<<
>>

Теоретические основы формирования инвестиционного климата

Разработка эффективных инструментов для формирования благоприятного инвестиционного климата по привлечению отечественных и иностранных инвестиций является в настоящее время важнейшей проблемой как для страны в целом, так и для ее регионов.

Ситуация в инвестиционной сфере в данный период складывается таким образом, что Россия характеризуется незавершенностью формирования приемлемых условий для повышения притока инвестиционных средств: отсутствием инвестиционного режима, неопределенностью цен на инвестиционную продукцию, несоответствием инвестиционного спроса возможностям инвестиционного сектора и т. д.

Одной из причин такого положения выступает отсутствие общей инвестиционной политики, а также высокий коэффициент риска.

Вследствие этого важнейшим условием повышения притока инвестиций является разработка эффективных методов оценки инвестиционного климата в стране.

Инвестиционный климат региона – это совокупность всех инвестиционных возможностей по привлечению инвестиций или инвестиционный потенциал, скорректированный на долю риска, присущую анализируемому региону.

Инвестиционная привлекательность – это объективные предпосылки для инвестирования, состоящие из инвестиционного потенциала и инвестиционного риска.

Состав инвестиционного потенциала:

– ресурсно-сырьевой потенциал. Средневзвешенная обеспеченность запасами основных видов природных ресурсов;

– трудовой потенциал. Предполагает наличие трудовых ресурсов и их образовательный уровень;

– производственный потенциал. Значение совокупного результата хозяйственной деятельности в регионе;

– инновационный потенциал. Уровень развития науки и внедрения научно-технических достижений;

– институциональный потенциал. Степень развития ведущих институтов рыночной экономики;

– инфраструктурный потенциал. Экономико-географическое положение региона и его инфраструктурная обеспеченность;

– финансовый потенциал. Размер налогооблагаемой базы и прибыльность предприятий региона;

– потребительский потенциал. Показатель совокупной покупательной способности населения в регионе.

Инвестиционный риск – это вероятность инвестора не получить планируемую прибыль и вследствие этого понести убытки. Величина инвестиционного риска показывает возможность неблагоприятного события при вложении инвестиции и получения дохода от нее.

Этапы оценки инвестиционной привлекательности:

1) классификация риска;

2) выбор соответствующей методики.

Классификация риска – это системное явление, способствующее выделению определенных типологических признаков, которые позволяют разделить общественные процессы на отдельные, отличающиеся друг от друга категории.

Основные классификационные признаки инвестиционного риска:

1) по формам;

2) видам;

3) временным рамкам;

4) механизмам регулирования.

Однако необходимо отметить, что, несмотря на вышеперечисленное разделение, все формы и виды риска взаимозависимы и взаимосвязаны (рис. 1).

Виды риска:

– технологический – риск ошибок в добыче и переработке природных ресурсов, оценке рабочей силы, выборе партнеров;

– рыночный и операционный – риск, связанный с условиями рынка;

– финансовый – риск инфляции, повышения цен, изменения процент­ных ставок и валютного курса;

– политический – риск национализации и экспроприации, риск вводимых государством ограничений, риск изменения фискальной политики;

– законодательный – недостатки существующего законодательства;

– кредитный – риск непогашения кредита;

– экологический – риск нарушения экологии;

– риск банкротства и неплатежеспособности – риск прекращения деятельности.

При определении стратегии и приоритетных направлений своей деятельности инвестор разрабатывает для себя условия своего присутствия на конкретной территории. Он опирается на существующую рейтинговую или другую подобную оценочную характеристику интересующего региона.


Рис. 1. Формы риска и его составляющие

Следующим этапом оценки инвестиционной привлекательности после классификации риска является выбор соответствующей исследованию методики. На сегодняшний день имеются различные методики и подходы к оценке инвестиционной привлекательности. Различия в существующих способах оценки определяются главным образом в зависимости от целей предполагаемого исследования, которые отличаются по количественным и качественным характеристикам, способам отбора показателей и т. д. В настоящее время известны различные методики, предлагаемые отдельными авторами и целыми школами ведения бизнеса.

