<<
>>

Основные термины рынка производных инструментов[1]

Азиатский опцион - опцион, стоимость которого определяется средней стоимостью активов на период его действия

Американский опцион - Опцион, покупатель (держатель) которого может затребовать исполнения своего права в любой момент до окончания срока обращения опциона

Актив фьючерсного контракта – предмет поставки по фьючерсному контракту

Арбитраж рыночный – безрисковая спекулятивная операция

Арбитражер – юридическое или физическое лицо, целью которого является получение безрисковой прибыли в форме разницы в ценах рыночных активов во времени и в пространстве

Арбитражные операции - операция получения гарантированного дохода, которая заключается в одновременной покупке и продаже одного и того же товара (или взаимосвязанных товаров) на разных рынках, если на них наблюдаются разные цены на один товар (или нарушение паритета цен на взаимосвязанные товары).

Арбитраж бывает межрыночным и межтоварным. Межрыночный арбитраж - когда на разных рынках наблюдаются разные цены на один товар.
Межтоварный арбитраж - когда происходит нарушение паритета цен на взаимосвязанные товары

Базис – разница между взаимосвязанными во времени ценами или ценами взаимосвязанных активов

Базис хеджирования – фьючерсный базис на хеджируемый актив

Базис фьючерсный – разница между фьючерсной и спотовой ценой (или наоборот) актива фьючерсного контракта

Базисный риск - риск, связанный с неожиданным увеличением или уменьшением базиса - разницы между ценой фьючерсного контракта и базисного актива, на который обращается данный фьючерсный контракт

Балдж - внезапное быстрое повышение, вздутие цен

Биржевой опцион – см. Контракт фьючерсный опционный

Бык - трейдер, играющий на повышение цен

Бычий рынок - рынок, характеризующийся ростом цен

Бэквардация - Ситуация, при которой фьючерсные контракты заключаются по ценам ниже текущей цены базисного актива

В деньгах - опцион, который выгодно исполнить в данный момент времени.

Call-опцион находится в деньгах, если цена исполнения опциона (страйк) меньше текущей цены базисного актива. Put-опцион - в деньгах, если страйк опциона больше текущей цены базисного актива

Варрант фондовый – ценная бумага, предоставляющая право её владельцу в течение установленного периода времени и по установленной цене приобрести у её эмитента определённое количество другой ценной бумаги

Варрант товарный – складское свидетельство, выдаваемое биржевым складом на стандартную партию товара, поставленного продавцом фьючерсного контракта в соответствии с его спецификацией, в котором указывается наименование склада, его местонахождение, вес партии товара, номер партии, технические характеристики и другие установленные биржей реквизиты

Вне денег - опцион, который невыгодно исполнять в данный момент времени, т.к. текущая цена базисного актива лучше цены исполнения опциона (страйка). Call-опцион вне денег, если текущая цена базисного актива ниже цены исполнения (страйка). Put-опцион вне денег, если текущая цена базисного актива выше страйка

Внутренняя стоимость опциона - сумма, которую получит держатель опциона в случае его исполнения. Для Call-опциона внутренняя стоимость показывает, на какую сумму текущая цена базисного актива больше цены исполнения опциона (страйка). Для Put-опциона внутренняя стоимость показывает, насколько цена исполнения опциона больше текущей цены базисного актива

Внутридневная торговля. Дэй трейдинг - спекулятивная стратегия, при которой трейдер открывает и закрывает позиции в течение одного торгового дня

Волна Элиота - теория, названная по имени Ральфа Эллиота, который утверждал, что фондовый рынок имеет тенденцию изменяться распознаваемым и предсказуемым образом, отражающим основополагающую гармонию природы; в техническом анализе - метод построения графиков, основанный на убеждении, что все цены изменяются волнообразно, ритмично повышаясь и снижаясь

Дата экспирации – дата окончания (истечения) срока действия биржевого опциона или опционного контракта

Дефолт (Невыполнение обязательств) - невыполнение одной из сторон условий расчета по контракту, таких, как непоставка (неполучение) товара, невыполнение требования к марже

Длинная позиция - трейдер, заключающий фьючерсный контракт на покупку базисного актива (покупающий фьючерс), открывает длинную позицию.

