<<
>>

9.1 Роль слияний и поглощений на мировом финансовом рынке

Интеграцию мирового финансового рынка как и мировой экономики в целом по масштабам объединяющих процессов можно структурировать на следующие стадии: слияния и поглощения на рынке, регионализация, глобализация.

Вообще, интеграция – это форма интернационализации[26] хозяйственной жизни, возникшая после Второй мировой войны, это объективный процесс переплетения национальных хозяйств и проведения согласованной межгосударственной экономической политики. Интеграция включает развитие производственных и научно – технических коопераций, торгово – экономических и валютно – финансовых связей, создание различных межгосударственных объединений политического и экономического характера, региональных экономических группировок – зон свободной торговли, таможенных, экономических, валютных союзов и др.

Международная финансовая интеграция выражается в устранении барьеров между внутренним и мировым финансовыми рынками, развитии множественных связей между ними. Финансовый капитал может без ограничений перемещаться с внутреннего на мировой финансовый рынок, и наоборот.

При этом финансовые институты открывают филиалы в ведущих финансовых центрах для выполнения функций заимствования, кредитования, инвестирования и оказания других финансовых услуг.

Первым шагом на пути к формированию единого финансового рынка стали процессы слияний и поглощений.

Активный процесс национальных и международных слияний и поглощений вылился в создание компаний мирового значения, оказывающих широкий спектр финансовых услуг и предлагающих разнообразные финансовые продукты. Такие слияния не только смогли обеспечить относительную финансовую стабильность, позволяющую противостоять непредсказуемости рынка и циклическим спадам в экономике, но и объединили инвестиционные банки с крупными банковскими холдингами, являющимися более стойкими к краткосрочным рискам.

Все это позволило компаниям сконцентрироваться на реализации долгосрочных целей, работая над сохранением и увеличением своих долей рынка и глобализацией бизнеса.

Таблица 3. Слияния и поглощения (в млрд. долларов) в мировом хозяйстве, в том числе на финансовом рынке[27]

Регион/ страна 1995 1996 1997 1998 1999 2000
Развитые страны: в том числе: 164,6 188,7 234,7 445,1 681,1 1057,2
Европейский союз 75,1 81,9 114,6 187,9 357,3 586,5
США 53,2 58,1 81,7 209,5 251,9 324,4
Япония 0,5 1,7 3,1 4,0 16,4 15,5
Развивающиеся страны 16,0 34,7 64,6 80,8 73,6 69,7

Поскольку в настоящее время сделки слияний и поглощений являются наиболее важным движущим фактором, стоящим за общими потоками иностранных инвестиций большинства развитых стран, динамика слияний и поглощений 1999-2002 гг. такая же, как и у прямых иностранных инвестиций.

После США и Англии наиболее важными странами-реципиентами внутренних слияний и поглощений стали Германия, Франция и Швеция. По утечке капитала (через сделки слияний и поглощений) лидируют Англия и США. В качестве наиболее значимых стран-покупателей выступают Германия, Франция и Нидерланды. Соответственно список десяти крупнейших мировых слияний и поглощений включает компании этих стран, а наиболее крупными операциями за последние годы стали слияния и поглощения British Petroleum Amoco - Arco Atlantic Richfield, Mannesman - Orange, Hoechst - Aventis, Deutsche Telecom - One-2-One, Walmart -Asda.

Процесс слияний и поглощений привел к тому, что 3 из 9 крупнейших инвестиционных банка США, в настоящее время имеют свои штаб-квартиры за пределами страны (Deutsche Bank (Германия), Credit Suisse First Boston (Швейцария) и UBS Warburg (Швейцария)).

Непрерывная череда слияний и поглощений на финансовых рынках США и Европы, начавшись в середине 80-х годов, продолжается до сих пор и порождает новые виды финансовых институтов, которые могут предложить клиентам более широкий спектр финансовых услуг. Примером могут служить банко-страховые группы (bancassurance group или allfmanz).

