<<
>>

3. Инструментарий денежно-кредитной политики государства. Макроэкономические последствия монетарной политики

В России законодательно закреплено положение о том, что Центральный банк РФ является органом денежно-кредитного ре-гулирования. Объектами регулирования выступают объем и структура денежной массы.

Законом определяются и экономические инструменты, которые может использовать Центральный банк, осуществляя кредитно-денежную политику.

Инструменты кредитно-денежной политики Центрального банка:

1. Операции на открытом рынке. Многие экономисты считают данный инструмент наиболее важным. Он предполагает покупку и продажу государственных облигаций коммерческим банкам и населению. Принято считать, что продажа государственных облигаций уменьшает денежную массу, а покупка (погашение) увеличивает ее. Ограничением для применения этого инструмента является необхо-димость существования устойчивого доверия населения и банков к правительству в целом и государственным облигациям в частности. При отсутствии такого доверия использовать эффективно данный инструмент нельзя.

2. Изменение нормы обязательных резервов.

Данный инструмент оказывает влияние на денежную массу двумя путями:

во-первых, изменением размера избытка резервов банков, т. е. средств, направляемых на активные операции;

во-вторых, изменением размера денежного мультипликатора.

Увеличение нормы обязательных резервов приведет к сокращению денежной массы и, наоборот, уменьшение нормы обязательных резервов приведет к увеличению количества денег. Несмотря на то что данный инструмент денежной политики является мощным и эффективным, он используется достаточно редко; причинами этого являются законодательные ограничения на его использование и жесткость данной меры.

3. Изменение учетной ставки. Действие данного инструмента связано с тем, что Центральный банк является кредитором коммерческих банков. Увеличение процентов по кредитам коммерческим банкам, во-первых, должно сокращать количество кредитов, выда-ваемых этим банкам, а следовательно, размер их собственных активов; во-вторых, должно стимулировать рост процентов по кредитам, выдаваемым коммерческими банками своим клиентам.

Все это, в свою очередь, должно привести к уменьшению количества и размеров банковских кредитов и, соответственно, к сокращению денежной массы. Уменьшение учетной ставки должно привести к обратным последствиям. Но данный инструмент имеет опосредованное и ограниченное воздействие на денежную массу, так как кредиты Центрального банка составляют несущественную часть средств коммерческих банков.

Имеющиеся рычаги кредитно-денежной политики позволяют Центральному банку в зависимости от сложившейся ситуации осуществлять:

– политику «дешевых» денег, направленную на стимулирование роста предложения денег, совокупных расходов и занятости;

– политику «дорогих» денег, направленную на ограничение предложения денег, сокращение расходов и снижение инфляции.

Кредитно-денежная политика нацелена на стабилизацию национальной экономики, так же как и фискальная (налоговая), но имеет ряд преимуществ перед фискальной политикой:

– более гибкая и мобильная;

– мягче и менее зависима от политических изменений;

– считается (согласно монетаристкой теории) ключевым фактором стабилизации национальной экономики.

Однако на практике осуществление кредитно-денежной политики связано с рядом трудностей:

– вызванное кредитно-денежной политикой изменение денежного предложения может быть частично компенсировано изменением скорости обращения денег;

– воздействие кредитно-денежной политики зависит от вида кривой спроса на деньги и кривой спроса на инвестиции;

– невозможно одновременно стабилизировать процентные ставки и предложение денег;

– политика дешевых денег может усиливать дисбаланс внешней торговли.

4. Вопросы и задания

Вопросы для повторения и обсуждения

1. От каких факторов зависит спрос на деньги? Как формируется равновесие на денежном рынке?

2. В чем суть количественной теории денег?

3. Каково экономическое значение формулы Фишера? В чем суть дискуссии по поводу ее использования?

4. В чем различие кейнсианской и монетаристской концепций денежного рынка?

5.

В чем причина популярности монетаризма в 70–90-е годы ХХ в.?

6. Каковы инструменты денежно-кредитной политики государства? В чем сходство и в чем различия инструментов денежной политики в России и США?

7. В чем суть политики дешевых денег? Дорогих денег? Какая политика осуществляется сейчас в России?

Примеры тестовых заданий (выбрать правильный вариант ответа)

1. При осуществлении политики дорогих денег Центральный банк должен:

а) уменьшить норму обязательных резервов;

б) погасить государственные облигации;

в) снизить учетную ставку;

г) повысить учетную ставку;

д) провести денежную реформу.

2. В соответствии со взглядами сторонников количественной теории денег увеличение средневзвешенной цены в 2 раза означает, что:

а) денежная масса увеличилась в 2 раза;

б) денежная масса уменьшилась в 2 раза;

в) денежная масса увеличилась в 1,5 раза;

г) денежная масса осталась неизменной;

д) ничего конкретного об изменении денежной массы сказать нельзя.

3. По мнению монетаристов спрос на деньги зависит:

а) от текущего дохода;

б) процентной ставки;

в) уровня текущих цен;

г) перманентного дохода;

д) верно а) и б).

4. Закон денежного обращения разработан:

а) Дж. Кейнсом;

б) М. Фридменом;

в) И. Фишером;

г) А. Пигу;

д) А. Смитом;

е) К. Марксом.

Ответы на задания: 1г, 2а, 3г, 4в.

Рекомендуемая литература: [3–5, 7, 14, 32, 35, 37, 38].

<< | >>
Источник: Василенок В.Л., Макарченко М.А.. Экономика. Микроэкономика и макроэкономика. 2003

Еще по теме 3. Инструментарий денежно-кредитной политики государства. Макроэкономические последствия монетарной политики:

  1. Глава 15. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА И ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА
  2. § 5. Кредитно-денежная политика государства
  3. Денежно-кредитная политика государства
  4. 1. Цели и объекты монетарной политики Спрос и предложение на денежном рынке
  5. 14.2. Современные кредитно-денежные механизмы и политика кредитно-денежного регулирования
  6. Глава 14. Кредитно-денежная система и политика кредитно-денежного регулирования
  7. Тема 10. Денежное обращение и банковская система национальной экономики. Денежно-кредитная политика
  8. 2. Кредит и современная кредитная система. Банки, их виды и операции. Центральный (Национальный) банк и его роль в осуществлении денежно-кредитной политики
  9. Глава XV. Монетарная политика государства
  10. Денежно-кредитная политика
  11. 4.7. Деньги, денежное обращение, денежно-кредитная и финансовая политика
  12. 3.3. Денежно-кредитная политика
  13. Денежно-кредитная политика
  14. Тема 10. Банковская система и денежно - кредитная политика
  15. 10.4. Центральный банк и его характеристика. Денежно-кредитная политика Банка России
  16. § 2. Роль кредитно-денежной и бюджетно-фи­нансовой политики в стимулировании роста инве­стиций и занятости