<<

МИРОВОЙ КРИЗИС ТРЕТЬЕГО ТЫСЯЧЕЛЕТИЯ

Нынешний экономический кризис назревал на протяжении нескольких лет накопления колоссальных диспропорций внутри ведущих экономических держав и между ними. Наиболее очевидными свидетельствами дисбалансов были крупные дефициты по счетам текущих операций в Соединенных Штатах, Соединенном Королевстве, Испании и ряде восточноевропейских стран, с одной стороны, и крупные и возраставшие активные сальдо в Китае, Японии, Германии и странах-нефтеэкспортерах - с другой.

Эти межгосударственные дисбалансы усугублялись внутренней напряжённой ситуацией. В Соединенных Штатах и других переживавших бум странах движущей силой роста во многом являлось финансировавшееся за счет накопления долгов потребление домашних хозяйств, которое стало возможным из-за безответственной раздачи кредитов и роста пузырей на рынках недвижимости и фондовых.

Нынешний кризис, как и предыдущие, развивается по классической схеме «расширение - эйфория - финансовые потрясения - паника». В фазе расширения новые возможности получения прибыли привлекают инвесторов и увеличивают цену активов.

Появляющийся в результате эффект богатства усиливает экономический рост через повысившийся спрос. В фазе эйфории процесс подпитывает себя сам до тех пор, пока растущие цены финансовых активов увеличивают спрос на эти активы, что усиливает веру инвесторов и спекулянтов в то, что тенденция цен к повышению будет сохраняться. Этот процесс может продолжаться некоторое время, особенно если инвесторы начинают совершать вложения, используя кредиты, и тем самым поддерживают спрос на финансовые активы.

Растущая задолженность нефинансового сектора и увеличивающееся использование кредита для биржевой игры финансовыми институтами увеличивает чувствительность всей экономики к изменению цен на активы. В ходе назревания нынешнего кризиса значительная часть расширявшейся кредитной массы в США и других развитых странах направлялась на финансирование приобретения объектов недвижимости, подпитывала раздувание цен на активы и стимулировала финансировавшееся за счет накопления долгов частное потребление, а не инвестиции в производственный капитал, которые могли бы обеспечить устойчивое повышение реальных доходов и занятости.

После 2000 года задолженность домашних хозяйств быстро возрастала во многих странах, особенно в тех, где увеличивались дефициты по счету текущих операций, что приводило к накоплению внешних обязательств.

Исключительная широкомасштабность и глубина этого кризиса обусловлена тем, что финансовое дерегулирование, «инновации» в виде множества непрозрачных финансовых продуктов и полная беспомощность агентств, устанавливающих кредитные рейтинги, привели к беспрецедентному росту объемов привлеченных средств. Из-за своей слепой веры в «эффективность» дерегулированных финансовых рынков власти позволили сформироваться теневой финансовой системе и целому ряду глобальных «игорных домов», которые оказались практически или полностью бесконтрольными и не отвечали требованиям к достаточности капитала.

Фаза эйфории закончилась в середине 2006 года, когда рост ВВП США начал замедляться, рынок жилья перестал расширяться и увеличение цен на активы - первостепенное условие платёжеспособности многих дебиторов - подошло к предельному значению. Предложение кредитов внезапно прекратилось, так как банки и другие финансовые посредники утратили ликвидность, а активы, служившие залогом кредита домашних хозяйств и фирм, с невероятной скоростью потеряли в цене.

Чрезмерная задолженность и неплатёжеспособность, нехватка кредитования и негативный эффект богатства привели к снижению конечного спроса особенно в предпринимательстве, инвестициях резидентов, а также спроса на товары длительного пользования, так как всё вышеперечисленное связано с кредитованием. Все это и спровоцировало глобальный кризис мировой финансовой системы.

Рассмотрим его влияние на отдельные страны. Так практически все развитые экономики пережили рецессию. В США экономическая активность упала более чем на 3%. Кризис кредитной системы и снижающиеся доходы и благосостояние негативно сказались на конечном потреблении, которое начало убывать с середины 2008 года. Сократились инвестиции, как резидентов, так и нерезидентов по причине уменьшения прибылей корпораций, трудностей с получением кредита и падения спроса.

Экономический рост получил свое продолжение в США в основном за счёт чистого экспорта, так как импорт падал быстрее, чем экспорт.

В Японии кризис прямо повлиял на два главных фактора поддержания экономического роста страны до 2007 года: экспорт и частные инвестиции нерезидентов. В первой четверти 2009 года отмечалось снижение данных показателей по сравнению с прошлым годом на 37% и 21% соответственно. Подобное резкое падение экспорта, главным образом, явилось результатом снижения международного спроса на продукцию машиностроения, товары электроники и автомобили, производство которых является ядром японксой промышленности. Потребление домашних хозяйств также снизилось по причине падения занятости и личных доходов. Как следствие, реальный ВВП был в 2009 году на 8 8% ниже, чем годом ранее.

