<<
>>

7.3. Особенности вложений в общие фонды банковского управления (ОФБУ)

Общие фонды банковского управления (ОФБУ) – имущественный комплекс, состоящий из имущества, передаваемого в доверительное управление разными лицами и объединяемого на правах общей собственности, а также приобретаемого доверительным управляющим при осуществлении доверительного управления.

Имуществом ОФБУ управляет банк. Лицензию банку выдает ЦБ России.

Как видно из названия, такие фонды создаются при банках, но они не зависят от финансового положения банка. Этот факт добавляет уверенности их клиентам. ОФБУ – это своего рода банковский аналог ПИФа – средства частных инвесторов объединяются в единый пул для инвестирования в различные ценные бумаг.

Управление имуществом в составе таких фондов является формой доверительного управления, адресованной в первую очередь частным лицам, желающим эффективно распорядиться своими свободными средствами. Однако в отличие от ПИФа, ОФБУ имеет расширенный список финансовых инструментов вложений: это могут быть облигации, еврооблигации, ценные бумаги иностранных эмитентов, производные финансовые инструменты, иностранная валюта, драгметаллы. Первоначальный взнос (пай) в разных ОФБУ может отличаться на порядок: от 10 до 100 тыс руб. Некоторые банки принимают от участников фонда любые суммы. В любой момент можно обратно продать пай фонду и получить деньги. Окончательно получаемая сумма зависит от стоимости пая, которая пересчитывается каждый день за вычетом комиссий и подоходного налога.

В случае необходимости клиент может вывести свои средства из фонда по истечении установленного срока, но ОФБУ удерживает дополнительную комиссию в размере 1,5 % от суммы выведенных средств. Клиенту ОФБУ выдается сертификат долевого участия, в котором указывается доля клиента на момент внесения им средств в ОФБУ. Сертификат не является ценной бумагой, а следовательно, не может быть предметом сделок купи‑продажи. ОФБУ разрешено размещать не более 15 % активов в бумаги одного эмитента (данное требование не относится к государственным ценным бумагам). Отличие ПИФов от ОФБУ заключается в том, что в ПИФах инвесторы приобретают паи и заключают договор с управляющей компанией, а ОФБУ – приобретают доли в фонде и договор доверительного управления заключают с банком.

Преимущество ПИФов состоит в том, что они более доступны мелким и средним инвесторам и, следовательно, происходят более массовые вложения по сравнению с индивидуальным договором доверительного управления в банке. Достоинством ОФБУ является отсутствие жестких рамок, ограничивающих управляющих в вопросах формирования инвестиционных стратегий и выборе инструментов при инвестировании. ОФБУ могут гораздо более оперативно реагировать на колебания финансового рынка. Он является более гибким инструментом в руках доверительного управляющего, чем ПИФ, по возможности инвестирования, по принципам оценки активов фонда, по механизму и срокам выплат. Для ОФБУ не существует такого множества ограничивающих рамок, как для ПИФов, т.

е. практически отсутствуют административные барьеры. ОФБУ могут размещать активы пайщиков во все инструменты, на операции которых у банка есть лицензии: ценные бумаги российских и иностранных эмитентов, иностранные валюты, драгоценные металлы, производные финансовые инструменты. Для ОФБУ нужна только обязательная регистрация в Банке России.

Снизить налоговые платежи и минимизировать издержки можно, используя при инвестировании паевые инвестиционные фонды или общие фонды банковского управления, – основной инструмент для частных инвесторов, претендующих на свой кусок пирога.

ПИФы для инвестора являются более дорогими, чем ОФБУ. ПИФам надо содержать управляющую компанию, привлекать депозитарий, регистратора (учитывает права собственности пайщика на долю в фонде). Из средств любого ПИФа оплачиваются услуги аудитора фонда, независимого оценщика. ОФБУ таких расходов не несут и у них меньше накладных расходов на обслуживание фонда, так как они используют инфраструктуру банка: бухгалтерию, управление по работе с ценными бумагами и другие подразделения. Зачастую управлять фондами в банке может один человек, тогда как управляющая компания – это целая команда. Банки могут формировать ОФБУ для крупных российских страховщиков, а в ПИФах страховые компании не могут размещать свои резервы.

Деятельность ПИФов отслеживается также налоговой службой в реальном режиме и путем ежегодных проверок.

ПИФы в отличие от ОФБУ могут торговать паями на вторичном рынке через фондовую биржу, иметь соответствующие биржевые котировки и торговаться по биржевым правилам, в том числе через интернет.

Условия и порядок купли‑продажи пая в ОФБУ для граждан практически ничем не отличается от аналогичной процедуры в ПИФах. Клиент может выбрать ОФБУ с конкретной стратегией – консервативной, умеренной или агрессивной. У консервативной стратегии низкие риски вложений, а следовательно, и их доходность (в портфеле обычно облигации и госбумаги). При умеренной стратегии и риски, и доходность выше, но также ограниченные. Агрессивные фонды слишком рискуют, ориентируясь обычно на акции, зато с их помощью можно неплохо заработать.

