<<
>>

Этапы развития мировой валютной системы.

В своем развитии МВС прошла четыре этапа, которые соответственно представляют четыре международные валютные системы.

Первая система – система золотого стандарта или Парижская валютная система - стихийно сложилась к концу 19 века (1867 – начало 20-х годов ХХ в.).

Она характеризуется следующими чертами:

- определенным золотым содержанием валютной единицы;

- конвертируемость каждой валюты в золото обеспечивается как внутри, так и за пределами границ отдельного государства;

- золотые слитки могут свободно обмениваться на монеты; золото свободно экспортируется и импортируется, продается на международных рынках золота;

- поддержанием жесткого соотношения между национальным золотым запасом и внутренним предложением денег.

Механизм международных расчетов, основанный на золотом стандарте, устанавливал фиксированный курс. Разновидностями золотого стандарта являлись золотомонетный, золотослитковый и золотодевизный стандарты.

Постепенное усложнение функционирования капиталистического хозяйства, расширение и углубление мирохозяйственных связей, циклически повторявшиеся экономические кризисы приводили к объективной потребности усиления регулируемости экономики.

Вторая система – система золотодевизного стандарта – стала результатом решений Генуэзской конференции (1922 г.). При золотодевизном стандарте банкноты размениваются не на золото, а на девизы (банкноты, векселя, чеки) других стран, которые затем могут быть обменены на золото. В качестве девизной валюты были избраны доллар и фунт стерлингов.

Золотодевизный стандарт стал фактически переходной ступенью к системе регулируемых валютных курсов и, прежде всего, к системе золотовалютного стандарта.

Третья система – система золотовалютного стандарта – возникла в 30-е годы и полностью сформировалась в конце 50-х годов. В условиях этой системы бумажные деньги перестали обмениваться на золото. Свое юридическое оформление эта система получила на международной конференции в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г.

Основные черты Бреттонвудской валютной системы включали в себя следующее:

- за золотом сохранялась функция окончательных денежных расчетов между странами;

- резервной валютой стал американский доллар, который наравне с золотом был признан в качестве меры ценности валюты разных стран, а также международного кредитного средства платежа;

- доллар обменивался на золото центральными банками и правительственными учреждениями других стран в казначействе США по курсу (1944 г.) 35 долл. за 1 тройскую унцию (31,1 г). Кроме того, правительственные органы и частные лица могли приобретать золото на частном рынке. Валютная цена золота складывалась на базе официальной и до 1988 г. значительно не колебалась;

- приравнивание валют друг к другу и их взаимный обмен осуществлялся на основе официальных валютных паритетов, выраженных в золоте и долларах;

- каждая страна должна была сохранять стабильный курс своей валюты относительно любой другой валюты.

Рыночные курсы валют должны были отклоняться от фиксированных золотых или долларовых паритетов более чем на 1 % в ту или другую сторону. Изменение паритетов могло производиться в случае устойчивого нарушения платежного баланса. Доллар занял свое место, масштабы использования золота резко упали;

- межгосударственное регулирование валютных отношений осуществлялось главным образом через Международный валютный фонд, созданный на Бреттонвудской конференции. Он был призван обеспечивать соблюдение странами-членами официальных валютных паритетов, курсов и свободной обратимости валют.

Впервые международная валютная система стала основываться на межправительственном соглашении. Закрепив систему золотодолларового стандарта, Бреттонвудская система сыграла важную роль в расширении международного торгового оборота, роста производства в промышленно развитых странах.

Четвертая система – ее основы были определены в 1976 г. на очередном совещании МВФ в Кингстоне (Ямайка). Основные составляющие:

- функция золота в качестве меры стоимости и точки отсчета валютных курсов упразднялась. Золото превращается в обычный товар со свободной ценой на него. В то же время оно остается особым товарным ликвидным активом. В случае необходимости золото может быть продано, а полученная валюта использована для платежа;

- вводился стандарт СДР (speicial drawing rights – SDR) – «специальные права заимствования» (СПЗ – в экономической литературе и такая аббревиатура) с целью сделать их основным резервным авуаром и уменьшить роль других резервных валют;

- странам предоставлялось право выбора любого режима валютного курса. Валютные отношения между странами стали основываться на плавающих курсах их национальных денежных единиц. Колебания курсов обусловливались двумя основными факторами: а) реальными стоимостными отношениями, покупательной способностью валют на внутренних рынках стран; б) соотношением спроса и предложения национальных валют на международных рынках.

