Возникновение бирж и специфических биржевых сделок
История возникновения и развития
бирж
С развитием международных торговых отношений в Средние века появились ярмарки. Обычно они проводились
раз в год (отсюда и название — нем.
Iahrmarkt — ежегодный рынок) и приурочивались к религиозным праздникам, на которые съезжались паломники, гости и купцы из разных стран1. На таких ярмарках заключались договоры купли- продажи только с имеющимся в наличии товаром. В этот период фьючерсных сделок еще не существовало, что было связано, прежде всего, с отсутствием постоянных торговых площадок, а также биржевой регистрации и специальных субъектов, клиринговой палаты, расчетной палаты и т.д.То, что торговля осуществлялась раз в год, не устраивало профессиональных купцов. Сложно было также прогнозировать цены на производимую продукцию, которые могут сложиться через год. Эти обстоятельства создавали необходимость возникновения новой формы торговых отношений — института биржи, хотя, как отмечает Г.Ф. Шершеневич, и ярмарки, и биржи суть место оптовой торговли[2] [3]. Возникновение биржи в Европе как своеобразного, наделенного особыми чертами рынка относят к XVI—XVII вв., т.е. к началу быстрого роста торговли и последующему становлению капиталистических производственных отношений[4]. Сам термин «биржа» связывают с фамилией фламандских купцов Ван де Бюрж (Van der Burse), у дома которых в Брюгге происходили собрания торговцев и банкиров, а также с названием кожаного мешка — bursd, служившего для переноски денег. Три кожаных мешка (кошелька) были изображены на родовом гербе, помещенном на воротах дома Ван дер Бюржей[5]. Дореволюционный русский исследователь биржевой торговли И.Д. Филиппов дает следующее определение биржи: «биржа — это особая исторически сложившаяся форма рынка, получающая свое выражение в регулярных, приуроченных к определенному месту собраниях и в соответствующей постоянной организации, рынка, на котором торг, осуществляемый путем заключения подчиняющихся специальным правилам сделок, сосредоточивается на массовых ценностях с признаком заменимости, и регулирование цен возводится в степень самостоятельной задачи»1. В статье 656 Торгового устава России говорилось, что: «биржи суть места собрания принадлежащих к торговому классу лиц для взаимных по торговле сношений и сделок»[6] [7]. Это определение тесно связывало понятие «биржа» с торговым правом, так как регулировались отношения между лицами, принадлежащими к «торговому классу», в основу регулирования отношений биржевой торговли был положен специальный закон — Торговый устав, а биржевая торговля выступала институтом торгового права. Г.Ф. Шершеневич под биржей понимает три составных элемента: совокупность торгующих лиц, которые собираются постоянно в определенном месте для взаимных сношений, само место собраний и совокупность сделок. При этом автор отмечает, что ст. 656 Торгового устава «соединяет с биржей два первых понятия»[8]. Другой дореволюционный русский цивилист П.П. Цитович характеризовал биржу четырьмя признаками: «Во-первых, биржа есть сборное место, где сходятся и встречаются между собою торговцы данной местности... Во-вторых, биржа есть рынок, назначенный лишь для заключения, но не для исполнения торговых сделок., доступный для посещения или всем или же только членам корпорации биржевого общества. В-третьих, биржа есть учреждение или автономическое — торговой корпорации данной местности, или правительственное, лишь предоставленное торговому люду. Наконец, под биржею разумеется и биржевая публика — те посетители, которые являются туда постоянно и не из-за одного любопытства»[9]. Понятие «биржа» в законодательстве РФ принципиально не отличается от понятия «биржа», данного дореволюционным законодательством. Так, в ст. 11 Федерального закона (ФЗ) «О рынке ценных бумаг» указывается, что «фондовой биржей признается организатор торговли на рынке ценных бумаг. »[10]. Статья 2 Закона РФ от 20.02.1992 № 2383-1 «О товарных биржах и биржевой торговле»1 гласит, что «под товарной биржей в целях настоящего Закона понимается организация с правами юридического лица, формирующая оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте и в определенное время по установленным ею правилам». Изначально на биржах заключались договоры купли-продажи на реальные товары. Это было связано с тем, что сами биржи не были достаточно развиты, отсутствовали многие современные биржевые институты, в том числе клиринговые палаты, биржевые банки, биржевые депозитарии и т.