<<
>>

Некоторые общепринятые профессиональные понятия

Безрисковые финансовые инструменты, дающие определенный процент дохода, — это любые финансовые инструменты, приносящие фиксированный гарантиро­ванный доход при возможно наименьшем риске. Рекомендуется на данном этапе выделить следующие финансовые инструменты такого рода: государственные ценные бумаги, облигации с наивысшей категорией надежности, а также предоставленные займы со 100-процентным обеспечением.

Трейдер, дилер — профессиональный участник, работающий на разных финансовых рынках; производит покупку и продажу различных инструментов торговли, используя свои средства и средства клиента.

Участников, работающих на финансовых рынках, можно разделить на четыре основные группы:

1. Инвесторы — участники рынка, занимающие долгосрочные позиции, иногда открытые несколько лет. Возможность проигрыша первоначальной суммы денежных средств для них практически равна нулю, за исключением случаев полного банкротства компании или мошеннических действий. Причем 100-процентный инвестор — участник рынка, обеспечивающий все свои позиции полной залоговой стоимостью (за 100 акций стоимостью по 10руб. каждая инвестор платит 1000 руб.). Инвесторы из всех возможных рисков выбирают наименьший.

2. Спекулянты — участники рынка, занимающие, как правило, краткосрочные позиции и обеспечивающие контракты частью их полной стоимости (для открытия позиции на 100 акций (других инструментов торговли) стоимостью 10 руб. каждая спекулянту достаточно иметь в наличии от 100 руб. (10-процентный залог) до 1000 руб. (100-процентный залог)). При неблагоприятном стечении обстоятельств могут проиграть начальный капитал. При открытии позиции идут только на просчитанный и заранее запланированный риск, тем самым исключая полную и быструю потерю капитала.

3. Игроки — участники рынка, идущие на любой риск. При неблагоприятном стечении обстоятельств могут довольно быстро проиграть основной капитал. Многие участники рынка называют себя спекулянтами, а на практике часто бывают игроками, нарушая основной принцип отличия спекулянта от игрока (неопределенный уровень возможного убытка по сделке). Можно также сказать, что некоторые игроки — это временно недисциплинированные инвесторы и спекулянты.

4. Хеджеры — особые профессиональные участники рынка, выходящие на него только для хеджирования (страхования) определенных рисков, связанных с основным видом деятельности. Вне зависимости от ситуации на рынке, они не несут убытков по своему основному бизнесу. Иногда хеджеры могут выступать в качестве спекулянтов, но они никогда не будут выступать в роли игроков.

По исследованиям автора, в долгосрочном плане выгоднее всего быть инвестором. Из 100 инвесторов получают прибыль в долгосрочном плане как минимум 70% и выше. Из 100 спекулянтов получают прибыль не более 20% (имеются в виду частные лица); большая их часть не получает прибыль и даже терпит убытки из-за неосознанного перехода в лагерь игроков. Из 100 игроков в долгосрочном плане получают прибыль не более 3%. На рынке часто бывают ситуации, когда спекулянт на какой-то момент становится игроком. Это происходит в том случае, когда на некоторое время открытая позиция остается без приказа об остановке возможных потерь.

Частая ошибка начинающих трейдеров заключается в переоценке возможной отдачи от финансовых рынков в плане получения прибыли. Приходя на биржу с 5000 у. е., боль­шинство трейдеров хотят получить отдачу от данных средств в виде прибыли, в несколько раз превышающей обычный доход по капиталу.

Мало того, они не хотят осознавать вероятность потери части капитала. В принципе, такой вариант возможен, но тогда и степень риска должна быть адекватной. Это одна из начальных ошибок многих участников рынка.

Значительные средства, как по общей величине, так и по рентабельности, на финансовых рынках зарабатываются, как правило, при использовании конфиденциальной информации. Например: заранее полученная информация о приобретении акций Газпрома правительством России для получения контрольного пакета; получение информации о коэффициентах обмена акций дочерних компаний НК Роснефти, при переходе на единую акцию и. т.д. Мое личное отношение к получению финансовых средств данным образом в большей степени негативное, но не настолько, чтобы заниматься уголовным пресле­дованием. Таковы правила игры. Многие рассуждения по данному вопросу — двойные стандарты. Наиболее важный вопрос — как тратятся данные ресурсы. Также в обществе существует множество других способов получения денег, которые считаются «приличными», но, при пристальном рассмотрении, несут более негативный эффект для экономики и личности в целом.

