<<
>>

4.2. ВИДЫ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ.

Классификация рынка ценных бумаг основана на выделении отдельных его составляющих для оценки их современного состояния, тенденций и особенностей развития с целью выделения имеющихся «ниш» и целесообразности их заполнения.

Деление рынка ценных бумаг на отдельные составляющие может осуществляться по разным классификационным признакам. Их выбор определяется в зависимости от того, на каком из сегментов рынка ценных бумаг желает проявить себя его участник.

В зависимости от экономических процессов, происходящих на рынке ценных бумаг, выделяют:

· первичный рынок ценных бумаг;

· вторичный рынок ценных бумаг.

Первичный рынок характеризуется экономическими отношениями по поводу выпуска и размещения ценных бумаг и последующих их эмиссий.

Вторичный рынок – это экономические отношения по поводу обращения выпущенных ценных бумаг.

В зависимости от организованности рынок ценных бумаг делится на:

· организованный;

· неорганизованный.

Организованным называется рынок ценных бумаг, все участники которого действуют по единым правилам и имеют разрешение на совершение операций по обращению ценных бумаг соответствующего государственного органа.

На неорганизованном рынке участники действуют без единых правил.

В зависимости от места совершения сделок с ценными бумагами их рынок делится на:

· биржевой;

· внебиржевой.

Биржевой рынок организуется фондовыми биржами, механизм функционирования которых определяется правилами биржевой торговли, разработанными фондовой биржей в соответствии с требованиями действующего законодательства и предписаниями государственного органа, регулирующего рынок ценных бумаг в стране.

Внебиржевой рынок ценных бумаг – система экономических отношений между участниками рынка ценных бумаг вне фондовых бирж.

По форме организации торговли рынок ценных бумаг делится на:

· традиционный;

· компьютеризированный.

Традиционным называется рынок, торговля ценными бумагами на котором организуется в присутствии или без присутствия брокеров, на основе сопоставления заявок на покупку и продажу ценных бумаг или путём их аукционной продажи.

Компьютеризированный рынок представлен торговлей ценными бумагами, организуемой через компьютерную систему торговцами ценных бумаг, объединёнными в единый компьютеризированный рынок.

По срокам исполнения заключённых сделок с ценными бумагами их рынок подразделяется на:

- кассовый;

- срочный.

Кассовым называется рынок, характеризующийся тем, что исполнение сделок с ценными бумагами совершается в день заключения или в ближайшие дни после их заключения.

По технологии торговли ценными бумагами рынок делится на:

· стихийный;

· аукционный;

· дилерский.

Стихийным называется рынок, на котором встреча покупателей и продавцов ценных бумаг носит случайный характер. Условия сделок оговариваются сторонами, носят индивидуальный характер и не являются предметом обязательной огласки для остальных участников рынка. Положение продавцов на рынке во многом определяется тем, кто из них первым выставит свой товар на рынок.

Аукционный рынок характеризуется наличием конкуренции между его участниками. Интенсивность этой конкурентной борьбы определяет разновидности данного рынка ценных бумаг. Выделяют:

· Простой аукционный рынок;

· Двойной аукционный рынок.

Простой аукционный рынок ценных бумаг характеризуется монопольным положением продавцов ценных бумаг на нём и наличием конкуренции среди их покупателей. Примером такого рынка может быть первичный рынок государственных облигаций внутреннего займа. Продавцом на нём выступает НБУ. В роли покупателей выступают коммерческие банки (как отечественные, так и зарубежные), реализующие свои заявки и заявки своих клиентов.

Двойной аукционный рынок характеризуется наличием конкуренции среди продавцов и покупателей ценных бумаг. В зависимости от интенсивности торгов двойной аукционный рынок делится на:

- онкольный;

- непрерывный.

Онкольным называется прерывный двойной аукционный рынок ценных бумаг. Такой характер носит торговля ценными бумагами на фондовых биржах Украины. Неразвитость рынка ценных бумаг и рыночных отношений в целом обуславливают инертность спроса и предложения на рынке ценных бумаг, поэтому для организации торговли ими в течение определённого времени накапливаются заявки на продажу и/или покупку ценных бумаг и лишь после этого начинается торговля ими.

Непрерывный двойной аукционный рынок характерен для стран с развитыми рыночными отношениями. Предложение и спрос ценных бумаг позволяет организовывать торги ими непрерывно.

Дилерский рынок ценных бумаг – это рынок, представленный торговлей ценными бумагами профессионалами фондового рынка от своего имени и за свой счёт. Торговля осуществляется по публично объявленным ценам, за которые они согласны продать ценные бумаги. Спецификой этого рынка является то, что дилеры обязаны продавать ценные бумаги любому лицу и по объявленным ценам, которые не могут изменяться.

Рынок ценных бумаг может быть классифицирован также:

- По видам ценных бумаг. По этому признаку выделяют рынок акций, рынок облигаций, рынок сберегательных сертификатов и т.п.;

- По эмитентам ценных бумаг. Выделяют рынок государственных, корпоративных и муниципальных ценных бумаг. Эмитентом государственных ценных бумаг может быть Министерство финансов, Казначейство, Центральный банк страны. Эмитентом корпоративных ценных бумаг выступают отдельные предприятия, организации, учреждения. Эмитентом муниципальных ценных бумаг выступают местные органы власти;

- В зависимости от экономической природы ценных бумаг их рынок делится на рынок долговых, долевых ценных бумаг и рынок производных ценных бумаг (фондовых деривативов).

Рынок ценных бумаг может быть классифицирован и по другим признакам.

Характеристиками рынка ценных бумаг являются его глубина, ширина и уровень сопротивляемости. Глубина рынка определяется уровнем спроса на ценные бумаги при данном уровне цен на фондовые инструменты. Ширина рынка ценных бумаг – это уровень предложения при конкурентном уровне цен. Интервал между ценами на покупку и продажу по одним и тем же видам ценных бумаг, при котором покупатели и продавцы готовы на заключение сделок, характеризует уровень сопротивляемости рынка ценных бумаг.

<< | >>
Источник: Р.А.Герасименко. ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК: ТЕОРИЯ И ПРАКТИКА ОРГАНИЗАЦИИ В УКРАИНЕ. 1999

Еще по теме 4.2. ВИДЫ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ.:

  1. Рынок ценных бумаг как часть финансового рынка. Место рынка ценных бумаг в общей системе финансов
  2. 1.1. Сущность, функции и виды рынка ценных бумаг
  3. Статья 73. Особенности обращения взыскания на денежные средства и ценные бумаги профессионального участника рынка ценных бумаг и его клиентов
  4. Статья 73. Особенности обращения взыскания на денежные средства и ценные бумаги профессионального участника рынка ценных бумаг и его клиентов
  5. ТЕМА 1. Сущность рынка ценных бумаг
  6. 4.3. УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ.
  7. 3. Классификация рынка ценных бумаг
  8. 16.3. Механизмы рынка ценных бумаг
  9. 4.5.ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ.
  10. 1.1.Участники рынка ценных бумаг
  11. 4.1. СУЩНОСТЬ И РОЛЬ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ.
  12. 2. Функции рынка ценных бумаг