<<
>>

Источники финансирования дефицита федерального бюджета Российской Федерации

В 2016 году дефицит федерального бюджета планируется в объеме 1 906,2 млрд. рублей (2,4% ВВП), в 2017 году – 1 733,9 млрд. рублей (1,9% ВВП), в 2018 году – 665,9 млрд. рублей (0,7% ВВП).

Основными источниками финансирования дефицита федерального бюджета в 2016 - 2018 годах будут выступать государственные заимствования Российской Федерации и средства Резервного фонда (таблица 2.7.).

Таблица 2.7.

Источники финансирования дефицита федерального бюджета

млрд. рублей

Показатель 2015 год

Закон 93-ФЗ

2016 год 2017 год 2018 год

(проект)

Закон 384-ФЗ Проект Закон 384-ФЗ Проект
1 2 3 4 5 6 7
Источники финансирования дефицита федерального бюджета, всего 2 675,3 476,3 1 906,2 540,9 1 733,9 665,9
в том числе:
Резервный фонд (использование (+) / пополнение (-)) 3 074,1 0,0 1 074,5 0,0 1 016,7
Средства Фонда национального благосостояния 19,7 21,9 21,9 24,9 24,9 24,9
Иные источники финансирования дефицита федерального бюджета -418,5 454,4 809,8 516,0 692,3 641,0

В 2016 - 2018 годах пополнение средств Резервного фонда не прогнозируется (таблица 2.8.).

Таблица 2.8.

Прогноз объема Резервного фонда на 2015 - 2018 годы

млрд. рублей

№ п/п Показатель 2015 год

Закон 93-ФЗ

2016 год 2017 год 2018 год
Закон 384-ФЗ Оценка Отклоне-ние Закон 384-ФЗ Оценка Отклоне-ние Проект
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
ВВП 73 119,0 83 208,0 82 689,0 -519,0 90 063,0 91 050,0 987,0 99 572,0
I Объем Резервного фонда на начало года 4 945,5 3 524,3 2 436,8 -1 087,5 3 651,9 1 560,2 -2 091,7 510,8
%% ВВП 6,4 4,2 2,9 -1,3 4,1 1,7 -2,4 0,5
1 Курсовая разница 348,3 127,5 197,9 70,4 18,6 -32,7 -51,3 -8,8
2 Пополнение 402,2* 0,0 0,0
3 Использование -3 074,1 0,0 -1 074,5 -1 074,5 0,0 -1 016,7 -1 016,7
4 Доходы от управления средствами Резервного фонда, поступающие в Резервный фонд 0,0 21,4 -21,4
II Объем Резервного фонда на конец года 2 621,9 3 651,9 1 560,2 -2 091,7 3 691,9 510,8 -3 181,1 502,0
%% ВВП 3,4 4,4 1,9 -2,5 4,1 0,6 -3,5 0,5

* дополнительные нефтегазовые доходы 2014 года в сумме 402,2 млрд.

рублей, подлежащие зачислению до 1 октября 2015 года (постановление Правительства Российской Федерации от 14 августа 2013 г. № 699)

В целом прогнозируется снижение объема Резервного фонда в 2016 – 2018 годах.

В 2016 - 2018 годах не планируется зачисление дополнительных нефтегазовых доходов в ФНБ (таблица 2.9.).

Таблица 2.9.

Прогноз объема ФНБ на 2015 - 2018 годы

млрд. рублей

Показатель 2015 год

Закон 93-ФЗ

2016 год 2017 год 2018 год

(проект)