Страны ЕС впали в рецессию в третьей четверти 2008 года, но в целом в этом году рост ВВП был положительным. Падение в 2009 году выпуска продукции в ЕС составило, как минимум, 4% к уровню 2008 года. Массовые волнения повлияли в основном на экономики стран, в которых большая доля ВВП создаётся в финансовом секторе - в Ирландии и Великобритании. Кризис также выявил, что вследствие экспорта капитала в крупных объёмах в течение нескольких лет финансовый сектор многих европейских стран в значительной степени подвержен рискам, появляющимся в США и других экономиках, так как многие банки держали свои рисковые активы за границей в надежде получения высоких прибылей. Испания, например, экономический рост которой базировался в основном на развитии строительства, и Германия, специализирующаяся на экспорте промышленной продукции, также сильно пострадали от кризиса.

В Восточной Европе снизившийся спрос со стороны стран еврозоны повлиял в основном на промышленное производство и экспорт продукции обрабатывающей промышленности. Во многих странах этого региона отмечался значительный дефицит торгового баланса отчасти по причине высоких внутренних инвестиций и завышенного курса национальных валют, вследствие чего национальные производители потеряли конкурентоспособность на зарубежных рынках.

В странах СНГ падение ВВП произошло более чем на 6% по итогам 2009 года, что привело к рецессии на Украине, в России и в Казахстане. В большинстве стран снизилась стоимость экспорта по причине падения цен на экспортируемые товары, наблюдается уменьшение объёмов экспорта. Ужесточившиеся условия выдачи кредита и безработица вызвали падение внутрненних инвестиций и потребления в то время как спрос из-за рубежа тоже снизился. В первые несколько месяцев 2009 года выпуск промышленной продукции в Российской Федерации и на Украине упал соответственно на 20% и 30%. Спад, наблюдавшийся в крупных экономиках региона, значительно повлиял на другие страны СНГ, т.к. снизился экспорт и потоки денежных переводов.

Необходимо отметить, что Республика Беларусь пострадала в результате кризиса значительно слабее, ее ВВП несколько притормозил в росте в конце 2008 – начале 2009, однако в целом за обозначенный период ВВП вырос (на 0,2% в 2009 году по сравнению с 2008 годом). Однако это отражает не только позитивные тенденции роста белорусской экономики, но и ее слабую интеграцию в экономику международную.

В 2009 году произошло резкое снижение темпов роста производства в Африке, особенно в странах к югу от Сахары, где ВВП на душу населения ощутимо сократился. Это сделало практически невозможным достижение целей в области развития, сформулированных в Декларации тысячелетия Организации Объединенных Наций.

В регионе Латинской Америки и Карибского бассейна темпы прироста ВВП в 2009 году сократились примерно на 2%, а Мексика пережила особенно глубокую рецессию. В целом страны Карибского бассейна практически избежали снижения темпов прироста ВВП до отрицательных величин. Большинство латиноамериканских стран накануне глобального кризиса имели относительно прочные макроэкономические позиции, которые до сих пор обеспечивали им более значительные возможности для противостояния кризису платежных балансов или банковскому кризису.

В Восточной и Южной Азии темпы прироста ВВП в 2009 году сохранились на уровне 3-4%.

В Западной Азии, где целый ряд стран пострадали от колебаний цен на финансовые активы, объекты недвижимости и нефть, ВВП сократился. Аналогичный спад ощущался и во многих странах Юго-Восточной Азии, которые в значительной мере опираются на экспорт продукции обрабатывающей промышленности. Лучше других противостояли рецессионным силам те страны, в которых внутренний рынок играет более важную и растущую роль в формировании совокупного спроса, такие как Индия, Индонезия и Китай. Кроме того, подъем, обеспеченный в Китае во II квартале 2009 года, доказывает, что дефицитное бюджетное финансирование является эффективным, если оно применяется быстро и энергично.

Современный мировой экономический кризис в различных секторах экономики проявился по-разному.

Финансовый кризис, начавшийся с ипотечного рынка в Соединенных Штатах, быстро распространился, заразив финансовую систему США и других развитых стран. Не остался незатронутым ни один из рынков: от фондовых и рынков недвижимости значительного числа стран до валютных и рынков сырьевых товаров.Причем, спекулятивные силы доминируют над фундаментальными факторами при определении особенностей развития рынков.

