<<
>>

6.5 Регулирование платежного баланса

Теории регулирования платежного баланса

Теории регулирования платежного баланса существуют давно. Основной целью теорий платежного баланса является разработка методов регулирования внешних расчетов.

Теория автоматического саморегулирования платежного баланса

господствовала почти 200 лет до 30-х годов XX века. Согласно этой теории при пассивном платежном балансе, например, страны А по отношению к стране Б в результате отлива золота в Б уменьшалось количество золотых денег в обращении, и снижались цены в А, что способствовало повышению конкурентоспособности товаров страны А, увеличению их экспорта и тем самым активизации баланса международных расчетов страны. Одновременно происходил обратный процесс выравнивания активного платежного баланса страны Б. Прилив золота в страну увеличивал денежную массу в обращении, что приводило к росту цен, и стимулировало импорт более дешевых импортных товаров. В результате стихийного перемещения золота и изменений цен активный платежный баланс становился пассивным.

Кейнсианская теория регулирования платежного баланса. Кейнс рекомендовал уравновешивать платежный баланс государственным регулированием. Кейнсианцы ввели такое понятие, как хроническая неуравновешенность платежных балансов, которая, по их мнению, не может быть автоматически скорректирована с помощью свободной игры рыночных сил, а требует активного государственного регулирования различными методами.

Теория внутреннего и внешнего равновесия разработана Р. Харродом, Т.Сцитовским, Р. Менделем и др. Под внутренним равновесием подразумевается такое состояние экономики, когда полная занятость сочетается со стабильными ценами, под внешним равновесием - устойчивое долговременное равновесие платежного баланса. Сторонники этой концепции стремились выработать методы достижения этого равновесия, используя в ряде случаев эконометрические модели.

1. Инструментально-целевой метод регулирования платежного баланса. Представители этой концепции ограничивают свой анализ путем поиска причинных взаимосвязей между неуравновешенностью международных расчетов страны и изменением соответствующих методов денежно-кредитного, бюджетного и валютного регулирования.

Рекомендуемый инструмент регулирования платежного баланса ограничен социальными, экономическими, техническими пределами. Так, повышение процентной ставки не всегда привлекает иностранные капиталы, а ответное повышение процентных ставок в других странах может нейтрализовать эффект такой политики.

2. Теория нормативного регулирования платежного баланса. Особенности этой теории: объединение антициклического и антиинфляционного регулирования с его регулированием международных расчетов; введение в исследование проблемы инфляции, ее влияние на платежный баланс; необходимость межгосударственного регулирования платежного баланса и инфляции.

Монетаристские теории регулирования платежного баланса. Эти теории получили развитие в 70-80-е г.г. Монетаризм рассматривает платежный баланс как результат неравновесий всего денежного хозяйства, искажающих структуру внутренних цен и препятствующих установлению равновесия между спросом и предложением. Идеал монетаристской концепции платежного баланса - «открытая» экономика, минимальное ограничение движения товаров, рабочей силы, капиталов, обеспечение свободы действий рыночному механизму в национальной и мировой экономике.

Теории межгосударственного регулирования платежного баланса, основанные на сочетании кейнсианства, неокейнсианства и монетаризма. Нашли отражение в проектах реформы мировой валютной системы.

В рамках Бреттон-Вудской системы был предусмотрен принцип симметричного регулирования платежного баланса странами, как с активным, так и с пассивным сальдо, но в разных направлениях, путем воздействия на внутренний спрос, движение капиталов и кредитов, а также курс национальной валюты.

Ямайская валютная реформа наметила принципы межгосударственного регулирования платежного баланса.

Они включают: критерии несбалансированности платежного баланса и методы его выравнивания, регулирование платежного баланса, санкции против нарушений международного соглашения.

В соответствии с господствующими монетаристскими концепциями платежного баланса МВФ разрабатывает стандартные программы «стабилизации» в виде макроэкономических агрегатов, количественных ориентиров с поквартальной разбивкой.

Таким образом, в настоящее время большинство стран мира составляют свои платежные балансы в соответствии с методологией принципами, разработанными Международным валютным фондом. Такой подход значительно облегчает сопоставление и анализ платежных балансов разных стран за разные промежутки времени, а также позволяет унифицировать процесс составления платежного баланса.

Государственное регулирование платежного баланса

Платежный баланс является объектом государственного регулирования.