Закон 384-ФЗ Оценка Откло-нение Закон 384-ФЗ Оценка Откло-нение
1 2 3 4 5 6 7 8 9
Объем ФНБ на начало года 4 388,1 3 189,4 3 936,1 746,7 3 297,0 4 134,6 837,6 4 052,9
%% ВВП 5,7 3,8 4,8 0,9 3,7 4,5 0,9 4,1
Курсовая разница 250,0 98,9 220,4 121,5 14,6 -56,8 -71,4 -20,0
Использование средств ФНБ -19,7 -21,9 -21,9 0,0 -24,9 -24,9 0,0 -24,9
Доходы от управления средствами ФНБ, поступающие в ФНБ 30,6 47,5
Объем ФНБ на конец года 4 618,4 3 297,0 4 134,6 837,6 3 334,3 4 052,9 718,6 4 008,0
%% ВВП 6,0 4,0 5,0 0,9 3,7 5,0 0,8 4,0

Увеличение ФНБ за счет доходов от его управления и курсовой разницы прогнозируется только в 2016 году.

При этом использование средств ФНБ будет осуществляться в соответствии с бюджетным законодательством на софинансирование пенсионных накоплений.

Динамика объемов заимствований представлена в таблице 2.10.

Таблица 2.10.

Иные источники финансирования дефицита федерального бюджета

млрд. рублей

Показатель 2015 год

Закон 93-ФЗ

2016 год 2017 год 2018 год
Закон 384-ФЗ Прогноз Закон 384-ФЗ Прогноз Прогноз
1 2 3 4 5 6 7
Всего источников -418,5 454,4 809,8 516,0 692,3 641,0
%% ВВП -0,6 0,6 1,0 0,6 0,8 0,6
увеличение 1 235,7 1 390,6 1 859,4 1 525,6 1 976,5 1 991,7
уменьшение -1 654,2 -936,2 -1 049,6 -1 009,7 -1 284,2 -1 350,7
Источники внутреннего финансирования дефицита -68,7 286,8 645,4 419,1 640,9 600,1
увеличение 1 126,1 1 043,6 1 348,5 1 166,9 1 474,7 1 461,6
из них:
государственные ценные бумаги 1 000,8 799,2 1 110,7 929,2 1 206,4 1 172,7
приватизация 15,0 99,9 99,9 3,0 3,0 3,0
уменьшение -1 194,8 -756,8 -703,1 -747,8 -833,8 -861,5
из них: государственные ценные бумаги -820,8 -502,0 -502,0 -382,9 -529,1 -533,4
Источники внешнего финансирования дефицита -349,9 167,6 164,4 96,9 51,4 40,9
увеличение 109,5 347,0 510,9 358,7 501,7 530,2
из них: государственные ценные бумаги 0,0 270,9 397,6 276,5 381,5 372,4
уменьшение -459,4 -179,4 -346,5 -261,8 -450,3 -489,2
из них: государственные ценные бумаги -203,2 -50,9 -74,6 -129,6 -180,2 -252,9

«Чистое» привлечение денежных средств на внутреннем и внешнем финансовых рынках в 2016 году составит 930,8 млрд.

рублей, в 2017 году – 884,4 млрд. рублей и в 2018 году – 765,4 млрд. рублей.

При этом объем «чистых» государственных внутренних заимствований Российской Федерации в 2016 году планируется в сумме 608,8 млрд. рублей. В 2017 - 2018 годах указанные заимствования составят 677,3 млрд. рублей и 639,3 млрд. рублей соответственно.

«Чистое» привлечение денежных средств на международном рынке капитала составит в 2016 году 322,1 млрд. рублей (5,7 млрд. долларов США), в 2017 году – 207,1 млрд. рублей (3,8 млрд. долларов США), в 2018 году – 126,1 млрд. рублей (2,4 млрд. долларов США).

Несмотря на наращивание государственных заимствований, долговая нагрузка на федеральный бюджет будет оставаться в пределах, позволяющих своевременно и в полном объеме выполнять обязательства по государственному долгу Российской Федерации, его объем сохранится на безопасном уровне и не превысит 15-20% ВВП (таблица 2.11.).