д. Развитие торговли привело к возникновению не только самих бирж, но и вышеназванных институтов и новых видов биржевых сделок. С появлением клиринговых палат, биржевых депозитариев и банков ведущую роль в биржевых операциях приобрели срочные сделки. Их особенность заключалась в том, что поставка биржевого товара осуществлялась в будущем, через определенное время после заключения самого договора. Биржа выступала не только местом и организатором биржевой торговли, как ранее, но и гарантом исполнения биржевых сделок их сторонами. К тому же она не ограничивалась исключительно регистрацией биржевых сделок, а одновременно косвенно удостоверяла кредитоспособность будущих контрагентов, что осуществлялось с помощью тщательного выбора участников торгов, круг которых был ограничен. Такое внимательное отношение к участникам биржевой торговли было связано с появлением новых биржевых сделок. Если раньше серьезность и кредитоспособность участника биржевой торговли удостоверялось наличием у него продаваемого товара и контрагент мог в этом убедиться, проверив товар, то с появлением срочных сделок все изменилось. Сторона договора, взявшая на себя обязательство по поставке биржевого товара, не доказывает свою состоятельность по той причине, что в данный момент товара в наличии нет, его лишь предстоит произвести или приобрести для дальнейшей передачи контрагенту. При этом клиринговая палата выступает гарантом исполнения взятых на себя контрагентом обязательств. Среди срочных договоров выделяют фьючерсы, форварды и опционы. Они возникли не одновременно. Первоначально появилась наиболее простая срочная сделка-форвард с реальным товаром. В XVI в. общеевропейским центром торговли стала Антверпенская биржа, в товарообороте которой широкое распространение получили английская шерсть и индийский перец. Главные принципы срочного рынка и его инструментарий в современном виде начал складываться в начале XIX в. на Среднем Западе США. Его центром стал город Чикаго1. В 1848 г. 82 купца объединились и создали первую в США торговую площадку, биржу под названием «Чикагская торговая палата». Изначально на бирже торговали только реальными товарами, но с 1851 г. начались торги и срочными контрактами, которые носили штучный, индивидуальный характер. Сначала все условия контракта-форварда зависели от сторон, но через 14 лет условия форвардных контрактов стандартизировались и превратились в фьючерсы. В 1865 г. были унифицированы условия и правила торговли, т.е. появились стандартизированные фьючерсные контракты. С 1865 г. в Чикагской торговой палате начали обращаться как форвардные, так и фьючерсные контракты. Анализ исторических предпосылок и причин возникновения бирж и срочных сделок позволит оценить ту важную роль, которую они играют в рыночной экономике и развитии финансово-экономической инфраструктуры. Подход к фьючерсам и к срочным сделкам вообще неоднозначен. К такому выводу приводит изучение судебной практики, которая приравнивает срочные сделки к пари и отказывает в предоставлении правовой защиты нарушенного права субъекту, участвующему в срочных сделках[13] [14], что, с нашей точки зрения, является неверным. Развитие срочных сделок связано с тем, что они позволяли хозяйствующим субъектам решать важные для них задачи. Во-первых, заключение срочных сделок помогало привлечь финансовые средства в нужное время. Такая необходимость возникла еще в XVI в. Так, И.С. Бак в своих трудах говорит, что португальский король, поставляющий индийский перец на Антверпенскую биржу, постоянно нуждался в деньгах. Во-вторых, срочные сделки позволяли производителю планировать объемы производства, прибыль и т.д. При заключении срочных сделок производитель и покупатель определяли объемы и цены товара, подлежащего передаче. Производитель знал, какое количество товара необходимо произвести, сколько средств вложить в производство, какую прибыль возможно получить и т.