<<
>>

Рыночная капитализация = количество обыкновенных акций • цена акции.

Перечислим методы оценки акций, использующих понятие «стоимость»:

- рыночная стоимость (market value);

- балансовая стоимость (book value);

- ликвидационная стоимость (liquidation value);

- залоговая стоимость (collateral value);

- восстановительная стоимость (reproduction value).

Рыночной стоимость — наиболее доступная для инвесторов, так как является точным отражением заключаемых на рынке сделок. Она отражает соглашение между двумя сторонами сделки — покупателем и продавцом, заключенное в конкретный момент времени. Иногда неискушенные инвесторы путают понятия «рыночная стоимость» и «справедливая стоимость акций». По нашему мнению, момент, когда эти два понятия совпадают, очень редки и зависят от ряда факторов. Рыночная стоимость — цена, по которой инвестор может продать или купить интересующую его акцию. Очень часто рыночная стоимость акции — посыл для проведения сделки (покупки/продажи).

Балансовая стоимость — стоимость предприятия, определенная по балансовому отчету — получается от деления величины собственного капитала компании (уставный капитал + резервы + чистая прибыль) на число обыкновенных акций в обращении.

Метод определения балансовой стоимости акций исходит из допущения, что отношение собственного капитала к уставному капиталу должно примерно соответствовать соотношению курсовой стоимости одной акции к ее номинальной стоимости. Если курсовая стоимость акции значительно превышает исчисленную балансовую стоимость, тогда в данном акционерном обществе предполагается формирование скрытых резервов (не показанных в балансе собственных средств, которые могут возникнуть из-за слишком заниженной оценки активов). Тем самым от акции ожидается в будущем рост курса.

Ликвидационная стоимость определяется только в случаях ликвидации компании путем распродажи имущества. Субъективная оценка зависит от оценщика и ликвидатора (дело ЮКОС). Данная стоимость может являться движущим фактором по поглощении компании (рыночная стоимость ниже ликвидационной).

Залоговая стоимость, как правило, близка по своему характеру к ликвидационной стоимости.

Восстановительная стоимость — сумма, которая потребуется для создания аналогичной акционерной компании. Оценка данной стоимости есть субъективная точка зрения оценщика. Кроме материальных активов, которые поддаются прямому счету, существуют нематериальные активы, которые практически невозможно оценить объективно. Весомую долю стоимости совре­менных компаний, особенно крупных, составляют стоимость торговых марок, брэндов, гудвиллов и других нематериальных активов.

<< | >>
Источник: Жирнова А.Е.. «ПОРТФЕЛЬНОЕ НВЕСТИРОВАНИЕ» Лекции. 2007

Еще по теме Рыночная капитализация = количество обыкновенных акций • цена акции.:

  1. 6. Курс акций. Процентная ставка и дивиденд. Цена акции: номинальная, объявленная, бухгалтерская, рыночная. Дисконтная политика
  2. 3.2. Рыночная капитализация эмитента
  3. 1.3. Рыночная цена как выражение рыночной стоимости
  4. Споры, связанные с обеспечением прав акционеров на приобретение РАЗМЕЩАЕМЫХ ОБЩЕСТВОМ ДОПОЛНИТЕЛЬНЫХ АКЦИЙ И ЭМИССИОННЫХ ЦЕННЫХ бумаг, конвертируемых в акции
  5. Сумма опредѣленнаго количества соотношеній совмѣстно живущаго населенія составитъ то, что обыкновенно назы­ваютъ соціальной средой.
  6. Определение рыночной стоимости акций
  7. 21. ЦЕНА В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ: ФУНКЦИИ, ВИДЫ, МЕХАНИЗМ ОБРАЗОВАНИЯ. ТЕОРИИ ЦЕНЫ
  8. 3.2. Цена поставки, форвардная цена, цена форвардного контракта
  9. Форвардная цена и цена форвардного контракта на активы, не выплачивающие дохода
  10. Обзор практики разрешения споров, связанных с отказом В ГОСУДАРСТВЕННОЙ РЕГИСТРАЦИИ ВЫПУСКА АКЦИЙ И ПРИЗНАНИЕМ ВЫПУСКА АКЦИЙ НЕДЕЙСТВИТЕЛЬНЫМ
  11. 6.4.ЦЕНЫ НА АКЦИИ И ФАКТОРЫ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ ИХ УРОВЕНЬ.
  12. 6. Система цен на акции
  13. Обыкновенные дроби:
  14. ОБЫКНОВЕННЫЙ ШАМАНИЗМ
  15. § 29. Возьмемъ самый обыкновенный примѣръ.
  16. 5. Подписка на акции