Валютный курс: сущность и виды

Валютный курс играет весьма значительную роль в экономике любой страны и на международном уровне. Он воздействует на международную торговлю, инвестиционный процесс, денежно-кредитную политику.

Валютный курс:

- требуется для проведения обменных операций при торговле товарами, услугами, при движении кредитов и миграции капиталов;

- необходим для сравнения цен на мировых и национальных рынках, а также стоимостных показателей разных стран;

- служит индикатором внешней конкурентоспособности;

- сигнализирует о характере и мерах денежно-кредитной политики в стране.

Валютный курс определяется как стоимость денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Такая цена устанавливается исходя из соотношения спроса и предложения на определенную валюту или строго регламентируется решением правительства, обычно центральным банком. Валютный курс отражает соотношение, как правило, пары валют, участвующих в сделке, например: USD/GBP, USD/RU, где USD/GBP показывает, сколько фунтов стерлингов можно приобрести за 1 доллар.

В котировке USD/GBP доллар США является базовой валютой, а фунт стерлингов - котируемой.

Фиксирование количества единиц национальной валюты за единицу иностранной валюты называется котировкой. Котировка бывает прямой (американской) и обратной (европейской). Прямая котировка предполагает фиксирование количества национальной валюты за единицу иностранной. Обратная (косвенная) котировка - установление количества иностранной валюты за единицу национальной.

Систему косвенных котировок своей валюты, в частности, применяют Великобритания и Австралия (GBP/USD и AUD/USD). Косвенную котировку используют и при расчете курса евро (EUR/USD).

В межбанковской торговле валютой банк, котирующий валюту, обычно называет курсы покупки и продажи.

При прямой котировке курс Bid является курсом, по которому банки покупают торгуемую (иностранную) валюту и продают национальную. Курс Offer (Ask) является курсом, по которому банк продает торгуемую валюту и покупает национальную. Величина, на которую курс Bid отличается от курса Offer (Ask), называется спредом.

Кросс-курс валют - соотношение между двумя валютами (ни одна из которых не является национальной), вытекающее из их курса по отношению к третьей валюте.

Классификация валютных курсов:

- по участникам сделки;

- по степени учета инфляции;

- по способу установления;

- по виду валютных сделок;

- по используемому режиму;

- по способу расчета;

- по отношению к паритету покупательной способности;

- по способу продажи.

Различают номинальный и реальный валютный курс. Номинальный валютный курс - это цена одной валюты, измеренной в единице другой валюты. Реальный валютный курс - это валютный курс, рассчитанный с учетом изменения уровня цен в обеих странах. Номинальный (nominal exchange rate) определяется по формуле:

(4.1)

Валюта иностранная Валюта национальная

К =

Валюта иностранная ^ Индекс цен в иностранном государстве Валюта национальная Индекс цен в данной стране

(4.2)

Реальный (real exchange rate) определяется по формуле:

Номинальный эффективный валютный курс - индекс валютного курса, рассчитанный как соотношение между национальной валютой и валютами стран, являющихся основными торговыми партнерами, взвешенное в соответствии с их долей в валютных операциях данного государства.

Различают четыре вида режимов валютных курсов: 1) свободный плавающий курс,

2) регулируемый плавающий курс, 3) валютный коридор и 4) фиксированный курс. В системе свободного плавающего курса валютный курс определяется под воздействием спроса и предложения валюты. При этом Центральный банк не вмешивается в этот процесс, а участники рынка определяют свои текущие и ожидаемые потребности в валюте с учетом изменения уровня цен, разницы в процентных ставках, темпов экономического роста и других экономических переменных.

Высокая волатильность валютного курса рассматривается как нежелательное и деструктивное свойство. Резкое повышение стоимости валюты страны может отрицательно повлиять на экспортоориентированные отрасли. С другой стороны, значительное обесценение валюты может привести к более высокой инфляции. Кроме того, волатильность обменного курса сопряжена с высокой экономической нестабильностью. Международные сделки становятся рискованными из-за неустойчивости валютного курса. Поэтому большинство стран с режимом плавающего курса стараются сгладить его колебания. Такая система называется регулируемым свободным курсом или системой грязного плавания валютного курса. Нивелирование колебаний валютного курса происходит в результате интервенций Центрального банка. Валютная интервенция означает продажу или покупку иностранной валюты Центральным банком.

Установление валютного коридора - еще один инструмент в целях снижения колебаний валютного курса. Валютный коридор означает поддержание валютного курса в пределах установленных границ. Когда устанавливается валютный коридор, то за основу принимается фиксированный валютный курс. Диапазон коридора выбирается таким образом, чтобы было приемлемое соотношение между волатильностью и гибкостью валютного курса.

В системе фиксированного курса государство обязуется поддерживать установленный валютный курс. Система фиксированного курса - это тот же валютный коридор, но только с очень маленькой амплитудой колебания. Центральному банку необходимо вторгаться на рынок во всех случаях, когда валютный курс страны отклоняется от установленной величины.

1.3.