<<
>>

3. Факторы, влияющие на колебания валютных курсов

Основным фактором национального валютного курса является комплекс внешних и внутренних факторов – экономических, политических, социальных и других, определяющих экономику страны: состояние денежной массы, инфляция, спрос и предложение на валюту, безработица, политическая стабильность в стране и многое другое.

Общий вывод: курс валюты повышается в стране, где более высокие темпы экономического роста и спрос на различные виды активов.

Гипотеза: основой соотношения обмена двух валют является паритет покупательной способности.

В соответствии с ней динамика валютного курса связана с ценами.

P1 = r * P2 r = P1 : Р2 ,

где: r - валютный курс, Р1 и Р2 - уровни цен в рассматриваемых странах.

Механизм выравнивания применим не ко всем товарам и услугам. Но в странах с высокими темпами инфляции эта гипотеза подтверждается, а в условиях гиперинфляции индексы внутренних цен и курса национальной валюты, допустим к доллару США, практически совпадают.

В краткосрочном периоде эта гипотеза не находит достаточных подтверждений, но в долгосрочном плане подтверждается.

Валютный курс находится в обратной связи с торговым балансом: при увеличении отрицательного сальдо торгового баланса создается предпосылка к падению национальной валюты и наоборот. Причина: страна больше расходует денег за границей на приобретение иностранных товаров, чем получает, на валютном рынке растет спрос на иностранную валюту и предложение национальной валюты.

Взаимосвязь валюты с процентной ставкой: более высокая %-я ставка в одной стране по отношению к другой делает для инвестора, размещающего деньги в банк, более привлекательным страну, в которой %-я ставка выше. Спрос на валюту этой страны растет и его курс повышается. Но эта закономерность справедлива для реальных процентных ставок, а не для номинальных (без учета темпов инфляции).

Взаимосвязь валюты с денежно-кредитной политикой: при ужесточении денежно-кредитной политики ограничивается рост денежной массы, следовательно относительно сокращается предложение национальной валюты на валютных рынках, что должно вести к росту ее курса и наоборот.

Валюта и налоговая политика: ужесточение налоговой политики в целом и особенно по отношению к нерезидентам или введение каких-либо ограничений по отдельным видам операций однозначно ведет к падению курса национальной валюты.

Одним из инструментов валютной политики являются валютные интервенции ЦБ с целью корректировки динамики валютного курса. Это временная мера, в случае глобальной несбалансированности интервенции не действуют.

Общие закономерности изменения валютных курсов в зависимости от различных факторов выражаются следующим образом:

Курс национальной валюты по отношению к национальной повысится, если:

- увеличится денежная масса в стране М1;

- уменьшится денежная масса в иностранном государстве М2;

- повысится ВВП в данной стране N1;

- снизится ВВП в иностранном государстве N2;

- понизятся процентные ставки в данной стране i1;

- повысятся процентные ставки в иностранном государстве i2;

- повысятся ожидаемые темпы инфляции в данной стране p1;

- понизятся ожидаемые темпы инфляции в иностранном государстве р2;

- ухудшится торговый баланс Т данной страны.

<< | >>
Источник: Городецкий В.К.. Мировая экономика. Учебное пособие. 2000

Еще по теме 3. Факторы, влияющие на колебания валютных курсов:

  1. Факторы, влияющие на валютный курс
  2. Фундаментальные факторы, влияющие на валютный курс
  3. 8.4. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ
  4. 3.2. Международное регулирование валютных курсов
  5. 6.4 Факторы, влияющие на платежный баланс
  6. Виды рисков в коммерческих сделках. Факторы, влияющие на риски
  7. 3.2. Факторы, влияющие на развитие стресса
  8. Факторы среды, влияющие на пренатальное развитие
  9. Факторы среды, влияющие на пренатальное развитие
  10. Факторы, влияющие на размер привлеченных ресурсов
  11. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ПРОЦЕСС ПСИХОЛОГИЧЕСКОГО ОЦЕНИВАНИЯ ЧЕЛОВЕКА
  12. Факторы, влияющие на суждения о вероятности и неопределенности
  13. Факторы, влияющие на дозировку сердечных гликозидов
  14. Следственная ситуация: понятие, виды, факторы, влияющие на формирование
  15. //. Факторы, влияющие на состояние судебной практики и ее единство
  16. /9.2. Факторы, влияющие на противоречия в показаниях присутствующих на очной ставке
  17. Внешние факторы, влияющие на собственные электрофизиологические характеристики синусового узла
  18. § 3. Валютный курс и факторы, его определяющие
  19. 6.3. Валютный курс и определяющие его факторы
  20. 23.2. Валютный курс: сущность, виды, факторы его определяющие