Всегда следует помнить, что существенную прибыль при наименьшем возможном риске реальнее всего получить при работе с большим капиталом, нежели с незначительной управляемой суммой. Для получения прибыли в 50 000 долл. США в год можно торговать со следующими значениями необходимой рентабельности:

1. основной капитал 10 000 долл. — 500 % в год;

2. основной капитал 50 000 долл. — 100% в год;

3. основной капитал 250 000 долл. — 20% в год;

4. основной капитал 1 000 000 долл. — 5 % в год.

Из приведенных примеров видно, что с возрастанием управляемой суммы рентабельность снижается. Как известно, ее величина зависит от степени риска, которую допускает при работе на финансовых рынках трейдер. Степень риска в первом случае многократно превышает возможный и допустимый риск по сравнению с четвертым вариантом, хотя сумма прибыли в том и в другом случае одинакова.

Если рассчитать в денежном выражении лимиты по возможным убыткам, необходимые для получения нужной рентабельности, мы получим следующий результат.

По варианту №1, чтобы получить данную годовую прибыль, необходимо идти на риск с возможным убытком по одной сделке, равным 1000 долл., или 10% от основного капитала. Допустим, что в зависимости от успешности торговли 70% сделок приносят прибыль, равную соотношению риск/прибыль как 1 к 2-2,5, и тогда получим:

7 сделок 2000 долл. = 14 000 долл.;

3 сделки (- 1000) долл. = - 3000 долл.

Итого: 10 сделок с общим результатом 11 000 долл.

Следовательно, чтобы получить прибыль, равную 50 000 долл., необходимо заключить не менее 45-55 сделок, из которых как минимум 35 должны приносить прибыль от 2000 долл. По нашему мнению, это практически нереально.

По варианту №4 выбранный возможный убыток в 1000 долл. составляет всего лишь 0,1 % от суммы основного капитала.

Получить прибыль в 50 000 долл. можно, используя описанную выше методику управления возможными убытками, а именно: разместить денежные средства в безрисковые финансовые инструменты, обеспечивающие определенную доходность, из которой будет рассчитан возможный убыток по одной сделке.

Увеличив риск до возможного убытка, равного 1 % от основного капитала, при одинаковой успешности и интенсивности операций прибыль может составить от 500 000 долл. США.

Успешная работа на финансовых рынках — весьма непростое занятие; чтобы добиться здесь значительных успехов, необходимо терпеливо пройти все этапы, от теоретического обучения до реальной торговли.

Как и любая профессия, торговля на бирже требует больших временных затрат на обучение и оттачивание мастерства.

Частные инвесторы

В контексте данной статьи «инвесторы» — это в большей степени «спекулянты».

Частных инвесторов, работающих или собирающихся работать на финансовых рынках, можно разделить на следующие четыре основные группы:

- инвесторы, рассматривающие работу на финансовых рынках как возможный и единственный источник доходов;

- инвесторы, рассматривающие работу на финансовых рынках как источник, составляющий не менее 50% от необходимого общего дохода;

- инвесторы, желающие работать на финансовых рынках, но не обладающие для этого необходимым капиталом;

- инвесторы, обладающие небольшим первоначальным капиталом.

За многолетнюю торговую практику на различных финансовых рынках я пришел к выводу, что данные рынки довольно предсказуемы и часто предоставляют хорошую возможность для открытия выгодной позиции даже для тех участников, у которых лимит по возможным убыткам не очень большой. Рынки не прощают только грубых ошибок трейдеров. Из 10 случаев грубой игры на рынке в 7-8 случаях есть возможность выйти из такой ситуации с минимальными потерями, если специалист прислушивается к сигналам, подаваемым элементами технического анализа. Как правило, все обанкротившиеся трейдеры совершали очень грубые ошибки. Игнорирование трейдером сильных сигналов о возможном движении цены в противоположную сторону от его открытой позиции только иногда заканчивается получением прибыли. Как правило, конечный результат бывает удручающим.