Способы оценки инвестиционного климата:

– методы балльных оценок;

– методы рейтинговых оценок.

Методики оценки в баллах

Характеристика: позволяют сопоставить основные элементы инвестиционного климата в количественном выражении и определить показатели, учитывающие величины всех его составляющих.

Примеры:

1) цифровая шкала Гарвардской школы бизнеса;

2) методика агентства «Юниверс».

Достоинства: простота в использовании и универсальность, благодаря которым их можно применять в различных странах. Данные методики удобны при сопоставлении уровня развития тех или иных государств. Их применение возможно как для страны в целом, так и для отдельного региона.

Недостатки: субъективность подхода при расчете необходимых показателей; для них требуется очень большой объем информации.

Другим способом оценки инвестиционного климата являются сравнительные (рейтинговые) методики оценки.

Подготовкой таких методик занимаются эксперты различных стран, итоговые данные которых публикуются в журналах: «Мультинэшнл бизнесс» (Multinational Business) – приложение к лондонскому «Экономист» (The Economist), «Фортун» (Fortune) – журнал консультационной фирмы «Плэн Экон.» (Plan Econ.) и др.

Журнал «Уолл стрит джорнэл Юропс» (The Wall Street Journal Europe,s) опубликовал проведенную оценку инвестиционного климата России. Согласно полученным данным, наша страна занимает довольно высокое место по таким показателям, как природные ресурсы и состояние инфраструктуры. По итогам рейтинга Россия отстает от большинства стран Восточной Европы и Балтии.

Характеристика: служат для комплексного сравнительного анализа, основаны на комплексном подходе к оценке инвестиционной привлекательности объекта, позволяют проводить расчеты, варьируя различными показателями.

Примеры:

1) методика агентства «Эксперт РА»;

2) методика многомерных сравнений.

Достоинства: наглядность результатов и сравнительно небольшие затраты; не предъявляет жестких требований к информационной базе; достаточно формализована и легко интерпретируема; возможность учета не только абсолютных величин показателей, но и степени их близости (дальности) до показателей максимального элемента.

Недостатки: целесообразна для оценки инвестиционной привлекательности страны в целом, что затрудняет ее использование для определения инвестиционных возможностей отдельного региона, так как может не всегда верно охарактеризовать потенциал конкретных территорий.

Таким образом, на сегодняшний день существует множество различных методик по определению инвестиционной привлекательности территорий через такие самостоятельные характеристики, как инвестиционный риск и инвестиционный потенциал.

<< | >>
Источник: Чипига, Н. П.. Экономика инвестиций.. 2006

Еще по теме Теоретические основы формирования инвестиционного климата:

  1. 5. Инвестиционный климат и инвестиционные риски.
  2. 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И НОРМАТИВНЫЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  3. 3. Инвестиционный климат и ее показатели.
  4. 4.4. Инвестиционный климат и пути его улучшения
  5. 25. Формирование инвестиционного портфеля
  6. Теоретическую основу исследования
  7. 26. Цели формирования инвестиционного портфеля. Характеристика
  8. Теоретические и практические основы исследования.
  9. 4.2. Формирование государственных инвестиционных программ
  10. 1. Формирование инвестиционной программы и подбор источников финансирования
  11. § 1. Формирование и развитие российского инвестиционного права
  12. Глава 5.1. Инвестиционный портфель: понятие, виды, цели и принципы формирования
  13. Теоретическая основа исследования
  14. 1.3. Теоретические основы социального управления
  15. Теоретические основы социального управления
  16. Теоретические основы исследования.
  17. Теоретическую основу настоящего исследования
  18. Теоретической основой исследования
  19. ГЛАВА 7 Формирование мозгом теоретического сознания и самосознания
  20. Раздел 2. Финансовые основы инвестиционного процесса