С сентября 2008 года финансовые рынки различных активов во многих странах были поражены практически одновременно.В ходе кризиса финансовые потрясения распространились непосредственно на рынки акций, облигаций и сырьевых товаров и начали оказывать давление на обменные курсы валют некоторых стран с формирующейся рыночной экономикой.

Одинаковое поведение столь разных рынков, которые не связаны фундаментальными макроэкономическими факторами, может быть объяснено одним общим фактором: действием мощных спекулятивных сил на всех этих рынках. Проявления кризиса стали основанием для заявления о присутствии в международной экономике спекулятивного сектора – пузыря, который искажает ее пропорции. К столь небезопасному сектору можно отнести мировую моду, спорт высоких достижений, мировой кинематограф, поп-музыку и т.п. сферы, в которые «перекачиваются» посредством механизмов рекламы и маркетинга огромные средства, неадекватные результатам деятельности этих секторов международной экономики.

ПИИ: потоки частного капитала на рынки развивающихся стран уменьшились на 50% в 2008г.

и опустились до уровня 466 млрд. долл. с рекордной отметки в 929 млрд. долл. США в 2007г. Падение в 2009 году составило около 165 млрд. долл. США [ , с. ].

Мировые ПИИ резко снизились в 2008 году - на 14,5%, главным образом, из-за снижения инвестиционных вливаний в европейские страны в форме слияний и поглощений. В развивающихся странах и странах с переходной экономикой потоки ПИИ продолжали расти и в 2008 году, хотя и с меньшей скоростью, чем в предыдущие годы. В 2009 году одинаково снизились потоки ПИИ в развитых, развивающихся и переходных экономиках. В первой четверти 2009 году ПИИ упали на 50%, что отражает значительное снижение склонности к инвестированию в производственные мощности вследствие падения конечного спроса, ужесточения условий по выдаче кредита и уменьшения прибыли корпораций.

Мировая торговля и производство: сжатие кредита, последовавшее за полным или почти полным крахом крупнейших финансовых учреждений затронуло и реальную экономику, ускорив падение частного спроса и вызвало самую глубокую рецессию со времен Великой депрессии. После падения темпов роста ВВП с 3,7% в 2007 г. до 2% в 2008 г. в 2009 году сложился отрицательный темп роста мирового ВВП, составляющий около -2,7% (см. таблицу ).

Регион/страна 1991-2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Мир 2.8 2.7 4.1 3.4 3.9 3.7 2.0 -2.7
Развитые страны 2.5 1.9 3.0 2.4 2.8 2.5 0.7 -4.1
в т.ч. - Япония 1.0 1.4 2.7 1.9 2.0 2.4 -0.6 -6.5
- США 3.3 2.5 3.6 2.9 2.8 2.0 1.1 -3.0
ЕС 2.3 1.3 2.5 1.9 3.1 2.9 0.9 -4.6
в т.ч. - Зона евро 2.2 0.8 2.1 1.7 2.9 2.6 0.8 -4.7
- Франция 2.1 1.1 2.5 1.9 2.4 2.1 0.7 -3.0
- Германия 1.8 -0.2 1.1 0.8 3.0 2.5 1.3 -6.1
- Италия 1.6 0.0 1.4 0.7 1.9 1.5 -1.0 -5.5
- Великобритания 2.8 2.8 3.3 1.8 2.9 3.1 0.7 -4.3
Восточная Европа - 2.6 5.3 5.7 5.3 6.0 4.0 -2.2
СНГ - 7.6 8.0 6.8 7.8 8.6 5.5 -6.6
в т.ч. Россия - 7.3 7.1 6.4 6.7 8.1 5.6 -8.0
Развивающиеся страны 4.7 5.4 7.2 6.6 7.2 7.3 5.4 1.3
Африка 2.9 4.9 5.3 5.6 5.7 6.0 5.1 1.2
Латинская Америка 2.8 2.2 6.2 4.9 5.8 5.8 4.2 -2.0
в т.ч. Мексика 3.1 1.4 4.2 2.8 4.8 3.2 1.4 -7.0
Южная Америка 2.7 2.4 7.4 5.6 6.0 6.8 5.5 -0.3
в т.ч. Бразилия 2.6 1.2 5.7 3.2 4.0 5.7 5.1 -0.8
Азия 6.0 6.8 7.9 7.5 8.0 8.1 5.9 2.6
в т.ч.: - КНР 10.1 10.0 10.1 10.2 11.1 11.4 9.0 7.8
- Индия 5.8 8.4 8.3 9.2 9.7 9.0 7.3 5.0
- Юго-Восточная Азия 4.6 5.5 6.6 5.8 6.2 6.4 4.1 -0.8

Таблица - Динамика ВВП отдельных стран и регионов.