Позиция, обязывающая владельца контракта купить актив по оговорённой цене в определённый момент времени

Европейский опцион - опцион, покупатель (держатель) которого может затребовать исполнения своего права только в определенный день в будущем - в день исполнения

Закрыть позицию – достижение соглашения между его сторонами, оформленное контрактом

Исполнение контракта – отсутствие возникновения новых и (или) прекращение первоначальных прав и обязанностей способом, вытекающим из их содержания

Исполнение фьючерсного контракта – выполнение обязательства продавца или покупателя по фьючерсному контракту перед биржей в момент окончания срока его действия (обращения)

Клиринг – часть расчётного механизма фьючерсных (или других форм) торговли, состоящая в определении взаимных обязательств её участников

Клиринговая палата – см. Расчётная палата

Колл – см. Опцион на покупку

Конверсия – безрисковая позиция, которая заключается в покупке фьючерса и продаже синтетического фьючерса с одинаковыми базисными активами и датами исполнения. Позиция «продажа синтетического фьючерса» состоит из проданного опциона Call и купленного опциона Put с одинаковыми ценами исполнения (страйками)

Контанго. Нормальное контанго – ситуация, при которой фьючерсные контракты заключаются по ценам выше текущей цены базисного актива

Контракт биржевой опционный – см. Контракт фьючерсный опционный

Контракт кассовый – спотовый контракт

Контракт своповый – своп

Контракт своповый опционный – своп, основанный на опционных контрактах

Контракт спотовый – контракт с немедленным исполнением, или с кратким временем действия (менее двух дней)

Контракт срочный – контракт, отношения сторон которого продолжаются в течение установленного в нём периода времени

Контракт твёрдый – контракт, возникновение прав и обязанностей по которому не имеет предварительных условий

Контракт форвардный – договор купли-продажи (поставки) какого-либо актива через определённый срок в будущем, все условия которого оговариваются его сторонами в момент его заключения

Контракт фьючерсный (как биржевой контракт) – стандартный биржевой договор поставки биржевого актива через определённый срок в будущем по цене, установленной сторонами сделки в момент её заключения

Контракт фьючерсный опционный (как контракт) – фьючерсный контракт с опционом у одной из его сторон

Контрактный месяц.

Месяц исполнения – месяц исполнения фьючерса или опциона, когда будут произведены окончательные расчёты и поставка базисных активов по заключенным контрактам

Корнер – обеспечение определённого контроля над товарными запасами ценными бумагами, позволяющего манипулировать ценами на них

Короткая позиция – заключение фьючерсных контрактов на продажу базисного актива в зафиксированный момент в будущем (продажа фьючерсов), если ранее не были открыты позиции на покупку базисного актива (длинные позиции)

Короткая продажа – продажа контракта (открытие короткой позиции) с намерением осуществить поставку или откупить контракт для закрытия позиции в более поздний срок

Корректировка по рынку. Система рыночной переоценки - система, используемая на фьючерсных биржах, которая направлена на недопущение возникновения больших убытков по открытым фьючерсным или опционным позициям. Ежедневно во время клирингового сеанса клиринговый центр фиксирует расчётную цену фьючерсных контрактов и сравнивает её с ценой открытия позиции участником торгов (если позиция была открыта в течение данной торговой сессии) или с расчётной ценой предыдущей торговой сессии. Разница этих цен (вариационная маржа) списывается со счёта участника, у которого убыточная позиция, и начисляется на счёт участника, у которого открыта прибыльная позиция

Коэффициент хеджирования – показатель того, насколько изменяется спотовая цена хеджируемого актива при изменении его фьючерсной цены на единицу

Коэффициент Шарпе – показатель эффективности торговых операций, рассчитанный как отношение среднего дохода к среднему отклонению от этого дохода. Показатель назван по имени В.П.Шарпе

Кросс-курс – курс обмена между двумя валютами, выраженный как отношение двух курсов обмена этих валют через третью валюту

Кросс-хеджирование – см. Хеджирование перекрёстное

Купить фьючерсный контракт – взять обязательства покупателя по фьючерсному контракту перед биржей, которое состоит в том, чтобы принять в установленный контрактом срок и по установленным биржей правилам актив, лежащий в основе контракта, оплатить его, а также вносить маржевые сборы

Ликвидный рынок – рынок, на котором сделки купли/продажи могут осуществляться без каких-либо ограничений ввиду большого количества участвующих и объёмов операций

Лимит – установленная клиентом определённая цена, которую брокер при выполнении ордера не может изменить ни в сторону повышения, ни в сторону понижения.

