<<
>>

Лекция 4. Базовые финансовые инструменты. Вексель.

Гражданский Кодекс определяет вексель как “ничем не обусловленное обязательство векселедателя либо иного указанного в нем плательщика выплатить векселедержателю по наступлению определенного срока обусловленную сумму”.

Вексель – самая первая ценная бумага, которую изобрела человеческая экономика (он как минимум в два раза древней, чем государственные ценные бумаги или акции).

Теоретическую сущность векселя определяет то, что он является средством коммерческого кредита. Т.е. предприниматели, по причинам продолжительности производственного цикла не имеющие возможности сразу расплатиться за поставленную им продукцию, оформляют свою задолженность в виде векселя. Этот вексель может обращаться, переходить из рук в руки и обслуживать целые производственные цепочки, при этом конечная оплата наступает после окончательной реализации продукции.

Векселя делятся на две большие категории – переводные и простые. Переводной вексель (тратта) – документ, составленный по установленной законом форме, который содержит ничем не обусловленный приказ одного лица (векселедателя - трассанта) другому лицу (плательщику - трассату) уплатить по требованию или в определенное время в будущем обозначенную в векселе сумму денег третьему лицу (ремитенту).

Простой вексель – документ, отвечающий по форме требованиям закона и содержащий не обусловленное ничем обязательство векселедателя уплатить по требованию или в определенное время в будущем обозначенную в векселе сумму денег другому лицу (векселедержателю).

Совершенно неверно часто встречающееся утверждение, что переводной вексель может обращаться, переходить из рук в руки, а простой – нет. Это грубая ошибка. Наиболее упрощенное объяснение заключается в следующем – простой вексель это обязательство о платеже одного лица другому лицу, а переводной – приказ одного лица другому лицу платить третьему лицу.

Важнейшим атрибутом векселя, как переводного, так и простого, является то, что это абстрактное денежное обязательство. Не допускается никаких оговорок, которые могут воспрепятствовать платежу. Т.е. в тексте векселя недопустимы ссылки на оплату по получению товара, соответствия его стандартам качества, соблюдение договоров и т.п. Любая такая оговорка лишает документ вексельной силы, он перестает быть векселем.

С помощью векселя могут оформляться только отношения денежного займа. Если предметом займа являются не деньги, а иные ценности ( вещи, недвижимость, ценные бумаги ), то даже в том случае, если договор займа оформлен в вексельной форме, векселем он не является и, соответственно, атрибутами векселя не обладает.

Реквизиты векселя.

1. В текст векселя должно быть включено само наименование этого документа (т.е. слово “вексель”), английское (bill of exchange ) или немецкое (wechsel) наименование этого документа. В экономической литературе для переводного векселя часто используется синоним тратта, а для простого – соло, однако и употребление этих терминов в качестве вексельной метки закон признает недопустимым. Упоминание о том, что вексельная метка должна быть включена непосредственно в текст векселя означает, что недостаточно проставить слово “вексель” в заголовке. Его надо упомянуть и в тексте (например – “платите по этому векселю” или обязуюсь уплатить по этому векселю”).

2. Вексельный приказ, как уже говорилось выше, не должен быть ничем обусловлен. В вексельном приказе (или обязательстве, для простого векселя) должна быть точно указана сумма платежа. Указывать неточные суммы (например – платите стоимость автомобиля) или суммы, для установления которых необходимы какие - либо еще документы (обязуюсь уплатить сумму в соответствии с договором поставки № 123) недопустимо, такие формулировки лишают вексель его вексельной силы.

Отсюда вытекает важное правило – сумма в векселе должна указываться только один раз и соответствовать основной сумме долга. Если по векселю предусмотрено начисление процентов, то указывается их ставка, а не сумма.

В нашем примере – “Фирма N обязуется выплатить по этому векселю миллион рублей и 50 процентов годовых”.

3. Наименование плательщика. Этот реквизит может присутствовать только в переводном векселе, поскольку именно эта ценная бумага является приказом о платеже. В простом векселе плательщиком является сам векселедатель. Однако следует помнить, что и в переводном векселе плательщиком и векселедателем может быть одно и то же лицо – в том случае, если приказ платить выписан на самого себя. Такая практика распространена в тех странах, где традиционно более распространен переводной вексель. Вексель с приказом о платеже самому себе, являясь по форме переводным по сути выступает в качестве простого.

