Уставный капитал компаний
По законам всех стран «Общего рынка» акционерные общества (публичные компании) имеют разделенный на акции капитал, размер которого указывается в уставе. Увеличение или сокращение уставного капитала возможно лишь при соблюдении предусмотренной законом процедуры.
Решение об увеличении или сокращении уставного капитала обычно принимается в порядке, установленном для внесения изменений в устав компании. Особое внимание, уделяемое законами всех стран акционерному капиталу, объясняется тем, что он выполняет несколько важных функций. Среди них выделяются две: оперативная и гарантийная. Оперативная функция состоит в том, что за счет средств, полученных от продажи акций, в определенной степени обеспечивается первоначальное обзаведение компании и ее производственно-торговая деятельность до тех пор, пока не получена прибыль. Гарантийная функция имеет значение прежде всего для кредиторов компании: акционерный капитал - это как бы минимум средств, в пределах которого они могут надеяться на погашение долга.Поскольку правовое регулирование проблем, связанных с акционерным капиталом, существенно затрагивает интересы акционеров и третьих лиц, эти проблемы не могли остаться вне поля зрения органов ЕЭС, проводящих мероприятия по унификации и сближению законодательства о компаниях стран ЕЭС.
Во второй директиве Совета ЕС большое внимание уделено формированию акционерного капитала, поддержанию его величины на зафиксированном в уставе уровне, а также созданию общей для всех стран ЕЭС системы защиты интересов акционеров и третьих лиц при его увеличении и сокращении.
Некоторые положения второй директивы, касающиеся формирования уставного капитала, уже были рассмотрены нами в связи с предыдущим вопросом - об образовании компаний. Напомним, что ст. 6 директивы обязывает страны ЕЭС установить в национальном законодательстве минимальную величину уставного (подписанного) капитала.
Это требование дополняется ст. 7, в соответствии с которой уставный капитал может быть образован лишь такими взносами, которые поддаются реальной стоимостной оценке. При этом специально оговаривается, что в качестве взноса не может выступать обещание выполнить для компании определенную работу или оказать ей определенные услуги.С целью поддержания величины уставного капитала на зафиксированном в уставе компании уровне ст. 15 второй директивы предусматривает, что, за исключением случаев сокращения капитала, акционерам не могут производиться никакие выплаты, если на дату окончания очередного финансового года чистый актив, как он установлен в годовых счетах компании, меньше или в результате таких выплат стал бы меньше, чем размер уставного (подписанного) капитала плюс резервы, из которых в силу закона или устава компании выплаты не могут производиться.
Среди мер, направленных на поддержание величины уставного капитала на зафиксированном в уставе уровне, важное место занимают меры по ограничению для компаний возможности владеть своими собственными акциями. Этому вопросу во второй директиве уделено большое внимание. Статья 18 директивы запрещает компаниям подписываться на свои собственные акции, а также пользоваться для обхода этого запрещения услугами лиц, действующими от своего имени, но в интересах компании, а ст. 19 устанавливает как общее правило, что, кроме случаев сокращения уставного капитала, компания может приобретать выпущенные ею самой акции лишь с соблюдением следующих условий:
- наличие разрешения общего собрания акционеров, которое определяет сроки и условия такого приобретения, в частности, максимальное количество акций, которое может быть приобретено;
- общая номинальная цена всех приобретенных таким образом акций не может превышать 10% от величины уставного (подписанного) капитала;
- подобное приобретение не должно привести к уменьшению чистого актива ниже величины подписанного капитала плюс резервы, из которых в силу закона или устава компании не могут производиться выплаты;
- акции, приобретаемые таким образом, на момент сделки должны быть полностью оплачены.
Другие положения директивы дают возможность заинтересованным государствам - членам ЕЭС предусмотреть в своем законодательстве ряд существенных отступлений от только что изложенных условий. Например, предварительное разрешение общего собрания может и не требоваться в тех случаях, когда приобретение компанией выпущенных ею же акций производится с целью предотвращения крупных убытков, грозящих компании, или с целью организации участия лиц наемного труда в результатах деятельности предприятия. Кроме того, соблюдение всех перечисленных условий факультативно, если:
- акции приобретаются в целях сокращения капитала;
- предметом сделки являются погашаемые акции, приобретенные для последующего погашения;
- полностью оплаченные акции получены безвозмездно;
- полностью оплаченные акции получены банком или иным кредитно-финансовым учреждением в качестве комиссионного вознаграждения;
- акции оказались у компании в результате универсального правопреемства;
- акции приобретены во исполнение вытекающей из норм закона или судебного решения юридической обязанности по защите интересов «акционеров меньшинства» в случае слияния компании с другой компанией, изменения предмета деятельности или организационной формы, переноса местонахождения компании за рубеж или введения ограничений оборотоспособности акций;
- акция приобретается у акционера, который оказался не в состоянии полностью ее оплатить;
- приобретение акций связано с необходимостью защиты интересов «акционеров меньшинства» ассоциированной компании;
- акция получена компанией при обращении судом взыскания на имущество ее должника;
- акции приобретаются инвестиционной компанией с переменным капиталом по требованию вкладчика.
