<<
>>

Срок и порядок выплаты дивидендов определяются уставом общества или решением общего собрания акционеров о выплате дивидендов.

Законом «Об акционерных обществах» не определяется место выплаты дивидендов. Думается, что в этом случае можно использовать нормы ст. 316 ГК РФ о месте исполнения обязательства.

Дивиденды обычно выплачиваются деньгами; но, как свидетельствует П.А.

Руднев, «означенный порядок сложился не сразу: в старинных акционерных компаниях дивиденд выплачивался натурой, с денежной оценкой, в каковой сумме он производился по балансу предприятия, на основании определения чистой его прибыли за соответствующий операционный год».226

Выплаты дивидендов не деньгами встречаются не часто и могут происходить по разным причинам: неустойчивости финансового положения общества, необходимости для общества нераспределенной прибыли, желания общества наделить работников акциями и так далее. В любом случае, возможность выплаты дивидендов в такой форме должна быть предусмотрена в уставе общества.

В.П. Мозолин отмечает, что с экономической точки зрения дивиденды, выплачиваемые в форме акций, дивидендами в собственном смысле слова не являются, так как они предоставляют акционерам лишь право на получение будущих платежей.227

Следует отметить, что и ФКЦБ РФ не рекомендовала акционерным обществам выплачивать дивиденды путем наделения акционеров акциями, дополнительно выпускаемыми обществом и оплачиваемыми за счет чистой прибыли.

С учетом ликвидности этих акций, их рыночной стоимости и связанных с ними обязательств получение таких акций может не привести к увеличению благосостояния акционера. Кроме того, в этом случае он, по сути, лишается самостоятельности при принятии инвестиционных решений. Поэтому обществу не следует рассматривать как выплату дивидендов принятие решения о направлении денежных средств, предназначенных для выплаты дивидендов, на увеличение размера уставного капитала путем дополнительного выпуска и размещения среди акционеров акций на сумму причитающихся им дивидендов (п.
2.1.2 гл. 9 Кодекса корпоративного поведения).228

Как отмечает Т.В. Кашанина, на акционере лежит предпринимательский риск, поскольку уровень дивиденда по акциям может оказаться ниже уровня дохода альтернативных форм помещения капитала.229

Действительно, с этим следует согласиться, поскольку размер дивидендов полностью зависит от результатов деятельности и усмотрения общества. В силу того, что минимальный размер дивидендов законодательно не установлен, все попытки акционеров обязать общество к уплате определенного размера дивидендов безуспешны, чему в арбитражной практике имеется достаточно много примеров.

Так, ОАО «Станкоагрегат» обратилось в Арбитражный суд города Москвы с иском к ЗАО «Техоснастка» о взыскании с ответчика в пользу истца задолженности по выплате дивидендов по привилегированным акциям за период октябрь-декабрь 1998 года в сумме 9 077 долларов США, что в рублевом эквиваленте составляло 266 319 руб. 18 коп.

Решением Арбитражного суда города Москвы от 18.10.2001, оставленным без изменения постановлением апелляционной инстанции того же суда от 24.12.2001 по делу А40-33588/01-23-421, в иске ОАО «Станкоагрегат» о взыскании с ЗАО «Техоснастка» 9 077 долл. США было отказано.

Не согласившись с решением от 18.10.2001 и постановлением от 24.12.2001 ОАО «Станкоагрегат» обратилось в Федеральный арбитражный суд Московского округа с кассационной жалобой, в которой просило указанные судебные акты отменить и взыскать с ответчика в пользу истца задолженность по выплате дивидендов по привилегированным акциям за период октябрь-декабрь 1998 года в сумме 9 077 долл. США.

Отказывая в удовлетворении заявленного иска, суд первой инстанции указал, что истец является собственником 10 привилегированных акций ответчика номинальной стоимостью 58 929 руб. 60 коп. каждая и в соответствии с п. 11.7 устава ЗАО «Техоснастка» владельцам привилегированных акций ежемесячно выплачивается дивиденд в размере 500 долл. США за одну акцию. Однако ответчик представил протокол общего собрания акционеров от 15.12.1998, согласно которому оплата дивидендов производится в размере 500 у.е.

по курсу 8 руб. за одну условную единицу. Указанное решение собрания акционеров не оспорено в установленном порядке.

Повторно рассматривая дело, суд апелляционной инстанции отклонил доводы истца и признал верным применение судом первой инстанции норм материального права. Кассационная инстанция также оставила жалобу ОАО «Станкоагрегат» без удовлетворения.230

Список лиц, имеющих право получения дивидендов, составляется на дату составления списка лиц, имеющих право участвовать в общем собрании акционеров, на котором принимается решение о выплате соответствующих дивидендов. Для составления списка лиц, имеющих право получения дивидендов, номинальный держатель акций представляет данные о лицах, в интересах которых он владеет акциями (абз. 2 п. 4 ст. 42 Закона «Об акционерных обществах»).