д. В противном случае производителю приходилось выбрасывать излишки привезенной продукции во избежание лишних расходов на обратную дорогу (на производство этой излишней продукции также были затрачены определенные средства и время), что ставило его в тяжелое положение. Он не был уверен в том, что после сбора урожая сможет реализовать всю продукцию, не мог планировать ее объем, не знал, по какой цене продаст, и сколько средств нужно вложить в производство. В аналогичном положении находился и покупатель, желающий организовывать свой бизнес и нуждающийся в стабильных ценах. Такой взаимовыгодный интерес привел к тому, что покупатель и продавец в целях планирования объема и цены продаваемого товара преобразили, видоизменили обычный договор купли- продажи в форвардный контракт, а в дальнейшем и в фьючерсный. Суть этих договоров заключалась в том, что стороны заранее определяли объем и цену продукции (часто еще не существующей), которая будет поставлена лишь через три или шесть месяцев. Таким образом, в сфере планирования производства также существует острая необходимость в распространении и развитии фьючерсных контрактов. В-третьих, срочные сделки позволяли сторонам застраховать себя от возможного изменения цены на продукцию. Заключая срочный договор, производитель знал, по какой цене сможет реализовать продукцию (если даже цены изменятся). Такой взаимовыгодный договор, каким является срочная сделка, не мог остаться незамеченным и получил широкое распространение и признание во всем мире. В ряде стран (США, Великобритания) законодательство предусматривает, что крупные производители и переработчики сельскохозяйственной продукции обязаны с помощью фьючерсных контрактов страховать свои ценовые риски (хеджировать) по 10—50 основным товарным позициям1. Россия как влиятельный мировой экспортер нефти также могла бы использовать фьючерсный контракт для страхования от неблагоприятных ценовых колебаний на нефть. Такое мнение часто высказывается в литературе[17] [18]. С учетом мирового опыта биржевой торговли и роли срочных сделок в развитии товарооборота было бы целесообразно применять фьючерсные контракты в агропромышленном и топливно-энергетическом комплексах, что потребует внесения соответствующих изменений в российское законодательство. В-четвертых, срочные сделки и развитие срочного рынка вообще являются одним из способов противодействия монополизации рынка реальных товаров. В литературе отмечается, что «по мере монополизации рынков значение бирж реального товара падало. Вместе с тем появился и стал быстро развиваться совершенно новый тип товарной биржи — фьючерсная биржа»1. Развитие спекулятивных сделок, какими являются срочные сделки, препятствовало установлению господства монопольно высоких цен, так как первоначально наиболее ликвидные и доходные товары находились в руках нескольких семей. В XIX в. мировые цены на нефть, по сути, определял один-единственный человек — американец Джон Рокфеллер, владелец огромной нефтяной монополии «Standard Oil Company». Во второй половине XX в. цена на нефть была в руках потомков Ибн Сауда — первого короля государства, названного позже в его честь Саудовской Аравией, самого крупного экспортера нефти[19] [20]. Биржи противостояли монопольному господству отдельных семей. Биржа как организатор торговли формировала объективное ценообразование независимо от производителей товара. Наряду с реальными поставками продукции, возникает и беспоставочная (расчетная) торговля (фьючерсная торговля) — фактически не имея ни грамма нефти, на бирже торговали фьючерсами на 1 тыс. баррелей нефти. С введением фьючерсов увеличивается количество торговцев, обеспечивающих бирже и ликвидность, и прибыль, и конкуренцию. На бирже цены не определяются отдельными лицами, а формируются на основании рыночных законов (спроса и предложения) и соответствуют фьючерсным котировкам. «Котировка есть выявление с учетом спроса и предложения цены на товар в течение каждого дня работы биржи и фиксирование их биржей на определенный срок и дату...»[21]. Г.Ф. Шершеневич дает определение котировки: «официальное допущение со стороны органа биржевого управления той или иной ценной бумаги к биржевым сделкам и к определению ее биржевого курса носит название разрешения котировки»[22]. Но необходимо отметить, что Г.