<<
>>

4.1. СУЩНОСТЬ И РОЛЬ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ.

Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью финансового рынка. Он выполняет важные функции, обеспечивая контакт продавцов и покупателей ценных бумаг и стабилизацию цен на них, балансирующих спрос и предложение финансовых инструментов на рынке.

Являясь одним из сегментов финансового рынка, рынок ценных бумаг отличается от других составляющих финансового рынка: валютного и кредитного рынков.

Эти отличия касаются, прежде всего, самого товара, обращающегося на рынке ценных бумаг. В качестве товара здесь выступают ценные бумаги - титулы собственности, дающие право на получение дохода в виде дивидендов или процентов. Ценными бумагами оформляются либо права совладения, либо отношения займа, в соответствии с чем выделяют долевые и долговые ценные бумаги.

Обращающийся на рынке ценных бумаг товар, в отличие от товара – объекта сделок на кредитном и валютном рынках, - неоднороден и представлен разными по своей природе, сфере и условиям обращения ценными бумагами и их производными.

Рынок ценных бумаг имеет характерных только для него участников: эмитентов, инвесторов и профессионалов фондового рынка.

Их характеристика выносится в самостоятельный вопрос данной темы.

Рынок ценных бумаг отличается от других сегментов финансового рынка формами организации и технологией торговли своим товаром.

Занимая ведущую позицию в системе рыночных отношений, рынок ценных бумаг подвержен саморегулированию и государственному регулированию. В Украине функция государственного регулирования с 1996 года возложена на Государственную комиссию по ценным бумагам и фондовому рынку.

Рынок ценных бумаг выделяется в самостоятельный сегмент финансового рынка и по своей роли. Под ролью рынка ценных бумаг понимается результат, последствия его функционирования для экономики и социальной сферы.

Развитие рынка ценных бумаг способствует укреплению государственных финансов. Это обеспечивается благодаря выпуску и размещению на рынке государственных ценных бумаг. На этой основе увеличиваются доходы бюджета и сокращается бюджетный дефицит. Участие государства в акционировании предприятий и организаций усиливает его позиции в экономике, то есть расширяются возможности регулирования темпов и масштабов общественного производства.

Курсовая стоимость ценных бумаг, формируемая под воздействием спроса и предложения на них на рынке, является барометром финансового состояния эмитентов этих ценных бумаг. На основе изучения динамики и тенденций изменения курса акций принимаются инвестиционные решения. Прилив капитала устремляется на те предприятия и в те отрасли экономики, которые обеспечивают инвесторам получение большего дохода на вложенный капитал. Убыточные и низкорентабельные предприятия в таких условиях должны уйти с рынка или предпринять радикальные меры по финансовому оздоровлению. Таким образом, рынок ценных бумаг способствует росту общественного производства, рационализирует его структуру.

При недостаточности внутренних финансовых ресурсов предприятия для расширения своего бизнеса осуществляют либо выпуск собственных акций, либо прибегают к выпуску облигаций. При возникновении трудностей с организацией сбыта произведенной продукции предприятия идут на её отгрузку на условиях отсрочки платежа. На этой основе возникает и развивается вексельное обращение – составляющее рынка ценных бумаг. Использование векселей в оформление задолженности по платежам является одним из возможных путей урегулирования неплатежей в народном хозяйстве. Следовательно, рынок ценных бумаг способствует укреплению отраслевых финансов.

Важную роль играет рынок ценных бумаг в стабилизации и укреплении денежного обращения. Как известно, причиной снижения покупательной способности денег является товарно-денежная разбалансированность экономики. Расширение рынка ценных бумаг приводит к увеличению вложений денежных средств в ценные бумаги.

Соответственно уменьшается платежеспособный спрос рыночных субъектов (юридических и физических лиц) на товарном рынке, уменьшается разрыв между товарной и денежной массой в обращении. Повышается покупательная способность денег. Поэтому, активизация рынка ценных бумаг, как правило, предусматривается в системе мер антиинфляционной политики государства.

В странах с развитыми рыночными отношениями операции с государственными ценными бумагами используются в качестве действенного инструмента регулирования объёмов кредитных вложений, денежной массы в обращении и масштабов общественного производства. Если, исходя из состояния экономики и денежного обращения, целесообразным является сжатие денежной массы и сокращение кредитных вложений, Центральный банк, реализуя государственную денежно-кредитную политику, продаёт из своего портфеля государственные ценные бумаги. Их покупателями на рынке выступают коммерческие банки, предприятия и население. В результате этого сокращаются ресурсы коммерческих банков, а значит и их возможности по кредитованию экономики. Уменьшается приток денежных средств и денежная масса в обращении.

Выступая в роли покупателя государственных ценных бумаг у коммерческих банков и их клиентов, Центральный банк расширяет кредитные возможности коммерческих банков. На этой основе увеличиваются кредитные вложения в экономику, расширяется денежная масса в обращении.

Возникновение и развитие рынка ценных бумаг способствует формированию предпринимательского мышления и новых экономических отношений.

С развитием рынка ценных бумаг расширяются альтернативные варианты размещения свободных средств. Это требует от экономических субъектов принятия обоснованных решений по размещению свободных ресурсов на основе глубокого изучения экономических процессов, происходящих на отдельных рынках: товарных, валютном, кредитном, страховом и рынке ценных бумаг.

Совершение операций с ценными бумагами приводит к возникновению экономических отношений между эмитентами и инвесторами при размещении нового выпуска финансовых инструментов; между эмитентами и профессиональными участниками фондового рынка, если они пользуются их услугами; между брокерами, реализующими заявки клиентов на покупку и продажу ценных бумаг; между фондовыми биржами, эмитентами ценных бумаг и брокерами и брокерскими конторами. При этом возникают отношения, связанные с допуском ценных бумаг и их обращением на бирже.

Более полную характеристику рынка ценных бумаг можно дать путём его классификации по отдельным признакам.

<< | >>
Источник: Р.А.Герасименко. ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК: ТЕОРИЯ И ПРАКТИКА ОРГАНИЗАЦИИ В УКРАИНЕ. 1999

Еще по теме 4.1. СУЩНОСТЬ И РОЛЬ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ.:

  1. ТЕМА 1. Сущность рынка ценных бумаг
  2. 2.1 Понятие, функции и роль рынка ценных бумаг
  3. Рынок ценных бумаг как часть финансового рынка. Место рынка ценных бумаг в общей системе финансов
  4. 1.1. Сущность, функции и виды рынка ценных бумаг
  5. Тема 2. Сущность, функции и структура рынка ценных бумаг
  6. 6. МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ ПО ИЗУЧЕНИЮ ДИСЦИПЛИНЫ И СОДЕРЖАНИЕ ОТДЕЛЬНЫХ ТЕМ Тема 1. СУЩНОСТЬ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
  7. Статья 73. Особенности обращения взыскания на денежные средства и ценные бумаги профессионального участника рынка ценных бумаг и его клиентов
  8. Статья 73. Особенности обращения взыскания на денежные средства и ценные бумаги профессионального участника рынка ценных бумаг и его клиентов
  9. 4.2. ВИДЫ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ.
  10. 4.3. УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ.
  11. 3. Классификация рынка ценных бумаг
  12. 16.3. Механизмы рынка ценных бумаг
  13. 4.5.ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ.
  14. 1.1.Участники рынка ценных бумаг
  15. 2. Функции рынка ценных бумаг
  16. 54. ЦЕННЫЕ БУМАГИ: СУЩНОСТЬ, ВИДЫ, ЦИКЛ ЖИЗНИ. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
  17. Участники рынка ценных бумаг