Государственное регулирование платежного баланса – это совокупность финансово-экономических (в том числе валютных, кредитных и т.д.) мероприятий государства, направленных на формирование основных статей платежного баланса, а также покрытие его дисбаланса.

Государственное регулирование платежного баланса обусловлено следующими причинами:

Во – первых, платежным балансам присуща неуравновешенность, проявляющаяся в длительном и большом пассивном сальдо (дефиците) у одних стран и чрезмерно активном сальдо у других. Нестабильность баланса международных расчетов влияет на динамику валютного курса, миграцию капитала, состояние экономики. Например, покрывая дефицит текущих операций платежного баланса национальной валютой, США способствовали экспорту инфляции в другие страны, созданию избытка долларов в международном обороте, что подорвало Бреттон – Вудскую систему в середине 70-х г.г.

Во – вторых, после отмены золотого стандарта в 30-е годы ХХ века стихийный механизм выравнивания платежного баланса путем ценового регулирования действует слабо. Поэтому выравнивание платежного баланса требует целенаправленных государственных мероприятий.

В – третьих, в условиях интернационализации хозяйственных связей повысилось значение платежного баланса в системе государственного регулирования экономики. Задача его уравновешивания входит в круг основных задач экономической политики государства наряду с обеспечением темпов экономического роста, сдерживанием инфляции и безработицы.

Основой регулирования платежного баланса служат:

· государственная собственность, в том числе официальные золото – валютные резервы;

· возрастание доли (до 40-50 %) национального дохода, перераспределяемого через государственный бюджет;

· непосредственное участие государства в международных экономических отношениях как экспортера капитала кредитора, гаранта, заемщика;

· регламентация внешнеэкономических операций с помощью нормативных актов и органов государственного контроля.

Существуют различные методы регулирования платежного баланса, направленные либо на стимулирование экспорта, либо на ограничение внешнеэкономических операций в зависимости от валютно-экономического положения и состояния международных расчетов страны.

· 1. Дефляционная политика - направлена на сокращение внутреннего спроса, включает ограничения бюджетных расходов преимущественно на гражданские цели, замораживания цен и заработной платы. Ее инструментами являются: уменьшение бюджетного дефицита, изменение учетной ставки Центрального банка (дисконтная политика), кредитные ограничения, лимитирование, рост денежной массы. В условиях экономического спада, при наличии большого числа безработных и резервов неиспользованных производственных мощностей политика дефляции ведет к дальнейшему падению производства, занятости. Она связана со снижением жизненного уровня и грозит обострением социальных конфликтов.

· 2. Девальвация - понижение курса национальной валюты, направленное на стимулирование экспорта товаров. Роль девальвации в регулировании платежного баланса зависит от конкретных условий ее проведения и сопутствующей общеэкономической и финансовой политики.

Девальвация стимулирует экспорт товаров лишь при наличии экспортного потенциала конкурентно-способных товаров и услуг, благоприятной ситуации на мировом рынке.

Девальвация может привести к росту издержек производства импортных товаров, повышению цен в стране и последующей утрате полученных с ее помощью конкурентоспособных преимуществ на внешних рынках. Поэтому, хотя она может дать стране временные преимущества, она не устранит причины дефицита платежного баланса.

· 3. Валютные ограничения. Блокирование выручки в иностранной валюте экспортеров, лицензированной продажи иностранной валюты импортерам, сосредоточение валютных операций в уполномоченных банках направлены на устранение дефицита платежного баланса путем ограничения экспорта капитала и стимулирование его притока, сдерживания импорта товаров.

· 4. Другие методы финансовой и денежно-кредитной политики: для уменьшения дефицита платежного баланса используется бюджетные субсидии экспортерам, протекционистское повышение импортных пошлин, отмена налога с процентов, выплачиваемых иностранным держателям ценных - бумаг в целях притока капитала в страну.

· 5. Специальные меры государственного воздействия на платежный баланс в ходе формирования его основных частей: «торгового баланса», «баланса невидимой торговли», «баланса движения капитала»:

Важным объектом регулирования является торговый баланс. В современных условиях государственное регулирование охватывает не только сферу обращения, но и производство экспортных товаров. Стимулирование экспорта на стадии реализации товаров осуществляется путем воздействия на цены (предоставление экспортерам налоговых, кредитных льгот, изменение валютного курса и т.д.). Для создания долгосрочной заинтересованности экспортеров в вывозе товаров и основании внешних рынков государство предоставляет целевые экспортные кредиты, страхует их от экономических и политических рисков, вводит льготный режим амортизации основного капитала, предоставляет им иные финансово-кредитгые льготы в обмен на обязательства выполнять определенную экспортную программу.

