3. Факторы, влияющие на колебания валютных курсов
Основным фактором национального валютного курса является комплекс внешних и внутренних факторов – экономических, политических, социальных и других, определяющих экономику страны: состояние денежной массы, инфляция, спрос и предложение на валюту, безработица, политическая стабильность в стране и многое другое.
Общий вывод: курс валюты повышается в стране, где более высокие темпы экономического роста и спрос на различные виды активов.
Гипотеза: основой соотношения обмена двух валют является паритет покупательной способности. В соответствии с ней динамика валютного курса связана с ценами.
P1 = r * P2 r = P1 : Р2 ,
где: r - валютный курс, Р1 и Р2 - уровни цен в рассматриваемых странах.
Механизм выравнивания применим не ко всем товарам и услугам. Но в странах с высокими темпами инфляции эта гипотеза подтверждается, а в условиях гиперинфляции индексы внутренних цен и курса национальной валюты, допустим к доллару США, практически совпадают.
В краткосрочном периоде эта гипотеза не находит достаточных подтверждений, но в долгосрочном плане подтверждается.
Валютный курс находится в обратной связи с торговым балансом: при увеличении отрицательного сальдо торгового баланса создается предпосылка к падению национальной валюты и наоборот. Причина: страна больше расходует денег за границей на приобретение иностранных товаров, чем получает, на валютном рынке растет спрос на иностранную валюту и предложение национальной валюты.
Взаимосвязь валюты с процентной ставкой: более высокая %-я ставка в одной стране по отношению к другой делает для инвестора, размещающего деньги в банк, более привлекательным страну, в которой %-я ставка выше. Спрос на валюту этой страны растет и его курс повышается. Но эта закономерность справедлива для реальных процентных ставок, а не для номинальных (без учета темпов инфляции).
Взаимосвязь валюты с денежно-кредитной политикой: при ужесточении денежно-кредитной политики ограничивается рост денежной массы, следовательно относительно сокращается предложение национальной валюты на валютных рынках, что должно вести к росту ее курса и наоборот.
Валюта и налоговая политика: ужесточение налоговой политики в целом и особенно по отношению к нерезидентам или введение каких-либо ограничений по отдельным видам операций однозначно ведет к падению курса национальной валюты.
Одним из инструментов валютной политики являются валютные интервенции ЦБ с целью корректировки динамики валютного курса. Это временная мера, в случае глобальной несбалансированности интервенции не действуют.
Общие закономерности изменения валютных курсов в зависимости от различных факторов выражаются следующим образом:
Курс национальной валюты по отношению к национальной повысится, если:
- увеличится денежная масса в стране М1;
- уменьшится денежная масса в иностранном государстве М2;
- повысится ВВП в данной стране N1;
- снизится ВВП в иностранном государстве N2;
- понизятся процентные ставки в данной стране i1;
- повысятся процентные ставки в иностранном государстве i2;
- повысятся ожидаемые темпы инфляции в данной стране p1;
- понизятся ожидаемые темпы инфляции в иностранном государстве р2;
- ухудшится торговый баланс Т данной страны.
Еще по теме 3. Факторы, влияющие на колебания валютных курсов:
- Факторы, влияющие на валютный курс
- Фундаментальные факторы, влияющие на валютный курс
- 8.4. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ
- 3.2. Международное регулирование валютных курсов
- 6.4 Факторы, влияющие на платежный баланс
- Виды рисков в коммерческих сделках. Факторы, влияющие на риски
- 3.2. Факторы, влияющие на развитие стресса
- Факторы среды, влияющие на пренатальное развитие
- Факторы среды, влияющие на пренатальное развитие
- Факторы, влияющие на размер привлеченных ресурсов
- ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ПРОЦЕСС ПСИХОЛОГИЧЕСКОГО ОЦЕНИВАНИЯ ЧЕЛОВЕКА
- Факторы, влияющие на суждения о вероятности и неопределенности
- Факторы, влияющие на дозировку сердечных гликозидов
- Следственная ситуация: понятие, виды, факторы, влияющие на формирование
- //. Факторы, влияющие на состояние судебной практики и ее единство
- /9.2. Факторы, влияющие на противоречия в показаниях присутствующих на очной ставке
- Внешние факторы, влияющие на собственные электрофизиологические характеристики синусового узла
- § 3. Валютный курс и факторы, его определяющие
- 6.3. Валютный курс и определяющие его факторы
- 23.2. Валютный курс: сущность, виды, факторы его определяющие