Ф. Шершеневич в понятие «котировка» включает и понятие «листинг», с чем нельзя согласиться. Под листингом следует понимать допуск ценных бумаг к биржевым торгам, где на основании спроса и предложения и определяется цена ценной бумаги, а под котировкой — именно определение биржевой цены биржевого актива, но не допуск последнего к торгам1. Широкому распространению фьючерсных контрактов способствовали их унификация и стандартизация. Так, А.А. Иващенко отмечает: «На фьючерсных биржах сделки лишаются индивидуальных особенностей, а с появлением расчетных палат обезличиваются. Быстрота оборота несовместима с необходимостью всякий раз проверять кредитоспособность контрагента, что является немаловажным требованием при торговле крупными партиями товара на большие суммы. Отсюда вытекает потребность не только в обезличивании сделок, но и в заменимости контрагентов по ним»[23] [24]. С открытием в 1869 г. судоходства по Суэцкому каналу, с изобретением телеграфа и с заменой парусных судов на пароходы время доставки стало не только предсказуемым, но и унифицированным (ровно за три месяца доставлялись олово из Малайзии и медь из Чили). Это дало возможность покупать металл уже во время его погрузки на судно в далеких странах и ввести трехмесячные фьючерсы, которые являются самым популярным предметом торгов и по сей день[25]. История развития бирж в России Как и во всем мире, развитию российской биржи и срочных сделок предшествовали купеческие собрания с обычными примитивными договорами купли-продажи. Появление в России биржи, как и многих других ранее неизвестных русскому обществу торговых институтов, связано с именем Петра Великого. В 1721 г. в Санкт-Петербурге им была учреждена первая русская биржа, ставшая впоследствии одной из самых крупнейших в Евро- пе[26]. В регламенте главного магистрата 16 января 1721 г. говорится: «такожде надлежит в больших приморских и прочих купеческих знатных городах, со временем же в удобных местах, недалеко от ратуши, по примеру иностранных купеческих городов, построить биржи, в которые бы сходились торговые граждане для своих торгов и постановления векселей, такоже и для ведомостей о приходе и отпуске кораблей и коммерции: понеже в таком месте каждый купец и продавец в один час по вся дни тех может найти, с которыми ему нужда есть видеться»[27]. С этого времени начинается эпоха биржевой торговли в России, создаются как товарные, так и фондовые биржи. Кроме того, появляются и отраслевые биржи, например Калашниковская хлебная биржа[28]. Изначально развитие биржевой деятельности шло медленно, но в конце XIX в. с экономическим ростом России увеличивается и количество бирж, появляются новые виды биржевых сделок. Медленное развитие биржевой торговли было связано с тем, что в российских биржах отсутствовали уже существующие во всех европейских биржах клиринговые палаты, биржевые депозитарии и банки. По этому поводу П.П. Цитович пишет: «Другое из таких облегчающих учреждений, назначенное для посредничества при расчетах (clearing house), — ликвидационный комитет, расчетная, синдикальная камера, но русские биржи такого учреждения не имеют»1. Постепенно с развитием экономики развивается и биржевая торговля. В этот период происходит резкая регламентация биржевой де- ятельности[29] [30]. Так, в 1832 г. издается новый устав Санкт-Петербургской биржи, в 1895 г. утверждается устав Калашниковской хлебной биржи и т.д.[31] В период правления Александра II увеличивается значение фондовой биржи Москвы и Петербурга. Но вместе с тем ограничивается торговля срочными сделками на ценные бумаги. Вероятно, законодатель пытался путем введения ограничений на заключение срочных сделок на фондовой бирже поддержать устойчивое развитие фондовых бирж, не допускать возможности необдуманных и легкомысленных поступков со стороны торговцев, учитывая то, что срочные сделки достаточно похожи на игры и пари, к которым законодатель относился отрицательно. С развитием срочных сделок в России возник и один из центральных вопросов, связанных с ними, который не нашел своего решения до сих пор. Речь идет о распространении норм об играх и пари на срочные сделки, а также о лишении исковой защиты прав, вытекающих из срочных сделок. В статье 2167 т. Х ч. 1 Свода законов Российской империи было установлено правило, что «всякие условия между частными лицами как на бирже, так