К началу 90-х годов в связи с реализацией фактора плавающих курсов возникла довольно сложная схема организации международной валютной системы на основе следующих элементов:

1) подбираются главные опорные единицы, с которыми отдельные национальные валюты сохраняют свои отношения, точнее – свой валютный курс;

2) степень колебания валютных курсов неодинакова, диапазон колебаний широк. При этом поддерживается валютный курс лишь в отношении некоторых валют в рамках определенного диапазона, а в отношении же остальных валют он свободно меняется.

Ямайское соглашение признало в качестве коллективной валютной единицы «специальные права заимствования» (СДР). СДР были созданы в 1969 г. как простое кредитное средство. Поначалу единица СДР приравнивалась к золоту, соответствовавшему золотому содержанию доллара (1970 г.). С июля 1974 г. в связи с переходом к плавающим курсам валют было отменено золотое содержание СДР. Курс этой валютной единицы определялся на основе валютной корзины – средневзвешенного курса 16 валют стран, внешняя торговля которых составляла не менее 1 % мировой торговли. С 1981 г. СДР рассчитывается исходя из набора 5 валют (американский доллар, марка ФРГ, японская йена, французский франк и фунт стерлингов).

Валютная корзина представляет собой метод соизмерения средневзвешенного курса одной валюты по отношению к определенному набору других валют.

Еще одной коллективной резервной валютной единицей, определяемой на основе стоимости корзины валют, является ЭКЮ. ЭКЮ (Europe an curren cy unit) базируется на основе 12 валют ведущих стран Европы, входящих в ЕС. Вес каждой валюты в корзине определяется в зависимости от доли, которой располагает государство-член в валовом национальном продукте ЕС и в экспорте внутри Союза. 1 ЭКЮ = примерно 1,3 долл. США. В отличие от СДР эмиссия официальных ЭКЮ частично обналичена золотом и долларами. Объем эмиссии ЭКЮ превышает выпуск СДР. Так же как и СДР, ЭКЮ представлена в безналичной форме – как запись на счетах центральных банков (или коммерческих банков) при безналичных перечислениях по ним.

В марте 1979 г. была создана Европейская валютная система (ЕВС). ЕВС – это международная (региональная) валютная система, представляющая совокупность экономических отношений, связанных с функционированием национальных валют в рамках экономической интеграции. ЕВС – важнейшая составная часть мировой валютной системы.

Основные вехи истории создания ЕВС таковы. В 1972 г. Совмин ЕЭС принял решение ограничить амплитуду колебания валют, входящих в Сообщество стран по отношению друг к другу. Так родилась «европейская валютная змея». Предел колебаний курсов валют стран ЕЭС между собой допускался от +/- 1,125 % до +/- 4,5 % в разные годы. В графическом изображении «змея» означала узкие пределы колебаний курсов валют 6 стран ЕЭС (ФРГ, Франции, Италии, Нидерландов, Бельгии, Люксембурга) между собой. «Валютная змея» просуществовала до введения ЕВС, созданной в 1979 г. по инициативе В.Жискар д*Эстена и Г.Шмидта. ЕВС включает три важнейших элемента: 1) ЭКЮ – в основу ЕВС; 2) механизм валютных курсов и интервенций; 3) механизм кредитования для стабилизации курсов валют.

Перед ЕВС были поставлены цели:

- установить повышенную валютную стабильность внутри ЕС;

- стать основным элементом стратегии роста в условиях стабильности;

- усилить взаимосвязь процессов экономического развития и придать новый импульс европейскому процессу;

- оказать стабилизирующее воздействие на международные экономические и валютные отношения.

В середине декабря 1996 года лидеры Евросоюза приняли решение о переходе с 1 января 1999 года к единой валюте стран ЕС – евро, сначала в безналичном, а с 1 января 2001 года – в наличном обороте.