Реализация долговой политики в 2016 - 2018 годах будет осуществляться в рамках решения ключевых задач по поддержанию умеренной долговой нагрузки (отношение государственного долга Российской Федерации к ВВП, не превышающее 15-20%) и недопущению роста расходов на обслуживание государственного долга (доля в общем объеме расходов федерального бюджета, не превышающая 10%), соблюдению показателей и индикаторов, установленных государственной программой «Управление государственными финансами и регулирование финансовых рынков», а также по развитию внутреннего рынка капитала.

Таблица 2.11.

Объем государственного долга Российской Федерации

млрд. рублей

bgcolor=white>12,8
Наименование 2015 год

Закон 93-ФЗ

2016 год 2017 год 2018 год
Закон 384-ФЗ Прогноз Закон 384-ФЗ Прогноз Прогноз
1 2 3 4 5 6 7
Объем государственного долга Российской Федерации*, всего 11 352,9 10 548,6 12 447,1 11 563,8 13 575,7 14 605,7
%% ВВП 15,5 12,7 15,1 14,9 14,7
из них: государственные гарантии 3 170,3 3 182,5 3 351,6 3 406,9 3 560,7 3 781,0
в том числе:
Объем государственного внутреннего долга Российской Федерации 8 119,9 7 733,2 9 040,8 8 514,3 10 002,4 10 896,9
%% к общему объему 71,5 73,3 72,6 73,6 73,7 74,6
из них: государственные гарантии 2 328,8 2 413,8 2 483,5 2 570,9 2 640,6 2 797,7
Объем государственного внешнего долга Российской Федерации 3 233,0 2 815,5 3 406,3 3 049,5 3 573,3 3 708,8
%% к общему объему 28,5 26,7 27,4 26,4 26,3 25,4
из них: государственные гарантии 841,5 768,7 868,1 836,0 920,1 983,3

* на конец периода

Долговая политика в рассматриваемом периоде будет адаптироваться к продолжающимся изменениям конъюнктуры на внешнем и внутреннем финансовых рынках. В частности, запланирован выпуск нового типа финансовых инструментов: помимо уже активно размещаемых в текущем году облигаций с плавающей процентной ставкой рынку будут дополнительно предложены облигации, «защищенные» от инфляции, номинальная стоимость которых будет индексироваться в зависимости от динамики уровня цен в экономике России. Выпуск указанных инструментов ориентирован на:

· повышение доверия к бюджетной и денежно-кредитной политике государства;

· создание рыночного инструмента, позволяющего инвесторам обеспечивать защиту средств в реальном денежном выражении;

· диверсификацию базы инвесторов преимущественно за счет долгосрочных институциональных инвесторов (страховых компаний, негосударственных пенсионных фондов и т.д.);

· увеличение дюрации портфеля облигаций федерального займа (далее – ОФЗ);

· создание индикативной кривой для корпоративных заемщиков.

В условиях, когда значительную часть портфеля ОФЗ по-прежнему составляют неликвидные выпуски, что обусловлено, как правило, небольшим объемом их эмиссии, предусмотренной условиями эмиссии амортизацией основной суммы долга, а для ряда выпусков - тем, что они частично или в полном объеме принадлежат Банку России, одной из основных задач по развитию внутреннего рынка капитала является качественное улучшение структуры обращающихся ОФЗ. Ввиду значительного объема неликвидных ОФЗ (совокупный объем которых оценивается в размере 1,5 трлн. рублей по номинальной стоимости, или до 30% совокупного объема размещенных ОФЗ) планируется проведение обмена неликвидных ОФЗ на стандартные выпуски ОФЗ, размещаемые на аукционах (с погашением через 3, 5, 7, 10 и 15 лет), в течение нескольких лет. В текущем году Минфин России планирует провести первый этап обмена ОФЗ номинальной стоимостью 200 млрд. рублей, принадлежащих в основном Банку России.