и вне оной о покупке и продаже акций или расписок не за наличные деньги, а с поставкой к известному сроку по известной цене решительно воспрещаются с тем, чтобы условия таковых, если будут предъявлены к суду, считать недействительными, а обличенных в подобных сделках подвергать наказаниям, за азартные игры установленным; маклеров же и нотариусов, которые отважатся совершать сего рода условия, отрешать от должности»[32]. Следует подчеркнуть, что такие ограничения касались только срочных контрактов на разницу, заключаемых на фондовой бирже, на товарной же бирже они развивались. Несмотря на то, что в статье конкретно говорится об акциях и расписках, судебная практика того времени пошла по пути лишения исковой защиты прав, вытекающих из срочных сделок на разницу, заключаемых на фондовой бирже вообще, вне зависимости от предмета договора. Так, при рассмотрении дела Петрококино и Герцберга суд принял решение о применении ст. 2167 Торгового устава по отношению к сторонам срочного договора, несмотря на то, что предметом договора выступали не акции, заключение срочных сделок на которые были запрещены ст. 2167, а выигрышные 5%-ные билеты. Приведя данное судебное решение, К.П. Победоносцев говорит: «.Высказывалось, что по духу правила ст. 2167 действие его должно простираться не только на акции, но и на другие процентные бумаги. Согласно сему решением Сената и на основании п. 5 ст. 1529 (ст. 1529 говорила о недействительности сделок. — Э.П.) сделка признана незаконною»1. С таким подходом не соглашается Г.Ф. Шершеневич и говорит, что «эта статья своим содержанием выходила за пределы биржевых сделок, но, с другой стороны, она не обнимала всех сделок, совершаемых на бирже: запрещение ограничивалось акциями и не касалось иных ценных бумаг, таких как облигации, закладные листы, выигрышные билеты. Можно было, конечно, предполагать, что законодатель имел в виду пресечь вообще биржевую игру и только не нашел достаточно полного выражения своей мысли. На сторону этого предположения стала наша судебная практика, распространившая запрет на все вообще сделки на разность. Но если принять в соображение, что закон 1837 г. явился вслед за положением об акционерных компаниях 1836 г., то имеется достаточно основания предположить, что законодатель хотел только устранить влияние биржи на судьбу акционерных предприятий. К такому взгляду на смысл закона примыкала наша литература»[33] [34]. В конце прошлого века ограничения в отношении срочных сделок на фондовой бирже были частично отменены. В 1893 г. в т. Х ч.1 Свода законов Российской империи была введена ст. 1401.1, в соответствии с которой запрещались сделки «по покупке и продаже на срок золотой валюты, тратт и тому подобных ценностей, писанных на золотую валюту, совершаемых исключительно с целью получения разницы между курсом валюты, условленным сторонами, и действительным на какой-либо назначенный ими срок»[35]. Таким образом, законодатель снял запрет на заключение срочных сделок на фондовой бирже, за исключением срочных сделок на разницу, предметом которых являлись фондовые ценности, указанные в ст. 1401.1 Свода законов Российской империи. «Поэтому следует признать, что биржевые сделки, даже чистые сделки на разность, насколько они не касаются золота, могут быть совершаемы у нас со всеми юридическими последствиями, присвоенными договорным соглашениям», — отмечал Г.Ф. Шершеневич[36]. Такого же мнения придерживался Н.И. Нерсесов, говоря, что, «с другой стороны, хотя в названном законе и не содержится прямого признания действительности сделок на разность, но из буквального смысла его с очевидною ясностью вытекает, что им запрещаются далеко не все сделки подобного характера... Соображая содержание этого закона, не будет натяжкой сказать, что согласно ему сделки на разность, писанные не на золотую валюту, считаются дозволенными»1. Аналогичные мысли высказывал и А.Х. Гольмтсен: «на вопрос, признает ли наше законодательство сделки на разность, следует дать утвердительный ответ, с одним лишь ограничением относительно таковых сделок на золотую валюту»[37] [38]. Анализируя дореволюционное законодательство и литературу, можно прийти к выводу, что вопросы о лишении исковой защиты возникали только по поводу срочных сделок на разницу (расчетные срочные сделки), поставочные срочные сделки признавались законодательством и защищались. «. Сделки, имеющие в виду действительную передачу бумаг и платных денег, следовательно, могут быть почитаемы серьезными», — говорил К.