какого-либо биржевого актива, есть форфардный контракт.

Виды фьючерсных контрактов:

• валютные фьючерсы;

• фьючерсные контракты на фондовые индексы;

• краткосрочные процентные фьючерсы;

• долгосрочные процентные фьючерсы.