Спрэд-бабочка
Одним из видов сложных фьючерсных стратегий является спрэд -“бабочка” (Spread Butterfly), который может объединять одновременно три разных фьючерсных контракта.
Как правило, эта стратегия включает в себя два “временных” спрэда, у которых средний фьючерсный контракт является общим.
Инвестор стремится получить прибыль за счет изменений в разнице цен между двумя спрэдами, т.е., по сути, спрэд -“бабочка” представляет собой спрэд спрэдов.
Пример 6.3. Исходные данные на курс акций ОАО «ААА» приведены в табл. 6.3.
Таблица 6.3.
Дата | Цена июньского фьючерса, руб | Цена июльского фьючерса, руб | Цена августовского фьючерса, руб |
04.05 | 3170 | 3200 | 3400 |
29.05 | 3320 | 3450 | 3550 |
Предположим, инвестор считает, что разница цен “июнь – июль” увеличится, а разница цен “июль – август” уменьшится, поэтому 04.06 он совершает следующие операции:
1) покупает спрэд “июнь – июль” (покупает 10 июльских фьючерсных контрактов; продает 10 июньских фьючерсных контрактов);
2) продает спрэд “июль – август” (продает 10 августовских фьючерсных контрактов; покупает 10 июльских фьючерсных контрактов).
В этом случае говорят, что инвестор продает спрэд-“бабочку”.
На 29.05 цена на июньские фьючерсные контракты выросла до 3320 руб. за контракт, цена на июльские фьючерсные контракты – до 3450 руб. за контракт, цена на августовские фьючерсные контракты – до 3350 руб. за контракт. Инвестор проводит офсетную сделку.
Результат спекулятивной операции.
Доход по спрэду “июнь – июль” составил на 1 контракт:
(3170 - 3320) + (3450 - 3200) = + 100 руб.
Доход по спрэду “июль – август” составил на 1 контракт:
(3450 - 3200) - (3550 - 3400) = + 100 руб.
Получаем результирующий доход на 1 контракт: 100 руб. + 100 руб.= 200 руб.
С учетом того, что в данном примере спекулянт оперировал “пакетами” в 10 фьючерсных контрактов с различными сроками исполнения, его прибыль составила:
200 * 10 = 2000 рублей
Еще по теме Спрэд-бабочка:
- Спрэд
- Стратегии «Спрэд
- Вертикальный спрэд.
- Обратный спрэд «быка».
- «Спрэд «быка» пут».
- «Спрэд «медведя» колл».
- Долгосрочный календарный спрэд пут.
- «Долгосрочный календарный спрэд колл».
- 3.5 Фьючерсные стратегии
- Биржевые стратегии
- 4.3. Одежда на деловом приеме
- 3.2.Внутреннее строение спинного мозга
- Несколько слов о возможности таких путешествий
- Способы оценки процентного риска
- 3.1. Понятие о каналах эволюции и об ортогенезе
- О чем молчит мудрец
- «Бэкспрэд пут».
- 2.5.8. Категория сознания в буддизме
- 4.2. Базисные стратегии торговли опционными контрактами
- Примерные темы рефератов и докладов