Характеризуемые ниже различные варианты работы на финансовых рынках, учитывающие разные цели инвесторов, предусматривают, что все исходные данные, влияющие на окончательную сумму необходимых денежных средств, взяты обоснованно с учетом того, что не будут изменяться в последующем. Исключением могут быть те редкие случаи, которые влияют на общую сумму возможного убытка. Это касается уровня доходности, который можно получить по безрисковым операциям.

Нельзя менять исходные данные в зависимости от результата торговли, особенно когда получены убытки.

Инвесторы, рассматривающие работу на финансовых рынках как возможный и единственный источник доходов

Общая сумма денежных средств, необходимая для работы на финансовых рынках, которыми должен обладать инвестор при соблюдении заданных параметров, рассчитывается по следующим формулам:

H = F + G

или

Н = (А 100%)/B + (D 1ОО°/о)/В,

где А — прожиточный минимум, равный 10 000 у. е. в год,

В — доход инвестора при минимальном риске, 15% годовых;

D — возможный максимальный убыток за один год 30 600 у. е;

D = C 12;

С — максимальная сумма, которую может проиграв инвестор за месяц, равная 2550 у. е.;

C = L 3;

L — максимальный убыток за одну сделку, 850 у. е.;

F = (А 100 %)/В — сумма денежных средств, обеспечивающая прожиточный минимум;

G = (D 100 %)/В — сумма денежных средств, необходима для работы на финансовых рынках, без учета прожиточного годового минимума;

Н = (10 000 у. е. 100%)/15% + (30 600 у.е. 100%)/15%;

Н = 271 066 у. е.

Общая сумма денежных средств, которыми дм жен обладать инвестор в нашем случае, составляв 271 066 у. е. Указанная сумма позволит в самок неблагоприятном случае сохранить первоначальны! капитал и выбранный уровень годового дохода, который обеспечит прожиточный минимум.

На практике первоначальная сумма может быть значительно меньше, если:

а) будет уменьшен убыток по одной сделке (в этом случае лучше перейти на рынок, где уменьшенная сумма убытка по одной сделке позволяет торговать на дневных интервалах);

б) после трех убыточных сделок подряд инвестор в отчетном периоде больше не торгует;

в) инвестор в случае значительного проигрыша в течение нескольких месяцев подряд откажется от торговли на некоторое время (на один или два месяца).

Если полученная сумма несоизмеримо больше, следует обратиться к универсальной формуле, приведенной в конце этой главы, где подбором и сокращением значений различных параметров сумма может быть дополнительно уменьшена.

Если эта максимально уменьшенная сумма окажется также значительной, вы не сможете обеспечить свой прожиточный минимум, получая прибыль от данного вида деятельности.

Инвесторы, рассматривающие работу на финансовых рынках как источник, составляющий не менее 50% от необходимого общего дохода

Общая сумма денежных средств, необходимая для работы на финансовых рынках, которыми должен обладать инвестор при соблюдении заданных параметров, рассчитывается по следующим формулам:

Н = F + G

или

Н = (А К/В + (D 100%)/В,

где А — прожиточный минимум, равный 10 000 у. е. в год;

В — доход инвестора при минимальном риске, 15% годовых;

D— возможный максимальный убыток за один год 30 600 у. е.;

D = C 12;

С — максимальн. сумма, которую может проиграть инвестор за месяц,2550 у. е.;

C=L 3;

L — максимальный убыток за одну сделку, 850 у. е.;

К— процент дохода от прожиточного минимума, не связанный с финансовыми рынками, 50%;

F= (А К)/В — сумма денежных средств, обеспечивающая прожиточный минимум;

G = (D 100%)/В — сумма денежных средств, необходимая для работы на финансовых рынках.

Н= (10 000 у. е. 50 %)/15 % + (30 600 у. е. 100%)/15%;

Н =237 733 у. е.

Общая сумма денежных средств, которыми должен обладать инвестор в нашем случае, составляет 237 733 у. е. Указанная сумма позволит в самом неблагоприятном случае сохранить первоначальный капитал и выбранный уровень годового дохода, который обеспечит прожиточный минимум.