Непосредственно не запрещено выписывать переводной вексель на двух и более плательщиков, которые в таком случае выступают как солидарные должники. Однако нельзя указать нескольких плательщиков, предоставив предъявителю векселя право выбора между ними или установив последовательность предъявления векселя нескольким плательщикам. Место платежа для нескольких плательщиков должно быть единым.

4. Важнейшим обязательным реквизитом является срок платежа. Возможные сроки платежа оговаривают четырьмя вариантами: по предъявлению, во столько - то времени от предъявления, во столько то времени от составления, на определенную дату.

Срок по предъявлению означает, что предъявленный к платежу вексель должен быть оплачен немедленно. Правда, векселедатель имеет право оговорить, что вексель не может быть предъявлен к платежу ранее определенной даты.

Срок действия векселя по предъявлению – один год. Если в векселе содержится оговорка о предъявлении его к платежу не ранее определенной даты, то годичный срок начинает течь с этой даты.

Срок действия векселя по предъявлении может быть продлен или сокращен по сравнению с установленным одним годом, однако для этого требуется, чтобы в векселе содержалась соответствующая оговорка.

Вексель со сроком платежа по предъявлению не вполне удобен для плательщика, т.к.

заставляет его так или иначе резервировать средства, достаточные для оплаты векселя во время всего срока его действия. В этом смысле удобнее вексель с платежом во столько - то времени от предъявления. К нему относятся все те же требования, что и к векселю с платежом по предъявлению, однако у плательщика появляется время, необходимое для изъятия потребных для оплаты векселя средств из оборота.

Вексель с платежом во столько - то времени от составления фактически является векселем с фиксированной датой платежа, т.к. ее легко рассчитать уже в момент выписывания векселя. Возможны разные варианты формулировок сроков платежа для такого векселя. Можно указать срок платежа через N- е количество дней, и тогда срок платежа будет рассчитываться по календарным дням, если указано количество месяцев – то по месяцам. В последнем случае может возникнуть ситуация, когда в месяце платежа нет такой даты, которая обозначена как дата составления векселя: например, вексель составлен 30 января со сроком платежа через месяц. Тогда срок платежа наступит в последний день месяца платежа – 28 февраля для обычного года и 29 февраля – для високосного.

Срок платежа на определенный день. Как явствует из название, это вексель, в котором указывается конкретная дата платежа. Дата должна быть указана точно и определенно, т.е. упомянуты день, месяц и год. Если день платежа оказался выходным или рабочим, то платеж производится на следующий за ним рабочий день. В принципе может получиться так, что в месте составления векселя и в месте, где по нему должен быть произведен платеж действуют разные календари (как в дореволюционной России и остальной Европе, или на линии смены дат, или в Северной Корее, в которой действует свой революционный календарь). В таком случае срок платежа считается назначенным по календарю места платежа.

Закон разрешает оговорить начисление по векселю процентов только в том случае, если невозможно определить точную дату платежа. Т.е. проценты на вексельную сумму могут начисляться только в векселях по предъявлении или во столько - то времени от предъявления. В противном случае указание о выплате процентов считается ненаписанным, хотя и не делает вексель недействительным.

Этим часто пользуются мошенники, указывая в векселе с платежом на конкретную дату астрономические проценты, которые реально оплачивать не собираются.

Для векселей, в которых возможность начисления процентов не предусмотрена, используется дисконт. В вексельную сумму просто включаются и проценты.

