<<
>>

Задолженность по кредитным картам

Ценные бумаги, обеспеченные оборотами по кредитным картам, одними из первых появились на рынке секьюритизации и считаются по-прежнему одними из наиболее ликвид­ных. Права требования по кредитным картам - это пулы преимущественно необеспеченных обязательств физических лиц перед банком или финансовой компанией.

Отличительной осо­бенностью данного вида обеспечения являются длительные сроки погашения задолженно­сти по банковским кредитным картам. К ним не относятся платежные карты (выпускаемые розничными компаниями для оплаты товаров или услуги) требующие, как правило, ежеме­сячного погашения. Секьюритизированные задолженности по кредитным картам называют CARD (Certificates for Amortizing Revolving Debts).

Права требования по кредитным картам возникают в результате покупки товаров и услуг или при получении кредита. Некоторые фирмы также выпускают чеки, позволяющие пользоваться кредитом в установленных лимитах. Карточные компании ежемесячно выстав­ляют счета клиентам, не взимая процентов, если баланс полностью погашается в течение установленного льготного периода (grace period).

Проценты начинают взиматься, если кли­ент продлевает срок погашения. Ежемесячно производится выплата процента и незначи­тельной части основного долга.

При секьюритизации поступлений по кредитным картам доходность пула складыва­ется из сборов по картам, процентного дохода и комиссии за обмен. Многие эмитенты добав­ляют сюда еще возврат безнадежных долгов. Напрямую на денежные потоки от пула вли­яют просрочки и убытки. Убытком признается безнадежная задолженность, просрочкой - платеж, не произведенный в установленный срок. Продавец или сервисная компания опре­деляет тот срок, после наступления которого просроченная задолженность относится к без­надежной. Как правило, он составляет 90-120 дней после установленного срока, а может быть и меньше в случае банкротства должника.

В отличие от пула по ипотеке, автокредитов, потребительских кредитов, задолжен­ность по кредитным картам гораздо более сложная с точки зрения формирования и поступ­ления расхода и дохода. Это не статический, а динамический пул, с постоянно изменяю­щимся составом. Поэтому существенные убытки эмитентов кредитных карт обусловлены непрогнозируемыми банкротствами. Если в пулах автокредитов высокий уровень просрочки сигнализирует о возможных убытках, то в случае пула, обеспеченного задолженностью по кредитным картам, он далеко не всегда является показателем ожидаемого списания новых убытков по долгам. Как считают в компании Salomon Smith Barney, подавляющая доля убыт­ков крупных эмитентов кредитных карт связана с банкротством должников.

Если при секьюритизации задолженности по кредитам рефинансирование, осуществ­ляется, например, путем выпуска 5-летних нот, в течение первых 4-х лет (период реинвести­рования, или interest only period[169]) держателям бумаг выплачиваются лишь суммы, посту­пившие по кредитным картам в качестве процентных выплат, а на средства, поступающие в погашение основного долга, приобретаются новые требования. В последний год в тече­ние периода амортизации все поступающие платежи используются для погашения ABS. По завершении периода реинвестирования сумма основного долга возвращается либо еди­новременно (Bullet Structure), либо ежемесячными платежами в течение последнего года (Controlled Amortization Structure). Часто в структуре добавляют опционы на покупку (Clean­up Calls), которые дают эмитенту право, при достижении определенного отношения обра­щающихся на рынке бумаг к объему эмиссии (к примеру, 10 %), выкупать ценные бумаги до наступления срока погашения.

В настоящее время в мире используются две структуры секьюритизации, применимые в том числе для секьюритизации поступлений по кредитным картам: с использованием тра­ста доверителя и с использованием траста собственников. Различие между ними состоит в распределении денежных потоков между разными классами ценных бумаг.

• Траст доверителя — сквозная структура, которая первая возникла на рынке. Деньги в этом случае выплачиваются держателям всех классов бумаг одновременно. Структура тра­ста отражает схему денежных потоков, характерную для большинства договоров о предо­ставлении автокредитов. Платежи по этим кредитам поступают, как правило, ежемесячно в течение 30-60 месяцев.

• Траст собственника, который позволяет выбирать время выпуска траншей и перерас­пределять денежные потоки между старшими и субординированными инвесторами. Струк­тура предполагает выпуск нескольких классов ценных бумаг с разными сроками погаше­ния: до одного года (краткосрочные), 1, 2 и 3 года. Доход выплачивается не одновременно, а последовательно в соответствии со сроками погашения и старшинством.

5.3.6.

<< | >>
Источник: Солдатова А.О.. Факторинг и секьюритизация финансовых активов. 2013

Еще по теме Задолженность по кредитным картам:

  1. Секьюритизация платежейпо кредитным картам
  2. Статья 5.54. Неисполнение обязанности по проведению проверки и (или) неисправлению недостоверной информации, содержащейся в кредитной истории (кредитном отчете) Комментарий к статье 5.54
  3. 2. Центральный банк. Специализированные банки и кредитные организации. Кредитные отношения
  4. 2. Кредит и современная кредитная система. Банки, их виды и операции. Центральный (Национальный) банк и его роль в осуществлении денежно-кредитной политики
  5. 14.2. Современные кредитно-денежные механизмы и политика кредитно-денежного регулирования
  6. Глава 14. Кредитно-денежная система и политика кредитно-денежного регулирования
  7. Глава 15. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА И ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА
  8. Арест дебиторской задолженности
  9. Поиск дебиторской задолженности
  10. 2.2. Списание дебиторской задолженности
  11. Оценка дебиторской задолженности
  12. Реализация дебиторской задолженности