В случае, если отчуждение акции происходит после принятия решения о выплате дивидендов, и соответственно, составления списка лиц, имеющих право на получение дивидендов, приобретатель акции по смыслу закона не получает вместе с акцией права на получение дивиденда. Однако это противоречит положениям ч. 1 ст. 142 ГК РФ, согласно которому с передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. А уже продавший свои акции бывший акционер теряет право на получение дивиденда в силу того, что перестает быть участником акционерного общества. Для преодоления этого противоречия необходимо внести в Закон «Об акционерных обществах» положение, допускающее внесение изменений в список лиц, имеющих право на получение дивиденда.

Всем владельцам акций, попавшим в список акционеров, имеющих право на дивиденд, причитается дивиденд в одинаковом размере на акцию одной категории и типа, независимо от того, какое время они фактически являлись акционерами.

В случае, если уставом общества срок выплаты дивидендов не определен, срок их выплаты не должен превышать 60 дней со дня принятия решения о выплате дивидендов (п. 4 ст. 42 Закона «Об акционерных обществах»).

Установление Законом «Об акционерных обществах» и уставом предельного срока выплаты дивидендов дает акционерам возможность при невыполнении обществом своей обязанности в срок требовать взыскания с общества не только основной суммы долга, но и процентов за просрочку исполнения денежного обязательства на основании ст.

395 ГК РФ.

Если общество не выплачивает акционеру дивиденды, то помимо предъявления требования о взыскании процентов за просрочку по ст. 395 ГК РФ, акционер также вправе обратиться в суд с заявлением о признании акционерного общества банкротом. Такую же позицию занимает и Д.В. Ломакин. Конечно, это возможно только для случаев, не указанных в ст. 43 Закона «Об акционерных обществах», когда общество не вправе выплачивать дивиденды, которые уже объявлены. Положение «О порядке выплаты дивидендов по акциям и процентов по облигациям» также устанавливает, что в случае отказа общества от выплаты дивидендов последнее должно быть объявлено неплатежеспособным и подлежит ликвидации в установленном законодательством порядке.

О.М. Роднова, напротив, склоняется к мнению о корпоративной природе прав акционеров, и поэтому, по ее мнению, статус последних не может быть приравнен к статусу кредиторов общества и акционеры не могут быть наделены правом возбуждать в суде процесс о несостоятельности акционерного общества.231

Поскольку нарушение акционерным обществом обязанности по выплате дивидендов существенно подрывает доверие к обществу, ч. 3 гл. 9 Кодекса корпоративного поведения рекомендовано закреплять в уставе общества дополнительно положение, в соответствии с которым совет директоров общества или ревизионная комиссия в таких случаях имела бы право уменьшить размер вознаграждения генеральному директору и членам правления либо освободить их от исполнения обязанностей. Безусловно, такая норма была бы весьма полезной для исключения из практики подобных нарушений.

Статья 43 Закона «Об акционерных обществах» содержит перечень случаев, когда общество не вправе объявлять о выплате дивидендов и выплачивать уже объявленные по акциям дивиденды. Перечень случаев, когда общество не вправе объявлять и выплачивать дивиденды, содержится также в ч. 3 ст. 102 ГК РФ, причем он значительно отличается от перечня, который установлен ст. 43 Закона «Об акционерных обществах».

Акционеры заинтересованы в выплате им дивидендов, поэтому на практике они склонны игнорировать ограничения, установленные законодательством, требуя выплаты дивидендов невзирая на положения закона.

Так, ОАО «ИФК «Инфраструктура» обратилось в Арбитражный суд г. С.-Петербурга и Ленинградской области с иском к АООТ «Киришинефтеоргсинтез» о

взыскании дивидендов за 1995 год в размере более одного миллиарда рублей.

Решением суда в иске отказано. Постановлением апелляционной инстанции решение оставлено без изменения.

Из материалов дела усматривается, что решение о невыплате дивидендов было принято общим собранием акционеров 30 апреля 1996 г. по рекомендации совета директоров общества в связи с неудовлетворительной структурой баланса, что является одним из признаков несостоятельности предприятия.

В соответствии со ст. 43 Закона «Об акционерных обществах» общество, в частности, не вправе принимать решение о выплате дивидендов, если на день принятия такого решения общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства) в соответствии с законодательством о несостоятельности (банкротстве) или если указанные признаки появятся у общества в результате выплаты дивидендов.

В связи с этим Федеральный арбитражный суд Северо-Западного округа постановил: решение Арбитражного суда г. С.-Петербурга и Ленинградской области от 16.08.96 по делу 6800/96 и постановление апелляционной инстанции того же суда от 01.10.96 оставить без изменения, а кассационную жалобу ОАО «ИФК «Инфраструктура» без удовлетворения.232

Нередко и обществами дивиденды выплачиваются в обход установленных законом ограничений. Пунктом 4 Указа Президента РФ от 18 августа 1996 г. 1210 «О мерах по защите прав акционеров и обеспечении интересов государства как собственника и акционера» устанавливается, что в случае нарушения этих ограничений на выплату дивидендов:

- директор (единоличный исполнительный орган акционерного общества), а также лица, которые имеют право давать обязательные для этого общества указания или иным образом определять его действия, несут установленную законом ответственность;

- представители государства в органах управления акционерного общества, не менее 10 % голосующих акций которого находится в государственной собственности, обязаны потребовать отмены или изменения ранее принятого решения об объявлении дивидендов, а также прекращения полномочий руководителя (единоличного исполнительного органа общества) и(или) возложения на него установленной законом ответственности.

