<<
>>

Индикаторы денежного рынка

Банк России публикует сальдо операций с банковским сектором, что позволяет оценивать уровень денежной ликвидности. Сальдо операций по предоставлению и абсорбированию рублевой ликвидности банков рассчитывается как разница между ранее заключенными обязательствами и требованиями ЦБ к банковскому сектору со сроками исполнения текущим днем.

Под обязательствами ЦБ понимается объем депозитов в ЦБ, обратного выкупа ОФЗ по операциям РЕПО, погашение облигаций ЦБ. Под требованиями к банковскому сектору - объем возврата средств ЦБ по операциям прямого РЕПО и «валютный своп», а также погашение ломбардных кредитов и кредитов «overnight». В сальдо также включается объем валютных операций ЦБ с банками за предыдущий день на условиях «tom-next». Более того, совет директоров ЦБ стал публиковать «справедливые», по его мнению, ставки для операций ЦБ на денежном рынке.

К монетарным индикаторам денежного рынка относятся следующие: ставка рефинансирования (ключевая ставка), денежная база, объем международных резервов, остатки денежных средств на корсчетах, на депозитных счетах.

Ключевыми финансовыми индикаторами российского денежного рынка являются: индикативные ставки MIBOR (Moscow Interbank Offered Rate), которые рассчитываются Банком России, а также MosPrime Rate и MosIBOR, рассчитываемые Национальной валютной ассоциацией (НВА). MIBOR и MosIBOR формируются на основе ставок размещения, MosPrime Rate - на основе предоставления рублевых кредитов (депозитов), объявляемых участниками российского денежного рынка. Данные индикаторы признаются всеми субъектами рынка и являются его объективными индикаторами. Процентная ставка MosPrime Rate формируется на основе депозитных ставок, объявляемых 10 банками - ведущими операторами рынка межбанковского кредитования.

Данные по ставкам межбанковского кредитного рынка (MIBID, MIBOR, MIACR, MIACR-IG и MIACR-B) и оборотам межбанковского кредитного рынка рассчитываются на основе данных отчетности кредитных организаций - крупнейших частников российского денежного рынка.

MIBID, средняя заявляемая ставка привлечения межбанковских кредитов, рассчитывается как среднее арифметическое из заявляемых отдельными банками ставок привлечения МБК по каждому сроку.

MIBOR, средняя заявляемая ставка размещения межбанковских кредитов, рассчитывается как среднее арифметическое из заявляемых отдельными банками ставок размещения МБК по каждому сроку.

MIACR, средняя фактическая ставка по размещенным отчитывающимися банками межбанковским кредитам, рассчитывается как средняя взвешенная по объему предоставленных кредитов по каждому сроку.

На международном денежном рынке присутствуют также и другие индикаторы, например:

LIBOR (London Interbank Offered Rate) - средневзвешенная процентная ставка по межбанковским кредитам, предоставляемым банками, выступающими на лондонском межбанковском рынке с предложением средств в разных валютах и на разные сроки - от одного дня до 12 месяцев; ставка формируется на основе ставок привлечения кредитов 16 первоклассными лондонскими банками, которые они предоставляют Reuters к 11 часам.

EURIBOR (Euro Interbank Offered Rate) - номинальная ставка, заявленная ставка предоставления кредитов ведущими европейскими банками первоклассным банкам, т.е. ставка, по которой первоклассные заемщики могут получить кредит от других банков (в отличие от российского аналога - MIBOR, которая является усреднением заявленных ставок как для первоклассных заёмщиков, так и для всех остальных банков); рассчитывается Reuters; объемы кредитования ЕЦБ настолько существенны, что стабилизируют межбанковский рынок и гасят излишнюю волатильность, поэтому недельный EURIBOR совсем незначительно отличается от ставки рефинансирования ЕЦБ.

EONIA (Euro OverNight Index Average) - эффективная ставка рассчитывается ЕЦБ; ставка овернайт рассчитывается как средневзвешенная ставка овернайт, под которую ведущие европейские банки кредитовали друг друга без залога.

TIBOR (Tokyo Interbank Offered Rate) - средневзвешенная процентная ставка по межбанковским кредитам, предоставляемым банками, выступающими на токийском межбанковском рынке с предложением средств в японской йене и на разные сроки - всего 13 сроков; ставка формируется на основе ставок привлечения кредитов 15 первоклассными японскими банками, которые они публикуют к 11 часам; ставка фиксируется Японской Банковской Ассоциацией (JBA).