П. Победоносцев[39]. Вопросы относительно распространения норм об играх и пари на срочные сделки возникали и при рассмотрении российского проекта Гражданского уло- жения[40], ст. 1001 которого распространяет действие ст. 1000, касающейся игр и пари, на сделки на разницу[41]. Это было связано с отрицательным отношением государства к играм и пари, считалось, что лица, вступающие в эти отношения, действуют необдуманно и легкомысленно под влиянием азарта, при этом часто применяют нечестные приемы. Аналогичные мысли были высказаны об играх и пари Д.И. Мейером, который также придерживался позиции лишения судебной защиты прав, вытекающих из игр и пари[42]. Вопросы о применении норм об играх и пари к срочным сделкам возникали и в европейской судебной практике того времени, где было найдено своеобразное решение этой проблемы. По свидетельству Н.И. Нерсесова, «в иностранной судебной практике установлено такое положение, что сделкам с серьезным намерением сторон к их реализованию дается судебная охрана. В противном случае, когда стороны рассчитывают на повышение, игра должна быть воспрещена как азартная»[43]. Таким образом, за рубежом признавались лишь срочные сделки с реальной поставкой, а расчетные срочные контракты признавались играми и пари, и на них распространялись соответствующие нормы об играх и пари. А.Х. Гольмстен предложил свое решение данной проблемы. Во-первых, аналогично немецкому законодательству, выделить из понятия «срочная сделка» понятие «расчетная срочная сделка», последнюю автор называет «сделкой на разность». Во-вторых, выделяя сделку на разность, лишить ее исковой защиты, за исключением тех сделок на разницу, где «.лица, их совершающие, владели торговыми, промышленными или банкирскими предприятиями»1. По мнению автора, такие серьезные субъекты, скорее, заключают именно хозяйственную сделку, в целях страхования от неблагоприятных ценовых колебаний, чем игру или пари. В-третьих, установить в судебной практике при решении вопроса о том, является ли сделка срочной или на разность, презумпцию, что сделка является срочной до тех пор, пока не доказано, что она является сделкой на разность. Так, автор пишет, что «при трудности распознания этих двух родов сделок, скорее, может оказаться, что сделки на разность будут признаны дозволенными срочными сделками, чем, наоборот, срочные сделки — за сделки на разность. При разрешении вопроса о характере срочной сделки суд исходит из предположения ее законности — надо доказать, что ею прикрыта незаконная сделка; следовательно, сомнение в подобных случаях разрешается в пользу законной срочной сделки, а не в пользу сделки на разность. Что касается самого запрещения, то оно должно быть определено ясным и точным образом. Если в сделке прямо сказано, что она совершается как сделка на разность, то, конечно, она не должна пользоваться охраной закона»[44] [45]. В предоставлении исковой защиты срочным сделкам на основании серьезности субъектного состава Г.Ф. Шершеневич сомневается и относится к этому вопросу достаточно скептически, полагая, «что весьма трудно уловить признаки, отличающие реальную сделку от чистой сделки на разность. Конечно, если заключается договор о поставке хлеба лицами, которые никогда подобной торговли не вели, никаких приспособлений к тому не имеют и никаких приготовлений не сделали, очевидно, что стороны имели в виду сделку на разность. Но такое явное обнаружение характера сделки редко наблюдается. Характер сделки неуловим, когда она имеет своим предметом ценные бумаги, или когда она, хотя и имеет предметом товар, но заключается лицами, причастными к торговле этим товаром»[46]. Институт срочных сделок начали использовать и в регулировании курса рубля на мировых биржах. Это сделал министр финансов России С.