5. Следующим вексельным реквизитом является место платежа. В качестве места платежа, как правило, указывается город, а не конкретный адрес, хотя никто не воспрещает насколько возможно подробно конкретизировать место платежа. Если место платежа не указано, таковым считается место жительства плательщика, если он физическое лицо, или его юридический адрес, если он лицо юридическое. В выборе места платежа составитель векселя не ограничен, однако указание нескольких мест платежа или нескольких адресов плательщиков не допускается. Мало того, платеж не только может быть осуществлен у третьего лица (домицилианта), но и само осуществление платежа может быть этому лицу поручено. Такой вексель называется домицилированным. Как правило, в качестве домицилианта выступает банк плательщика. В таком случае в текст векселя вносится запись о том, что он подлежит оплате в таком - то банке. Такая фраза называется домициль. Домицилиант не несет той же ответственности, что и плательщик. Он оплачивает вексель только в том случае, если плательщик выделил для этого средства (в случае с банком – в случае наличия на счете плательщика средств). Домицилиант отвечает только за убытки, возникшие по его вине (оплата поддельного векселя, неправильное списание суммы и т.д.), да и то только в объеме, не превышающем суммы платежа по векселю.

6. Наименование получателя платежа является обязательным. Этот реквизит содержит указание на лицо которому (или по приказу которого) должен быть осуществлен платеж. В принципе возможно выставление векселя на несуществующее лицо, однако права по такому векселю не могут быть реализованы, т.к. его некому предъявить к платежу или передать.

Вексель, в котором не указан получатель платежа, юридически ничтожен.

7. Под таким вексельным реквизитом как вексельная дата подразумевается указание времени и места составления векселя. Взамен места составления векселя можно рядом с наименованием векселедателя указать его адрес. Если место составления векселя может быть важно только для векселей, участвующих в международном обращении, при разрешении споров по которым происходит столкновение (коллизии) национальных вексельных законов, то дата составления важна для всех векселей.

8. Последним обязательным вексельным реквизитом является подпись векселедателя. Подпись осуществляется собственноручно, использование каких - либо типографских или факсимильных способов не допускается.

Акцепт – это письменное согласие платить плательщика по переводному векселю. Акцепт осуществляется путем нанесения на лицевую сторону векселя надписи “акцептован”, или иным равнозначным словосочетанием (“согласен уплатить”, “оплачу” и т.п.), даты акцепта и подписи плательщика. До акцепта плательщик, указанный в переводном векселе никакой формальной ответственности по нему не несет.

Из этого становится понятным, почему переводной вексель не получил распространения в Украине. Действительно, эмитент переводного векселя предполагает, что лицо, указанное им в качестве плательщика, зная о своей задолженности перед векселедателем, акцептует вексель. С другой стороны, и плательщик должен быть уверен в том, что акцептовав вексель он тем самым уменьшит свою задолженность перед векселедателем на соответствующую сумму. В нашей стране пока такого степени честности коммерсантов еще не достигнуто. В странах с развитой рыночной экономикой бизнесмены понимают, что отказ от акцепта по векселю в том случае, если они действительно должны векселедателю, навсегда подорвет их деловую репутацию.

Срок для акцепта переводного векселя установлен законом в размере одного года со дня составления, однако векселедатель вправе сократить или увеличить этот срок, сделав в тексте векселя соответствующую оговорку.

Так же как и вексельный приказ (для простого векселя – обязательство), акцепт не должен быть ничем обусловлен.

“Индоссант” – лицо, передающее вексель и “индоссат”, или “индоссатор” – лицо, вексель по надписи получающее.

Возможен и такой вид индоссамента, как бланковый. Бланковый индоссамент выражается простой фразой “Платите приказу” без указания конкретного лица, которому вексель передается. После учинения бланкового индоссамента вексель передается простым вручением и всякий его владелец считается приобретшим вексель добросовестно, пока не доказано иное. На практике бланковый индоссамент, как правило, является последним вследствие своего удобства. Однако любой индоссант может выбрать форму индоссамента по своему усмотрению.

Похожа на индоссамент и инкассация векселя. Передать вексель на инкассо – значит поручить кому – либо получить по этому векселю платеж. Как правило таким порученцем выступает банк. Вексель на инкассо передается путем учинения надписи “Валюта на инкассо”, “Инкассировано” или любой другой аналогичной по смыслу. Получивший вексель на инкассо не становится его владельцем. Он имеет право только на совершение действий, связанных с получением платежа по векселю.