Практические задания

Контрольные вопросы

1. Охарактеризуйте сущность денежного рынка.

2. Опишите структуру международного денежного рынка.

3. Какие функции выполняет международный денежный рынок?

4. Какую информацию о денежном рынке дает коэффициент монетизации экономики?

5. Перечислите инструменты денежного рынка.

6. Какими индикаторами оценивают состояние международного денежного рынка?

Тест

1. По какому признаку финансовый рынок делится на денежный рынок и рынок капиталов?

1) тип финансового инструмента;

2) цель перераспределения;

3) срок, на который заключаются сделки;

4) по виду участников.

2. Денежный рынок представляет собой:

1) совокупность отношений между банками по поводу предоставления взаимных краткосрочных ссуд;

2) рынок относительно долгосрочных операций, обеспечивающих формирование акционерного капитала фирм, привлечение инвестиций;

3) рынок относительно краткосрочных операций, на котором происходит перераспределение ликвидности, т.е. свободной денежной наличности;

4) рынок, на котором осуществляется перераспределение свободных денежных капиталов и сбережений между субъектами экономики путем совершения сделок с финансовыми активами.

3. К функциям денежного рынка относятся:

1) перераспределение свободных капиталов и их инвестирование;

2) регулирование ликвидности участников рынка и экономики в целом;

3) проведение стерилизации денежной массы;

4) консолидация мелких, разрозненных денежных средств и объединение их в мощный поток.

4. К инструментам денежного рынка относятся:

1) коммерческие бумаги, векселя, депозитные сертификаты;

2) акции, корпоративные облигации;

3) государственные краткосрочные ценные бумаги;

4) краткосрочные и долгосрочные банковские кредиты.

5. Дисконтный рынок:

1) совокупность отношений между банками по поводу предоставления взаимных краткосрочных ссуд;

2) рынок относительно долгосрочных операций, обеспечивающих формирование акционерного капитала фирм, привлечение инвестиций;

3) вексельный рынок;

4) рынок, на котором осуществляются учетные операции с векселями.

6. Межбанковский рынок:

1) совокупность отношений между банками по поводу предоставления взаимных краткосрочных ссуд;

2) рынок относительно долгосрочных операций, обеспечивающих формирование акционерного капитала фирм, привлечение инвестиций;

3) рынок относительно краткосрочных операций, на котором происходит перераспределение ликвидности, т.е. свободной денежной наличности;

4) рынок, на котором осуществляется перераспределение свободных денежных капиталов и сбережений между субъектами экономики путем совершения сделок с финансовыми активами.

7. Сегментами денежного рынка являются:

1) рынок ценных бумаг;

2) рынок межбанковских кредитов;

3) дисконтный рынок;

4) рынок капиталов.

8. Казначейские векселя:

1) вид ценных бумаг, выпускаемых в обращение государством для покрытия бюджетных расходов;

2) краткосрочное необеспеченное обязательство на конкретную сумму и с определенным сроком;

3) переводной вексель, выписанный коммерческим банком или принятый (акцептованный) им;

4) сертификат, подтверждающий размещение депозита у эмитента и являющийся объектом для торговли, аналогично сберегательной книжке, выдаваемой банком при внесении депозита на индивидуальный банковский счет.

9. Коммерческие бумаги:

1) вид ценных бумаг, выпускаемых в обращение государством для покрытия бюджетных расходов;

2) краткосрочное необеспеченное обязательство на конкретную сумму и с определенным сроком;

3) переводной вексель, выписанный коммерческим банком или принятый (акцептованный) им;

4) сертификат, подтверждающий размещение депозита у эмитента и являющийся объектом для торговли, аналогично сберегательной книжке, выдаваемой банком при внесении депозита на индивидуальный банковский счет.

10. Операции РЕПО:

1) совокупность отношений между банками по поводу предоставления взаимных краткосрочных ссуд;

2) купля/продажа ценных бумаг на определённый период с условиями их обратного выкупа по заранее оговорённой цене;

3) получение банковского кредита под залог ценных бумаг;

4) получение ссуды под залог недвижимости.