Если все-таки происходит неправомерная выплата дивидендов, то надлежит руководствоваться п. 6 Положения «О порядке выплаты дивидендов по акциям и процентов по облигациям». В случае выплаты акционерам излишних дивидендов общество может зачесть излишнюю выплату в счет предстоящих платежей или предложить акционерам вернуть ее на основании решения общего собрания. При этом общество не вправе принуждать акционеров к возврату излишне уплаченных сумм.

Д.В. Ломакин считает, что данное положение можно применять только к акционерам, являющимся добросовестными приобретателями дивидендов, ибо деньги не могут быть истребованы от добросовестного приобретателя (ч. 2 ст. 302 ГК РФ). Нельзя его применять к акционерам - членам совета директоров или правления общества, действиями которых в нарушение действующего законодательства была обусловлена выплата излишних дивидендов, поскольку в данном случае на них возлагается имущественная ответственность в порядке ст. 71 Закона «Об акционерных обществах», а также к крупным акционерам, использовавшим свое положение для принятия решения о выплате дивидендов. В качестве критерия определения добросовестности он предлагает использовать осведомленность акционеров об истинном финансовом положении акционерного общества, поскольку не все, а как правило, только крупные акционеры, могут обладать информацией об этом.233 Представляется, что в этом с ним нужно согласиться.

В том случае, если дивиденды не востребованы акционером или его правопреемником в течение срока исковой давности (3 года), то согласно п. 20 Положения «О порядке выплаты дивидендов по акциям и процентов по облигациям» они зачисляются в доход бюджета РФ.

На протяжении истории российскому праву были известны так называемые строительные проценты, которые были распространены в практике российских акционерных обществ до революции, а также в первых советских акционерных обществах. Строительные проценты выплачивались за все время подготовительных технических работ, необходимых для эксплуатации акционерного общества (ст. 342 ГК РСФСР 1922 г).

П.А. Руднев относил право на получение строительных процентов к неотъемлемым правам, поэтому, по его мнению, нельзя лишать акционеров такого права или уменьшать размер строительных процентов путем постановления большинства акционеров на общем собрании. Он полагал, что права акционера на получение строительных процентов по своей природе не тождественны с правами кредитора на получение процентов за ссуженный последним капитал, так как кредитор имеет право требования не только процентов, но и капитала; если над обществом учреждается конкурс, то акционеры удовлетворяются строительными процентами после удовлетворения кредиторов даже и по таким обязательствам, срок платежа коим еще не наступил.234

И.Т. Тарасов, напротив, относился к строительным процентам (Bauzinsen) крайне негативно, поскольку считал, что они «могут быть выдаваемы не иначе как в ущерб акционерному капиталу, так как из него именно они выдаются; потому допущением таких процентов нарушается коренное начало акционерных компаний, заключающееся в постоянстве и определенности акционерного капитала и в определенные цели, для которых капитал этот предназначен, цель же эта, очевидно, не может заключаться в выдаче процентов из капитала.. .»235

По сути же, проценты эти имели сходную с дивидендами природу и являлись некоторой компенсацией акционерам общества, которое только начинало свою деятельность и поэтому не имело прибыли, а следовательно, и возможности выплачивать своим участникам дивиденды. Современное российское законодательство какого-либо аналога строительных процентов не знает.

<< | >>
Источник: Елена Борисовна Сердюк. Акционерные общества и акционеры: корпоративные и обязательственные правоотношения. Учебное пособие.. 2005

Еще по теме Срок и порядок выплаты дивидендов определяются уставом общества или решением общего собрания акционеров о выплате дивидендов.:

  1. Вопрос 57. В чем состоят особенности выплаты акционерным обществом дивидендов?
  2. Выплата дивидендов
  3. Выплата дивидендов
  4. Споры, связанные с выплатой дивидендов
  5. 6.5.2. Способы выплаты дивидендов.
  6. 3.4. Начисление и выплата дивидендов по акциям
  7. 6.5.3. Особенности выплаты дивидендов в Украине.
  8. Определение размера и порядка выплаты дивидендов
  9. Фальсификация решения общего собрания акционеров (участников) хозяйственного общества или решения совета директоров (наблюдательного совета) хозяйственного общества (ст. 1855 УК РФ)
  10. 2.3. Порядок созыва и проведения общего собрания акционеров
  11. B какой срок администратор общего собрания должен сообщить собственникам в доме о проведении общего собрания?
  12. Можно ли не выполнять решение общего собрания, если собственник голосовал «против» или не принимал участие в собрании?