Мировая торговля замедлялась в 2007 и 2008 годах, а с ноября 2008 г объёмы и стоимость торговли падали с особенной быстротой. В США и Японии отмечались отрицательные темпы роста объёмов импорта.

Сильнее всего кризис затронул компании, доходы занятость в самом финансо-

вом секторе, не пощадив строительство и отрасли, производящие средства производства и потребительские товары длительного пользования, где спрос в значительной степени зависит от кредита. В результате этого страны, значитепьную долю ВВП которых составляют инвестиции и товары длительного пользования, более других претерпевают падение промышленного производства и темпов роста ВВП. Например, среди развитых стран Франция, Германия и Япония более других стран пострадали от снижения экспорта продукции промышленного производства.

В 2009 году показатели валового накопления основного капитала и объемов производства в обрабатывающей промышленности в большинстве экономических держав мира уменьшались темпами, выражавшимися двузначными величинами.

Мировой финансовый и экономический кризис также отразился на сфере услуг. Темпы роста мирового экспорта в транспортной отрасли снизились с 19% в 2007 году до 11% в 2008. Мировой экспорт коммерческих услуг упал на 7-8% в конце 2008г. Кризис привёл также к уменьшению портового сообщения. Кроме того, фрахтовые ставки значительно снижались на протяжении последних месяцев 2008г.

Падение спроса на туристические услуги способствовало распространению экономического кризиса от страны к стране. Международные туристические перевозки снизились на 2% во второй половине 2008г, тогда как в первой половине указанного года данный показатель увеличился на 6%. Во всех регионах, за исключением Африки, Центральной и Южной Америки, были зарегистрированы отрицательные темпы роста. Более всего пострадали от неблагоприятной ситуации в сфере туризма пострадали Западная Азия, Восточная Азия и Европа, в которых показатель снизился на 28,2%, 14,6%, и 8.4% соответственно.

Таким образом, в мировой финансовый кризис была втянута практически вся международная экономика. Последствия этого кризиса будут проявляться и в будущем.

<< |
Источник: Минчукова Л.А.. Международная экономика: вопросы и ответы. Часть 1.Современные тенденции развития мировой экономики. 2007

Еще по теме МИРОВОЙ КРИЗИС ТРЕТЬЕГО ТЫСЯЧЕЛЕТИЯ:

  1. 56 «НОВАЯ ЭКОНОМИКА» ТРЕТЬЕГО ТЫСЯЧЕЛЕТИЯ.
  2. 3 ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ РАЗВИТИЯ МЕЖДУНАРОДНОЙ ЭКОНОМИКИ ТРЕТЬЕГО ТЫСЯЧЕЛЕТИЯ
  3. Заключение Восток и мир накануне третьего тысячелетия: наследие, традиции и перспективы
  4. 36 ТРАНСНАЦИОНАЛЬНЫЕ КОМПАНИИ В МЕЖДУНАРОДНОЙ ЭКОНОМИКЕ ТРЕТЬЕГО ТЫСЯЧЕЛЕТИЯ
  5. Глава 20. Современная экономическая система и тенденции ее развития в начале третьего тысячелетия
  6. 2.2.3. Стрессовая активизация при кризисе третьего ранга
  7. Ушакова Е.В.. Системная философия и системно-философская научная картины мира на рубеже третьего тысячелетия.1998, 1998
  8. Глава 2. СИСТЕМНОСТЬ КАК ВЕДУЩАЯ ПАРАДИГМА ФИЛОСОФИИ, НАУКИ И ОБЩЕСТВЕННОЙ ПРАКТИКИ НА РУБЕЖЕ ТРЕТЬЕГО ТЫСЯЧЕЛЕТИЯ
  9. Ушакова К.В.. Системная философия и системно-философская научная картина мира на рубеже третьего тысячелетия.1998, 1998
  10. 3. Перспективы социально-экономического развития РБ на пороге третьего тысячелетия. Направления, этапы перехода к социально-ориентированной рыночной экономике
  11. 6.7. Человеческое сообщество на рубеже тысячелетий. Кризис технократической цивилизации
  12. 1.9. МИРОВОЙ ЦИКЛ И МИРОВЫЕ КРИЗИСЫ.
  13. Мировые финансовые кризисы
  14. Мировые финансовые кризисы.
  15. МИРОВОЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ КРИЗИС 1900 - 1903 гг.
  16. МИРОВОЗЗРЕНЧЕСКИЕ ПРОБЛЕМЫ МИРОВОГО ЭКОНОМИЧЕСКОГО КРИЗИСА
  17. Влияние мирового экономического кризиса на Аргентину
  18. Финансовые кризисы на рынках развивающихся стран и их последствия для мировой экономики
  19. Финансовые кризисы на рынках развивающихся стран и их последствия для мировой экономики.