<<
>>

1.1 Понятие и сущность корпоративных ценных бумаг

Предметом исследования данной работы являются операции коммерческих банков на рынке корпоративных ценных бумаг, поскольку в настоящие время эти операции занимают значительную долю в активных операциях банков.

Под корпоративными ценными бумагами в настоящем учебном пособии в дальнейшем мы будем понимать все виды ценных бумаг, выпускаемые предприятиями - акционерными обществами для различных целей.

В дальнейшем все наши рассуждения будут относиться именно к этой категории ценных бумаг, оставляя без рассмотрения операции банков с государственными ценными бумагами.

Деление корпоративных ценных бумаг возможно на две большие группы в зависимости от целей, которые преследует эмитент (корпорация), выпуская эти бумаги: денежные и капитальные (фондовые) ценные бумаги, т. е. те, которые обращаются на фондовом рынке.

К ценным бумагам денежного рынка относят в основном коммерческие векселя (простые и переводные) сроком до одного года, банковские депозитные сертификаты, складские свидетельства и подобные им ценные бумаги, которые можно обозначить термином - долговые расписки. Общей чертой всех этих юридических документов является их назначение оформить необеспеченное заимствование денег на сравнительно короткие сроки, в связи с чем их называют долговыми ценными бумагами. Денежными эти ценные бумаги называют потому, что они широко используются в рамках кредитно-банковской сферы. Средства, полученные от эмиссии этих ценных бумаг в дальнейшем используются как традиционные деньги для производства текущих платежей или погашения долгов. Некоторые из этих ценных бумаг используются а ячестве заменителей наличных денег как средство платежа. Например, коммерческие векселя используют для оплаты товара.

Денежные обязательства, выражаемые денежными облигациями, в большинства своем укладываются в срок до одного года. Доход от покупки и держания танк ценных бумаг носит разовый характер. Их форма не предусматривает, как правило, специальных атрибутов, являющихся основанием для получения дохода, например, процентных купонов. В процессе рыночной сделки доход ревизуется чаще всего как разница между продажной (более низкой) и номинальной ценой денежного документа.

Экономическая роль денежных ценных бумаг состоит в обеспечении непрерывности кругооборота промышленного, коммерческого и банковского капитала, в ускорении процесса реализации товаров и услуг.

В группу капитальных ценных бумаг включаются акции, облигации, и т.п. Средства, полученные путем эмиссии и продажи этих ценных бумаг, предназначены для образования или увеличения капитала предприятия в целях получения прибыли, часть которой будет распределена между держателями ценных бумаг.

Среди капитальных ценных бумаг различают: долевые 6умаги или фонды и долговые бумаги или долги.

Основной вид долевых бумаг - акции. Назначенце рынка акций состоит в том, чтобы собрать воедино сбережения и относительно мелкие капиталы для формирования крупного денежного капитала и финансирования производства, приносящего прибыль. Акция выражает отношение собственности, совладения предприятием, находящемся в коллективной (акционерной) форме.

Владельцы акций имеют, как правило, право участвовать в управлении предприятием, получать часть его прибыли (в виде дивиденда), а также часть имущества предприятия в случае его ликвидации. В то же время акционеры имеют ограниченную ответственность в случае банкротства предприятия, отвечая лишь той частью своего капитала, которая вложена ими в данное предприятие, а не всем своим имуществом. Акционеры полностью разделяют все риски предприятия. Они не могут получить вложенные деньги работающего предприятия. Возврат вложенных средств возможен только путем продажи акций на рынке, где курс акций может повышаться, так и снижаться. Возможна и полная утрата вложенных средств в случае финансового провала предприятия.

Все разнообразные вилы облигаций выражают отношения займа. Это долговые ценные бумаги. К ним относятся долгосрочные долговые обязательства акционерных обществ. Доход по облигациям называют процентом, а сами облигации именуют процентными или твердопроцентными бумагами. Регулярный доход держатель получает в течение всего обозначенного на облигации срока, по истечении которого эмитент гарантирует возврат суммы займа.

Экономическая роль капитальных ценных бумаг многогранна. Они позволяют аккумулировать крупные капиталы из более мелких капиталов для формирования производства, создают огромное количество собственников, заинтересованных в доходности предприятия, придают мобильность капиталу, его быстрой переориентации в те отрасли, где он может принести наибольшую прибыль. Это инструмент перелива капитала из отрасли в отрасль, из предприятия в предприятие.

С точки зрения риска вложений ценные бумаги делятся на три группы: высокорясковые, среднерисковые и надежные.

Под высокорисковыми понимаются ценные бумаги, не котирующиеся на вторичном рынке, нереализуемые, а потому неликвидные. Под покупку таких бумаг Центральный Банк предписывает создавать резерв в размере 50% от их покупной цены. Эта мера жесткая, но вынужденная.

К среднерисковым относятся ценные бумаги, имеющие рыночную котировку. По этим бумагам регулярно осуществляются сделки купли - продажи на фондовых биржах и в инвестиционных институтах. Величина обязательного резерва по данным ценным бумагам может не превышать размеров их реального обесценения (разницы между покупной ценой и рыночной ценой на момент продажи). Если обесценения не произошло, резерв создавать не требуется.

К категории надежных относятся ценные бумаги, эмитируемые правительством.

Большинство корпоративных ценных бумаг Российского фондового рынка сейчас относятся к средне- и высокорисковым бумагам.

<< | >>
Источник: С.А. Савин. Коммерческие банки на рынке корпоративных ценных бумаг. 2004

Еще по теме 1.1 Понятие и сущность корпоративных ценных бумаг:

  1. глава 1. Корпоративные ценные бумаги. Понятия, сущность, виды.
  2. 54. ЦЕННЫЕ БУМАГИ: СУЩНОСТЬ, ВИДЫ, ЦИКЛ ЖИЗНИ. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
  3. 2.4 Российский рынок корпоративных ценных бумаг
  4. ТЕМА 1. Сущность рынка ценных бумаг
  5. 1.2 Виды корпоративных ценных бумаг
  6. 1. Понятие ценной бумаги. История появления ценных бумаг
  7. 2.5 Тенденции развития мирового рынка корпоративных ценных бумаг
  8. Банки - профессиональные участники рынка корпоративных ценных бумаг
  9. 4.1. СУЩНОСТЬ И РОЛЬ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ.
  10. 16.2. Сущность и виды ценных бумаг
  11. 1.1. Сущность, функции и виды рынка ценных бумаг
  12. С.А. Савин.. Коммерческие банки на рынке корпоративных ценных бумаг., 2004
  13. ГЛАВА 3. БАНКИ НА РЫНКАХ КОРПОРАТИВНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ
  14. 6. Размещение ценных бумаг, утверждение отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг и его государственная регистрация как элементы эмиссионного состава
  15. Тема 3. СУЩНОСТЬ ЦЕННЫХ БУМАГ, ИХ КЛАССИФИКАЦИЯ
  16. 5.1. ПОНЯТИЕ ЦЕННЫХ БУМАГ И ФОРМЫ ИХ ВЫПУСКА.
  17. Глава 3. Сущность и содержание отдельных видов ценных бумаг
  18. Тема 2. Сущность, функции и структура рынка ценных бумаг