При высоких ставках денежного рынка приоритетным направлением эмиссионной политики в среднесрочной перспективе будет преимущественное предложение ОФЗ с переменным купонным доходом и среднесрочных ОФЗ с постоянным купонным доходом, а также периодическое предложение долгосрочных ОФЗ с постоянным купонным доходом в ограниченных объемах в целях поддержания ликвидности в отдельных выпусках и недопущения искажения ценообразования. Эмиссия краткосрочных инструментов (до 1 года) возможна как исключительная мера, использование которой оправдано лишь в условиях крайне неблагоприятной рыночной конъюнктуры при отсутствии возможностей фондирования за счет эмиссии среднесрочных и долгосрочных государственных ценных бумаг.

Наличие в «арсенале» эмитента облигаций с плавающей и фиксированной ставками купона, с различными сроками до погашения позволит эмитенту проводить более гибкую заемную политику, снизит риски непривлечения средств на внутреннем рынке вне зависимости от ситуации на нем.

Будет продолжен курс на поддержание высокой ликвидности рынка ОФЗ путем регулярного предложения рынку новых «эталонных выпусков» облигаций с постоянными и переменными ставками купонного дохода, большими объемами в обращении и погашением в «стандартных» точках кривой доходности облигаций, то есть 3, 5, 7, 10 и 15 лет.

Будет продолжена работа по повышению заинтересованности инвесторов в государственных ценных бумагах, концентрации ликвидности в «эталонных выпусках», а также совершенствованию технического механизма проведения аукционов по размещению ОФЗ.

Кроме этого, будет продолжена работа по дальнейшему развитию рынка капитала и проведению активных операций по управлению государственным долгом, в том числе путем проведения операций обмена старых выпусков государственных ценных бумаг с нестандартной структурой и низкой ликвидностью на новые стандартные выпуски.

В 2016 - 2018 годах планируется возврат к практике ежегодного привлечения средств на международном рынке капитала в ограниченных объемах с учетом имеющегося спроса и текущей рыночной конъюнктуры для сохранения присутствия России как суверенного заемщика и поддержания постоянного доступа к ресурсам данных рынков. Целями выхода на международный долговой рынок являются формирование в интересах корпоративных заемщиков репрезентативной кривой доходности по заимствованиям Российской Федерации в различных валютах и создание дальнейших предпосылок для привлечения долгосрочных инвесторов, диверсифицированных по типам и географическому признаку.

Прогнозный план (программа) приватизации федерального имущества на 2017 - 2019 годы не сформирован. Поэтому объем поступлений в федеральный бюджет средств по данному источнику финансирования дефицита федерального бюджета в 2018 году может быть определен с учетом результатов реализации прогнозного плана (программы) приватизации федерального имущества на 2014 - 2016 годы, утвержденного распоряжением Правительства Российской Федерации от 1 июня 2013 г. № 1111-р, и основных направлений и задач приватизации на период после 2016 года.

Учитывая изложенное, прогнозный объем поступлений в федеральный бюджет средств от приватизации федерального имущества в 2018 году оценивается на уровне 2017 года – в объеме 3,0 млрд. рублей, сформированного без учета поступлений от продажи пакетов акций крупнейших компаний. Контрольный тест

Вопрос Ответы
1. Как называется объем непогашенных долговых обязательств государства? А) Профицит бюджета.

Б) Дефицит бюджета.

В) Государственный долг.

2. На какие типы разделяются источники финансирования бюджетного дефицита по формам собственности? А) Внутренние.

Б) Собственные.

В) Заемные.

Г) Внешние.

3. Какие источники существуют для финансирования дефицита государственного бюджета? А) Внутренние.

Б) Собственные.

В) Заемные.

Г) Внешние.

4. Какие источники финансирования дефицита федерального бюджета относятся к внутренним? А) Кредиты банковской системы.

Б) Бюджетные ссуды.

В) Кредиты международных финансовых организаций.

Г) Государственные займы от размещения ценных бумаг за рубежом.

5. Какие источники финансирования дефицита федерального бюджета относятся к внешним? А) Кредиты банковской системы.

Б) Бюджетные ссуды.