Преимущество такого типа организации состоит в том, что она может предложить своим клиентам полный пакет финансовых услуг, включающий как основные банковские, так и страховые услуги. В то же время, страховое подразделение такой организации, располагая большим объемом "длинных" денег, может вкладывать их при помощи банковского подразделения на короткий срок, например, в краткосрочное кредитование клиентов или в финансирование экспортно-импортных операций. Компании могут получить в такой группе не только кредитную линию под поставки товаров, но и полный комплекс страхования, необходимый при реализации средних и крупных экспортно-импортных сделок, при использовании которых значительно легче и дешевле осуществлять расчеты с помощью инструментов торгового финансирования (аккредитив, инкассо и т.д.).

Банки и страховые компании, входящие в такие группы, решают проблемы с капитализацией за счет перераспределения средств внутри группы. Банко - страховые группы аккумулируют огромные средства, которые инвестируются также при помощи взаимных инвестиционных и пенсионных фондов. В целом банко-страховые группы работают, согласно концепции "финансового супермаркета", то есть клиенту предлагаются все виды финансовых услуг в одном месте.

Сегодня банки контролируют от 20 до 40 % страхового рынка в Европейском Союзе (в США – 10 %). Крупными банко - страховыми группами являются: The Bank of Tokio-Mitsubishi Ltd, Credit Agricole Indosuez, The Dai-Ichi Kangyo Bank Limited, Fortis Group, Merita Nordbanken, ING Barings, Lloyds TSB, Den Danske Bank, шведский SEB Banken.

Банк Lloyds TSB, как видно из его названия, входит в страховой конгломерат Ллойда.

Шведско-финская банко-страховая группа Merita Nordbanken кроме самого банка Merita Nordbanken включает в себя компании по страхованию жизни Merita Life Assurance Ltd. и Livforsakrings AB Livia, перестраховочное общество Nordbanken Reinsurance S.A. Французский банк Credit Agricole Indosuez владеет компанией по страхованию жизни Predica - ведущим поставщиком банко-страховых услуг во Франции, с активами в 361 млрд. франков и долей рынка в 10,8 %, а также компанией по страхованию собственности Pacifica.

Семья шведских миллиардеров Валленбергов владеет целой промышленной империей, куда также входит банкостраховая группа Skandinaviska Enskilda Banken (SEB), включающая в себя компанию по страхованию жизни SEB Trygg Liv. Сюда до недавнего времени входила компания по страхованию промышленности и перевозок Trygg-Hansa, которая в конце 1999 г. была продана датскому финансовому холдингу Codan. В Скандинавии особо ощутимо присутствие банко-страховых групп, скандинавские империи укрупняются, поскольку в таком небольшом регионе размер играет очень значительную роль.

Крупнейшей банко-страховой группой в США является Citi Group во главе с Citibank, которая образовалась в 2002 г. в результате слияния Citibank и финансового холдинга Travelers Group. Страховое подразделение Travelers - Primerica Financial Services является крупнейшим продавцом страховых полисов в США, с объемом продаж в 55,6 млрд. долл. только за 2003 г.

<< | >>
Источник: добродомова С.В. Международные финансовые отношения. 0000

Еще по теме 9.1 Роль слияний и поглощений на мировом финансовом рынке:

  1. 8.4 Заимствования субъектов Федерации на мировом финансовом рынке
  2. Тема 8. Россия на мировом финансовом рынке
  3. 8.5. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕ И ФИНАНСОВЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ И ИХ РЕГУЛИРУЮЩАЯ РОЛЬ В МИРОВОМ ХОЗЯЙСТВЕ
  4. 10.2. Роль профсоюзов на рынке труда
  5. СИСТЕМА РАБОТЫ НА ФИНАНСОВОМ РЫНКЕ
  6. Система работы на финансовом рынке
  7. § 2. Способы недружественного поглощения и защита от недружественного поглощения корпорации
  8. 2. СИСТЕМА РАБОТЫ НА ФИНАНСОВОМ РЫНКЕ
  9. Конкуренция на мировом рынке авиаперевозок
  10. Конкуренция на мировом рынке авиаперевозок.