Ю. Витте[47]. Институт срочных сделок, в том числе и фьючерсных контрактов полностью прекратил свое существование после революции 1917 г. Первые постреволюционные биржи были учреждены в 1921 г., к 1925 г. число бирж достигает 101[48], а к 1926 г. — 1141. С увеличением количества бирж ощущается и необходимость в их правовом регулировании. В целях регулирования биржевой деятельности принимается Положение о товарных и фондовых биржах и фондовых отделах при товарных биржах от 02.10.1925[49] [50]. Несмотря на то, что количество бирж увеличивалось, объемы биржевых сделок были незначительными. В этих условиях государство предпринимает попытку путем административных методов развивать биржевую торговлю и бирже придаются несвойственные ей функции. Так, 1 сентября 1922 г. принимается постановление СТО об обязательной регистрации на бирже всех заключенных государственными органами сделок вне биржи. Принятие данного документа преследовало также цель тотального контроля и учета за хозяйственной деятельностью государственных предприятий. «Биржевая статистика дает исчерпывающий материал по всему торговому обороту нашей госторговли. Государственные экономические наркоматы и органы могут делать свои выводы по руководству всеми торговыми предприятиями, опираясь на показание биржевой статистики»[51]. Биржи находились в сфере регулирования нескольких государственных органов, государственными регуляторами биржевой деятельности были нарком- фины СССР и союзных республик, надзирающие за деятельностью фондовых бирж и фондовых отделов товарных бирж, Народный комиссариат внутренней и внешней торговли СССР и народные комиссариаты внутренней торговли союзных республик, которые контролировали деятельность товарных бирж. В этот период на биржах заключались исключительно сделки с реальным товаром, сделки на разницу на советских биржах отсутствовали. По этому поводу К.А. Шмидт говорит, что «особенность советской биржи — отсутствие момента спекуляции, столь характерного для капиталистической биржи. Советской бирже неизвестен институт сделок на срок, вернее, сделок на разницу, со «сконтрацией» («сконтрацией» сделок называется сосредоточение срочных сделок среди определенного круга лиц в целях удобства производства взаимных расчетов между контрагентами. Этим объясняется и установление определенных сроков, единиц времени при заключении срочных сделок) этих сделок и ликвидационными кассами»[52]. В постановлении ЦИК СССР от 21.01.1927 указывалось, что чрезмерное развитие биржевой сети делает контроль со стороны государственных органов затруднительным, это влечет необходимость закрытия товарных бирж. Постановлением СНК, изданным в начале 1930 г., все биржи были закрыты[53]. Так, на XVI съезде ВКП(б) было принято решение «провести решительную ликвидацию учреждений и форм управления как некритически заимствованных у капитализма, так хотя и имевших значение в первые годы советской власти, но потерявших смысл в условиях преобладания социалистических элементов в экономике страны»1. Интересным является то, что, признавая биржи и биржевые сделки пережитками капиталистического строя, Советский Союз в лице своих органов активно заключал биржевые сделки на Западе[54] [55]. Так, в 1930 г. Всероссийский текстильный синдикат заключил фьючерсные контракты на Чикагской бирже в отношении 8 млн. бушелей пшеницы, что составило около 10% биржевого оборота Чикагской биржи в целом. Последствиями заключения Советским Союзом вышеназванных контрактов явились дестабилизация всей биржи, падение биржевых котировок и банкротство многих участников биржи. Впоследствии проведенное Конгрессом США расследование установило, что Правительство СССР не преследовало цели значительно повлиять на биржевые цены пшеницы, а осуществляло так называемую операцию хеджирования на американской бирже с целью избежания возможных потерь от продажи пшеницы на рынке наличного товара[56]. Биржи и биржевые сделки прекратили свое существование в советский период и появились лишь в 90-х гг. в связи с переходом России к рыночной экономике. Первыми фьючерсными контрактами были валютные фьючерсы, ими начали торговать в 1992 г. на Московской товарной бирже (МТБ). Через год, в 1993 г., оборот фьючерсов достиг 400 тыс. долл., а в 1995 г. увеличился до 4 млн. долл. Быстрыми темпами сформировался рынок товарных фьючерсов: продавались цветные металлы, алюминий, никель, медь. Рослесбиржа продавала фьючерсы на пиломатериалы. Начали развиваться и другие биржи, где также продавались фьючерсные контракты, но лидером стала Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), дневной оборот которой на валютный фьючерсный контракт составлял до августа 1998 г. 120 млн. долл., а общее количество членов секции достигало 235. На бирже «Санкт-Петербург» бурно развивается торговля фьючерсными контрактами на акции РАО «Газпром», РАО «ЕЭС России» и т.