Цена в лимитированной заявке

Лимит изменения цен фьючерсных контрактов – максимальное отклонение в сторону повышения или понижения цены фьючерса от расчётной цены предыдущей торговой сессии, разрешённое для одной торговой сессии

Лимитированная заявка – распоряжение на покупку или продажу актива по определённой цене или лучше этой цены. Лимитированные заявки бывают двух типов – дневные (действуют только в течение текущей торговой сессии) или до отмены (действуют до исполнения или отмены распоряжения)

Линия тренда – один из основных инструментов технического анализа. Линия тенденции изменения цены. Восходящая линия тренда – прямая, прочерченная вверх слева направо через последовательно возрастающие точки спадов. Нисходящая линия тренда прочерчивается вниз вверх слева направо и проходит через последовательно снижающиеся пики

Лот – единица торговой сделки. Минимальное количество актива, которое можно купить или продать

Манипуляция ценой – любая запланированная операция, сделка или действия, нацеленные на установление или сохранение искусственных цен

Маркет-мейкер - крупные банки и финансовые компании, которые взяли на себя обязательство обеспечивать ликвидность по определенной акции или облигации, фьючерсу или опциону путём выставления заявок на покупку и продажу в течение торговой сессии. Маркейт-мейкеры позволяют участникам заключать сделки (в том числе и закрывать позиции) по данному инструменту при любой рыночной ситуации

Медведь – трейдер, играющий на понижение цен

Медвежий рынок – рынок, характеризующийся падением цен

Месяц (дата, период, срок) поставки – конкретный месяц (день, дни), когда продавцу по фьючерсному контракту разрешается осуществить реальную продажу актива

Минимальное изменение цены (тик) – минимально допускаемый фьючерсным контрактом шаг изменения цены лежащего в его основе актива

Модель (котировка) цены актива фьючерсного контракта – способ назначения цены актива, на который заключается фьючерсный контракт

Модель Блэка-Шоулса – формула определения цен опционов, выведенная Ф.Блэком и М.Шоулсом.

Формула Блэка-Шоулса применяется для вычисления премий европейских опционов на акции, валюту и фьючерсные контракты

Модель Кокса-Росса-Рубинштейна. Биноминальный метод – логарифм установления цен на опционы, разработанный Дж.Коксом, С.Россом и М.Рубинштейном, приспособленный для учёта факторов, не учитываемых моделью Блэка-Шоулса. Модель Кокса-Росса-Рубинштейна применяется в том числе и для вычисления цен американских опционов

Нотис – письменное уведомление установленной формы и реквизитов о намерении поставить определённый товар при наступлении месяца поставки, вручаемое расчётной палате биржи продавцом фьючерсного контракта и передаваемое покупателю фьючерсного контракта в установленном биржей порядке

Опцион – право (возможность) выбора времени принятия решения и (или) варианта действий из совокупности заранее выданных вариантов

Опцион колл- см. Опцион на покупку

Опцион пут – см. Опцион на продажу

Опцион американского типа – опционный контракт, исполнение которого возможно в любой момент времени до или на дату окончания срока его действия (дату экспирации)

Опцион европейского типа - опционный контракт, исполнение которого возможно только на дату окончания срока его действия (дату экспирации)

Опцион на покупку - опционный контракт, дающий его покупателю право выбора: купить актив контракта или отказаться от его покупки

Опцион на продажу - опционный контракт, дающий его покупателю право выбора: продать актив контракта или отказаться от его продажи

Опцион свободнообращающийся - опционный контракт, заключаемый на бирже в соответствии с правилами торговли фьючерсными контрактами

Опционная серия – биржевые опционы одного и того же класса на один и тот же актив с одной и той же датой истечения и с одной и той же ценой исполнения

