<<
>>

6. Система цен на акции

Вопрос об оценке акций тесно связан с ее жизненным циклом, который охватывает выпуск, первичное размещение и обращение акций.

Первая оценка акций по российскому законодательству в период ее выпуска — номинальная.

Номинальная стоимость акции необходима для определения величины уставного капитала акционерного общества. «Уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами» (ст. 25. ФЗ «Об акционерных обществах»).

Номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества удовлетворяет следующим условиям:

• она одинакова для всех акций одной категории (типа);

• номинальная стоимость всех привилегированных акций может быть больше 25% уставного капитала;

• номинальная цена акций может меняться, если общее собрание акционеров приняло решение о дроблении или консолидации акций при сохранении величины уставного капитала путем изменения номинальной цены акций.

Затем стоимостная оценка акций происходит при их первичном размещении, когда необходимо установить эмиссионную цену.

Это цена акции, по которой ее приобретает первый держатель.

Эмиссионная стоимость акции есть предмет идеального (абстрактного) соглашения между ее эмитентом и инвестором, т.е. устанавливается порядком эмиссии.

Эта цена может отличаться от номинальной стоимости, поскольку чаще всего размещение акций производится через посредническую фирму (андеррайтер), являющуюся профессиональным участником фондового рынка, которая устанавливает эмиссионную цену. Эмиссионная цена объявляется эмитентом или андеррайтером, действует в период первичного размещения. В случае превышения цены размещения над номинальной стоимостью образуется эмиссионный доход, который отражается в балансе предприятия как добавочный капитал.

При всех последующих выпусках реализация акций осуществляется по рыночной цене.

Рыночная (курсовая) цена акции — это цена, по которой она обращается на рынке. Теоретически ее нижней границей является номинальная стоимость акций. Курсовая цена формируется под влиянием конъюнктуры рынка за счет механизма спроса и предложения, на рыночную цену влияют ожидания рынка.

Другие виды оценок носят расчетный характер.

Балансовая стоимость акции представляет собой часть балансовой стоимости «чистых» активов (общая стоимость активов по балансу за минусом задолженности кредиторам), приходящуюся на одну акцию.

Ликвидационная стоимость акции может быть определена в момент ликвидации общества. Она показывает, какая часть стоимости активов по ценам возможной реализации, оставшаяся после расчетов с кредиторами, приходится на одну акцию.

Курс акции — отношение рыночной цены акции к ее номинальной стоимости, выраженное в процентах.

Из всех возможных на рынке цен сделок с акциями наиболее признанной рыночной ценой считается биржевая цена, биржевой курс, биржевая котировка.

<< | >>
Источник: Диваева Эльвира Альфредовна . Рынок ценных бумаг. 2010

Еще по теме 6. Система цен на акции:

  1. 8. 4. Номинальный и реальный ВВП. Индексы цен. Дефлятор ВВП. Индексы потребительских цен и цен производителей.
  2. Система и систематика цен
  3. ГЛАВА 12. Хлеба нет, а полно гуталина. Об ограничении нижней границы цен, потолках цен и других способах вмешательства в рыночные цены
  4. Сущность, функции и система цен
  5. 2. Основные характеристики акции
  6. 6.4.ЦЕНЫ НА АКЦИИ И ФАКТОРЫ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ ИХ УРОВЕНЬ.
  7. 5. Подписка на акции
  8. «Революция цен».
  9. Функции цен
  10. Факторы цен
  11. О НЕКОТОРЫХ ВОПРОСАХ, СВЯЗАННЫХ С ОБРАЩЕНИЕМ ВЗЫСКАНИЯ НА АКЦИИ
  12. Акции как объект права собственности
  13. Акции как объект права собственности
  14. Групповые акции
  15. Упрощенный метод оценки фундаментальной стоимости акции
  16. Рыночная капитализация = количество обыкновенных акций • цена акции.
  17. 2.10.1. Проблема понимания цен