Во всех случаях, однако, компания не может голосовать имеющимися у нее ею же выпущенными акциями, а если эти акции фигурируют в балансе как статья актива, то компания должна создать неприкосновенный резерв, равный общей номинальной цене этих акций, причем этот резерв отражается в балансе как статья пассива (§ 1 ст.
22).Во второй директиве достаточно подробно урегулированы вопросы, связанные с увеличением и сокращением уставного капитала. Основной принцип, из которого исходит директива, заключается в том, что решение об увеличении и сокращении уставного (подписанного) капитала должно приниматься на общем собрании квалифицированным большинством голосов (как минимум 2/3) присутствующих на собрании акционеров. Директива оставляет на усмотрение национального законодательства стран ЕЭС вопрос о том, должно ли это быть внеочередное собрание или такие решения полномочно принимать и очередное собрание.
В связи с увеличением капитала директива подробно регулирует порядок осуществления преимущественного права подписки на вновь выпускаемые акции, которым пользуются акционеры. При сокращении капитала компании кредиторы, чей кредит по времени предшествует решению о сокращении капитала, должны как минимум иметь возможность получить от компании достаточные гарантии. Однако в том, что касается осуществления кредиторами этого своего права, директива отсылает к национальным правовым нормам.
Вообще, вторая директива содержит гораздо больше факультативных норм, чем первая. Ее авторы даже не пытались преодолеть некоторых фундаментальных различий между правовыми институтами и категориями, использующимися в законодательстве стран ЕЭС, а старались, исходя из уже сложившегося в различных правовых системах положения, достичь максимально возможного уровня унификации норм по ряду конкретных проблем.
Цель той части директивы, которая регламентирует вопросы, связанные с уставным капиталом, состоит не в том, чтобы выработать единую для всех государств концепцию уставного капитала (тем более, что это было бы, по всей видимости, нереально), а прежде всего в сближении методов охраны интересов акционеров и третьих лиц при формировании капитала и дальнейших с ним манипуляциях. Поэтому для целей директивы не так уж важно, что в одних странах (например, во Франции и ФРГ) существует единое понятие акционерного (уставного) капитала, а в других странах (в Великобритании, Ирландии, Нидерландах) применяется сразу несколько понятий: номинальный (разрешенный) капитал, подписанный капитал, выпущенный капитал, оплаченный капитал. На практике из всех этих понятий наибольшее значение имеет подписанный капитал, и именно этот термин используется в тексте второй директивы в качестве эквивалента термина «уставный капитал», который применяется в законодательстве Франции, ФРГ и ряда других стран.
Еще по теме Уставный капитал компаний:
- § 3. уСтавный каПитал комПаний в Праве евроСоюза 1. Вторая директива ЕС и предложения об отказе от «системы твердого капитала»
- Вопрос 35. Что представляет собой уставный капитал общества с ограниченной ответственностью? Каков порядок формирования уставного капитала?
- § 4. Проблема уСтавного каПитала хозяйСтвенных общеСтв в роССийСком Праве 1. Уставный капитал хозяйственных обществ по действующему законодательству
- Минимальный уставный капитал и твердый капитал корпорации
- § 3. Уставный капитал (складочный капитал, паевой фонд)
- § 1. Понятие и значение уСтавного каПитала корПорации 1. Понятие уставного капиталакорпорации
- Уставный капитал.
- 3.1. Уставный капитал
- Увеличение уставного капитала
- Уставный капитал.
- Подробные сведения о подписном (уставном) капитале (фонде) компании
- Функции уставного капитала корпорации
- УВЕЛИЧЕНИЕ УСТАВНОГО КАПИТАЛА
- Увеличение уставного капитала
- Правовой режим уставного (складочного) капитала