Опционный контракт – контракт, в соответствии с которым, одна из его сторон, называемая «покупатель», получает право выбора: исполнить этот договор, т.е. купить (продать) какой-либо актив до или на определённую дату в будущем по заранее установленной цене (цене исполнения) или отказаться от исполнения сделки с уплатой за это право другой стороне договора, называемый «продавец», оговоренной ими при заключении контракта денежной суммы, называемой «премия»

Открыть позицию – взять обязательства покупателя или продавца по фьючерсному контракту перед биржей

Офсетная сделка – сделка, направленная в сторону противоположную открытой позиции, обратная сделка. Офсетная сделка приводит к аннулированию позиции, открытой ранее. Другими словами, офсетной сделкой закрывается открытая позиция

Плечо – кредит, предоставляемый клиенту для проведения операций маржинг-трейдинга. Показывает, во сколько раз собственные средства клиента меньше стоимости покупаемых или продаваемых акций. Для фьючерсных контрактов или опционов плечо вычисляется, как отношение размера гарантийного обеспечения (начальной маржи) к стоимости контракта

Подписчик – продавец опциона. В момент заключения сделки, продавец (подписчик) опциона получает от покупателя премию и берёт на себя обязательство реализовать право покупателя. Для Call-опционов подписчик обязан продать покупателю базисный актив по оговоренной цене, для Put-опционов – купить базисный актив по оговоренной цене

Подразумеваемая волатильность. Опционная волатильность – значение волатильности полученное с помощью моделей расчёта премии опционов при известном значении премии опциона, цены исполнения (страйка), даты исполнения, цены базисного актива, процентной ставки

Позиция «длинная» - обязательства покупателя перед биржей по фьючерсному контракту

Позиция «короткая» - обязательства продавца перед биржей по фьючерсному контракту

Покрытый (обеспеченный) опцион – проданный опцион, для которого открыта противоположная позиция по базисному активу данного опциона. Покрытый Call-опцион – значит у подписчика опциона открыта длинная позиция по базисному активу, покрытый Put-опцион - значит у подписчика опциона открыта короткая позиция по базисному активу

Покупатель, или держатель, опционного контракта – лицо, которое покупает право выбора порядка выполнения данного контракта путём уплаты премии

Последний день торговли – последний день, в течение которого разрешается заключение конкретного фьючерсного контракта (в ряде случаев с указанием часа, до которого разрешается торговля)

Поставка – исполнение поставочного контракта. В ходе поставки, трейдер имеющий в наличии короткую позицию должен предоставить полный объём базисного актива для выполнения условий контракта, а трейдер с длинной позицией должен заплатить за этот актив цену, оговоренную в момент заключения контракта. В некоторых случаях не предусматривается поставка базисного актива, а производятся только окончательные финансовые расчёты между покупателем и продавцом, т.е. проигравшая сторона выплачивает контрагенту сумму проигрыша. Контракты, по которым предусмотрена реальная поставка базисного актива называются поставочными. Контракты, по которым в ходе исполнения предусмотрены только финансовые расчёты называются беспоставочными или расчётными

Премия – цена права выбора порядка выполнения опционного договора (цена опциона)

Программная торговля – покупка или продажа значительного количества акций, входящих в портфель

Продажа – заявка на продажу какого- либо актива, фьючерса или опциона. Цена в заявке на продажу

Процентные фьючерсы – фьючерсные контракты на ценные бумаги с фиксированным уровнем дохода (облигации, процентные ставки)

Простые опционные стратегии - открытие двух или более групп опционных позиций, которые различаются между собой лишь по классу биржевого опциона или только по цене исполнения биржевых опционов

Процентные фьючерсы – фьючерсные контракты на ценные бумаги с фиксированным уровнем дохода (облигации, процентные ставки)

Пункт – минимально возможное изменение цены в любую сторону (повышение или понижение)

Размер контракта – биржевая торговля проводится стандартными контрактами. Стандартные характеристики описываются в спецификации контракта. Одной из характеристик контракта является количество акций, облигаций или другого товара в одном стандартном контракте