В целях регулирования платежей и поступлений по «невидимым» операциям платежного баланса принимается следующие меры:

- ограничение нормы вывоза валюты туристами данной страны;

- прямое или косвенное участие государства в создании туристической инфраструктуры в целях привлечения иностранных туристов;

- содействие строительству морских судов за счет бюджетных средств для уменьшения расходов по статье «Транспорт»;

- расширение государственных расходов на научно-исследовательские работы в целях увеличения поступлений от торговли патентами, лицензиями, научно-техническими знаниями и т.д.;

- регулирование миграции рабочей силы. В частности, ограничение въезда иммигрантов для сокращения иностранных рабочих.

Регулирование движения капитала направлено, с одной стороны, на поощрение внешнеэкономической экспансии национальных монополий, а с другой – на уравновешивание платежного баланса путем стимулирования притока иностранного капитала и репатриации национального капитала. Этой цели подчинена деятельность государства как экспортера капитала, создающая благоприятные условия для частных заграничных инвестиций и вывоза товаров. Правительственные гарантии по инвестициям обеспечивают страхование коммерческого и политического риска.

Государство осуществляет регулирование не только отдельных статей баланса, но и его сальдо. При активном платежном балансе государственное регулирование направлено на устранение нежелательного чрезмерно активного сальдо. Активное сальдо платежного баланса используется государством для погашения (в том числе долгосрочного) внешней задолженности страны, предоставления кредитов иностранным государствам, увеличения официальных золотовалютных резервов, вывоза капитала в целях создания второй экономики за рубежом.

Обычно применяется компенсационное регулирование платежного баланса, основанное на сочетании двух противоположных комплексов мероприятий: ре-стрикционных (кредитные ограничения, в том числе повышение процентных ставок, сдерживании денежной массы, импорта товаров и др.) и экспансионных (стимулирование экспорта товаров, услуг, движение капитала, девальвация и т.д.).

В поисках источников погашения дефицита платежного баланса (при пассивном платежном балансе) промышленно-развитые страны мобилизуют средства на мировом рынке капитала в виде кредитов банковских консорциумов. Коммерческие банки (особенно евробанки) также активно участвуют в покрытии дефицита платежного баланса. Преимуществом банковских кредитов по сравнению с кредитами международных валютно-кредитных и финансовых организаций являются их большая доступность и не обремененность стабилизационными программами. Однако, банковские кредиты относительно дорогие и труднодоступны для стран, имеющих крупную внешнюю задолженность.

Страны используют нефтедоллары для погашения дефицита своих платежных балансов путем рециклирования (перераспределения) валютной выручки нефтедобывающих стран.

К временным методам покрытия дефицита платежного баланса относятся льготные кредиты, полученные страной по линии иностранной помощи.

Окончательным методом балансирования платежного баланса служит использование официальных золотовалютных резервов и резервов конвертируемой иностранной валюты.

В условиях частичной демонетизации золото как всеобщее платежное средство используется:

- во-первых, в ограниченных размерах и лишь в последнюю очередь, когда исчерпаны все другие возможности;

- во–вторых, в опосредованной форме путем его предварительной реализации на мировых рынках золота в обмен на национальные кредитные деньги, в которых принято заключать торговые и кредитные соглашения и осуществлять международные расчеты.

После Второй мировой войны США и Великобритания погашали дефициты своих платежных балансов национальной валютой, так как Бреттон-Вудское соглашение предало доллару и фунту стерлингов статус резервной валюты. Благодаря этой привилегии США смогли сохранить половину своего огромного золотого запаса, накопленного в годы войны и после нее. С 70-х г.г. для приобретения иностранной валюты, необходимой для покрытия дефицита платежного баланса, применяли СДР, путем перевода их со счета одной страны на счет другой в МВФ. С 1979 г. страны – члены ЕВС для покрытия временного дефицита платежного баланса стали применять ЭКЮ.

Вспомогательным средством балансирования платежного баланса является продажа иностранных и национальных ценных бумаг за иностранную валюту. Например, США частично покрывают пассивное сальдо своего платежного баланса, размещая облигации казначейств в центральных банках других стран.

