3. Формы международного движения капитала

Международная миграция капитала осуществляется в форме предпринимательского и ссудного капитала.

Предпринимательский капитал представлен прямыми и портфельными инвестициями. Прямые инвестиции связаны с вложением капитала для получения долгосрочного интереса и обеспечения с его помощью права собственности и управления предприятием.

Основными формами прямого инвестирования являются: открытие собственных предприятий, филиалов и дочерних компаний, организация совместных предприятий, приобретение контрольного пакета акций предприятия. Формами дохода от прямого инвестирования могут выступать как прибыль предприятия, так и право на получение дивидендов. Для достижения этой цели согласно уставу Международного валютного фонда необходимо приобрести не менее 25 % от акционерного капитала компании. Прямое инвестирование не всегда представляет собой движение капитала. В качестве вклада в зарубежное предприятие может выступать торговая марка, новая технология, патент, управленческие навыки и т.д.

С какой целью осуществляются прямые инвестиции? Цели могут быть различные, например получение особых преимуществ фирмы через использование более дешевых местных ресурсов с целью получения прибыли, диверсификация портфеля с целью уменьшения риска или обход высоких таможенных пошлин и выпуск совместной продукции с целью завоевания национального рынка. Однако существуют и другие причины, объясняющие выгоды прямого зарубежного инвестирования. Согласно, теории С. Хаймера (1976 г.) зарубежное инвестирование осуществляется, как правило, крупными корпорациями-монополистами с целью удушения национальной конкуренции. Отсюда делается вывод для экономической политики о необходимости ограничения и жесткого контроля над зарубежным инвестированием. Противоположной точки зрения на отношение государства к прямому зарубежному инвестированию придерживается С.

Маги, разработавший в 1984 г. теорию присвоения. Суть данной теории заключается в том, что прямое зарубежное инвестирование наоборот выгодно для государства, которое должно его всячески поощрять. Ведь через прямые инвестиции страна приобщается к передовому опыту организации производства, присваивает его и в конечном итоге может воспользоваться им в конкурентной борьбе с зарубежным производителем. Прямые зарубежные инвестиции часто рассматриваются и как способ ухода от налогов, т.е. капитал перемещается из стран с относительно высоким уровнем налогообложения в страны с относительно низким уровнем налогообложения.

Портфельные инвестиции не позволяют контролировать объект собственности, а дают лишь право на доход в виде дивидендов ил процентов на вложенный капитал. Основными формами портфельных инвестиций являются акции, а также корпоративные облигации. На движение портфельных инвестиций существенное влияние оказывает разница процентных ставок (дохода на инвестируемый капитал) внутри и вне страны. Согласно теории Фишера, капитал будет перемещаться (при прочих равных условиях) из стран с менее высокой реальной процентной ставкой в страну с более высокой реальной процентной ставкой. При этом следует различать номинальную и реальную процентную ставки.

Другой важной формой международной миграции капитала является ссудный капитал. Он подразделяется на капитал в форме: 1) займов и кредитов; 2) банковских депозитов. Международный кредит предоставляется на основе срочности, возвратности и платности. Международные кредиты дифференцируются в зависимости от субъекта кредитования на частные, государственные и кредиты международных финансово-кредитных организаций. В зависимости от сроков предоставления – на кратко-, средне- и долгосрочные. В зависимости от формы предоставления кредиты делятся на товарные и денежные. И наконец, в зависимости от целевого назначения кредиты дифференцируются на связанные и финансовые. Связанные кредиты предоставляются на конкретные цели или под конкретные проекты.

Финансовые кредиты не имеют строго установленного целевого назначения. Международное движение ссудного капитала в кредитной форме происходит на мировом кредитном рынке капиталов.

Ссудный капитал в форме депозитов используется, как правило, для кредитования международной торговли, а также в целях получения процента на капитал.

Для регулирования международной миграции капитала используются меры как государственного, так и межгосударственного характера (международного). К государственным методам регулирования можно отнести: 1) методы финансового характера. Могут как стимулировать приток иностранного капитала (высокие банковские проценты, создание свободных экономических зон, налоговые льготы, субсидии, страхование кредитов, ускоренная амортизация), так и препятствовать его притоку (высокие налоги, низкая доходность государственных ценных бумаг); 2) методы административного характера также можно разделить на способствующие притоку капитала (упрощение администрирования инвестиционного процесса) и на препятствующие его притоку (запрет на вывоз капитала, создание административных препятствий зарубежным инвесторам). К межгосударственным методам регулирования движения капитала можно отнести принятие в рамках международных организаций соглашений и подписание соответствующих международных договоров. Например, в рамках МВФ большинство стран подписали соглашение об отмене контроля над платежами по текущим операциям на срок до 180 дней (в том числе Россия), а некоторые страны отменили контроль и по операциям по движению капитала на срок свыше 180 дней.

<< | >>

↑

Источник: Э.Р. Мамлеева. Мировая экономика: Краткий конспект лекций. 2009

Еще по теме 3. Формы международного движения капитала:

- Бизнес РФ - Бизнес-планирование - Бюджетная система РФ - ВЭД России - История экономических учений - Логистика - Мировая экономика - Муниципальное управление в РФ - Налоги РФ - Основы экономики - Социальная экономика - Статистика предприятия - Туризм - Туризм в РФ - Экономика предприятия - Экономика природопользования - Экономическая теория -