Еще одним участником вексельного обращения является авалист. Аваль это вексельное поручительство (гарантия). Авалист может дать гарантию за любого участника вексельного обращения, за исключением индоссанта, учинившего безоборотную надпись, поэтому закон требует, чтобы авалист указывал, за кого он дает аваль. Если авалист не указал, за кого он дает гарантию, считается, что она дана за векселедателя. Суть аваля в том. что авалист несет ту же ответственность, как и то лицо, за которое он дал аваль.

На векселе может не хватить места для всех индоссаментов или для аваля. Тогда используется дополнительный лист – аллонж. Аваль целиком пишется либо на лицевой стороне векселя, либо на аллонже. В отношении индоссаментов, для которых важен непрерывный ряд их последовательности, действует иное правило. При переходе с оборотной стороны векселя на аллонж необходимо, чтобы очередной индоссамент начинался на векселе, а заканчивался на аллонже. Приклеить аллонж к векселю, приколоть или просто приложить – это решает векселедержатель.

При этом следует учитывать, что можно столкнуться с т.н. бронзовым векселем – переводным векселем, выписанным на несуществующее лицо. Платеж по такому векселю обязан будет совершить векселедатель, но доказать его злонамеренность в российских условиях будет достаточно сложно.

Не предусматривается платеж и эмитентами дружеских векселей – векселей, взаимно погашающих друг друга. Такие векселя выпускаются, как правило, в целях учета векселей в банке (продаже векселя банку). Согласно отечественному законодательству, дружеские векселя запрещены, однако реального механизма их выявления не существует.

Все лица, проставившие на векселе свои подписи, несут солидарную ответственность, т.е. отвечают за платеж все вместе и каждый в отдельности.

Помимо платежа, векселедержатель, в случае регресса, имеет право и на получение пени, размер которой составляет на сегодня 6% годовых.

Таким образом, в современной Украине банковский вексель выполняет, как правило, две функции – выступая как депозитный сертификат с упрощенной процедурой регистрации и без ограничений в обращении и использования в качестве платежного средства, а также как способ оформления кредита.

Теперь, подводя итоги, мы можем охарактеризовать вексель как:

n долговую ценную бумагу;

n ценную бумагу, которая не нуждается в регистрации;

n бумагу, которая может эмитироваться и юридическими и физическими лицами;

n бумагу, которая наделяет ее владельца правом на получения определенной денежной суммы;

n бумагу, передающуюся с помощью индоссамента.

<< | >>
Источник: Головач А.И.. «Финансовые инструменты» (конспект лекций). 2004

Еще по теме Лекция 4. Базовые финансовые инструменты. Вексель.:

  1. Лекция 7. Базовые финансовые инструменты. Кредитные операции.
  2. Лекция 2. Базовые финансовые инструменты. Акции.
  3. Лекция 5. Базовые финансовые инструменты. Чеки. Кредитные и дебетные карточки.
  4. Лекция 8. Базовые финансовые инструменты. Валютные операции.
  5. Лекция 3. Базовые финансовые инструменты. Облигации. Депозитные и сберегательные сертификаты.
  6. Лекция 6. Базовые финансовые инструменты. Платежные документы. Инкассо. Аккредитивы.
  7. Лекция 9. Производные финансовые инструменты. Опционы.
  8. Лекция 15. Производные финансовые инструменты. Транстинг. Эккаутинг.
  9. Лекция 13. Производные финансовые инструменты. Факторинг. Форфейтинг.
  10. Лекция 14. Производные финансовые инструменты. Франчайзинг.
  11. Лекция 12. Производные финансовые инструменты. Лизинг.
  12. Лекция 1. Сущность и структура рынка финансовых инструментов.
  13. Лекция 10. Производные финансовые инструменты. Фьючерсы. Форварды.
  14. Лекция 11. Производные финансовые инструменты. Свопы. Репорт и депорт.
  15. 1.3. Базовые элементы финансовой системы и их финансово-правовое регулирование
  16. 4.1. Финансовое законодательство – базовый источник финансового права
  17. 7.4. Финансово-правовое воздействие на рынок производных финансовых инструментов
  18. Финансовый инструмент
  19. Структура базовой сделки и характеристики финансового актива
  20. 5.Финансовые инструменты