В) Кредиты международных финансовых организаций.

Г) Государственные займы от размещения ценных бумаг за рубежом.

6. В каком году Правительство РФ приняло долговую стратегию? А) В 2002 году.

Б) В 2005 году.

В) В 2008 году.

7. На что будет направлена политика в области государственного долга РФ на 2010 – 2012 годы? А) На обеспечение сбалансированности федерального бюджета при сохранении высокой степени долговой устойчивости.

Б) На развитие национального рынка государственных ценных бумаг.

В) На активное использование инструмента выдачи государственных гарантий РФ.

<< | >>
Источник: Уксуменко А.А.. Бюджетная система Российской Федерации: учеб. пособие / А.А. Уксуменко, Н.Н. Симоненко. – Владивосток: Владивостокский государственный университет экономики и сервиса,2015. – 126 с.. 2015

Еще по теме Источники финансирования дефицита федерального бюджета Российской Федерации:

  1. Статья 14. Проверка эффективности инвестиционных проектов, финансируемых полностью или частично за счет средств федерального бюджета, бюджетов субъектов Российской Федерации, местных бюджетов, и достоверности их сметной
  2. Статья 23. Акты Правительства Российской Федерации Правительство Российской Федерации на основании и во исполнение Конституции Российской Федерации, федеральных конституционных законов, федеральных законов, нормативных указов Президента Российской Федерации издает постановления и распоряжения, обеспечивает их исполнение.
  3. Акцизы – это налог, которым облагаются отдельные виды товаров (продукции) широкого потребления; этот налог включен в цену товаров. Это косвенный налог, являющийся важным источником доходов как федерального бюджета, так и бюджетов субъектов Федерации.
  4. 9.4. Формирование расходов бюджета. Проблемы дефицита и профицита бюджета
  5. 4.3. Политика формирования и использования бюджета развития Российской Федерации
  6. §3. Бюджет и бюджетный процесс в Российской Федерации
  7. Контроль законодательных органов субъектов Российской Федерации за исполнением региональных бюджетов
  8. Органы, ведающие вопросами гражданства, их компетенция Полномочия органов, решающих вопросы гражданства Российской Федерации, определены главой 6 Федерального закона «О гражданстве Российской Федерации». Полномочными органами, ведающими делами
  9. Этапы процесса финансирования фискального дефицита
  10. 12.1. Общая характеристика обращения взыскания на средства бюджета бюджетной системы Российской Федерации[193]
  11. Федеральная палата адвокатов Российской Федерации
  12. Федеральным законом «Об обязательном медицинском страховании в Российской Федерации» определено
  13. § 1. Историография и источники изучения правового статуса мировых судей в Российской империи и Российской Федерации
  14. Статья 13. Общие полномочия Правительства Российской Федерации Правительство Российской Федерации в пределах своих полномочий: организует реализацию внутренней и внешней политики Российской Федерации;
  15. Пленум Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации Постановление от 18 ноября 2003 г. № 19 О НЕКОТОРЫХ ВОПРОСАХ ПРИМЕНЕНИЯ ФЕДЕРАЛЬНОГО ЗАКОНА «Об акционерных обществах»
  16. Статья 23.79. Органы исполнительной власти субъектов Российской Федерации - городов федерального значения Москвы и Санкт-Петербурга Комментарий к статье 23.79
  17. КОММЕНТАРИЙ К ФЕДЕРАЛЬНОМУ ЗАКОНУ ОТ 19.07.2009 № 205-ФЗ «О ВНЕСЕНИИ ИЗМЕНЕНИЙ В ОТДЕЛЬНЫЕ ЗАКОНОДАТЕЛЬНЫЕ АКТЫ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»
  18. Статья 23.78. Федеральный орган исполнительной власти, уполномоченный на выполнение функций по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Российской Федерации Комментарий к статье 23.78
  19. 2.5.1. Основные подходы к формированию расходов федерального бюджета