Ралли. Рост цен – повышение цен акций или фьючерсов

Реверсия- изменение направления движения цен

Ролловер – перенос открытой позиции на контракт со следующим месяцем исполнения

Рыночная коррекция- незначительное обратное движение цен, следующее за длительным периодом динамики цен в одном направлении

Рыночный приказ. Рыночная заявка – распоряжение немедленно покупать или продавать фьючерсный контракт по любой цене, сложившейся на рынке в текущий момент

Сближение - при приближении даты исполнения фьючерсного контракта, наблюдается тенденция сближения цен фьючерса и актива, лежащего в основе фьючерса, т.е. к дате исполнения базис (разница цены фьючерса и базисного актива) стремится к нулю

Свитч – закрытие позиции по фьючерсам с поставкой в одном месяце с одновременным созданием аналогичной позиции по фьючерсам с поставкой аналогичного товара в другом месяце

Своп – соглашение между двумя контрагентами об обмене в будущем платежами в соответствии с определёнными в контракте условиями. Например, валютный своп – обмен номинала и фиксированного процента в одной валюте на номинал и фиксированный процент в другой валюте

Сделка – операция покупки или продажи актива или финансового инструмента

Системный риск – рыночный риск, связанный с колебаниями цен, который не может быть устранён или диверсифицирован

Скальпер- спекулянт, получающий прибыль от покупки и продажи активов при незначительных изменениях цен этих активов. Скальпер держит открытые позиции в течение короткого промежутка торговой сессии

Спекулянт – трейдер, который проводит рисковые операции, направленные на покупку актива, для того, чтобы позже продать его по более высокой цене (игра на повышение) или на продажу актива, чтобы позже откупить этот же актив по более низкой цене (игра на понижение). Спекулянт пытается правильно рассчитать направление движения цен. Спекулянты являются основой срочного рынка. Они принимают на себя риск хеджеров и арбитражеров

Спот- рынок наличных сделок – с немедленной поставкой товара и немедленным платежом

Спот цена – цена, по которой в данное время и в данном месте продаётся реальный товар на условиях немедленной поставки

Спред – спекулятивная сделка с ограниченным риском финансовых потерь, которая состоит в одновременной покупке и продаже фьючерсных контрактов или опционов. Различают календарный (временной) и межтоварный спред. Временной спред - одновременная покупка и продажа контрактов на один базисный актив с разными датами исполнения. Межтоварный спред – открытие противоположных позиций по двум взаимосвязанным товарам (газ – электричество, акции РАО ЕЭС России – акции Мосэнерго)

Спред быка - одновременная покупка и продажа фьючерсных контрактов или опционов на один и тот же актив с целью получения прибыли от роста цен, однако с одновременным ограничением потенциальных убытков, если ожидание повышения цен не оправдается

Срок действия (обращения контракта) – период времени до последнего дня обращения фьючерсного контракта или опциона

Стоп-лимит приказ – приказ, вступающий в силу как только начинаются торговые операции по установленной цене. Приказ может быть выполнен только по цене «стоп лимит» или по более выгодному курсу

Стоп-лосс – ограничение убытков

Стоп-приказ. Стоп-ордер. Стоп – распоряжение закрытия позиции по определённой цене или хуже этой цены. Стоп-ордер обычно выставляется для ограничения убытков по открытым ранее позициям, если цены начали изменяться в направлении, обратном ожидаемому. Стоп-приказы также используются для открытия позиций

Страйк (цена исполнения опциона) – цена, по которой покупатель (держатель) опциона может реализовать своё право на покупку/продажу базисного актива

Спред-бабочка - тройной (буквально, на трёх ногах) спред (three legged spread) по фьючерсам и опционам. В случае опционного спреда опционы имеют одни и те же сроки исполнения, однако различаются ценами исполнения (страйками)

Технический анализ – метод прогнозирования будущего направления движения цен с помощью исследования графиков динамики рынка за предыдущие периоды

Торговая сессия – интервал времени, в течение которого осуществляются торги по конкретному виду контракта

Трейдер; Торговец – человек, который торгует на бирже или на внебиржевом рынке от своего имени и за свой счёт. Сотрудник брокерской или дилерской компании, который выставляет на бирже заявки от имени компании и её клиентов

