<<
>>

3.1. Общая характеристика фьючерсного контракта

Рынки операций с фьючерсами возникли в середине XIX века в Чикаго. Фьючерсным контрактом называется стандартный биржевой договор, по которому стороны сделки берут на себя обязательства купить или продать биржевой актив в определённую (установленную биржей) дату в будущем по цене, оговорённой в момент заключения договора.

Фьючерсные контракты заключаются на биржах и отличаются от форвардных контрактов большей стандартизацией размеров и сроков, а также способом предоставления гарантий.

Участниками фьючерсной торговли являются:

- брокеры, заключающие сделки на бирже как на свои средства, так и на средства клиентов;

- расчетная фирма, выступающая посредником в финансовых взаимоотношениях между биржей и фьючерсными торговцами, гарантирующая внесение залоговых средств и исполнение сделок и осуществляющая расчетное обслуживание брокеров и клиентов;

- клиент, торгующий на свои средства при посредничестве брокера.

Существует два вида операций, которые можно проводить с фьючерсными контрактами: покупка и продажа, а выбор между ними делается в зависимости от конкретной рыночной ситуации и направления движения цен на базовый актив, т.е.

акции или какой-либо товар.

Под покупкой фьючерсного контракта понимается обязательство купить за наличные или принять физическую поставку стандартной величины конкретного базисного актива в будущий срок по фиксированной цене, а под продажей фьючерсного контракта понимается обязательство продать за наличные или осуществить физическую поставку базисного актива в будущий срок по фиксированной цене. Зафиксированная при заключении контракта цена базисного актива или значение индекса называются фьючерсной ценой.

Инвестор может выступать при заключении фьючерсного контракта как с позиции продавца, так и с позиции покупателя. Если инвестор участвует в двух одинаковых контрактах с противоположных позиций, то исполнения этих контрактов не требуется и при взаиморасчетах позиции продавца и покупателя друг друга компенсируют (закрывают). Если позиция продавца или покупателя не скомпенсирована, то она называется открытой и предполагает необходимость исполнения контракта. Механизм, с помощью которого длинная или короткая открытая позиция закрывается или ликвидируется путем совершения сделки, противоположной по характеру, называется оффсетной сделкой. Прибыли или убытки покупателя или продавца фьючерсного контракта зависят от разности фьючерсных цен при открытии и закрытии позиции, и, в конечном итоге, определяются правильностью прогноза будущего движения цены базисного актива и выбранной стратегией закрытия позиции.

<< | >>
Источник: ЗУБОВ Ю.Ф.. ПРОИЗВОДНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ. 2007

Еще по теме 3.1. Общая характеристика фьючерсного контракта:

  1. 4.1 . Общая характеристика фьючерсного контакта
  2. 5.1 Общая характеристика опционных контрактов
  3. 3.1. Общая характеристика форвардного контракта
  4. 2.1 Общая характеристика форвардного контракта
  5. Фьючерсные контракты
  6. 1. Фьючерсный контракт
  7. Фьючерсные контракты
  8. 2. Ценообразование на фьючерсные контракты
  9. 3.4. Классификация фьючерсных контрактов
  10. 3.2.2. Торговля и расчеты по фьючерсным контрактам
  11. 4.3. Ценообразование фьючерсных контрактов