На практике первоначальная сумма может быть значительно меньше, если:

а) будет уменьшен убыток по одной сделке (в этом случае лучше перейти на рынок, где уменьшенная сумма убытка по одной сделке позволяет торговать на дневных интервалах);

б) после трех убыточных сделок подряд инвестор в отчетном периоде больше не торгует;

в) инвестор в случае значительного проигрыша в течение нескольких месяцев подряд откажется от торговли на некоторое время (на один или два месяца).

Если полученная сумма несоизмеримо больше, сле­дует обратиться к универсальной формуле, приведенной в конце этой главы, где подбором и сокращением значений различных параметров сумма может быть дополнительно уменьшена.

Если максимально уменьшенная сумма окажется также значительной, вы не сможете обеспечить свой прожиточный минимум, получая прибыль от данного вида деятельности.

Инвесторы, желающие работать на финансовых рынках, но не обладающие для этого оптимальной величиной первоначального капитала

Данный раздел относится к инвесторам (мелким спекулянтам), не имеющим значительного капитала, но имеющим большое желание попробовать свои силы на финансовых рынках. Мелкие спекулянты со временем могут стать крупными биржевыми трейдерами.

Исходные данные:

1. Начальный капитал — 15 000 у. е.

2. Доход инвестора при минимальном риске — 15 % годовых (размещено от 11 000 у. е., выплата процентов — один раз в квартал).

3. Возможный и рекомендуемый возможный убыток по одной сделке — не более 400 у. е.

4. Максимальный возможный убыток в год — не более 3600 у. е.:

а) 2000 у. е. от суммы основного капитала, или 13 %;

б) 1600 у. е. — полученные проценты.

5. Максимальный возможный проигрыш в квартал (см. табл. 1).

Таблица 1

Структура торговых убытков (у. е.)

Квартал года Итого за год
I II III IV
Начальный капитал 800 800 800 2400

Полученный доход 400 400 400 1200
Итого 0 1200 1200 1200 3600

6. Будущие доходы не учитываются.

Начальный капитал, в принципе, может быть меньше на 2000 у. е. Это зависит от минимального счета, который может быть открыт для получения права держать открытую позицию более суток.

Торговля ведется на дневных интервалах времени.

Данный вариант считается довольно жестким и требует от трейдера значительной дисциплинированности и повышенной собранности при работе.

Инвесторы, обладающие небольшим первоначальным капиталом

1. Исходные данные:

2. Первоначальная сумма капитала — от 3000 у. е.

3. Доходность по безрисковым операциям — 15% годовых.

4. Возможный убыток по основному капиталу — не более 20 % в год.

5. Получение информации — бесплатно.

6. Возможные допустимые убытки за одну сделку (см. табл. 2).

Таблица 2

<< | >>

Еще по теме Некоторые общепринятые профессиональные понятия:

  1. К ВОПРОСУ О СООТНОШЕНИИ ПОНЯТИИ «ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ КУЛЬТУРА» И «ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ СУБКУЛЬТУРА»
  2. Понятие научной, религиозной, профессиональной этики
  3. О ПОНЯТИИ ИНФОРМАЦИОННОГО СТРЕССА В профессиональной ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  4. ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ ЭТИКА АДВОКАТА: ПОНЯТИЕ, ПРОЦЕДУРНЫЕ ОСНОВЫ ДИСЦИПЛИНАРНОГО ПРОИЗВОДСТВА
  5. 1. Понятие и виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг
  6. § 1. Понятие и некоторые виды юридических действий
  7. § 6. Понятие профессиональных участников рынка ценных бумаг и особенности процедур их банкротства
  8. § 1. Понятие и некоторые вопросы структурного устройства криминалистической техники
  9. § 2. Понятие и некоторые вопросы структурного устройства криминалистической тактики
  10. § 3. Понятие и некоторые вопросы структурного устройства методики расследования отдельных видов преступлений
  11. ВОПРОС: Вы сказали, что недумание - это тоже форма думания. Это меня несколько удивило. Вы разделяете наличие некоторых представлений о чем-то и процесс думания, для которого необходимо делать некоторые усилия?
  12. § 4. Профессиональное и непрофессиональное правосознание
  13. Профессиональный юмор.
  14. 1. Профессиональная компетентность
  15. Профессиональная тайна
  16. Профессионально-сословное самоуправление.