Тренд – тенденция. Направление движения цен

Уведомление о поставке – письменное заявление участника торгов о готовности к выполнению окончательных расчётов по открытым позициям в день исполнения контракта (фьючерса или опциона)

Управление товарных бирж США – регулирующее Агенство министерства с. х. США, образованное с целью контроля за исполнением (до 1975 г.) Закона о товарных биржах; предшественник Комиссии по торговле товарными фьючерсами

Уровень поддержки – уровень цен, при котором активные покупки могут приостановить или развернуть тенденцию к понижению

Уровень сопротивления - уровень цен, при котором активные продажи могут приостановить или развернуть тенденцию к повышению

Фигура – 100 пунктов

Форвард. Форвардный контракт. Форвардная сделка – внебиржевой договор между двумя сторонами о поставке какого-либо актива в будущем по цене, оговорённой в момент заключения договора

Форс-мажор – особая статья в заключаемом договоре, которая позволяет одному или обоим контрагентам не выполнять обязательства при наступлении чрезвычайных событий. Форс-мажорными обстоятельствами могут быть война, пожар, наводнение и т.д.

ФОРЕКС – внебиржевой международный рынок обмена валют

Фундаментальный анализ - метод прогнозирования будущего направления движения цен, основывающийся на экономических факторах

Фьючерсный контракт – стандартный биржевой договор, по которому стороны сделки берут на себя обязательства купить или продать биржевой актив в определённую (установленную биржей) дату в будущем по цене, оговорённой в момент заключения договора

Фьючерсный фонд (СТА-фонд) – фьючерсные фонды специализируются на работе с производными финансовыми инструментами – фьючерсами и опционами. Характерное отличие этих фондов – индивидуальные клиентские счета. Как взаимные (паевые), так и хеджевые фонды являются для инвестора своеобразным чёрным ящиком. Инвестор не видит, что делает управляющий, какие активы и когда покупает или продаёт. Он видит только конечный результат работы. В этом плане, фьючерсные фонды серьёзное преимущество. Поскольку средства инвесторов находятся на индивидуальных счетах, то появляется возможность контроля со стороны инвестора за всеми операциями по покупке/продаже ценных бумаг. Инвестор также имеет возможность мгновенного вывода своих средств. Никакой процедуры распределения доходов между инвесторами не требуется, т. к. доход накапливается непосредственно на счетах инвесторов. Как и хедж-фонды фьючерсные фонды независимы от ситуации на рынке и получают доход как на растущем, так и на падающем рынке

Хеджирование – операция страхования сделок на спот рынке с помощью инструментов срочного рынка (фьючерсов или опционов). Техника хеджирования состоит в открытии на фьючерсах или опционах позиций, противоположных позиции на спот рынке

Цена исполнения – цена фьючерса или опциона, оговоренная в момент заключения контракта

Цена при заключении сделки – цена на товар, зафиксированная при заключении контракта

<< | >>
Источник: ЗУБОВ Ю.Ф.. ПРОИЗВОДНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ. 2007

Еще по теме Основные термины рынка производных инструментов[1]:

  1. История и проблемы развития рынка производных финансовых инструментов
  2. Глава 1 ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРОИЗВОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ И СРОЧНОГО РЫНКА
  3. Глава 3 ФЬЮЧЕРСНЫЕ КОНТРАКТЫ КАК ПРОИЗВОДНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ БИРЖЕВОГО РЫНКА
  4. 2. Рынок производных финансовых инструментов как составная часть рынка ценных бумаг (Тема 1).
  5. 1. Употребление термина "корпорация" и производных от него терминов в нормативных правовых актах
  6. Понятие производных финансовых инструментов
  7. 6.1. Назначение производных инструментов
  8. С.В. Кропачев.. Производные финансовые инструменты.2013, 2013
  9. 6.2. Особенности работы с производными финансовыми инструментами
  10. Лекция 12. Производные финансовые инструменты. Лизинг.
  11. Тема 6. РЫНОК ПРОИЗВОДНЫХ ИНСТРУМЕНТОВ
  12. Лекция 14. Производные финансовые инструменты. Франчайзинг.
  13. Лекция 9. Производные финансовые инструменты. Опционы.