д. С переходом России к рыночной экономике и развитием биржевой торговли возникла необходимость правового регулирования биржевой торговли. В начале 90-х гг. в связи с отсутствием специального законодательства о биржах биржевая деятельность регулировалась общими нормами Основ гражданского законодательства СССР и союзных республик[57] и Гражданского кодекса РСФСР 1964 г.1 Так как в биржевых торгах участвовали хозяйствующие субъекты, то их правовое положение регулировалось Законом РСФСР от 25.12.1990 № 445-1 «О предприятиях и предпринимательской деятельности»[58] [59], который закрепил порядок создания предприятий, особенности их деятельности и т.д. Для нормальной биржевой торговли требовалось специальное регулирование и ощущалась необходимость в специальных законодательных актах. По этой причине до принятия соответствующего нормативного правового акта Совет министров 20 марта 1991 г. принимает Временное положение о деятельности товарных бирж в РСФСР. Данный документ должен был ликвидировать правовой вакуум, существующий на товарных биржах до принятия специального закона. В целях регулирования деятельности фондовых бирж принимается постановление Правительства РСФСР от 28.12.1991 № 78, утвердившее Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР[60], письмо Минфина России от 06.07.1992 № 53 «О правилах совершения и регистрации сделок с ценными бумагами»[61] и т.д. Биржевые сделки на валюту регулировались постановлением Совета министров РСФСР от 31.05.1991 № 300 «О российской валютной бирже»[62]. Проведение работы по созданию Российской валютной биржи возлагалось на Центральный банк РСФСР, Банк внешней торговли РСФСР и Министерство финансов РСФСР, впоследствии Российская валютная биржа трансформировалась в ММВБ[63]. В связи с финансовым кризисом 17 августа 1998 г. все изменилось. Неисполнение обязательств по срочным сделкам приняло массовый характер, объемы торгов резко упали, многие биржи обанкротились и закрылись. Все эти обстоятельства привели к парализации срочного рынка. Этому способствовало и то, что судебная практика пошла по пути отказа в исковой защите прав сторон по срочным сделкам, вследствие чего хозяйствующие субъекты избегали заключения срочных сделок[64]. Сильнейший удар биржевой торговле в России и в мире в целом нанес мировой финансовый кризис. В 2008—2009 гг. биржи находились в «лихорадочном и парализованном» состоянии, этому способствовало и банкротство крупных финансовых институтов, акции которых котировались на большинстве мировых бирж. Но теперь биржи начинают приходить в себя, и вопрос о применении норм об играх и пари к срочным сделкам снова обращает на себя внимание таких известных современных цивилистов, как А.В. Рахмилович1, Е.А. Суханов[65] [66], В.И. Иванов, Г.А. Гаджиев[67], Е.П. Губин, А.Е. Шерстобитов[68], В.А. Белов[69] и многие другие. 1.3.
Еще по теме Возникновение бирж и специфических биржевых сделок:
- Сущность и содержание биржевой торговли. Виды бирж
- Возникновение права на землю из сделок: виды и формы сделок с земельными участками.
- Виды биржевых сделок
- Классификация биржевых сделок
- 3.1.1. Виды биржевых сделок
- Петросян Э.С.. Правовое регулирование биржевых сделок (фьючерсные сделки). 2010, 2010
- Общее понятие и структура биржевых сделок-договоров
- 2. Из истории возникновения бирж
- Система нормативно-правового регулирования биржевых сделок
- Глава 3 ОТЛИЧИЯ ФЬЮЧЕРСНОГО ДОГОВОРА ОТ ДРУГИХ БИРЖЕВЫХ СДЕЛОК
- Риск возникновения ряда специфических обстоятельств,
- Споры, связанные с заключением крупных сделок и сделок, В СОВЕРШЕНИИ КОТОРЫХ ИМЕЕТСЯ ЗАИНТЕРЕСОВАННОСТЬ
- Споры в связи с совершением обществом крупных сделок или сделок с заинтересованностью.
- Вопрос 80. Каков порядок совершения унитарным предприятием крупных сделок и сделок, в которых имеется заинтересованность?
- Вопрос 39. В чем заключается особенность совершения обществом крупных сделок и сделок, в которых имеется заинтересованность?