Окончательным средством погашения дефицита платежного баланса служит иностранная помощь в форме субсидий и даров. Например, в 1947 году 75% совокупного дефицита платежных балансов стран Западной Европы были покрыты за счет помощи США ценой экономических и политических уступок. В современных условиях привлечение помощи особенно характерно для большинства развивающихся стран, платежные балансы которых, как правило, дефицитны.

Новым явлением стало межгосударственное регулирование платежного баланса. Оно возникло в середине 70-х г.г. как следствие интернационализации хозяйственных связей и недостаточной эффективности национального регулирования. С возрастанием роли внешних факторов воспроизводства длительное неравновесие платежного баланса усиливает диспропорцию в экономике отдельных стран и в мировом хозяйстве. Поэтому ведущие страны разрабатывают методы коллективного регулирования платежного баланса. К межгосударственным средствам регулирования платежных балансов относятся:

- согласование условий государственного кредитования экспорта;

- двухсторонние правительственные кредиты;

- краткосрочные взаимные кредиты центральных банков в национальных валютах по соглашениям «своп»;

- кредиты международных валютно-кредитных и финансовых организаций, прежде всего МВФ.

В связи с активным привлечением иностранных кредитов для балансирования платежного баланса внешняя задолженность становится глобальной проблемой. Превышение страной допустимой в мировом сообществе нормы задолженности ставит перед ней трудности экономического, а затем политического характера. Поскольку рынки ограничивают кредиты таким странам, покрытие дефицита платежного баланса возможно лишь за счет условных кредитов (в частности МВФ), предусматривающих стабилизационные программы, а также вмешательство кредиторов и международных организаций в экономику и политику стран - заёмщиц. Поэтому, в целях уменьшения риска подобной зависимости страны – должники, в том числе промышленно развитые, переориентируют экономическую политику в целях уменьшения внешнего государственного долга. Эффективным средством оздоровления платежного баланса является сокращение военных расходов, в том числе зарубежных.

Мировой опыт регулирования платежного баланса свидетельствует о трудностях одновременного достижения внешнего и внутреннего равновесия национальной экономики. Это усиливает две тенденции – партнерства и разногласия во взаимоотношениях стран с активным и пассивным платежными балансами.

Вопросы к теме № 6:

1. Дайте определение понятию «балансы международных расчетов». Назовите основные виды балансов международных расчетов.

2. Что такое платежный баланс? Каковы основные принципы его составления?

3. Что представляют собой концепции «экономической территории», «резидентности», «центра экономических интересов»?

4. Расскажите о структуре платежного баланса.

5. Назовите обстоятельства, негативно влияющие на достоверность данных платежного баланса.

6. Расскажите о методах оценки размеров искажений данных платежного баланса.

7. Назовите факторы, влияющие на состояние платежного баланса.

8. Каковы причины необходимости регулирования платежного баланса?

9. Какие теории регулирования платежного баланса Вы знаете?

10. Что такое государственное регулирование платежного баланса? Какие существуют методы государственного регулирования платежного баланса?

11. Какие мероприятия относятся к межгосударственному регулированию платежного баланса?

Рефераты к теме № 6:

1. Анализ расчетного баланса страны (на примере какой – либо страны).

2. Исследование баланса международной задолженности (на примере какой – либо страны).

3. Платежный баланс России: анализ основных показателей, проблемы неуравновешенности, методы регулирования.

4. Методы коллективного международного регулирования платежного баланса.

5. Международная проблема внешней задолженности.

<< | >>
Источник: добродомова С.В. Международные финансовые отношения. 0000

Еще по теме 6.5 Регулирование платежного баланса:

  1. 2. Регулирование платежного баланса
  2. Методы государственного регулирования платежного баланса
  3. § 2. Структура платежного баланса
  4. Способы измерения сальдо платежного баланса
  5. Структура платежного баланса.
  6. 6.4 Факторы, влияющие на платежный баланс
  7. 6.6. Торговый, расчетный и платежный балансы
  8. Понятие платежного баланса, методы классификации его статей
  9. Методика составления платежного баланса
  10. Приложение 1. Платежный баланс Российской Федерации за 2001г. и комментарии
  11. В основу составления платежного баланса положены два принципа.
  12. Тема 9. Платежный баланс
  13. § 5. Правила платежных систем в механизме правового регулирования межбанковских расчетов
  14. § 1. Концепция платежного права и ее роль в построении механизма правового регулирования межбанковских расчетов
  15. § 2. Принципы платежного права в формировании средств правового регулирования межбанковских расчетов