11. Депозитные сертификаты:

1) вид ценных бумаг, выпускаемых в обращение государством для покрытия бюджетных расходов;

2) краткосрочное необеспеченное обязательство на конкретную сумму и с определенным сроком;

3) переводной вексель, выписанный коммерческим банком или принятый (акцептованный) им;

4) сертификат, подтверждающий размещение депозита у эмитента и являющийся объектом для торговли, аналогично сберегательной книжке, выдаваемой банком при внесении депозита на индивидуальный банковский счет.

Темы для дискуссии (рефератов)

1. Современное состояние и перспективы развития международного денежного рынка.

2. Новые инструменты и операции на денежном рынке.

3. Доходность сделок с краткосрочными ценными бумагами.

Задачи

1. Используя данные сайта ЦБ РФ рассчитайте коэффициент монетизации РФ за последние несколько лет. Сделайте выводы по проведенным расчетам.

2. Проанализируйте состояние международного денежного рынка и тенденции его развития, используя монетарные и финансовые индикаторы.

3. Депозитный сертификат сроком обращения 120 дней куплен через 40 дней после выпуска за 700 тыс. руб., затем продан за 20 дней до погашения за 780 тыс. руб. Определите годовую доходность данной операции.

4. Сберегательный сертификат куплен по цене 300 тыс. руб. за 60 дней до погашения. Номинал сертификата 250 тыс. руб., объявленная процентная ставка 35%, срок обращения 120 дней. Определите годовую доходность.

76

5. Краткосрочный финансовый инструмент куплен на срок 120 дней по цене 800 тыс. руб. и продан по истечении данного периода за 910 тыс. руб. Определите доходность за период владения (холдинг-период) и годовую доходность.

6. За какую цену должен быть продан депозитный сертификат, чтобы при цене покупки 200 тыс. руб. и периоде владения 180 дней была обеспечена годовая доходность 30% годовых?

7. Чему должна быть равна доходность за холдинг-период, чтобы при 120 днях владения краткосрочным финансовым инструментом годовая доходность составила 25%.

8. Номинал процентного векселя 100 000 руб. По векселю начисляются проценты по ставке 18% годовых, с начала начисления процентов до момента предъявления векселя к оплате прошло 30 дней. Определить общую сумму, которую получит держатель векселя при его погашении.

9. Номинал процентного векселя 500 000 руб., проценты начисляются по ставке 17%, выписан на 90 дней. Определить максимальную цену векселя для инвестора, желающего купить его за 20 дней до погашения и обеспечить себе доходность не ниже 25% годовых.

10. Номинал процентного векселя 200 000 руб., по векселю начисляют проценты по ставке 20% годовых, выписан на срок 45 дней. Определить доходность операции для инвестора, если он купит вексель за 25 дней до погашения по цене 200 000 руб. и будет держать его до погашения.

<< | >>
Источник: Т.Е. ДАНИЛОВСКИХ И.А. КУЗЬМИЧЕВА. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ. Учебное пособие для бакалавров по направлению Экономика. Владивосток, 2014. 2014

Еще по теме Индикаторы денежного рынка:

  1. Понятие, структура и функции денежного рынка как части финансового рынка
  2. 6.6. Механизм денежного рынка
  3. Рынок денег. Равновесие денежного рынка.
  4. 15.5. Понятие денежной массы, денежные агрегаты, показатели денежного обращения
  5. Статья 73. Особенности обращения взыскания на денежные средства и ценные бумаги профессионального участника рынка ценных бумаг и его клиентов
  6. Раздел IY Денежный рынок. Кредитно – денежные отношения Глава 9. Деньги, денежное хозяйство
  7. Статья 73. Особенности обращения взыскания на денежные средства и ценные бумаги профессионального участника рынка ценных бумаг и его клиентов
  8. 4.6. Индикаторы определения модальности
  9. 4.2.1.1. Индикаторы РТС
  10. Глава 11. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА
  11. ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ УСТОЙЧИВОГО РАЗВИТИЯ
  12. Контрабанда наличных денежных средств и (или) денежных инструментов (ст. 2001 УК РФ)
  13. 5.5 Денежная система: содержание и назначение. Эволюция денежного обращения и денег
  14. 4.7. Деньги, денежное обращение, денежно-кредитная и финансовая политика
  15. Статья 16.4. Недекларирование либо недостоверное декларирование физическими лицами наличных денежных средств и (или) денежных инструментов Комментарий к статье 16.4
  16. 3.4. Денежная реформа: введение новой денежной единицы