На этом сходство ОФБУ и ПИФов заканчивается.

Если в ПИФы принимаются только рубли, то в ОФБУ работают с валютой, драгметаллами, ценными бумагами российских и зарубежных инвесторов, с производными финансовыми инструментами, векселями и т. д. ОФБУ более гибкий и удобный финансовый институт, чем ПИФ. Кроме того, у них меньше накладных расходов, не надо тратить на депозитарий, который уже есть в банке, аудиторская проверка осуществляется в целом по банку, больше возможности по диверсификации своих вложений и, следовательно, больше стратегической свободы.

При создании ОФБУ нет необходимости к конкретному сроку набрать определенную сумму средств, что требуется для ПИФов, так как в ином случае они расформировываются. ПИФы обязаны в течение не менее 20 дней в месяц большую часть средств фонда держать в ценных бумагах и не имеют права их продавать, в связи с чем при долгосрочных кризисах пайщики ПИФов сильно теряют.

По нормативам Банка России создать ОФБУ может себе позволить себе банк, работающий более года и обладающий собственным капиталом в 100 млн руб. При этом кредитная организация за шесть отчетных периодов должна быть отнесена Банком России к категории финансово стабильных банков. Доля ОФБУ в потоке коллективных инвестиций не превышает 2–3 %.

Условия участия в ОФБУ, включая минимальный размер и срок взноса, а также комиссионные банки устанавливают самостоятельно. Нередко ОФБУ создаются специально для крупного корпоративного клиента. Общее у фондов одно – банк‑учредитель не несет ответственности за обесценение имущества фонда, т. е. потери в случае, например, обвала на фондовом рынке, клиенту никто не возместит. В то же время клиент может регулярно получать информацию об всех операциях ОФБУ, чего, например, лишены пайщики ПИФов. Но в отличие от депозитов средства ОФБУ не являются пассивами банка: они отражаются на специальных счетах доверительного управления и не могут использоваться для расчетов с кредиторами. Такой механизм защищает интересы вкладчиков ОФБУ.

Некоторые банки предлагают так называемые инвестиционные депозиты для тех, кто вложит деньги в паи, как правило, родственной банку управляющей компании. Купив паи, можно в тот же день открыть вклад под ставку на несколько пунктов выше обычной. Банки предлагают такие вклады, чтобы граждане не боялись фондового рынка. Повышенные ставки должны скрасить возможные потери в ПИФах. Таким образом, клиент диверсифицирует риски: часть портфеля будет рискованной, часть консервативной. Правда, такие вклады открываются на небольшой непродлеваемый срок, в то же время паевые фонды рекомендуют инвестировать на длительный срок – не менее одного года, а лучше на несколько лет. Рассмотренные возможности ПИФов и ОФБУ показывают, что рынок коллективного инвестирования представляет несомненный интерес для инвесторов, желающих использовать разные финансовые инструменты фондового рынка.

<< | >>
Источник: В.А. Зверев, А.В. Зверева, С.Г. Евсюков, А. В. Макеев.. Рынок ценных бумаг. 2016
Помощь с написанием учебных работ

Еще по теме 7.3. Особенности вложений в общие фонды банковского управления (ОФБУ):

  1. Целевые денежные фонды: бюджетные и внебюджетные фонды
  2. Статья 72.1. Особенности обращения взыскания на денежные средства должника, находящиеся на залоговом банковском счете и на номинальном банковском счете
  3. 1.2 Механизм правового регулирования банковской системы и банковской деятельности. Нормы и источники банковского права
  4. 2.4. Основные положения поучету финансовых вложений. Оценка финансовых вложений
  5. Стратегическое управление банковскими рисками
  6. Общие функции управления
  7. Особенности развития банковского дела в России:
  8. Понятие банковской деятельности и ее значение для социально­экономического развития страны. Соотношение понятий «банковская деятельность» и «рынок банковских услуг»
  9. Лекция 2. Общие и особенные черты конституционного права
  10. § 3 . Структурные особенности российской банковской системы и их влияние на построение механизма правового регулирования межбанковских расчетов
  11. 4.1. Основные полномочия Банка России как органа банковского регулирования и банковского надзора
  12. ГЛАВА I. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ ОБ ОСОБЕННОСТЯХ ИЗМЕНЕНИЯ И РАСТОРЖЕНИЯ ГРАЖДАНСКО-ПРАВОВОГО ДОГОВОРА
  13. 1.1 Банковская система РФ и банковская деятельность как объект правового регулирования
  14. 2.2 Взаимоотношения Банка России с коммерческими банками. Банковский надзор и банковский аудит
  15. 8.4. Особенности доверительного управлении портфелем ценных бумаг клиента