Особый вклад в разработку теоретических основ и механизма функционирования международной валютной системы внес лауреат Нобелевской премии в области экономики 1998 г. Роберт Манделл. Он обосновал возможность создания единой европейской валюты, предсказав тем самым события, произошедшие в конце 90-х годов, когда эти идеи получили свое реальное воплощение в виде евро. Сформировалась уникальная ситуация, когда три валюты претендуют на то, чтобы называться мировыми – евро, доллар и, в меньшей степени, йена. Поэтому ближайшее будущее мировой валютной системы так или иначе будет связано с сосуществованием доллара и евро как двух альтернативных мировых валют. По мнению Манделла, большинство остальных мировых валют будут фиксироваться либо к доллару, либо к евро, тем самым эти страны принимают на себя риск нарушения стабильности функционирования либо американской, либо европейской экономики.

Валютные рынки и валютные операции.

Валютные рынки – это официальные центры, где совершается купля-продажа иностранных валют на национальную по курсу, складывающемуся на основе спроса и предложения.

В зависимости от объема, характера валютных операций и набора использованных валют, валютные рынки подразделяются на международные, региональные, национальные (местные).

На международных валютных рынках (Лондон, Сингапур, Париж, Токио и др.) осуществляются операции с валютами, которые широко используются в международном платежном обороте.

На региональном и местных валютных рынках банки проводят операции лишь с ограниченным количеством свободно конвертируемых валют.

На мировом валютном рынке существует своя внутренняя иерархия. Три центра (Лондон, Нью-Йорк, Токио) далеко опережают другие валютные рынки по масштабам совершаемых операций. При этом объем ежедневных сделок с валютой в Лондоне (около 460 млрд. долл. В 1995 г.) превышает объем в Нью-Йорке и Токио, вместе взятых.

Крупными региональными валютными рынками в Европе являются Франфурт, Цюрих, Париж, Брюссель, Сингапур, Гонконг.

Российский валютный рынок по-прежнему остается местным (локальным). Ежегодный объем операций составил примерно 90-100 млрд. долл. Основными сегментами являлись биржевой, внебиржевой (межбанковский) и фьючерсный рынки. Биржевой сегмент имел до недавнего времени большее значение, однако с 1995 года его удельный вес постепенно снижается. По оценкам, объем операций, совершаемых на внебиржевом рынке (40 – 50 млрд. долл. в 1995), превышал показатели биржевого. В настоящее время межбанковский сегмент валютного рынка также больше биржевого по объему операций.

Предпосылки формирования мировых рынков валют, кредитов, ценных бумаг проявляются в:

- концентрации капитала в производстве и банковском деле;

- интернационализации хозяйственных связей;

- развитии межбанковских телекоммуникаций.

Для современных валютных рынков свойственны следующие особенности:

1. интернационализация валютных рынков на основе интернационализации мировых хозяйственных связей, широкого использования автоматических средств связи при осуществлении валютных сделок;

2. децентрализация и глобальный масштаб валютных операций. Подавляющая масса сделок совершается непосредственно между банками с использованием ЭВМ;

3. унификация валютных операций;

4. широкие масштабы спекулятивных сделок;

5. нестабильность валютных курсов.

С институциональной точки зрения, валютные рынки – это совокупность бирж, брокерских фирм, банков корпораций, в т.ч. транснациональных.

<< | >>
Источник: И. А. ЛИМАН. МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ. 2005
Помощь с написанием учебных работ

Еще по теме Этапы развития мировой валютной системы.:

  1. Этапы формирования мировой валютной системы.
  2. Этапы формирования мировой валютной системы
  3. 23.1. Сущность и этапы становления мировой валютно-финансовой системы
  4. 8.2. ЭТАПЫ РАЗВИТИЯ МЕЖДУНАРОДНОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ
  5. Эволюция мировой валютной системы
  6. Мировая и национальные валютные системы их элементы
  7. 2.1 Эволюция мировой валютной системы
  8. 6.2. Эволюция мировой валютной системы
  9. 3.1. Мировая валютная система
  10. 1. Национальная и мировая валютная система
  11. 8.1. Мировая валютная система: сущность, ВИДЫ, ЭЛЕМЕНТЫ
  12. Изменения в развитии общественного производства 2.1.1. Этапы развития мирового сообщества
  13. 1.1. Мировое хозяйство и этапы его развития
  14. 6 ЭТАПЫ РАЗВИТИЯ МИРОВОГО ХОЗЯЙСТВА
  15. Этапы развития мирового хозяйства.
  16. 1.2. ЭТАПы формирования и периоды развития мировой экономики
  17. Тема 8. Мировая валютная система
  18. этапы становления и развития ЭГ в мировой практике.
  19. Тема 23. Мировая валютно-финансовая система